7月
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無責任投資論壇版主評析：也不需這些大師「開示」，投資人很清楚近一兩年一直都是新興市場優於成熟市場。其他都就參考看 看囉。
個人向來比較認同Michael Hasenstab與Bob Doll，至於Gross...廉頗老矣，這幾年猜錯的遠多於猜對的！！
大師有共識 下半年新興優於成熟
2010-07-14 01:05 工商時報 記者魏喬怡／台北報導
三投資大師對下半年預測
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檢視各投資大師對下半年展望，可發現有5大共通點：包括：一、對美國2010年經濟看法樂 觀，PIMCO預測2010年美國經濟成長率達1到2％、貝萊德博多爾與麥可．哈森泰伯預測達3％；二、美國就業成長狀況改善，但失業率仍高居不下，也因 此升息時間恐延後到明年；三、已開發國家仍不會有通膨問題；四、美國債務惡化導致殖利率上升；五、新興市場經濟成長優於成熟國家。
目前為止只有第四點預言與現實有些出入，主要是因為歐洲債務問題延遲了成熟國家利率上升時間，並使 央行無法實施緊縮貨幣政策。也使得原本預期會下跌的美債反而成了資金避風港。
不過，有一點共識是美國升息應會延後到明年。PIMCO認為，美國之所以在過去兩季 可享有約3％的經濟成長，主要受企業補庫存活動以及政府經濟刺激政策的影響，但隨著上述條件的消退，未來美國的經濟成長率將回落到2％左右的水準。
而新常態下較低的經濟成長也將影響美國政策退場的時程，例如PIMCO早就研判Fed在2011年前不會升息，儘管這與先前市場預估相左，但近期 外資券商已陸續修正看法，延後Fed升息時點的預期。
就產業類股部分，博多爾是看好健康護理、資訊科技和電信通訊股，將優於金融、公用事業和原物料類股，目前這些產業的表現仍好壞參半，而預測是否成 真，必須看未來這些被看好的產業是否真的有所表現。
在債市部分，富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可．哈森泰博表示，未來投資策略面重視「各發行人 基本面」，新興亞洲仍是最看好的市場，但並不會完全逃離歐洲，因北歐及東歐仍有優質標的(如挪威、瑞典及波蘭等)。另外會加重新興國家債市及匯市配置，分 享經濟復甦或甚至通膨(商品多頭)的投資題材。
7月
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無責任投資論壇版主評析：之前也說過債信評等是落後訊息，自然對市場的影響有限。
昨天歐元收盤來到1.2727兌一美元，再創近期新高！
穆迪降葡萄牙信評 市場嘸驚
2010-07-14 01:05 工商時報 記者吳慧珍／綜合外電報導
歐元區債信評等一覽
信評機構穆迪投資人服務公司周二宣佈，將葡萄牙的主權債信評等調降2級至A1，理由是葡國政府財政體質疲弱，經濟成長前景也欲振乏力。 不過相較於4、5月間驚慌失措的情況．市場對此一發展反應鎮定，儘管歐元兌美元匯價一度下跌到1週最低，在 1.252美元，不過隨後因希臘發債意外成功而強勁反彈，達1.27美元左右。由此顯示，投資人認為歐洲主權債信危機最惡劣的情況已經過去，信心正在逐漸 恢復之中。
穆迪儘管把葡萄牙債信評等調降到A1，不過仍屬投資級，而且還把債信評等展望維持在「穩定」，意味 短期內不可期再調降葡萄牙的債信評等。
穆迪周二的降評舉動，使得穆迪在葡萄牙債信等級的評估上趨近於對手標準普爾。標普4月27日將葡萄牙主權債信評級下調到A-至今，比穆迪還低2 級，展望為「負向」。惠譽對葡萄牙的評等維持在AA-，信評展望為「負向」。
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擔任穆迪主權風險部門副總裁的資深分析師湯瑪斯（Anyhony Thomas）指出，「過去2年來，葡萄牙政府的負債佔國內生產毛額（GDP）及負債佔政府歲入這2項比重皆急速攀升。」他並補充提到，穆迪預期葡國的負 債情況至少還會再惡化2到3年。
葡萄牙已陸續祭出加稅和削減支出的手段，以抑制預算赤字，但嚴苛的撙節措施，恐使10年來成長幾近停滯的經濟雪上加霜。
葡萄牙去年的預算赤字佔國內生產毛額（GDP）比重達9.3％，歐元區目前預算赤字比率最高的國家 為愛爾蘭的14.3％，其後為13.6％的希臘與11.2％的西班牙。
受債信評等調降影響，葡萄牙10年公債殖利率上揚7個基點至5.5％，與德國公債殖利率的利差擴大4個基點至284個基點。今年5月葡萄牙公債與 德國公債之間的利差曾飆至349個基點，創10多年新高。
7月
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無責任投資論壇版主評析：不過受到歐巴馬將禁止油井探勘的影響，昨天紐約油價大漲近3％，一舉拉高到77美元以上！
IEA：明年中國原油需求增幅砍半 全球增幅減緩至1.6%
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電 2010-07-14 10:00:01
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IEA 根據國際貨幣基金組織 (IMF) 發布的全球經濟成長預估計算，預期明年全球原油需求將增加每日 130 萬桶或 1.6%，低於今年原油需求預估增幅 2.1%。不過，仍 大致符合 2000-2007 年間平均每年成長 1.7% 的趨勢。
儘管 IMF 預估，明年全球經濟成長率將優於今年表現，預期由 4.1% 增至 4.3%；但 IEA 表示，由於工業化國家的節能效率提升，加上中國等新興國家的刺激經濟措施逐漸退出，使得原本強勁的原油消費放緩。兩相抵銷下，全球原油需求成長趨勢預期反 而減弱。
IEA 預測，全球第 2 大原油消耗國中國，明年原油需求成長幅度將由今年的 9.1% 幾砍半至 4.8%，達每日 956 萬桶。需求遙遙領先的全球最大原油消費國美國，預期原油需求更將較今年略微減少，降至每日 1886 萬桶。
IEA 還預期，石油輸出國組織 (OPEC) 將維持每日 550-600 萬桶的多餘原油產量，直到明年，以預防原油供應出現任何意外中斷情況的衝擊。而當中多餘產能大多將來自沙烏地阿拉伯。
因此 IEA 認為，原油市場穩定的情況，將持續一段更長時間。
並預估明年平均油價，將為每桶 79.40 美元。周二紐約原油期貨價格收在每桶 76.81 美元。
