對沖基金 哀鴻遍野

對沖基金 哀鴻遍野
【經濟日報╱記者張瀞文/台 北報導】

全球金融市場大幅波動,加上紐約股市5月6日的短暫暴跌,不少對沖基金本月受傷慘重,單5月第一周就吃掉今年以來的漲幅。基金人士指出,這顯示全球復甦之 路仍然顛簸不平。

英國金融時報報導,單在5月的第一周,一些大型對沖基金就虧損數十億美元,將今年以來的所有正報酬率全吃掉。

對沖基金通常會充分利用市場的波動,以打敗市場。雖然單周巨額虧損並非異常現象,但本月的虧損清楚提醒投資人,雖然經濟正在復甦,但仍有很大的不確定性。

在5月第一周,倫敦BlueTrend基金(規模100億美元)縮水7.57%。曼氏集團(Man Group)旗下的Rival AHL基金(規模200億美元)下跌3.3%。BlueTrend是電腦交易基金,由BlueCrestCapital管理,該公司擺脫金融危機,但這波 仍無法避免。

在美國,總部位於長島的復興科技管理的定量基金復興法人股票基金(Renaissance Institutional Equities Fund)跌3.6%。許多大型多空股票基金也大虧。這種基金多空都做。Lansdowne Partners(規模150億美元)旗下歐股基金虧6.02%,旗下全球金融基金跌5.53%。倫敦基金Odey European(規模22億美元)下跌8.68%。

【2010/05/19 經濟日報】

貝萊德╱保持加碼 押寶巴西金融內需

貝萊德╱保持加碼 押寶巴西金融內需
【經濟日報╱李佳濟】

雖然市場擔心希臘和歐洲債信危機,可能拖累全球經濟復甦,但隨著國際貨幣基金會和歐盟援助,應有助於紓緩危機。此外,美國第一季經濟成長率達3.2%,消 費支出和企業獲利雙雙優於預期,經濟持續改善,有助於全球經濟復甦。

根據花旗研究報告預估,2010年拉丁美洲的企業獲利成長高達47%,遠優於全球與新興市場企業獲利成長預期的32%,其中,貝萊德拉丁美洲基金看好巴西 的金融與非必需消費類股。

在實質薪資持續成長加上就業市場良好下,巴西中產階級對未來收入深具信心,更願意增加信用消費或承作房貸,貸款成長潛力強勁,可望帶動銀行類股的獲利成 長。巴西央行近期宣布升息,巴西金融股在過去的升息期間都有不錯的表現。

此外,目前巴西的中產階級人數,即家庭年收入為7,433~32,046美元區間的人數,占總人口數約達49%,快速崛起的中產階級帶動消費需求成長,隨 著收入增加,消費產品逐漸由生活必需品轉向價格較高的非生活必需品。

從小就居住在巴西的貝萊德拉丁美洲基金經理人韋能特(Will Landers),精通葡萄牙語和西班牙語。自1995年起開始擔任拉丁美洲股票的分析師達7年,自2002年9月起接掌貝萊德拉丁美洲基金。

韋能特擁有長達19年的拉丁美洲股市專業投資經歷,其所管理的貝萊德拉丁美洲基金規模居所有拉丁美洲基金之冠,操作績效更在2010年同時榮獲理柏最佳拉 丁美洲新興市場基金獎,三年期、五年期和十年期等三大獎項。

韋能特認為,巴西的國內經濟持續強勁彈升,而且接下來若出現利率緊縮的周期,也不會造成巴西經濟成長的減緩,反而有助於調整巴西央行對通膨的預期水準,進 一步降低至4.5%的既定目標。

韋能特表示,整體而言,拉丁美洲市場的股價和其他區域相比仍然相當吸引人,而巴西仍是總體經濟或個股基本面都最優秀的國家,基金將保持對巴西的加碼,並且 傾向投資巴西的金融和消費等內需相關類股。

【2010/05/19 經濟日報】

環印度洋 人口紅利熱點

環印度洋 人口紅利熱點
【經濟日報╱記者曹佳琪╱台 北報導】

亞洲是今、明兩年全球經濟成長最快的地區,不過,從人口紅利的角度來看,美國CIA的報告顯示,中國的人口紅利將在2015年消失,繼之而起的將集中在環 印度洋周邊,包括非洲、中東及印度,將成為全球經濟成長最有潛力的區域。

CIA報告分析,中國在2005年時,全國有近六成的人口年齡低於30歲,但這個數字在2025年將下降為三成,中國目前人口紅利的優勢正在流失;但另一 方面,非洲與中東這兩個地區,到了2025年仍有六成的人口年齡低於30歲,而印度也有45%的年輕人口。

保誠投信指出,中國現階段的人口紅利優勢,在不久後將被這些區域取代;無論是印度、中東還是非洲,共同的特色都是環繞在印度洋,也因為這樣,現在國際上正 上演一齣以印度洋為中心,實際上卻反應大國資源爭奪的大秀。

例如,為了抗衡中國在非洲的耕耘,印度決定與中國競爭非洲的資源,在印度洋上增強軍事力量,以維繫印度能源供給的穩定性。除中國與印度,美、歐、日與韓也 加入非洲資源的爭奪,各國紛紛透過貸款、人員訓練與基礎建設的供應,讓非洲國家經濟持續發展。

保誠非洲基金經理人林宜正指出,人口與資源是影響經濟發展的兩大面向;哪裡有最多的年輕人口跟資源,那裡在經濟發展上就占有優勢,所以從這個角度來看,亞 洲未來雖會在國際政治與經濟站上有重要地位,但論到投資機會,中東非洲卻是下一個熱點。拉美地區人口紅利優勢也不容小覷,保德信投信表示,預期拉美各國即 將進入龐大的「人口紅利」收穫期,股市長多可期。

【2010/05/19 經濟日報】

如何不讓12星座打翻醋罈子

基本星座:牡羊座、巨蟹座、天秤座、魔羯座

如果你的男朋友是這四個星座,那在他面前最好不要犯「生活節奏忽然起變化」的錯。譬如說平常根本不玩什麼臉書、噗浪,最近忽然間很熱衷;本來上網只是看新聞,現在忽然在電腦前黏很久;或本來很懶不打扮,最近卻開始在意造型等等。基本星座的人對這種細節與小事非常敏感,因為他們本身喜歡把生活搞得很easy,久而久之也會把另一半弄得很生活化,跟他處久了等於「默默地越來越沒魅力」,基本宮也莫名地對此很放心,看著另一半胖一點、邋遢一點還安心些呢。所以,當另一半忽然振作起來,或開始活躍起來,就會開始起疑心,覺得一定有什麼事發生了,不然幹嘛要變呢?總之,就算要改變生活作息,也要偷偷地改變於無形之中,免得基本星座起了疑心。

 

固定星座:金牛座、獅子座、天蠍座、水瓶座

固定星座先天占有欲就很強,非常會打翻醋潭子,但他們通常不會憑空地起疑心,一定是有了什麼「事端」才會抓狂。所以最好不要激起他的「感覺」,固定星座尤其對「當初你們來電和追求」的方式特有感覺,所以在一起之後最好「能免則免」。好比你們在網路上認識,在一起後最好「再也別隨便上網了」,因為他會覺得「你可能會循同一模式再去吸引他人」,所以對這件事會格外介意。同理可證:以前是在喝酒的場合認識,以後就少去喝酒、靠歌聲吸引他,以後就不要亂唱歌等等,只要「再犯」,她會忍不住去想:難道是自己不夠好以至於你會想外遇之類。這是固定星座沒辦法抹掉的一個恐懼。

 

變動星座:雙子座、處女座、射手座、雙魚座

變動星座人會覺得愛就是充分地信任,跟給出全然的自由,但她們的放任也可能「一夕之間完全收回」,比誰醋潭子都深,講穿了,就好像在考驗人性一樣,某種程度,給自由就像要「鑑定你值不值得信任」一樣,似乎也是在等著看你「會不會有過分行為」,倘若「給臉不要臉」,就可以變身「恐怖查勤魔王」查個徹底,搖身一變成了「最不相信對方」的人,查勤細到連「時間差」都不放過,也絕對不好唬弄,精得跟鬼一樣的那一面就露出來啦。

 

 超視「非關命運」2010.05.18/唐立淇

 

撙節支出 只有希葡西需要

歐元各國財長18日在布魯塞爾集會,試圖敲定7,500億歐元救市方案的執行細節。雖然重申提振財政紀律的重要性,各國財長 保證不會讓全歐洲都實行節約作法,以免經濟陷入二次衰退。

歐盟經濟與貨幣事物專員雷恩說,只有希臘、西班牙與葡萄牙等財政吃緊的國家需要削減支出,其他財政仍有餘欲的國家,則應該維持寬鬆的財政政策,以協助經濟 恢復力量。

欠債難以持續的希臘引爆這場歐洲債信危機,已在歐盟與國際貨幣基金(IMF)監控下執行嚴格的節約方案。

而在德國等歐元主要國家的壓力下,財政赤字偏高的西班牙與葡萄牙也都已提出財政節約作法。

在歐元談話的鼓勵下,歐洲股市18日大漲逾2%,但歐元對美元續挫0.23%至1.2366美元價位。美股也一度在新屋開工數據創一年半新高下勁揚,但漲 幅隨後遭到科技股拖累回吐。

歐元國家與IMF聯合敲定提供希臘1,100億歐元貸款,IMF已經提撥55億美元,歐元區則在18日撥付第一筆貸款給希臘,金額145億歐元。預計這些 錢將用來償付19日到期的一批希臘公債。

【2010/05/19 經濟日報】@ http://udn.com/

巴菲特 大砍23%卡夫持股

巴菲特的波克夏首季減持卡夫、嬌生、寶鹼和康菲石油的持股。想瞭解股神的理財哲學,投資人可把握在網路上拍賣的慈善 餐會機會。
(美聯社)

股神巴菲特 的波克夏公司為繼續併購並尋求海外成長契機,首季再度減持嬌生(J&J)、寶鹼(P&G)和康菲石油(ConocoPhillips)等 股票;而被他在股東會上公開唱衰的卡夫食品(Kraft),波克夏更大砍持股23%,格外引人注目。

根據波克夏17日向美國證管會(SEC)申報的文件顯示,該公司上季將報業集團甘奈特和好市多(Costco)的持股各減21%和18%,並減持聯合健診 集團(United Health)和偉彭健保公司(Well-Point),以及太陽信託銀行(SunTrust Bank)、美國旅行家保險公司(Travelers)和信評機構穆迪的持股。

波克夏首季完成併購伯靈頓北方聖大菲鐵路公司(BNSF)後,再度減少嬌生、寶鹼持股,並六度出脫康菲石油持股,減持約9.4%。

巴菲特首季利用波克夏的美股投資組合為BNSF收購案融資,並向海外投資,成為德國再保業者慕尼黑再保(Munich Re)最大股東。他日前曾向股東說,已準備好再花100億美元併購,明年則計劃到日本和印度尋求投資機會。

申報文件中,還是以卡夫的持股變化最引人注目。79歲的巴菲特在本月初舉行的股東會上,罕見地公開批評卡夫執行長羅森菲德(Irene Rosenfeld)花太多錢收購吉百利(Cadbury),也反對卡夫為了籌資把旗下兩個冷凍食品品牌出售給雀巢。他說,兩宗交易「都很愚蠢」。波克夏 目前擁有1.067億股卡夫股票,仍是最大股東。

避險基金Ram夥伴公司創辦人馬修表示:「巴菲特一直抱怨吉百利的併購案,就像無法忘記腳踏車被偷的幼稚園小孩。雖然他釋出善意,稱羅森菲德是聰明的女 人,卻未停止抱怨。這格外引人注目。」

波克夏上季另買進醫療設備製造商Becton Dickinson公司、鐵山公司(Iron Mountain)和廢棄物處理商共和國服務公司(Republic Services)的股票。其對美國運通公司(American Express)、可口可樂(Coca-Cola)和富國銀行(Wells Fargo)的持股不變,仍是三者最大股東。

波克夏首季投資組合中包含33家美國企業,少於去年的39家和前年的37家。

【2010/05/19 經濟日報】@ http://udn.com/

德國擬征收金融交易稅

無責任投資論壇版主評析:此時此刻德國還在搞這種東西,唉…

德國擬征收金融交易稅
鉅亨網新聞中心 (來源:新浪財經) 2010-05-19 04:16:00 

新浪財經訊 北京時間周三凌晨消息 據媒體周二報道,德國執政的聯合政府正尋求征收金融交易稅,以使歐洲金融機構也為歐元區債務救助計劃做出貢獻。

報道稱,金融產品的出售與購買均將需要交納金融交易稅,德國政府還計劃向金融機構的盈利單獨征稅。

整頓股市 德國將禁止無避險放空交易

無責任投資論壇版主評析:類似作法在金融海嘯期間美國也曾實施過,對市場穩定有相當的助益,但美國卻將此措施解讀為歐洲市場可能惡化,以致昨天歐股反彈,美股卻反而收黑,實在莫名其妙!

整頓股市 德國將禁止無避險放空交易
鉅亨網編譯郭照青 綜合外電  2010-05-19 03:28:24 

根據路透社報導,德國將禁止對部份公司股票及歐洲政府公債進行無避險放空交易(naked short-selling)。

分析師周二說,另有報導指出,這項禁令亦適用於某些信用違約交換(CDS)合約。

一位執政的基督教民主聯盟(CDU)國會議員告訴道瓊斯新聞社說,默克爾總理將於周三上午在國會下議院發表演說時,宣布此一計劃。

在一般的放空交易中,投資人借入股票,而後賣出,再而後償還借來的股票。該投資人希望買在較低廉的價位。

在無避險放空交易中,放空者無需先行借入股票。

專家鐵口直斷 歐元區解體機率1/5

無責任投資論壇版主評析:到目前為止版主都不認為歐元區短時間內會解體!

  不過之前「歐元之父」孟代爾(Robert A. Mundell)公開表示歐元的合理價位應在1.2兌美元,多少對歐元匯率產生相當的影響。因此短期要留意1.2的價位是否會跌破。

專家鐵口直斷 歐元區解體機率1/5
2010-05-18 新聞速報 【中央社】

 
     ING金融市場(ING FinancialMarkets)匯率交易主任麥卡錫(John McCarthy)指出,歐盟各國迥異的觀點,抑制歐元的發展,或許意味著歐元時代應劃下句點。他預估歐元區瓦解機率約1/5。

     麥卡錫在紐約接受彭博社電話專訪時表示,「不幸地,從多方面來看,歐元不夠強勢,無法吸收這些歧見。」「長期來看,歐元區可能瓦解。」

     歐元昨一度貶至1.2235美元兌1歐元,創2006年4月18日以來低點,市場憂心歐盟推出近兆美元紓困案難以化解經濟失衡情況,以及泛歐地區削減支 出恐引發二度衰退。

     …..。

     麥卡錫表示,「在亟需緊密合作的情況下,太多人有意見或欲借題發揮。」「這凸顯出希臘問題,以及希臘金援的問題,但最重要的是整體歐元結構的脆弱性。」

     麥卡錫指出,目前真正的問題已演變為,倘若縮小歐元區範圍至財政情況接近的國家,這次的危機是否會難以克服。

     麥卡錫表示,歐元區瓦解可降低財政情況較強國家的壓力,毋需發行債券紓困其他陷入泥沼的國家。此外,匯率較低的國家也可以藉此提振出口,改善資產負債 表,且可能降息。

     他表示,「也許不會見到目前相當極端的利率,因為倘若持有希臘債券,唯一的避險方式就是拋售歐元。」

     「倘若希臘重新推出希臘幣德拉克馬(drachma),投資人將有新出口,因而降低希臘舉債成本。」

     麥卡錫指出,苦於沈重債務負擔的國家重新推出自己的貨幣,比將歐元區劃分為北部和地中海歐元區更有可能。

     高盛(Goldman Sachs Group Inc.)首席全球經濟師歐尼爾(Jim O’Neill)則駁斥外界認為歐元區明年內將分家的看法「荒謬」,並預估歐元貶勢幾快告終。

     歐尼爾在倫敦接受專訪時指出,「這個誤會來自人們試圖將純經濟邏輯和社會政治現實劃上等號。」「德法兩國熱情地投入,不論我們其他人是否認為瘋狂。」

     麥卡錫則指出,有報導傳出法國總統沙柯吉(Nicolas Sarkozy)揚言德國如不支持紓困案,即退出歐元區,凸顯出歐元區前景岌岌可危。

羅比尼:希臘危機僅是冰山一角

無責任投資論壇版主評析:另一個鬼扯天王,有興趣的自己爬文看看這幾年來他猜對了什麼?瞎掰亂放炮的倒是一堆!就跟謝國 忠一樣,盡講些辛辣話題好搏媒體版面!

羅比尼:希臘危機僅是冰山一角
2010-05-18 新聞速報 【中央社】

     紐約大學教授羅比尼(NourielRoubini)表示,席捲歐元區的債務危機尚未結束,希臘的危機還只是「冰山一角」。

   ……

     羅比尼表示,歐元區金援計畫耗資7500億歐元(9310億美元),意在阻止希臘問題蔓延,但並未降低市場憂慮,同時歐元區政府是否有能力執行必要的緊 縮措施,也還是問題。

     歐盟今天表示,在希臘高達85億歐元債務到期前一天,已將第一波紓困金額匯入希臘。

     羅比尼在BBC的「Today」節目中說,市場依然對某些沒有負債的歐洲國家有疑慮,因「歐元區出現極大的經濟和金融危機」。