7月 27

不要以為希臘諸神缺少幽默感。我猜祂們一定還在因為決定讓2010年上半年創下歷來的最高溫紀錄而在奧林帕斯山巔輕笑。同樣 在這一年,限制氣候變遷的一切希望化為泡影。

當然,我們不能以一年的紀錄推斷全球氣溫的升降趨勢。然而漠視這個事實始終是氣候變遷否定論者最偏愛的把戲之一。他們會挑出以往氣溫異常偏高的年份,然後 說:「看,從1998年起,全球平均氣溫一直在降低而不是升高!」事實上,2005年而非1998年才是有紀錄以來全球均溫最高的一年。不過癥結是,我們 正經歷的破紀錄高溫足以使一種謬論變得更荒謬。此時此刻,它甚至無法自圓其說。

然而任何否定論者會說「好。我想我錯了」,然後贊成針對氣候問題採取實際行動嗎?不會。在此同時,全球均溫仍將繼續上升。

如此說來,為什麼美國聯邦參議院未通過氣候變遷法案?以下首先談談並未致此的因素,因為有心人一直企圖將責任推給不應負責的人。

首先,我們並未因為對科學的合理懷疑而坐視。包括消除逐年變動的長期均溫、北極海的冰量、冰河融化,以及創紀錄高溫與創紀錄低溫之間的比率等各項有力的證 據均足以證明,全球均溫正持續甚至可能加快上升。

這些證據也不會因為科學上的蓄意作假而受到扭曲。你可能曾經耳聞有心人士對氣候科學家的指控,包括捏造數據及透過電子郵件傳達「氣候門訊息」等。你可能不 曾聽到的內幕是,這些所謂的醜聞其實是氣候行動派反對者精心策畫的騙局,媒體接著照單全收。

有關方面是否因為氣候法案可能對經濟產生一定程度的衝擊而決定不採取實際行動?不可能。保守派人士經常讚美市場峰迴路轉的無限潛力及彈性,同時堅稱如果我 們決定對碳排放制定價格,則經濟必垮無疑。這種論調形同黑色笑話。一切的嚴謹估計顯示,在我們分階段限制溫室氣體排放量之餘,經濟成長最多只會受到輕微的 影響。

換言之,癥結不是科學、科學家或封殺氣候變遷具體行動的經濟學家。那麼究竟是什麼?答案是:貪婪與懦弱。

如想瞭解對於氣候行動的堅決反對,跟著「錢」就會恍然大悟。如果我們對碳制訂價格,整體經濟不會受到明顯影響,然而部分產業,尤其是採煤業與石油業,一定 會受到嚴重衝擊。這些產業為保護它們的底線而不惜釋出大量的不實訊息。

看看質疑氣候變遷共識的科學家;看看推銷假醜聞的組織;看看聲稱限制碳排放必然導致經濟崩潰的智庫。你會發現,它們是埃克森美孚石油公司之類大型能源企業 或冠克工業公司所提供源源不絕巨額贊助資金的終端收受者。

或者看看反對氣候行動最力的政客。他們的競選資金主要來自何處?你已經知道答案。

然而僅憑貪婪還不夠。它需要懦弱的協助,尤其是明知全球均溫增加構成何其嚴重的威脅,曾經贊成採取行動,卻在關鍵時刻棄守的政客們的懦弱。

這種氣候懦夫很多,不過我特別要提到其中一人:共和黨籍參議員馬侃。

馬侃曾是各方公認的環境之友。2003年,他簽署一項立法草案,如果通過,即可確立溫室氣體的總量管制與交易制度。在競選美國總統期間,他重申對這種制度 的支持,而如果他在歐巴馬入主白宮之後,繼續支持氣候行動,今天的局面一定截然不同。然而他並未這麼做。除認為他為了保住個人的政治前途而不惜犧牲自己的 原則甚至人類的前途之外,我們實在想不出他何以如此轉變的其他原因。

馬侃不是唯一「變節」的人,我們也不會獲得氣候法案。在懦弱輔助下,貪婪已經獲勝。全世界一定會付出代價。(作者Paul Krugman是紐約時報專欄作家)

【2010/07/27 經濟日報】@ http://udn.com/

7月 27

無責任投資論壇版主評析:看平均值根本毫無意義!!像內湖南港兩大科學園區周遭,因為供給少需求高,套房租金行 情向來都很好,若是將舊公寓改間隔成小套房出租的,投資報酬率更高得嚇人!

北巿套房出租 不划算
2010-07-27 01:13 中國時報 王莫昀/台北報導


  營建署「不動產價格e點通」網站昨日正式上線,營建署調查發現,台北縣市的套房單價近兩 年大幅成長,從民國97年第四季到目前為止,單價漲幅近一倍,租金投報率大幅下降來到1.64%,已低於新購置住宅貸款利率,換言之,小套房投資客這段期 間有套牢現象。

 行政院於民國99年4月通過「健全房屋市場方案」,由內政部與聯徵信中心共同合作,依「資訊透明」原則,在符合法令原則,提供全國房屋買賣契約價 格統計資訊,公布於「不動產價格e點通」網站。

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 由於電腦處理問題,目前營建署線上提供的資料只到去年第四季為止,但是最快在10月份便會補齊今年上半年交易資料,未來線上資料與實際交易只會有 2個月的落差。

 營建署昨日亦同步公布一項調查發現,台北市99年第1季平均買賣契約單價每坪為53.13萬元,台 北縣每坪22.44萬元,台中市及高雄市每坪約13萬。其中,北市套房產品每坪單價高達88.07萬元。台北縣市套房單價在近兩年皆有大幅 成長,自97年第4季起單價漲幅更將近一倍。而中南部地區近三年單價皆呈現穩定狀態。

 負責這項研究的中國科技大學助理教授丁福致指出,從這次研究可發現,一般外界認為北巿東區房價最高,惟調查數據顯示,台北縣巿區域房價落差最大的 鄉鎮巿區分別是北巿的中山區與北縣的蘆洲巿,但若進一步以房價差異性分析,則可發現,目前台北縣巿推動都更重建利差最大區域分別是北巿的大安區與北縣的新 店巿。

7月 27

無責任投資論壇版主評析:版主也相信中國長線看好,但這個「長線」到底是多長?

  中國通膨壓力未減,目前CPI都還在3%的警戒值上下,加上打房效果不如預期,因此中國始終未對緊縮政策鬆手,投資人還是小心為上。

  長久以來也多次提到,陸股波動風險大,就算要買也量力而為就好。穩健起見還是優先考慮金磚四國基金或新興亞洲基金就好,一樣可以分享陸股上漲的好處。

長線買陸股 時機到
2010-07-27 01:11 工商時報 記者陳欣文/台北報導


  今年上半年慘跌的中國股市,可望從本季底逐步震盪走高,提供投資人佈局相關中國基金的絕佳時機!申銀萬國資產管理(亞洲)投資總監牟星海昨(26)日再度呼應日前瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬看好中國城鎮化效應 的看法,預期今年下半年是長線投資陸股最佳時機,且現在進場未來5年都可有至少1成的投資報酬率!

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 牟星海強調,下半年正是買進中國的時候,因為從央行政策動向來看,預期中美兩國將再救市,近期已激勵上證綜合指數反彈超過1成,香港國企、紅籌股 指數也止跌回升,明顯發現外資回流港股市場,受到未來6個月中國刺激經濟影響,下半年陸股可望反彈。

 牟星海認為,雖下半年中國總體經濟數據的表現將不如上半年,但是因未來中國經濟發展的新動力,不再是國營企業,而是民間企業,尤其是中小型企業 上,隨企業獲利數據佳音頻傳,個股的暴發力相當可期,因此認為目前是建立中長線部位的最好時機,建議可選擇擁有中國當地法人團隊選股的中國基金,面對中國 轉型經濟發展上,相對較具投資優勢。

 他預期過去中國高GDP成長應逐步減速,經濟將邁向「均衡發展」的轉型階段,也就是包括區域平衡、城鄉平衡、行業結構平衡以及收入分配平衡,這其 中涵蓋的政策主軸就有開發大西部、城鎮化、加強內需消費等。因此產業方面,他相對看好基礎建設、內需消費、醫療保健、房地產和保險等產業

 牟星海預估,從今後5年來看,投資中國股票回報率將明顯優於房地產,且指出雖可能不像過去5年有動輒每年2~3成的回報率,但是至少有「兩位 數」。

 匯豐中國動力基金經理人楊惠元也表示,第3季和第4季中國GDP雖可能逐季滑落,但全年保持9.5%~10%的高成長應不成問題,加上信貸、投資 及地產的三大調控政策顯現成效後,有助政策減輕未來更大力度宏控的壓力,使得短線的股價能有較明朗化的走勢出現。

7月 27

無責任投資論壇版主評析:短線農產品價格已大漲這麼多,農產品大漲的結果往往就是農民搶種,接下來的結果就是價 格崩盤...,現在才要進場農金基金, 太慢啦!

CRB工業金屬指數一週來漲幅高達10.18%,高盛基本金屬指數漲幅也有8.19%,都遠超過農產 品漲幅!工業金屬礦物更值得留意。

資源農金基金 補漲有望
2010/07/27 
【經濟日報╱記者李娟萍/台北報 導】
 
 
 


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資產管理業者表示,沈寂已久的天然資源及農金基金,可望落後補漲。

銅存貨因連續25個交易日下滑,帶動銅價上揚走勢,倫敦交易所3個月期銅價格周線大漲8.10%,倫敦交易所基本金屬指數勁揚6.83%。

油價也受到熱帶暴風雨正往墨西哥灣移動,引發投資人對於原油供給可能被迫中斷的擔憂,激勵油價走強。

紐約近月原油期貨價格上漲4.33%,原油價格一度逼近每桶80美元。

小麥、糖、黃豆、玉米等7月以來價格翻揚,小麥價格大漲24.15%,漲幅最兇,商品指數(CRB)也上漲3.13%,下半年反聖嬰效應持續,農金 基金的行情可望蓄勢待發。

群益投信表示,歐債危機、中國打房、美國經濟成長趨緩等問題的逐漸淡化,上周全球股市皆有不錯表現,商品價格也隨之上揚,有望落後補漲。

德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼表示,氣候異常頻頻發生,造成全球糧食供給不確定性升高,糧食安全問題成為主要議題。

2000年以來的十年間,僅2004、2008和2009三年全球糧食供給大於需求,高達七個年度供不應求,新興市場國家中產階級興起,所增加的糧 食需求是主要推動力,氣候異常則是主要變數。

林孟洼表示,氣候異常及糧食安全問題將成為長線投資議題,為了對抗乾旱,在種子改良方面,科學家已研發出抗乾旱的基改種子,可在惡劣的環境下種植, 進一步提升產率,改善糧食安全問題。

德盛安聯投信認為,以長期的觀點來看,投資改善穀物種植技術、提升作物產率的種子、農化肥料和農業機械產業,可掌握氣候異常環境的商機。

【2010/07/27 經濟日報】

7月 27

無責任投資論壇版主評析:金磚四國長期看好毫無疑問,但短線中國緊縮政策是否已鬆手?而巴西10月又將總統大 選,都還存有變數!投資人還是多留意吧!

金磚股市 睡獅醒了
2010/07/27 
【經濟日報╱記者張瀞文╱台北報導】


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今年以來,新興市場的龍頭金磚四國表現弱勢,上海證券綜合指數從4月中旬波段高點以來還一度重挫25%。不過,國際股市詭譎多變,最近金磚國家股市 陸續發威,中國股市更是從沈睡中甦醒。

彭博資訊統計,上周巴西全周上漲6.39%,中國上證上漲6.09%,俄羅斯也上漲4.26%,在全 球主要股市指數中分居二、三、五名。

7月以來,摩根士丹利資本國際(MSCI)全球新興市場指數漲6.91%,雖然略遜於MSCI世界指 數的7.31%,但最近反彈力道驚人。永豐全球新興向榮基金經理人賴學緯指出,投資新興市場正是時候。

賴學緯說,中國股市已開始築底,加上中國人民銀行6月19 日宣布進一步推動匯改,人民幣對美元轉強,近一個月升值約0.75%。人民幣走強不僅有助中國內需擴大,更將帶動新興市場貨幣升值。他說,新興市場有三大題材3C加持:原物料(commidities)、強勁消費力(consumption)、看漲的貨幣 (currencies)。

東方匯理資產管理公司平衡策略專家孟東野(Stephane Mauppin-Higashino)指出,新興股市雖然波動度較大,投資卻有三大回報,第一是股價資本利得,第二是貨幣升值收益,第三則是企業受惠強勁 的經濟基本面,獲利不斷增長。

【2010/07/27 經濟日報】

7月 27

無責任投資論壇版主評析:可怕!!難以想像莫斯科跟台灣一樣熱!

莫斯科氣溫37.2度 130年來最高
 
【聯合報╱記者夏嘉玲/即時報導】 2010.07.26 11:03 pm
 
 
俄國國際傳真社報 導,莫斯科近日遭熱浪侵襲,26日出現37.2度高溫,創下當地氣象觀測史130年來最高紀錄。

先前莫斯科的最高溫紀錄是1920年的36.8度。莫斯科26日除了高溫肆虐,還因市郊森林大火的濃煙密布,懸浮微粒濃度高達平日的5到8倍,空氣 品質嚴重不良,危害健康。

【2010/07/26 聯合報】

7月 27

無責任投資論壇版主評析:去年四月底時MIB上穿M2出現黃金交叉,確實帶動了一波台股漲勢。現在即將反向出現 死亡交叉,是否台股將回檔修正?

從技術面來看,台股從5月25日7032的低點一路上攻到現在,短線漲幅超過10%,遠超過全球的平 均值!要說台股這段期間有利多,其實主要就是個有口惠沒實質的ECFA,然而相關利多也早就反應完了,也早該回檔修正。不過正巧隨著南歐問題緩和,全球股 市補漲,加上美股財報報喜,讓台股還能持續穩盤。

  接下來台股是否會回檔修正,還是要看歐美的狀況。目前歐美市場都在穩定向上,短時間內台股就算有回檔,幅度也會很有限。

M1B年增率 連跌六個月
 
【經濟日報╱記者藍鈞達/台北報導】 2010.07.27 03:13 am

 
 
代表股市資金動能的狹義貨幣總計數M1B年增率連續第六個月下 跌,券商認為,股市資金動能明顯萎縮,後續若M1B年增率持續下跌至低於代表市場整體資金供需的廣義貨幣總 計數M2,將出現股市「死亡交叉」,投資人要慎防股市回檔;央行經研處副處長陳一端對此強調,央行會密切注意市場資金狀況。

M1B向來是股市資金動能重要觀察指標,央行昨(26)日公布最新統計,6月M1B年 增率為13.22%,證券劃撥存款帳戶餘額也下降21億元,是連續第二個月減少。陳一端說,目前市場資金還是很充裕,央行也會持續注意。

陳一端指出,就央行觀察,市場資金存量足夠,M1B年增率回跌主要是受基期影響。銀行主管則認為,過 去一年因為資金極度寬鬆,M1B年增率的確會受基期影響而失真,但這一定程度也代表市場資金不若以往寬鬆。

券商認為,台股急需量能衝關,後續內外資若無法持續挹注,股價修正的可能性自然會提高;特別是6月證 券劃撥餘額對M1B年增率的貢獻度,從過去的3%至6% 降到0.93%,暗示股市資金動能轉弱。

行庫主管析,5月外資匯入6.5億美元(約新台幣200億元),外人新台幣存款則減少新台幣44億元,顯示仍有外資進入股市,短期因央行寬鬆貨幣政 策退場,內資行情暫告段落,外資能否持續匯入是股市資金行情延續的主要指標。

一般來說,如果M1B年增率低於M2,呈現股市死亡交叉,代表市場資金轉進定期性存款意願提高。行 庫主管指出,央行6月升息可能帶動資金轉進定存,如果台股無法維持高報酬,比較風險後,資金從活存轉向定存速度將加快,M1B年增率可能下月就跌破 10%。券商指出,最快兩個月之內,便不排除看到股市死亡交叉。

【2010/07/27 經濟日報】

7月 27

無責任投資論壇版主評析:工業金屬與經濟有密切關係,之前受到南歐事件影響,工業金屬價格回檔不少,但隨南歐事 件漸平息,工業金屬價格也開始補漲。

股市 7月以來漲幅(至7/26)
10.61%
5.46%
4.69%
11.02%
16.37%

資料來源:LME,無責任投資論壇整理

銅價 每噸漲破7,000美元
 
【經濟日報╱編譯于倩若/綜合外電】 2010.07.27 02:17 am

 
歐洲銀行壓力測試結果優於預期,激勵基本金屬價格26日全面走揚,銅價升破每 噸7,000美元的重要心理關卡,錫價則創2008年9月雷曼兄弟公司倒閉以來最高價。

交易商指出,交投清淡、歐銀壓力測試結果使市場再次瀰漫樂觀氣氛和歐洲最新經濟數據優於預期,都激勵基本金屬走高。倫敦金屬交易所(LME)三個月 銅期貨26日一度漲至每噸7,072美元,距7,090的兩個月高點僅一步之遙;鋁價大漲27美元至每噸2,057美元。

7月歐元區製造業採購經理人指數(PMI)可望由6月的55.6升至56.5,有助提振投資人信心, 其中,新訂單指數可望由55.9升至57.2。

......

分析師指出,庫存持續下降也有助支撐基本金屬價格。麥格理集團商品策略師藍儂說,所有基本金屬中,錫的基本面最佳,他說:「錫整體供需維持巧妙的平 衡,庫存也不高,上周才開始強勁上漲。」

然而,雪梨一位交易員警告,三個月銅期貨在盤初升抵7,000美元,稍後回落至6,990美元,顯示銅價在7,000美元價位缺乏強力支撐。

他說:「我以為只要突破7,000美元,銅的漲勢將銳不可當,不料它只在6,990美元上下盤旋,我不認為銅價會繼續上攻,應該會回跌至6,300 美元至6,800美元之間。」銅主要用於電力和營建業。

此外,中國證券報報導,北京當局計劃在2015年前把有色金屬總年產量限制在4,100萬噸,也有助支撐工業金屬價格。

鋅價大漲46美元至每噸1,951美元;鉛價則上漲24美元至每噸2,002美元,為5月5日來首次衝破每噸2,000美元價位。

錫價勁揚160美元至每噸1.965萬美元,延續上周五(23日)的漲勢;鎳挺升450美元,報每噸2.08萬美元,升抵兩個月高點。

中國證券報引述中國有色金屬工業協會副會長尚福山報導,銅、鋁、鉛、鎳、銻、鎂、海綿鈦和汞的產量都將受北京當局限制。

【2010/07/27 經濟日報】

7月 27

無責任投資論壇版主評析:版主已經看好印尼好幾年,也持續看好中!印尼這類的標的本來就波動大,除 非遇到大跌,否則儘量避免大額單筆投入。

 6月份印尼的CPI已達到5%。

  持續定期定額即是,不需擔心追高問題。

摩根大通:印尼股勿追高
2010/07/26 
【經濟日報╱記者李娟萍/台北報 導】

 
 
 


印尼上周指數飆破3,000點,從5月25日低點反彈逾500點,是今年來漲幅最大的亞洲股市,也是全球最強勢的新興國家。不過,在急漲過 後,摩根大通證券最新出爐的報告已警告印尼股市過熱,提醒投資人勿追高印尼。

.......

印尼股市持續驚驚漲,摩根大通證券認為,此時不宜再追漲。摩根大通證券指出,近期不少研究報告將印尼 的獲利成長預估向下調降,這是2009年以來首見的情況;其次,印尼今年的通膨將達6.3%,高於官方預估4-6%的區間,通膨風險增加,為避免出現實質 負利率,官方遲早要開始升息。

另外,印尼市場的流動性開始出現緊縮,且一個月期銀行間拆款利率及其30天移動平均線有向上趨勢。

從股價面來看,今年第二季,印尼股市指數上漲136點,漲幅為4.9%,顯示漲幅開始收斂外,從上漲個股來看,印尼JCI指數中的409檔成分股, 僅14檔個股第二季上漲,顯示資金力拱的個股相當集中,也反映印尼股市胃納量出現縮減。

摩根大通證券也認為,印尼執政黨從2008年10月上任以來,內閣原先排定要討論的七個議案中,目前僅有四個案件審議,政策落實緩慢,摩根大通提醒 投資人要多加注意。

群益亞太中小基金經理人蘇士勛認為,印尼雖然短線急漲,不過,外資投資及國內投資的比重日益增加,加上印尼人口結構佳,國家財務體質良好,政治也穩 定,印尼蘊藏豐富的原物料,基本面仍然看好。

蘇士勛也認為,外資機構近期紛紛預期,印尼將在第四季跟上亞洲其他國家的腳步,啟動升息機制,若經濟成長力道持續,升息初期對股市仍屬正面訊息。

值得注意的是,摩根大通證券雖提醒投資人不要追高印尼,但從長線來看,摩根大通證券對印尼的評價仍然 正面,預期印尼盾後續還有升值空間。

【2010/07/26 經濟日報】

7月 27

無責任投資論壇版主評析:國內投資人向來不喜歡固定收益基金(或債券型)基金,但不要說今年,就算以過去三年來 看,近3年的累積報酬率,債券型基金也是完全勝出!

過去版主在版上或許多媒體都談過,版主的書中也有提過:絕大多數的投資人,尤其台灣的投資人都嚴重誤 解債券型商品!債券型基金的報酬率沒有一般人想的那麼差!據統計過去20年債券型基金的累積報酬率更整整是股票型基金的3倍之多(以全球債與全球股來 比)!版主的著作中也統計過,就算不長期持有,只要持有一年、三年、七年,十五年,平均而言債券基金的報酬率也是贏過股票基金!

  當然,股票型基金不是不能做,但想做股票型基金的投資人必須一要有時間留意市場變化,二要有能力判斷市場變化。如果沒時間也沒能力的話,還不如乖乖的買債 券型基金就好。

固定收益基金 績效全正
2010/07/26 
【經濟日報╱記者曹佳琪/台北報 導】

今年以來全球股市受到歐債問題衝擊,震盪劇烈,第一次歐債爆發在今年1月下旬、第二次爆發在4月下 旬,統計國內投信發行股票型基金、固定收益型基金績效表現,不論是近一個月、三個月、六個月、今年以來績效,固定收益型基金全是正報酬,並打敗股票型基 金。

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元大全球滿意入息基金經理人蘇耿賢表示,債券的種類相當繁多,只有Agency MBS(機構不動產抵押債券)是能在過去十年中維持每年都正報酬的產品,美國機構不動產抵押債券過去十年平均報酬率為6.63%,價格波動度僅有 2.96%,即使在2008年金融海嘯發生的時候,Agency MBS仍是正報酬,表現優於其他債券種類。

除了年年正報酬外,Agency MBS相關債券發行餘額近十年大幅成長,占美國總體債券市場餘額達四分之一,其市場交易量也占所有債券的30至 40%,流動性相當好,今年以來外資持續買超Agency MBS相關債券。

ING投信則認為,第二季企業財報公布結果大多優於預期,顯現企業基本面持續改善,對高收益債券是正面訊息,不過,近期經濟數據表現參差不齊,總體 經濟情況的疑慮攀升,投資氣氛難免受影響,若投資人有意介入高收益債基金,不妨耐心觀察財報及經濟數據的公布結果,擇低分批投資。

至於新興市場債,ING投信認為,現階段總經環境不確定性續存,新興市場狀況相對令人放心,財政及貨幣政策操作得宜,除了沒有南歐小豬所面臨的巨額 赤字問題外,多數新興市場國家景氣復甦都已陸續步上軌道,愈來愈多央行有足夠的信心開始升息,新興市場債後市持續看俏,只要市場氣氛能夠持續回穩,新興市 場債可望繼續受到投資人追捧。

 
 
 【2010/07/26 經濟日報】