避險基金 放空歐元區資產

無責任投資論壇版主評析:避險基金放空又如何?市場就一定會因此變差嗎?不要把避險基金當成神了!

  去年避險基金表現非常差(全體避險基金平均虧損4.8%,專做股票的避險基金更平均大賠19%!),一堆避險基金倒閉,都是因為錯估歐債問題!!最有名的就數索羅斯旗下的避險基金,不但因此宣佈解散(從此只管索羅斯家族的自有資金),索羅斯更因此宣佈退休!!

  附帶一提,索羅斯從亞洲金融風暴後就一直輸多贏少,包括亞洲金風暴末期、美國網路泡沫化、金融海嘯,到這次的歐債問題,索羅斯都是大輸,偏偏一堆媒體還把他當神!!

  此外,歐蘭德當選幾成定局,如果市場真的認為歐蘭德當選後會使歐債問題發生變化,那為何上週法國股市單週還大漲2.44%??五個交易日中有3天上漲,其 中兩天還大漲超過2%!而上週歐元還升值了0.76%!顯示投資人根本不擔心法國大選的結果,甚至樂觀以對!隨便亂放空,小心被軋到!

避險基金 放空歐元區資產
【經濟日報╱編譯簡國帆/綜合外電】 2012.04.30 10:53 am
 
法國總統選舉進入最後一周,經濟議題及極右派選民可能左右此次大選結果。一般認為社會黨候選人歐蘭德將當選新總統,連大型避險基金也押注歐蘭德,開始放空歐元區資產。
 
民調顯示,由於沙克吉未能在任內降低居高不下的失業率,選民5月6日將懲罰這位右翼候選人,將歐蘭德送上總統大位,使後者成為1988年密特朗成功連任以來的首位社會黨籍總統。

……..。

失業率、退休金和薪資已成今年選戰主軸,沙克吉誓言降低龐大的預算赤字,並向海外公民課稅;從未擔任部長職位的歐蘭德,則矢言調升大企業和富豪的稅率,並承諾提高最低工資。

選戰的重大議題也包括如何因應歐債危機。歐蘭德呼籲重新協商歐盟的財政協定,但沙克吉認為此舉相當危險,也違反法國給盟國的承諾。

此外,兩人也積極爭取極右派選民支持,希望贏得在第一輪選舉中投給反歐盟候選人雷朋的640萬人青睞。但沙克吉還面臨其他不利因素,包括媒體揭露沙 克吉在2007年選舉中曾收受前利比亞領袖格達費的資助,國際貨幣基金(IMF)前總經理史特勞斯康更出面指控遭沙克吉設計陷害;史特勞斯康一度被認為是 法國總統熱門人選,直到他去年5月在紐約因涉嫌性攻擊遭逮捕,但美國檢方隨後撤銷對史特勞斯康的指控。

另一方面,大型避險基金經理人已開始放空法國、德國及荷蘭等歐元區核心國家的公債,顯示他們更加看壞歐元區的經濟展望。

家庭結構改變/夫婦兩人世界取代三代家庭

家庭結構改變/夫婦兩人世界取代三代家庭

台灣一向以父母與未婚子女組成的核心家庭為主流,但根據主計處資料,核心家庭占台灣總戶數比例一路滑落,從二○○○年占全國總戶數約四成一(兩百六十七萬餘戶),滑落到二○一○年約三成五(兩百六十五萬餘戶)。十年來,夫婦兩人的家庭增加最多。

主計處資料顯示,只有夫婦兩人的夫婦家庭數,從二○○○年的五十萬餘戶,增加到二○一○年的八十一萬餘戶,增加三點二個百分點,是十年來成長最快的家庭類型,也取代三代家庭,成為僅次於核心家庭、單人家庭(一個人的家庭)外的台灣第三大家庭類型。

在夫婦家庭年齡組成方面,二○一○年,台灣六十五歲以上老人僅與配偶同住者為四十七萬八千餘人,占夫婦家庭總戶數近三成;其他夫婦家庭則包括未生育、不生育的年輕及中年夫婦,以及未滿六十五歲、兒女未同住的空巢期家庭。

台大社會工作系教授林萬億說,夫婦家庭大增,反映了年輕人不生育現象和對家庭看法的改變,其中包括大量頂客族(雙薪、不生)家庭;但也有部分雙薪父母因工作之餘無力帶小孩,將孩子托給祖父母,也使隔代教養家庭戶數,從二○○○年約一成二(七萬四千餘戶),增加到二○一○年的一成四(十萬餘戶)。

林萬億預估,年輕人不生育、子女離家居住等趨勢,會使夫婦家庭比率繼續攀升;夫婦家庭並非弱勢,但除空巢期家庭外,意味家庭沒有後代,可能使長期照顧等問題變得嚴重,政府應及早做好配套。

【2012/04/30 聯合報】@ http://udn.com/

 

yes123求職網調查/56%上班族 存款不到5萬元

yes123求職網調查/56%上班族 存款不到5萬元



上班族自覺工作不開心原因、未來10年最擔心的事、恐懼身心變化排行榜

〔記 者謝文華/台北報導〕物價飆漲,勞工荷包更是光光。yes123求職網於昨日、五一勞動節前公布調查發現,五十六%受訪上班族存款不到五萬元,其中更有二 十六%是零存款、標準的「月光族」!六十七%工作不開心,七十%認為「自己的健康比實際年齡老態」。存款低、心情低、健康指數低的「職場三低族」,反映出 台灣勞工「窮忙」群象。

職場三低族 看不見未來

九七四位填答者分布於二十至四十五歲,七十一%月薪低於三萬五千元。三十八%每天加班超過兩小時,五十二%指「目前這份工作從未調薪過」,整體自認工作表現值得調薪九千元以上!

yes123行銷經理邱建志分析,上班族的怨氣來自「付出與所得不成正比」,工時長、犧牲生活品質,卻換得低薪、低福利的窘境,「看不見未來」更加深無力感。

自評健康分數 平均59分

受訪者給自己打的健康分數平均僅五十九分!面對油電雙漲、物價齊揚、加薪無望,四分之三透露近三個月曾失眠,更有八.一%天天失眠,健康變差、體力變差、變胖,高居身心恐懼排行榜前三名。

調查顯示,三十五%上班族幾乎不運動,女性佔六成;另六十五%每週平均運動僅七十四分鐘,換算一天僅花十分鐘運動!除了近視,最多人出現腰痠背痛、體力不佳、肩膀僵硬等狀況。

未來10年 最怕物價一直漲

至於未來十年最擔心的五件大事,依序是物價持續上漲、買不起房、找不到工作、存不到退休金與不加薪。

知名百貨公司專櫃小姐小穎說,業績差時月入三、四萬元,最近物價上漲,顧客減少兩、三成,在十年未調薪下,只能利用假日批衣服來賣賺外快,每天下班累癱,沒力氣運動。

四十七歲的台北邱先生說,曾因公司整併遭裁員,八萬高薪工作化為烏有,如今僅六萬月薪,戶頭存款不到五萬,看到身邊很多朋友失業,覺得有份穩定收入已滿足,「不再去跟人家玩買車、買房的遊戲,自然煩惱就沒了!」

台中陳小姐曾每週被迫放一天無薪假,月入兩萬,幸好住在家裡,每月可存一萬,二十九歲的她說:「這麼拚才存三十萬,仍買不起房,雖羨慕高薪者,但能守比能賺重要!」

法希選舉 左右歐洲救市策略

法希選舉 左右歐洲救市策略

隨著法、希臘6日將舉行大選,歐元區的政治風向正在改變,以德國為首、主張緊縮政策的聯盟正在崩潰,歐元區用以抵禦債務危機的主要策略,可能在大選後面臨改弦易轍的壓力。

上周荷蘭呂特政府倒台,德國頓失強而有力的同盟。另一位盟友斯洛伐克,也因左派政黨在上月國會大選大獲全勝,走向背離德國的主張。現在,在德國不停縮減的同盟名單上,僅剩芬蘭(與無舉足輕重的斯洛維尼亞)。

歐元區支持緊縮的執政黨,在過去15個月的選舉中接連被推翻;經濟持續惡化助長了反彈聲浪,也迫使義大利前總理貝魯斯柯尼提前下台。而法國社會黨候選人歐蘭德可望取代沙克吉成為新任總統。


圖/經濟日報提供

這樣的發展改變了有關解決歐元區經濟問題的論調。

包括梅克爾和歐洲央行(ECB)總裁德拉基在內,眾多重要人物開始在言談間釋出著重刺激成長的意味,致力於縮減與歐蘭德競選理念間的差距。

歐蘭德日前說:「德國不能獨自替整個歐洲作出決定。許多國家都在等待法國(人民)的決定…這場選舉將凸顯歐洲的轉變。」

然而重點在於,政壇風向的轉變會否導致歐元區政策基本面的轉向。許多理由指出這不太可能,或即便發生改變,進展也將十分緩慢。

德國雖失去支持者,但仍穩坐歐元區政治與經濟勢力的第一把交椅。暫不論提振成長的言論,梅克爾也未曾顯示有意改變因應危機的策略。

此外,從危機爆發以來,德國已透過立法等種種改變,將緊縮政策牢牢嵌入歐元區的架構中。

縱使荷蘭及斯洛伐克政黨輪替,但也承諾將遵從新簽訂的預算調約。

義大利總理蒙提雖意圖靠擴大投資基礎建設等計畫來刺激經濟,但歐元區許多政府沒有空間提高整體支出,將預算由其他計畫轉為投資也並不容易。不僅有此能力的德國無意這樣做,歐蘭德的競選主張也顯示他不會提高政府支出,除非他願意冒險讓政府借貸成本急遽升高。

總而言之,緊縮政策不太可能快速變盤。歐亞集團(Eurasia)分析師拉赫曼說,政治風向或有轉變,但只會改變危機管理的論調,無法改變內容,不過這將使危機管理的情勢更加嚴峻。

【2012/04/30 經濟日報】@ http://udn.com/

 

我是有錢人-迷思339》美國夢與投資美國

 

2012/04/26 14:27 投資人終究必須理解:投資前景不外乎「人」與「錢」這兩大標準。擁有了年輕的人口,才能產生龐大的生產力,進而促進經濟成長與財富的增加;而人才再加上錢財,才是能替投資大眾創造高額獲利的重要關鍵。

上個星期,筆者在採訪完一位醫生之後,對方突然拋出一個問題:妳有沒有一個值得長期投資的好標的?關於這個問題的回答,筆者想從「美國夢」這個題目開始談起。

根據維基百科的解釋,所謂的「美國夢(American Dream)」源於英國對美國的殖民時期,發展於19世紀,是一種相信只要在美國經過努力不懈的奮鬥,便能獲致更好生活的理想,亦即:人們必須透過自己的工作勤奮、勇氣、創意、和決心邁向繁榮,而非依賴於特定的社會階級和他人的援助。

美國夢成為了吸引世界各地人民移民美國的主要原因—無論過去或現在。在今天,每年有超過一百萬的人成為美國公民,是世界上最受歡迎的移民地點。其中,當然也包括了全球的投資資金。

寫到這裡,讀者可能更是丈二金鋼,摸不著頭腦了。追尋美國夢的美國移民與投資理財有什麼關聯呢?筆者認為,這裡頭就藏著未來得以長期投資理財的密碼在其中。

根據4月23日《朝鮮日報》引述前東京大學教授、日本銀行副行長西村清彥的說法指出,「老齡化引發的人口結構變化」是西歐金融、債務危機的重要原因。

資料來源/朝鮮日報中文網

西村清彥提出的依據是「生產、非生產年齡人口比率」,該比率反映由幾名生產年齡人口(15至46歲)撫養1名老年人和兒童等非生產年齡人口。在日本該比率 1990年以2.3名達到頂點後呈下降趨勢,引發了房地產泡沫破滅和金融危機。

在1990年時,是由2.3名年輕人撫養一名老人;但隨著時間的推移,越來越少的生產年齡人口,承擔起撫養老人和兒童的重擔。該比率下降意味著人口中心從消費旺盛的年輕階層轉換為高齡者。也就是說,年輕人口增加推動經濟增長的「人口紅利 (bonus)」時代結束,進入老年人口增加導致消費和生產減少,福利費負擔猛增拖累增長率的「人口負擔(onus)」時代。

該篇報導引用人口結構變化論者的主張指出,繼西歐發達國家後,中國、韓國也將面臨危機,全球經濟危機進一步加劇的可能性很大。西村清彥預言,韓國、中國、新加坡的生產、非生產年齡比例,將在2010年至2015年達到頂點後回落,屆時將很可能面臨危機。

而這一主張,也成為最近在日本盛行的「中國泡沫破滅論」的理論依據。由於中國實行獨生子女政策,因此老齡化速度比任何一個國家都快。此外,中國的生產年齡比率增長勢頭也放緩,引發勞動力緊張和工資上漲現象。

為什麼筆者會花這麼多的篇幅,進行以上人口結構的陳述?無非是因為投資理財的最終原則就是:所有最值得投資的方向,都將是以「經濟成長前景及動能」為最大依歸。

從這樣的角度來看未來最值得有錢長期投資的地區,自當以美國為主。筆者在前一期(4月5日)的《我是人迷思338-投資市場大風吹!吹QE1、QE2的資金》專欄中,就曾經大大看好美國未來的投資前景。

其實總的來說,最重要的理由有二,其一就是本文前面所提到的「人口紅利」因素。其次則是與人的流動有關的「錢的流動」方向及趨勢。通常,錢會隨著人的移動而流轉。

事實上,一個國家的經濟前景之所以看好或看壞,除了人的因素外,最重要的就是錢。也就是說,如果只是單純進行「數人頭數」的競賽,除非他們有能力讓口袋裡「麥克麥克」,否則短期來說,依舊是成不了多大的氣候的。

因此,就算依照西村清彥的說法,美國的「生產、非生產年齡人口比率」已經到頂,但是,由於美國是全球國家當中,移民政策最為開放,也是最吸引其他國家人民前往的國家之一,其中又以有錢人最為積極。

之前,大陸《中國評論新聞網》引述一項由美國調查機構所做的的研究顯示,美國高居全球最多人想要移居的國家榜首。全世界一共有6.4億人想要移民美國,光是中國大陸,就高達2200萬人。

2011年4月,大陸招商銀行與貝恩管理咨詢公司聯合發布的《2011年中國私人財富報告》顯示,個人可投資資產(不包括自住性房地產和流動性較差資產的私人財富)在1000萬人民幣的高淨值人群中,有60%受訪者已經完成或正在考慮投資移民;在可投資資產過億元的富豪中,有27%已完成移民,47%表示正在考慮。

也有報導指出,近20多年來,大陸派出的1百7萬留學生,但只有27.5%選擇回國。這群龐大移民潮,在大陸方面看來,最心疼的是人才跟資金,也就是真正的「人財兩失」。

另外以4月5日《大紀元》網的新聞引述,根據全美地產經紀協會(NAR)提供的數據,中國人是目前美國房屋市場的第二大外國買家,僅次加拿大。調查顯示,大約有一半的中國富豪考慮要在國外居住,他們的第一選擇是在美購房置業,以圓美國夢。

報導中指出,中國人對美國房地產的興趣在美國房市危機中急升,房屋價格的下降使其更具吸引力。NAR提供的數據顯示,2010年3月至2011年3月,中國人在美的購房總資產在74億美元,比一年前上升24%。2011年度,來自中國和香港的買家花費17.1億,在美購置商業類地產。而這個數字,是 2008年的4倍以上…。

事實上,對照美國股市的長期走勢來看,儘管中途會有較大幅度的下挫,但是整體來說,多少還是能夠顯現出「長期趨勢向上」的格局。從簡化的角度來看,美國正是以聰明的手法,吸引到全球的人材與財富。也因此可以透過資本的累積與人材的創新,不斷造就出一波比一波高的經濟成長。

至於日本及西歐等國家,之所以會走上「人口負擔」與「經濟衰退」的惡性循環當中,老實說與其「嚴重排外」的心態不無關係。儘管這與國家歷史文化大有關係,但對未來長期的經濟發展所產生的嚴重影響,卻是個不爭的事實。

筆者認為,「生產、非生產年齡人口比率」這項標準,是一個檢視投資方向的非常不錯的指標。同時也依據國內主計處所公佈的資料,繪製了一張「生產、非生產年齡人口比率」的表格如下。

資料來源/內政部人口靜態統計

一般生產年齡人口是指15~45歲,由「15~44歲的生產、非生產年齡人口比」來看,高峰期是出現在1995及1996年;而由「15~49歲的生產、非生產年齡人口比」來看,高峰期則是出現在1998、1999年。

從這張表上來看,「生產、非生產年齡人口比」仍有其應用上的迷思,值得投資人特別注意。當「生產、非生產年齡人口比率」由高點向下時,並不代表所有投資標的的價格,從此便一落千丈,沒有價格增加的可能。

以日本房地產價格變動率為例,就算在房地產泡沫之後,儘管價格增長率變小,但仍有小幅「正成長」的可能與機會。也就是說,「生產、非生產年齡人口比」是泛指一個長期的趨勢及方向。如果沒有外力的介入(外來的投資)的既定走勢下,這個指標是有其長期適用性的。

另外筆者想要強調的是:雖然長期看好美國市場的投資前景,但並不表示其他市場(包括即將在10月份舉行「第18次全國代表大會」的中國大陸股市)不會出現短期政策利多刺激下的上漲行情。

然而,投資人必須了解趨勢大方向不可逆的道理,硬是拉抬起來行情,「爬」得越高,之後摔下來的也越重。聰明的投資人在搶短線行情之際,也千萬要小心避免讓自己成為最後一隻老鼠。

最後,投資人終究必須理解:投資前景不外乎「人」與「錢」這兩大標準。擁有了年輕的人口,才能產生龐大的生產力,進而促進經濟成長與財富的增加;而人才再加上錢財,才是能替投資大眾創造高額獲利的重要關鍵。

高盛:中國經濟可軟著陸 未來10年GDP維持5-8%

無責任投資論壇版主評析:中國自己對今年的經濟預測是全世界最低的,反而全球各經濟、投資機構對中國的預測都遠高於中國自己的預估,實在是很奇怪的事!

  因此在許多媒體訪談時,版主認為中國今年刻意壓低經濟預測,其實是政治考量,而非真的看壞今年的經濟狀況!

  今年中國將政權交替,刻意壓低經濟成長率,有助於目標的達成,對新的接班人或原執政者都容易有個好名聲!

高盛:中國經濟可軟著陸 未來10年GDP維持5-8%
鉅亨網記者陳俐妏 台北  2012-04-26  12:45 

高盛投資管理部中國副主席哈繼銘博士分析中國宏觀經濟後市,中國經濟應是軟著陸,房地產也將呈現軟著陸,未來10年GDP成長可維持在5-8%,內需佔GDP比重將逐漸升至6成。人民幣還有升值空間,今年升值約1-2%。

哈繼銘指出,全球經濟成長處於溫和復甦的態勢,儘管各地步伐不同,美國經濟增長比較良好 ,今年預估2.1%;歐元區成長速度比較慢 ,今年將呈現負0.4% ;今年日本在日震推升經濟成長,將增長2%,而新興市場力道強勁,成長將達 6% ,其中中國經濟成長8.5%

哈繼遠指出,歐元區狀況比去年第4季好一些,歐元匯率沒有大幅貶值,債券利率指標也比較良好,但復甦道路不平緩,要恢復經濟成長仍需時間,因此短期內其實沒有看到政策把歐洲經濟從低谷拉回 。

中國第1季經濟成長8.1%,低於市場預期,中國官方3月PMI回升至 53.1,哈繼銘認為,最重要看固定資產投資,中國固定資產投資占GDP50%,其成長還在20%以上,中國政府已加大基礎設施的投入,因此固定資產投資仍穩健。預估未來10年GDP將可為值 5-8%,而內需比重佔GDP將加大。

哈繼銘也指出,大陸最低工資上升速度很快,每年個地成長達 15-20% 由於城市勞動力和農村勞動力替代性很強,這是其他國家少見,未來農村消費成長也會有很大的空間。

人民幣匯率部份,哈繼銘分析,中國擴大人民幣波幅,中國政府對經濟成長信心還是很強,人民幣改革方向也在堅持,未來人民幣波幅將擴大,他預估人民幣還有升值空間,但幅度會比過去幾年來的小,今年升值約1-2%。

至於房地產方面,中國房價出現小幅下跌,引起國際猜測,中國房地產是否呈現硬著路,哈繼銘說明,政府有控制房價不漲,但是從去年底到今年3月市場趨 勢為房價下跌城市減少、上漲城市增加,由於中國房市和其他國家不同,其原因在於:中國房地產基本需求強勁、城市化進成還沒有完成 、首次購房等政治性扶植策略,政府一旦有微調,需求量馬上會顯現。在政策影響下,房地產價格下滑,速度會放緩,跌幅也不大。

中國社科院:10兆地方債首輪償債高峰來臨 警惕企業債務風險

無責任投資論壇版主評析:中國是中央集權國家,根本不需擔心地方債問題!

  與其擔心中國的地方債,美國的地方債問題更大得多!!

中國社科院:10兆地方債首輪償債高峰來臨 警惕企業債務風險
鉅亨網編輯查淑妝 台北綜合報導  2012-04-26  10:30 
   

根據審計署公佈數據,截至 2010 年底,內地省、市、縣三級地方政府性債務餘額共計 10.7 兆元 (人民幣,下同) 。中國社科院 2012 年春季報告稱,今年地方債將迎來首輪償債高峰,預計將有 1.84 兆在今年到期,地方政府償債壓力較大。

報告建議,將地方政府拖欠銀行的新的資金,通過證券化的方式,轉換為地方政府債券,將有助於化解地方債務隱含的金融風險。

香港《文匯報》報導,報告指出,對於 10.7 兆元地方債, 2012 、 2013 、 2014 年分別有 17.2% 、 11.4% 和 9.3% 到期。當前房地產市場蕭條,各地土地頻頻流拍,經濟增速回落,部分地方政府的償債能力面臨較大壓力。

此外,報告還提出,當前中國亦需警惕企業債務風險。去年以來國內部分地區民間借貸市場異常活躍。在少數熱點地區,眾多居民和企業參與其中,高利貸乃至非法集資活動抬頭。

報告指出:「部分借貸資金湧向房地產、礦產資源等高利潤行業進行炒作,有的甚至是純粹的金融傳銷,脫離實體經濟。同時,『高利貸』居高難下的融資成本,遠遠超出一般企業的正常盈利能力,過度負債容易使企業資金鏈斷裂,產生企業倒閉的連鎖效應。」

保監會:將放鬆保險資金運用管制

無責任投資論壇版主評析:近來中國很努力做多市場,但中國股市表現卻依然疲弱,關鍵還是在緊縮氣氛仍濃,中央還是一再宣示要宏觀調控!

保監會:將放鬆保險資金運用管制
2012年 4月 28日 星期六 16:30 BJT

路透上海4月28日電—中國保險監督管理委員會主席項俊波稱,保監會決定進一步深化保險資金運用監管市場化改革進程,在有效防範風險的前提下,放鬆管制,拓寬範圍,簡化審核程序,並將根據實際情況,適當調整保險資金運用的投資比例,並進一步完善相關規則.

保監會網站引述項俊波在溫州調研時的講話指出,要求保險公司在符合監管法規的前提下,自主決策,自行投資,自擔風險.放寬無擔保債券的投資範圍,逐步增加保險資金投資無擔保企業(公司)類債券的品種.

他並稱,保險集團可在下屬保險機構的平台上組建專業團隊,為集團內保險資金開展另類投資提供諮詢服務和技術支持;改革並建立與保險資產管理產品相適應的產品發行、登記託管、交易流通、信息披露和風險控制等制度規範.

保監會還將規範"重大股權投資"的內涵,對不屬於重大股權投資的,實行事後報告制度.對基礎設施債權投資計劃、不動產投資計劃等保險資產管理產品,建立同類產品事後報告制度.

不過,項俊波同時強調,保監會在放鬆管制的同時,將嚴格償付能力、投資能力等方面的監管要求,積極推進和加強保險資金運用的分類監管.

他談到,保險資金運用的這些新政策新措施,可以在溫州市金融綜合改革試驗區先行先試,並重點研究保險資金投資溫州基礎設施建設項目、參與溫州產業投資基金、參與溫州保障性住房、養老產業、醫療產業等領域的支持政策.

此外,保監會將支持溫州積極引進各類保險機構,支持有實力的溫州民營資本發起設立區域性、專業性保險公司,尤其是符合溫州當地經濟社會特色的專業性保險公司,參與溫州多元化金融保險服務體系建設.

中國國務院常務會議3月底決定,設立溫州市金融綜合改革試驗區;同時將研究溫州地區開展個人境外直接投資試點,以引導中國民間融資規範發展,提升金融服務實體經濟的能力.(完)

證監會稱正研究審核降低股票交易費

無責任投資論壇版主評析:人家在降低證券交易成本,台灣卻在提高,唉…

證監會稱正研究審核降低股票交易費
2012年 4月 28日 星期六 13:11 BJT
 
路透上海4月28日電—中國四大期貨交易所將自6月起降低交易手續費,整體下降約30%.而有關降低股票交易費用、減少股票交易成本的事宜,中國證監會亦表示,有關部門正在研究和審核之中.

週五晚間證監會網站發佈的新聞稿並指出,近年來各期貨交易所從服務投資者和提升自身競爭力出發,已陸續下調了部分品種的手續費.此次期交所對所有品種手續費進行較大幅度下調,是進一步降低期貨交易成本的重要舉措,將對期貨市場下一步的改革、創新和發展發揮積極的作用.

證監會稱,將繼續督促指導期貨交易所不斷完善交易制度,降低交易成本,提升市場效率,提高市場運行質量.

上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所以及中國金融期貨交易所週五均宣佈,降低所有期貨交易品種的手續費標準,各品種降費比例從12.5%到50%不等,期貨交易所手續費水平整體下降30%左右,調整後的手續費標準將從6月1日起執行.

其中上海期交所將銅期貨合約的交易手續費標準,從成交金額的萬分之一下調為成交金額的萬分之零點八.(完)

巴隆周刊/不見蘋果Google…道瓊指數該變了

無責任投資論壇版主評析:相關問題在本版以及許多媒體也都討論過多次了,真的懂得美股的都很清楚,道瓊指數嚴重失真,根本不足以代表美股市況,頂多反應紐約交易大型股的狀況而已。觀察美股最重要的指標還是S&P500。

  道瓊指數的問題不單是指數計算方式,更有「血統」純正的問題!在1999年以前道瓊指數堅持只以紐約交易所的上市公司為成分股,資訊科技產業崛起,道瓊不 斷被質疑代表性不足,直到1999年才勉強加入了微軟與英特爾兩家掛牌於那斯達克的公司,其後再加入思科,迄今30檔道瓊成分股中就只上述三檔那斯達克的 公司,其餘27家都是紐約交易所的公司。投資人都很清楚,那斯達克中多得是比這27家更重要也更有代表性公司,然而道瓊社卻依然故我!

  反觀S&P500指數,不但成分股多達500檔,更重要的是成分股橫跨紐約交易所、那斯達克及美國交易所三個美國最大的交易所,純粹以重要性取樣。此外以市值作為權重計算方式也有助於指數的穩定性,種種問題都是道瓊所遠遠不及的!

  當然也不是因此就說道瓊指數一無可取,只是投資人該瞭解各個指數的意義與代表性,才不會看錯指數,錯估市場!

巴隆周刊/不見蘋果Google…道瓊指數該變了
【經濟日報╱編譯于倩若】 2012.04.29 03:08 am
  
道 瓊工業平均指數早該改頭換面了,這個全球最知名的股票指數自從2009年來就沒調整過,期間蘋果躋身為全球最有價值企業,市值達5,700億美元。同樣未 列入指數的還有線上廣告與搜尋巨擘Google。這兩家公司象徵全球商業面貌產生重大改變,是目前道瓊成分企業如惠普(HP)和美鋁(Alcoa)所不能 反映的。

但道瓊指數的計算方式,使得加入蘋果、Google或其他高價股的難度很高。不同於標普500指數和大多數其他主要指數依據市值來給予成分企業權重,道瓊是根據30檔成分股的絕對價格。

目前蘋果每股603美元,若加入道瓊,權重約達26%,影響力將是現有成分股IBM的兩倍。IBM目前股價約207美元,權重為12%。由於蘋果股價每日波動極大,單蘋果就可能使道瓊經常出現100點以上的漲跌點(舉例來說,蘋果上周公布財報佳績後股價勁漲9%,這會帶動道瓊暴漲近300點)。

至於Google,將來進行股票分割後股價將減半至300美元左右,但就算降到這個價位,平均權重也會高達15%。

其中一個解決辦法是調整道瓊的計算方式,設下權重上限,如10%,這會使蘋果和Google較容易加入道瓊。

最可能退出道瓊的三檔股票是美鋁、美銀(BofA)和惠普。美鋁可能第一個被剔除,因為該公司市值約110億美元,現為最小檔成分股,股價低於10美元,對道瓊的影響很小;美鋁若飆漲50%,道瓊只會漲38點。美銀目前股價不到8美元。惠普每股25美元上下,過去兩年股價腰斬,已不是科技業領頭羊。

設定權重上限有前例可循。那斯達克100指數目前對各成分股設有24%的上限,去年更出乎意料把蘋果權重由20%降至12%,以重新取得平衡。若道瓊訂定10%的上限,蘋果每日波動將只有一部份會反映在道瓊上。這也能縮小IBM異常龐大的影響力,IBM現有權重將近是道瓊其他四檔科技股(思科、微軟、惠普和英特爾)加總起來的兩倍。

另一個解決辦法是道瓊捨棄股價權重,改採與標普500指數相同的市值系統。但這麼做會失去獨一無二的特色。

但這兩個辦法都不是道瓊指數及執行董事普瑞斯博(John Prestbo)可接受的。他說:「我的責任是管理道瓊,使它能反映股市,而不是納入人們要的公司。大家都愛蘋果因為它持續抵抗地心引力,這不表示道瓊未 善盡反映市場的職責。蘋果確實在各方面都符合條件,但股價除外。」

蘋果是市值最大公司且獲利驚人,確實應當加入道瓊。Google把搜尋引擎變成有利可圖的廣告事業,且市值達2,000億美元,也該一同入列。道瓊 仍是最多人參考的市場指數,即便它的計算方式怪異且過時。道瓊的管理者必須確保這個19世紀創立的指數,在當今21世紀的市場仍具參考價值。