超級工作狂

英國造船和海運動態分析機構克拉克森（Clarkson）調查，今年上半年在顯示造船業競爭力的3大指標，接受訂單量、未交 付訂貨量、建造量方面，南韓把所有的世界第一都讓給了中國。

這是南韓在2003年3大指標超過日本成為世界第一後7年來首次被超越。南韓去年雖然在建造量方面仍然佔據著世界第一的位置，但是在接受訂單量和未交付訂 單量方面被中國超越。

今年上半年南韓國內造船業的建造量止於748萬CGT，而中國以801萬CGT超過了南韓，中國在半年建造量上首次成為了世界第一。

據環球網報導，南韓造船業今年上半年的船舶訂單接受量和未交付訂單量也跟去年一樣不及中國。訂單接收量462萬CGT（佔有率38%），6月末的未交付訂 單量為4925萬CGT，分別落後於中國的502萬CGT（41.2%）和5331萬CGT，位居第二。去年訂單接受量在被中國超越之後，今年1~4月反 超中國，但在5月之後又被中國超越了。

在世界造船業因世界金融危機而停滯的去年，中國造船業在中國政府強力金融援助下大步向前。今年以來，中國的海運公司再次向中國國內造船業發出了大規模的訂 單，中國造船業鞏固了世界第一的地位。

南韓造船業的相關人士表示，中國造船業成為世界第一的時間比中國政府表示的2015年提前了很多，雖然從去年底開始南韓企業的訂單緩了過來，但因中國本國 海運公司的訂單量太多，所以中國今年實際業績保持第一的可能性很大。

歐美經濟烏雲未散，中國成為帶動全球經濟的希望之所繫，但若留意其他新興國家不難發現，經濟規模大、成長速度快的印度和巴 西，已因強勁的內需成為全球需求的兩大支柱。

國際貨幣基金（IMF）最近上修印、巴今年經濟成長率預估值，印度從8.8%提高為9.5%，巴西也從5.5%上調至7.1%。

雖然仍低於中國的10.5%，且印、巴加起來的經濟規模也只有中國的一半，但兩國比中國更能彌補受歐美消費意願低落拖累的全球需求。

近年來，印、巴的產品出口各約占其國內生產毛額（GDP）的15%和10%，比起中國高達40%的出口比重，內需對前兩者經濟的重要性不言可喻。

中國高度仰賴出口，但不少出口產品都使用海外零件，再由中國勞工組裝並重新出口，因而使統計數據忽視了中間財貨對中國進口的重要性。

印度的出口數據可能也低估軟體工程外包等服務，但印度的貿易逆差顯示印度對進口有強烈需求，後者嘉惠了全球不少低迷的經濟體。巴西也很類似，而且讓投資人 興奮的是，巴西經濟擁有優異的成長潛力。

相較之下，中國由出口支撐的製造業基礎卻可能拖累全球經濟的成長力道。北京大學經濟學家沛提斯認為，不少統計誇大中國的貢獻度，卻沒考慮到中國從他國製造 業者奪走不少生意。

當然，印度和巴西也有其隱憂。印度通膨率目前高達10%，不過專家認為央行仍控制得宜。

此外，日前公布的5月工業生產數據年增幅雖下滑至11.5%，但滙豐銀行（HSBC）亞洲經濟研究部門執行董事紐曼認為，增速放緩反映出印度的產能限制， 而非「終端需求下滑」。

紐曼預估，在資本支出解決產能瓶頸後，工業生產可望持續成長，這對美國、德國等地的工業機具生產商將是一大福音。

至於巴西，雖因熱錢湧入而有通膨升溫之虞，但5月零售銷售勁揚10.2%，今、明年度的通膨率也還落在央行的目標區間內。

只要印度和巴西央行能掌控通膨，經濟成長將帶動兩國貨幣持穩或升值，營造出物價溫和、生產成長力強勁的環境。這將提升國民對進口產品的購買力，進而撐起全 球經濟。

巴黎的陶克不快樂。這名54歲的巴黎警衛，原本希望能在六年後年滿60歲時開始領退休金，不必工作。

但是法國總統沙克吉推動的計畫，準備讓陶克的退休生活必須延後兩年。

陶克一邊指揮卡車開進工地，一邊抱怨說：「如果你工作40年，身體都累壞了。

我有繳錢存退休金，這是國家欠我的。」從雅典到馬德里，類似陶克這樣的抱怨愈來愈多，因為財政拮据的歐洲政府正在努力節省退休支出。無論是不是公務人員， 歐洲政府普遍都提供退休金，金額幾乎可以等於原本的薪水。在這種情況下，延後發放退休金一兩年就能造成巨大的差別。

與其他國家相較，歐洲是退休者的天堂。歐洲工人往往可以更早退休，享有政府提供的退休金。舉例而言，希臘工人如果已經工作35年，就可以提前在58歲開始 接受國家供養，而不是法定的65歲。

歐洲國家政府提供的退休金，最高可達退休前薪水的95%，儘管有些國家會規定上限。例如德國限制每月上限為5,400 歐元，法國是3,686歐元。

相較之下，美國人退休後能從政府領到的退休金最多只有原先收入的39%。

不過，美國人通常另外還會存一筆養老金，以及401K退休帳戶。

希臘正設法要讓女性領退休金的年齡從60歲延後到和男性一樣的65歲，而且將處罰60歲以前退休的人。西班牙正把退休年齡從65歲延到67歲，並且取消退 休金隨通膨調整的制度。

英國工人可能很快就必須等到68歲才能領退休金。

法國延後退休年齡兩年，每年就能讓預算省下240億美元。而英國只要延後退休金發放年齡一年，每年就能省下195億美元。

延後退休當然會激起民眾不滿，引發罷工與示威，但除此之外還有有其他代價。

隨著歐盟整體的失業率高居9.6%，更多人延後退休意味著有更多老人要與年輕人搶工作，可能讓原已嚴重的青年失業更加惡化。但是延後退休是目前歐洲政府唯 一能採取的辦法。人口老化讓政府的退休與醫療照護支出更加吃重，繳稅的年輕人卻變得更少。

各國的退休基金已逐漸恢復原有規模，但因先進國家財政拮据，紛紛向退休制度開刀，希望藉此省下大筆經費。 （彭博資訊）

正從金融危機復原中的各國退休金基金，現在又面臨政府債務違約等新風險，紛紛加強避險以追求安全投資。

經濟合作發展組織（OECD）根據去年12月抽樣資料表示，私人退休金基金幾乎已收復2008年的半數虧損。

2008年股市重挫導致OECD國家的私人退休金基金大虧3.5兆美元，但2009年底前賺回1.5兆美元，儘管資產規模仍比兩年前少9%。

這意味私人退休金基金去年底的資產已達16.8兆美元，規模大於去年美國國內生產毛額（GDP）的14.25兆美元，及歐元區GDP的12.455兆美 元。2009年世界總生產毛額為58.133兆美元。

OECD分析指出，提高報酬率的壓力使退休金基金逐漸增加使用避險基金及其他替代工具，對衍生性商品的胃納升高，而該趨勢很可能持續。諷刺的是，全球政府 紛紛加強管制類似投資。

許多支撐社會安全制度的公共退休準備基金（PPRF），其資產規模在去年底幾乎就已回復到2007年底的水準。數據顯示，去年OECD各國用以支撐公共退 休金準備基金總額達到4.5兆美元，比2008年高7.3%，比2007年高13.9%。

OECD財經事務官員薩魯說：「這不是一份悲觀或提供預警的報告。」「報告中有許多復甦跡象。」

公共及私人退休金基金因為去年股市勁揚而資產大增，但整體退休金基金的投資較偏重公債。

在OECD國家中，退休金基金資產規模去年平均成長至GDP的67.1%，高於2008年的60.3%。

但OECD退休金資產約有60%是上市公司的基金，採保證給付制，這類企業退休計畫的提撥比率在某些OECD成員國中仍低。

OECD的報告並未觸及為確保長期償付能力應進行大幅改革的敏感議題，但指出：「隨著退休金基金自金融風暴中止痛療傷，新挑戰逐一顯現：嬰兒潮世代開始退 休、經濟復甦力道具不確定性，以及公債市場走弱。」影響償付能力及會計準則的法規修改也將形成新的挑戰。

該報告同時研究了OECD31個先進經濟體以外的國家，發現這些國家的退休金基金2008年時受創較輕，2009年的復原速度較快，其資產去年底就已超越 2007年底的規模。

美國聯邦準備理事會主席柏南克（左）訂本周到國會進行半年一度的貨幣政策報告，預料房市將成為聯準會升息的絆腳石。 圖為柏南克與歐巴馬在白宮會談的檔案照。 （美聯社）

美國聯邦準 備理事會（Fed）主席柏南克本周要到國會進行半年一度的貨幣政策報告，但柏老難以啟齒的可能是聯準會恐怕十年內都擺脫不了零利率。

根據RAB資本公司分析師喬許（Dhaval Joshi）的估算，美國房貸市場仍有個4兆美元的黑洞，在填好這個等於美國經濟規模30%的大洞之前，聯準會幾乎沒有辦法升息。

柏南克在21日要到參議院銀行委員會作證，次日到眾議院金融服務委員會報告。在9.5%的高失業率以及物價上漲壓力幾乎不存在的情況下，柏南克很有理由繼 續維持現行0%到0.25%的基準利率。喬許指出，長期來看，柏南克為了穩住房市不致崩盤，更是難以開始升息。

美國房貸戶目前四戶就有一戶的房屋市價比貸款金額還低，很有理由直接違約，把房子丟給銀行去承受損失。但是實際違約率很低。聯準會自己的研究指出，房貸戶 不致大舉違約的關鍵因素是超低利率，而一旦聯準會開始升息，違約潮就可能蜂擁出現，使房市和經濟再次重挫。

因此，柏南克要升息恐怕需等到房價回漲到房貸戶享受增值的時候。但是喬許指出，美國房市十年內都承受跌價壓力，要回漲到能防止違約潮出現的水準，更是遙遙 無期。

喬許的追蹤發現，直到2006年左右，美國房貸總額一直約等於房市總價值的40%。也就是說，1990年時6兆美元的美國房市可以支持2.5兆美元的房 貸，2006年時10兆美元的房貸，有23兆美元的房市支持。

但到了今年3月，美國房市已經崩跌至16兆美元，以歷史比例來算只能支持約6兆美元房貸。但目前的美國房貸總額仍高居10兆美元，中間的4兆美元差距顯示 房貸仍舊過高。

喬許估算，美國仍有400萬戶餘屋要消化，但是建商每年繼續新建60萬戶住宅，每年則只新增90萬戶家庭。以這每年30萬戶的餘屋消化速度來看，美國房市 十年內都難以擺脫供過於求的壓力。柏南克若遵守聯準會研究提出的警告，不想讓升息變成觸動房市崩盤的導火線，他就必須長期維持零利率。

中國的能源巨頭們正以前所未有的速度，加緊對電動車充電網路的布局。中國國家電網計畫，今年在中國27個城市完成75座公用 充電站，6209台交流充電樁及部分電池更換站，到2015年使電動汽車充電站規模達到4000座。

南方電網也不甘於後，計畫2015年前在深圳興建250個充電站，1萬2500個充電樁。中石化則表示，將以北京為切入點進入電動汽車充電站市場；由中海 油與中國普天合作成立的普天海油公司近日也宣布，進軍電動汽車能源供給市場，並著手開展建設全中國的基礎設施網路戰略規劃。

根據中國對新能源汽車的規劃要求，到2020年，中國新能源汽車的比例將占全部汽車的二分之一，約為6500萬輛。而作為配套設施，充電站的建設是新能源 汽車推廣的絕對基礎。

為加速以電動車為代表的新能源車走向市場，繼今年六月一日四部委聯合頒布「個人購買新能源汽車補貼政策」後，醞釀已久的「節能與新能源汽車產業發展規劃」 也將於本月內上報國務院。一系列政策規劃顯示，在節能與新能源汽車的技術路線方面，中國政府將選擇以純電動汽車為主的戰略趨勢。

儘管有很大市場潛力，但專家認為，以電動車為代表的新能源汽車真正實現上路還需突破價格、技術和充電等多方面的瓶頸。

此外，中國確定充電站建設的標準最快也要到年底，而國際標準則要等到2012年才能出爐。

就目前來看，充電產業存在一定風險，各能源公司在充電建設上大規模地投資，有可能最終因電動車普及不夠，而在相當長一段時間內難以見利。

經濟日報／提供

中國人民銀行6月19日啟動二次匯改，至今恰好滿一個月，這段 時間人民幣對美元匯率累計升值0.8%，遠不及2005年7月那次匯改最初一個月的2%，美國國會及行政部門對人民幣匯改的砲轟，現在依然隆隆作響。

人民幣匯改滿月，對美元升值累計僅0.8%，但人民幣升值題材顯然在境外投資者心目中仍是強強滾，來自國外的熱錢逆勢投資上海豪宅，境外地產基金也有回流 跡象。

經濟日報／提供

第一財經日報報導，一位香港人賈女士，6月獨自飛抵上海，打算 在新天地地區尋找合適房屋投資，房屋仲介商為她挑選翠湖天地御苑與濟南路8號等多家高價位的二手房子。只看一天，賈女士便選擇濟南路8號一戶108平方公 尺（約32.8坪）、總價人民幣920萬元（約新台幣4,366萬元）的二手屋，並當場支付訂金人民幣50萬元，其餘購屋款將一次付清。

上海德佑地產市場研究部經理蔣旭表示，境外人士是該公司最近成交的中高端房產主力買家，他們無懼房市調控，逆勢而為的主要原因就是匯改。

蔣旭說：「人民幣的升值預期，境外客戶正在打出一個回馬槍，購買力或許在第三季度釋放能量，在上海投資房地產已成為這類客戶的首選。」

在各方聚焦人民幣對美元匯率當頭，這一個月來，人民幣對歐元匯率反而大貶3.7%。2010年初以來，人民幣對歐元匯率累計仍飆升10.5%，外界才沒有 太注意這方面的變化。

歐盟是中國大陸的最大出口市場，不可能無視一個月來人民幣對歐元大幅貶值，但中期而言歐元貶值幅度更大，降低大陸貨品價格的歐洲競爭力，加上大陸觀光客的 消費實力有助提振歐洲旅遊及零售業，歐洲尚不至於為此砲打中南海。

新華社援引大陸發改委對外經濟研究所所長張燕生指出，短期內人民幣對美元沒有大幅升值的基礎，匯率波動對出口業及實體經濟衝擊有限，且人民幣一定幅度的升 值，有助舒緩輸入性通膨壓力。

大陸國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松指出，「千萬不要小看企業主動調整的能力」。2005年7月人行啟動匯改時，不少人對出口業生存空間持悲觀 態度。但事實上，那次匯改以來，人民幣對美元累計升值逾21%，而大陸出口企業千方百計降低成本、調整產業鏈，不僅維持良好發展，也趁勢改變體質，增強競 爭力。

外熱錢也有回流跡象。德佑地產最近接獲不少基金代理業者，來電詢問房地產行情，而這類境外地產基金多數在大陸沒有辦事處，只透過代理業者出面。

蔣旭表示，境外地產基金更看重保值功能，最大投資報酬是來自國內外的匯差，但因需求較特殊、數量大、成交周期較長，目前還沒有成交案例，只是這類客戶活躍 度很高。

一份針對北京民眾收入的報告顯示，北京中產階級平均收入近人民幣6,000元（約新台幣2.8萬元），總人數約540萬人， 占整體北京市民的40%，多數人都是貸款買房、買車，成為「房奴」、「車奴」，一般家庭甚至25年不吃不喝才能買得起一間房。

京華時報報導，北京工業大學和中國社科院社科文獻出版社日前發布「2010年北京社會建設分析報告」，報告認為，北京中產階級收入為人民幣 5,923.18元，比整體北京人平均月收入人民幣4,037元（約新台幣1.9萬元）高出近五成。

報告分析，北京中產階級540萬人占整體人數比率高達40%，這一比率高於23%左右的全中國平均水準，這與北京作為大都市的經濟、文化等優勢密切相關， 不過，北京的中產階級還分成中上層的170萬人及中下層的370萬人。

中下層的中產階級約占中產階級總人數的七成，他們接受過良好的教育，但在組織資源和經濟資源擁有方面處於相對劣勢位置，消費需要旺盛，用並不高的收入水準 面對高房價、汽車等大宗消費，成為外界所稱的「房奴」、「車奴」。

值得注意是，北京房價近年來不斷上漲，按照2009年11月的平均價格每平方公尺人民幣1.78萬元計算（約每坪新台幣27.6萬元），在北京購買一套 90平方公尺（約27坪）的普通商品住房，需支付人民幣160萬元（約新台幣752萬元），相當於一般家庭25年的可支配收入。

報告指出，中產階級不等於中等收入，中產階級是以腦力勞動為職業，或擁有一定的生產能力，從事中小規模生產經營。