希臘不是雷曼 違約只是遲早 陶冬:為了利益與歐元穩定 歐盟不得不救

希臘不是雷曼 違約只是遲早 陶冬:為了利益與歐元穩定 歐盟不得不救

鉅亨網新聞中心  2011-06-17 11:40:43


知名分析師陶冬 (圖自陶冬博客)

知名分析師陶冬在最新博客文章中指出,希臘違約只是時間的問題, 但是為著自身利益和歐元的穩定,歐洲領袖對希臘不得不救,至少要拖到其它歐豬的債務情況有所好轉。陶冬認為, 希臘宣布債務重組,然後被踢出歐元區,通過貨幣貶值重整經濟是最後的出路,只是這個現在不能做。

以下是陶冬最新博客文章全文:

希臘政局不穩,歐洲領袖在拯救計劃上互不相讓,希臘拯救計劃難產的可能性頗高。 CDS的價格顯示,市場認為希臘有81%的概率違約。 有人甚至將希臘破產,與當年雷曼兄弟倒閉相提並論,預言歐洲銀行遭到重創,進而在金融領域掀起巨瀾。

筆者認為,希臘目前的困境與雷曼倒閉不可同日而語,歐洲大國早晚會救,希臘財政問題未必這麼快就爆。

1)雷曼之所以進入歷史書,不在於它破產了,而是它的破產帶起了一場醞釀已久的危機。 雷曼倒閉的突然性、連鎖性和資產缺乏透明度,觸發了信心危機、金融恐慌,資金市場流動性斷流,整個金融體係幾乎陷入“猝死”狀態。 當年的高槓桿,今天已經降低了許多;當年盤根錯節的有毒衍生工具,今天基本已經消失,發生類似火燒連營的基礎似乎不復存在。 換言之,導火索還存在,但是火藥庫不見了。

2)美國前財長保爾森聽任雷曼倒閉,最終要花​​大得多的成本來平息危機。 這個教訓廣為決策人所熟知。 歐洲各國利益糾葛嚴重,決策能力低下,但是領導人並不蠢。 當危機之火燒到眼前時,相信他們會做出反應,至少將危機爆發的時間延後。 而且IMF等國際組織對付危機的應變能力、政治意願和資金實力均大有提高。

3)希臘以自己的力量,一定難逃破產命運,但是歐洲大國具有避免希臘即時違約的需要和利益。 希臘一倒,市場勢必競猜下一個破產的歐豬,骨牌效應是難免的,而法國德國的銀行在南歐均有大量資產。 歐洲大國救希臘,其實是在救自己的銀行,迴避自身的金融風險。 德國與法國、歐盟與歐央行之間分歧甚深,不過在避免火燒連營上,立場是一致的。

4)軟性違約與破產對銀行的衝擊大不相同。 歐洲央行堅持一旦軟性債務重組即視為違約,市場上有人將重組與雷曼倒閉劃等號。 債權人將到期希臘債續期,在會計處理上與雷曼債的顆粒無收完全不同。 另外當年衍生產品缺少透明度,銀行無法評估資產價值,也無法評估對手的信用。 希臘債的透明度很高,各銀行的潛在風險是可計算的,也就少了因對手風險帶來的交易停擺。

筆者認為,希臘的債務問題既沒有三週前那麼樂觀,也沒有今天這樣悲觀。 希臘恐怕沒有能力靠自身之力,從債務絕境中解脫出來,違約只是時間的問題。 但是為著自身的利益和歐元的穩定,歐洲領袖對希臘不得不救,至少要拖到其它歐豬的債務情況有所好轉。 長遠來講,德國不可能無條件、無時限地為希臘買單。 希臘宣布債務重組,然後被踢出歐元區,通過貨幣貶值重整經濟,應該是最後的出路,只是這個現在不能做。 希臘債務的好壞消息交織和歐元亂波,還會持續很長時間。 踩對了點子,倒不失為上落市中的機會。

(本文原載於經濟通,為個人觀點,並非任何勸誘或投資建議)

陶冬的博客網址:http://blog.cnyes.com/My/taodong/

港人退休時平均資產 全球最高

香港匯豐銀行今天公布的全球調查顯示,香港在職人士在退休時平均持有約港幣31萬5000元(約新台幣117萬元)資產,較全球平均水準高出37%。

匯豐保險去年12月進行「人口老化及退休生活取態」的調查,在網上訪問了全球17個國家及地區1萬7000名30歲至60歲的在職人士,當中1000多人來自香港,結果發現,政府退休福利較少的地區人士,較注重退休計畫。

香港受訪者退休時平均持有的資產為港幣31萬5000元,較全球平均高出37%,也較亞洲高出16%。

調查發現,香港已制訂財務計畫的受訪者,退休時累積的資產,比沒有制訂財務計畫的人士超出92%,平均擁有港幣48萬5000元。此外,有財務計畫的香港人所持有非退休資產,也較沒有計畫的人士多2.64倍,平均為港幣68萬元。

調查顯示,已訂定財務計畫的受訪者比率最高者,依次為馬來西亞的84%、中國大陸的76%、印度76%、台灣60%、南韓59%及新加坡的58%。

不過,香港勞動人口中只有46%已制訂財務計畫,比率為亞洲市場最低,也略低於50%的全球平均水準,但仍高於英國的40%及美國的36%。

70%香港受訪者表示,為自己晚年財務狀況感到憂慮;而年屆40歲或以上的婦女中,有逾77%對財政負擔感憂慮。

匯豐保險香港董事總經理梁偉邦今天在記者會表示,無論是已開發國家或新興市場,人口老化問題仍是目前面對的最大挑戰。

他估計,到2050年,香港65歲以上的老年人口將佔香港總人口32.6%,較現在比例增加近3倍,這將對在職人士帶來沉重負擔。

【2011/06/16 中央社】

寫信給名人/小學生等到蓋茲、羅琳回信

桃園市新埔國小六年二班卅一名學生,一人一信寫給「心中最想了解的人物」,陸續接到哈利波特作者羅琳、微軟創辦人比爾蓋茲和口足畫家楊恩典的回信,雖然都短短的,但字字讓學生如獲至寶、印象深刻,名人回信成了學生今天畢業的最好禮物。

「我希望讓他們了解成功者背後,有著艱辛的奮鬥過程。」留美傳播碩士的班導師邱慧智,上學期設計創意課程時,決定讓學生體驗「有夢最美」的感受,讓學生寫信給最想了解的名人,請教成功經驗。

題目公布之後,學生忙、老師也忙,有學生回家和父母親討論要寫給誰,還上網搜尋名人的連絡方法。學生熊元立、蔣永禎是哈利波特迷,寫信給羅琳,問「哈利波特會不會有第八集?」

「名人怎麼可能會回信!」兩人的心中雖然這樣想,「但是功課還是要繳」,熊元立的英語不錯,自己先寫封英文信當草稿,邱慧智幫忙潤飾;熊元立、蔣永禎嘴巴說不信,還是特別買了哈利波特主題的信紙、信封,把信寄往英國。

微軟創辦人比爾蓋茲,是陳禹的偶像;「比爾蓋茲先生,我對您研發視窗系統印象深刻,請問如何才能像您一樣成功?」

陳禹請讀高中的哥哥幫他寫英文信,寫了幾次哥哥都沒有把握,最後還是導師出馬,不過信封的英文地址、人名全是陳禹手寫,「第一次寄國際信,而且是寄給超級名人」,陳禹說信投入郵筒時,手還在發抖。

羅琳很細心,發現兩人是同學,因此只回一封信,同時寫上兩人名字,告知「不會有哈利波特第八集」。羅琳回信了,班上學生喜出望外,但伴隨的是一票哈利波特迷很失望,「希望她(羅琳)能回心轉意。」學生們天真地期待。

羅琳回信詳述寫哈利波特的心路歷程,信紙還有貓頭鷹印記,雖只有幾句話,但學生都說很有Fu,對人生有進一步體驗。

羅之唯喜歡藝術,和母親討論後,寫給口足畫家楊恩典,沒想到楊親筆回信,「每個字都好漂亮、好美」;「如果只知道埋怨天生的不平,這對生命並無任何幫助」,楊恩典的話,讓羅之唯回味再三。


圖/聯合報提供

【2011/06/17 聯合報】

東北漸發展 台灣可能缺泰勞

比起他國外勞,台灣雇主最愛泰勞,因為他們多半來自東北,任勞任怨又淳樸。不過,泰國東北經濟逐漸發展,泰勞輸出可能減少,台灣傳產、營造業最喜歡的泰勞屆時可能短缺。

現在雇用外勞的台灣廠商多半是傳統產業、製造業、營造業,因為台灣年輕一輩已經不喜歡從事這類工作,雇主經常面臨找不到本地勞工的窘境,外勞就成為重要的勞力來源。

由於故鄉泰國東北經濟逐漸發展,泰勞未來若短缺,台灣雇主只好雇用印勞及越南勞工。即便如此,泰勞還是台灣雇主心目中的最愛。

泰國貿易經濟辦事處與中央廣播電台6月中旬邀請5家優良雇主走訪東北部的廊開省(Nongkhai)、烏隆省(Udon Thani),並頒獎學金給泰勞就讀過的小學。

比起越南、菲律賓勞動力,台灣雇主比較喜歡泰勞,這次走訪泰勞故鄉的南俊國際廠長關錦徽就坦言,越南勞工不像泰勞那麼淳樸,比較會利用小聰明、小團體,沒有泰勞好管理。

雖然過去曾發生高雄捷運泰勞弊案,實際上台灣有不少中小企業主充滿人情味,對外勞工作與生活環境頗為照顧,也有雇主與泰勞一起喝點小酒「博感情」。

根據泰國勞工部統計,2010年泰國輸出的勞工有14萬3795人,賺回泰國的外匯高達557億泰銖(約合新台幣529億元),其中到台灣工作的泰勞人數就有6萬8000千多人。

廊開省省長維拉(Virut Limsuwat)表示,廊開省經濟逐漸發展,可以讓廊開子弟不必再到外地工作,像最近有許多工作機會,有人因橡膠價格很好開始種植橡樹,就決定留在家鄉。

泰國勞工部常務次長桑蓋特 (SomkiatChayasriwong)在曼谷接受訪問時也說,泰國經濟和勞工輸出有關,這十年來經濟慢慢好轉,出國工作的勞工比較少,尤其現在就業機會高,勞工就會挑選到國外的工作,但還是有很多人願意到台灣去,顯示台灣仍是很大的市場。

桑蓋特說,不過在可預見的將來,勞工出國工作會減少,如何增加勞工到台工作的意願,還有賴台泰兩國合作。

高捷弊案後,人力仲介是否剝削外勞也一直讓外界存疑,台泰兩國政府也持續推動直接聘僱制度,但務實來看,雇主或外勞現階段仍需要人力仲介溝通服務,合理收費成為兩國政府監督的重點。

桑蓋特表示,泰國勞工部會持續推動直接聘僱,但並未排斥透過仲介公司,只是仲介公司要有合理收費,不是藉此賺取暴利。

桑蓋特表示,勞工部未將仲介公司視為詐騙,而是將他們視為合理收費下幫助工人接觸雇主的公司。勞工部會繼續推動直聘,但也不排斥仲介公司,但必須在法令規定下進行。

直聘一直推動困難,主要原因是台灣雇主仍需要人力仲介公司協助管理。本身也經營人力仲介業的中華民國就業服務專業人員協會秘書長蔡慧玲認為,直聘或仲介存廢與否及仲介費用等,還是要靠市場機制。

蔡慧玲說,有些雇主把外勞各項管理交給人力仲介公司負責,小型公司即使直聘也會面臨管理人力有限的狀況,因此直聘推動一直有困難。

【2011/06/17 中央社

連雷曼CEO也說:希臘與雷曼間有「驚人相似度」

連雷曼CEO也說:希臘與雷曼間有「驚人相似度」

鉅亨網編譯張正芊 綜合外電  2011-06-17 11:05:16


雷曼兄弟原紐約總部辦公大樓。(圖:維基百科)

雷曼兄弟 (Lehman Brothers) 重建執行長 Bryan Marsal 周四 (16 日) 指出,他見到深陷債信危機的希臘,與雷曼之間有「驚人的」相似度。

負責雷曼兄弟破產後重建工作的企業重建公司 Alvarez & Marsal North America 共同執行長 Marsal,昨日接受《CNBC》訪問時表示,如果他現在是希臘及其他歐債國家顧問,他會建議開始準備預防偶發事件的計畫,「準備好對抗風暴的流動性計 畫」。

雷曼兄弟於 2008 年倒閉,創美國史上最大宗投資銀行破產案例。Marsal 說,他希望德國方面對於希臘債務情況採取的嚴厲態度,是認真的;正如美國前財政部長鮑爾森 (Henry Paulson) 當年對於雷曼採取的嚴峻態度。

不過 Marsal 預期,正如鮑爾森在雷曼倒閉後,決定「不能再冒系統性風險的問題」;德國人也將在希臘倒下後改變看法,準備好提供其他南歐國家風險擔保。

Marsal 的結論是,倒閉後的財務後過及經濟後果,將把人們帶回現實。

無法可管 駭客橫行無阻

無法可管 駭客橫行無阻
今年來幾乎每個月都傳出跨國公司遭駭客入侵網站,或竊取消費者資訊,如網路巨擘Google、資訊儲存設備業者EMC,和消費電子產品大廠Sony,但至今沒有任何駭客因這些犯罪行為遭公開指認、控訴或逮捕。
【經濟日報/編譯葉亭均/綜合外電】

今年來幾乎每個月都傳出跨國公司遭駭客入侵網站,或竊取消費者資訊,如網路巨擘Google、資訊儲存設備業者EMC,和消費電子產品大廠Sony,但至今沒有任何駭客因這些犯罪行為遭公開指認、控訴或逮捕。

如果依照過去的執法經驗,很可能這些駭客都能逃過追訴或懲罰。

資安業者菲德利斯公司執行長喬治表示:「我對駭客會被移送法辦沒有太多信心。政府正盡力處理,但他們做得不夠多。」該公司的客戶包括IBM、美國陸軍和商 務部。美國聯邦調查局(FBI)、華府秘勤局和其他執法單位,正面臨一波由組織嚴密的罪犯進行的大規模犯罪潮,而且難以藉由傳統方法打擊犯罪。

駭客多數來自東歐和俄羅斯有組織的犯罪集團、中國的產業間諜,以及像「魯茲安全」的駭客組織;但後者成員大多住在歐美,且顯然對推廣駭客技術較有興趣,而非為了獲利。

FBI網路部門助理主任史諾(Gordon Snow)說:「我們面臨非常創新的犯罪,打擊犯罪也得用創新方法。只要給駭客足夠資金、時間和資源,就能入侵任何系統。」

美國秘勤局網路犯罪部門主管馬丁內茲把當前的挑戰,比擬為美國1980年代打擊販毒集團的行動。

他說,這需要大規模的國際執法合作和情報分享。

美國司法部、FBI和秘勤局表示,他們已分配更多資源來對抗網路犯罪。

司法部去年秋天宣布在三叉戟突破行動(Operation Trident Breach)中逮捕39人,破獲涉及7,000萬美元的國際銀行詐欺集團,該集團利用電腦病毒竊取帳號資訊。

但美國當局只能逮捕所謂的「錢騾」(money mule),也就是協助詐騙者把贓款移往海外的假銀行帳戶,卻無法抓住那些躲在東歐安全地方、遙控組織犯罪行為的主腦人物。

【2011/06/17 經濟日報】