國人持新興市場債基金創新高

無責任投資論壇版主評析:這段期間新興市場國家波動雖 大,但大多風險無虞,投資人不需太過擔心新興市場的問題。
 
不過近來新興國家貨幣對美元普遍貶值不少,相關投資要留意匯率波動 的問題。
 
國人持新興市場債基金創新高
2010/05/14 
【聯 合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】

截至3月底,國人持有境外基金金額持續創下新高,已達2.2兆,顯示國人對於投資理財意願繼續提升。新興市場債券熱度持續延燒,根據投信投 顧公會最新資料顯示,國人持有新興市場債券基金金額已達1635億元,創歷史新高,其持有金額更是長達11個月持續成長,此外,光是3月的淨申贖金額也創 下2004年3月統計以來的新高,更加凸顯新興市場債券的高人氣。

…….

劉玲君分析,新興市場債券之所以受到投資人的青睞,除了看好新興市場強勁的經濟復甦力道與健全的財政體質,也著眼於新興貨幣升值的利基。受 惠於人民幣升值預期,新興市場主要貨幣兌美元幾乎全面升值,近來因希臘債務問題影響,美元再度走強而回軟,劉玲君表示,但長期看來,新興國家相較於歐美經 濟體質健全且債信持續受到調升,其貨幣升值趨勢將不會改變。

債信評等向來是投資人選擇債券的重要考量。劉玲君表示,近來成熟國家債信疑慮擴大,新興國家 信評卻持續獲得調升,如印尼、南韓等,其債信看升不看降的趨勢,使得新興市場債券成為今年投資人注目的焦點,從國人持有新興市場債券基金金 額屢創新高的趨勢,也可以看出端倪。

劉玲君指出,國人持有高收益債基金的金額在3月雖然也有增長,但高收益債在去年漲多後,今年出現轉趨疲乏,依Lipper分類的15檔全球 高收債基金,今年以來平均報酬已為負數-0.15%,加上成熟國家債信疑慮升高,也使得資金轉向新興市場債券,目前國內銷售30檔全球新興市場債券基金, 今年以來平均報酬率則達0.66%。

就新興市場債券基金績效來看,本地債更勝美元債。今年以來,新興市場本地債基金平均報酬率達0.6%,領先美元債的0.29%,三個月的平 均報酬率更超越美元債達六倍之多。劉玲君表示,隨著吸金力增強,新興貨幣長線升值勢不可擋,將推升新興市場本地債績效更上一層。

【2010/05/14 聯合晚報】

道瓊暴跌兇手 鎖定魏德爾

無責任投資論壇版主評析:之前就說過要查美股暴跌原因非常簡單,就看美國證管會及各交易所要不要查?敢不敢查罷 了!?只要把那段時間的交易調出來,看有問題的單是誰下的?根本要不了多久就會知道!

  若確知單子是從哪下出來的,接下來就看實際是誰下的委託?

道瓊暴跌兇手 鎖定魏德爾
 
【經濟日報╱國外組/綜合外電】 2010.05.16 04:22 am

 
路透取得的芝加哥商業交易所(CME)內部文件顯示,上周造成美國股市巨幅震 盪的神秘賣家,並不是市場猜測的避險基金或是高頻交易商,而是資產管理業者魏德爾金融公司(Waddell & Reed Financial)。

文件顯示,魏德爾公司5月6日在20分鐘內大量拋售e-mini期貨合約,而美股在這段時間暴跌,瞬間蒸發近1兆美元市值。現在還不清楚 e-mini交易對股價下跌是否有影響,但監管部門已展開調查,因指數期貨暴跌引發股市崩跌。

……

魏德爾公司發表聲明說,6日並非有意造成股市混亂,當天交易指數期貨合約,是「其基金正常作業的一環」,且該公司經常採用期貨交易「保護投資人免受 市場下滑影響」。魏德爾並相信,在道瓊指數暴跌千點當時,還有逾250家公司在交易e-mini合約。

聯邦商品期貨交易委員會(CFTC)主席簡斯勒11日在國會作證時表示,在股市恐慌拋售過程中,有一筆交易就占所有e-mini成交量的9%;他未 透露該交易商的名稱。e-mini是全球流動性最強的期貨合約之一,能協助持有人追蹤標準普爾500指數動向。

CME文件顯示,6日下午2時到3時,共84萬2,514口e-mini合約成交,魏德爾占7.5萬 口。有交易商表示,正常情況下e-mini合約交易量大約是每小時5萬口;7.5萬口合約是個大數字,一旦無人承接,勢必造成價格狂跌。

文件顯示,在大規模拋售階段和隨後的迅速反彈中,其他活躍的交易商還包括Jump Trading、高盛、摩根大通以及Interactive券商集團。

【2010/05/16 經濟日報】

看懂經濟學/拯救太晚 希臘危機禍延全球

無責任投資論壇版主評析:比起次貸風暴期間的美國,歐盟動作已經算很快了!

  希臘問題不比次貸問題,次貸是美國的家務事,要不要救就看政府一句話,但歐盟面對的是希臘的主權問題,歐盟無權過度干涉,只能以一些力量慢慢去逼希臘政府 就範,這當然要時間!

  再則,歐盟的錢是各國捐的,要各國 捐錢當然要大家心甘情願。但面對希臘這個歐盟的敗家子,誰會甘心拿自己國民的納稅錢去讓希臘揮霍!?因此各國政府光要安撫自己國內的反對聲音也要花掉不少 時間。反觀美國,金援的錢都是印鈔票、發國債來的,而且反正最後還是其他國家買單,也不需民眾多繳稅,因此金援一些民間企業也沒太多人反對!

  IMF代表的是美國勢力,歐盟當然不可能輕易同意IMF介入自己的家務事!非萬不得已,誰會願意讓外人介入?希臘也沒有大到不能倒,歐盟只是基於面子問題 不得不出手相救!

  當然,歐盟若能更早決定大筆金援勢必可以更快平定風波,不過現在為時也不算太晚。只是歐盟接下來應該更積極的打擊投機客及想辦法制裁造謠的媒體,就像金融 海嘯期間的韓國一樣,由政府出面揚言控告造謠的媒體。只要沒有媒體的搧風點火,投機客的影響力就會大打折扣!相信事情很快就可以平靜下來了!

看懂經濟學/拯救太晚 希臘危機禍延全球
 
【聯合報╱本報記者許玉君】 2010.05.16 04:22 am

 
 
上周日,歐盟財長們挑燈夜戰,好不容易趕出讓市場「震撼且敬畏」 的緊急救援計畫-7,500億歐元,相當於9,620億美元、或是30兆新台幣,為期3年。

這樣的天文數字,希臘債務危機似乎可望獲得紓解,但全球投資人在短短半個月內,歷經上沖下洗、有如雲霄飛車般的忐忑不安。相信有不少人想問,位於歐 洲大陸邊緣的小國-希臘,經濟規模僅占歐元區GDP的2.6%,為何能掀起如此大風暴,威脅偌大的歐盟經濟體?

說穿了,就是因為市場信心崩潰,才引發這場漫天大禍。

英國「經濟學人」(Economist)分析,希臘問題其實不大,但歐洲領袖們一再拖延援助希臘,導致市場失去耐性、進一步引發信心崩潰,才會演變 成如今禍延全球的現況。

這邏輯,其實就像前年金融海嘯爆發後,美國政府不斷砸錢、向金融機構紓困,就是為了要讓投資人相信,政府會拿錢救銀行、不會讓危機蔓延。這也是為何 事後不少外界檢討聲浪指出,只要你「大到不能倒」(too big to fail),政府就一定會出手相救。

但在經濟學裡,這種作法在某種程度上屬於「必要之惡」。因為政府如果不趕緊建立防火牆,避免危機擴散到其他健康的部門,恐慌氣氛將一發不可收拾,越 多人相信政府會袖手旁觀,市場秩序渙散的速度就越快,整套系統愈有可能全然崩潰,屆時,政府勢將付出更加慘痛且巨大的代價。

……..

所以,這兩周全球投資人見識到,在危機擴散下的惡性循環如何演進:首先是一國的財政狀況惡化,接著是信評機構調降債券評等,結果導致市場利率上揚, 最後就是財政更惡化。

歷史經驗告訴我們,如果一直要等到某個國家快要倒的那一刻,才出手相救,那相關人等註定都倒在金融廢墟中。

倫敦金融時報指出,如果歐盟2月就同意紓困,每個歐元區居民,尤其是德國,如今就能少付數十億歐元。

經濟學人也認為,歐元區領袖最初不願向國際貨幣基金(IMF)求援,認為會傷害歐元信心,沒想到,舉棋不定的結果,對歐元傷害更大。

影響所及,在可預見的未來,南歐國家債務危機將是全球金融市場的最大變數,亞洲國家(包括台灣)也難置身事外,投資人該如何趨吉避凶、明哲保身,將 是今年下半年最重要的理財課題。

【2010/05/16 聯合報】

學者:大陸惡性通膨早已來臨 謝國忠力主升息 溫家寶坦言陷兩難 堅持適度寬鬆貨幣政策

無責任投資論壇版主評析:謝國忠這種咖講的話能聽嗎?這幾年來他猜對過什麼??說中國股市、房市要泡沫也講N年了,結果 ㄌㄟ?去年八月謝國忠不是說上證會跌到2000點嗎?(請爬文)結果ㄌㄟ?

   謝國忠難道不知道CPI是怎麼算的嗎?動輒數萬種的調查樣本,他有本事確定每種的漲跌嗎?且中國地方這麼大,謝國忠能知道每個地區的物價嗎?就算中國的通 膨數據不確實,但絕對離所謂的「惡性通膨」還差得遠,否則中國就不是現在這個樣子了!!謝國 忠難道不知道嗎!?

  要看瞎掰,國內的政論節目一堆,要比瞎掰,謝國忠連瞎掰都還沒得比!

學者:大陸惡性通膨早已來臨 謝國忠力主升息 溫家寶坦言陷兩難 堅持適度寬鬆貨幣政策
2010-05-16 旺報 【記者梁世煌/綜合報導】

     大蒜兩年上漲了200倍,房價日漲千元,並非個別城市個別現象,但是,『權威』資料不是這樣的。」儘管大陸官方仍強調沒有通膨疑慮,第二季消費者物價指 數(CPI)只是小漲,但經濟學家謝國忠卻直言,大陸惡性通膨的時代早已來臨了。

     10日中國人民銀行(大陸央行)存款準備率上調0.5個百分點,隨後(11日)大陸國家統計局公布4月分CPI年增率為2.8%,已逼近今年兩會所預估 不高於3%的目標臨界點。但大陸各地飛漲的物價新聞頻頻見諸各媒體,4月分CPI年增卻僅有2.8%,對於 兩者出現巨大的落差,謝國忠以「不知他們(指大陸統計局)的資料從何而來」質疑官方數據的可信度。

     值得注意的是,溫家寶也重申,雖然當前大陸的經濟已回升好轉,但宏觀調控所面臨的兩難問題仍然不少,他呼籲各級政府要全面落實各項政策措施,堅持實施積 極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策,切實把握好宏觀調控的方向、力度和節奏,保持經濟平穩發展。

     人行此次調高存準率,加深了外界對人行未來將會升息的預期,但華林證券研究所副所長劉勘認為,人行此舉是要對物價上漲壓力提前反應,因為在全球低利率的 前提下,一旦大陸決定升息,為免造成境內物價波動,人行才會決定先上調存準率以作好準備。

     升息牴觸官商利益

     不過,對於目前大陸的通膨情況,謝國忠的看法則是較悲觀,他認為,抑制通膨最有效的手段是升息,但至少要升5個百分點才能見效,惟人行受制於各部門既得 利益者牽制,升息幅度遠不及5個百分點。

     謝國忠表示,由於銀行的大部分信貸均投向房地產、國企及地方政府,低利率對這些單位都有利,這些部門的勢力皆大於人行,人行一旦決定升息必會牴觸這些部 門利益,這也是人行在公布第1季貨幣政策執行報告時,隻字未提貨幣價格調控(即升息)的原因。

     不升息 房產調控空談

     謝國忠更指出,目前大陸各地工資雖有所調漲,但物價上漲速度更快,尤其是房子越來越買不起,老百姓的利息收入與通膨率一比反而變成負利率。他也強調,想 要在不升息的情況下抑制房地產泡沫是空談,「除非升息,加速讓房地產泡沫破滅,否則市場扭曲的時間越長,最後的報應越大。」

地方錢緊 恐成下一個希臘

無責任投資論壇版主評析:若要這樣算的話,那美國的負債是43兆,而且單位是美金!!但中國政府有二兆多美金的 外匯存底,美國政府除了一屁股債之外還有啥?照高盛的邏輯,誰會先是下一個希臘!?要說「控制」,全世界各國政府誰比的過中國!?

  高盛以為放這種消息就可以移轉大家追打其弊案的焦點嗎!?

   反正現在唯恐天下不亂的新聞一堆,而且都不用負責的,愛怎麼鬼扯就怎麼鬼扯!

地方錢緊 恐成下一個希臘
2010-05-16 旺報 【本報訊】

     高盛披露大陸地方政府高達7.8兆元負債(人民幣,下同),似乎暗喻大陸若不控制,將成為下一個希臘,不過,面對地方融資平台債務激增,銀監會已下令商 業銀行5月初拿出初步的清查報告,6月底全面完成對地方融資平台貸款的清理。

………

     作為中部某地地方融資平台的負責人,崔洪文近來就一直在忙於準備相關材料,將上報當地審計部門,接受調查和審計。

     據指出,這是中央有關部門對地方融資平台摸底調研的重要內容,調查的相關問題要上報中央。

     「因為中央政策的變化,銀行已經收緊了對地方融資平台的貸款,今年以來地方已經很難從銀行獲得更多貸款了」。崔洪文在接受大陸媒體訪問時,坦承了地方錢 緊的困境。

     他和大多數地方融資平台的負責人忽然間發現,正需要錢加大投資力度的地方政府,目前恰恰大幅減少了融資渠道。

     只是地方財政風險引起監管部門的高度重視,收緊對地方融資平台的貸款,讓地方不僅投資不能夠持續,償還債務的壓力也會很大,目前地方融資平台只各憑本 事,尋求其他的資金來源。

     需要錢還不給錢,此時的首要任務就是找錢。各地的手段也是五花八門。以備受關注的湖北省為例,12兆元投資規劃壓力之下,湖北官方透露,除政府性財政資 金和銀行貸款外,將通過招商引資和發行債券、股票、基金等市場化辦法來解決。

     從某個角度看,考慮民間資本進入政府專案建設,無疑也是地方財政困難形勢下的一種變通,也是民營資本未來發展的方向。

暴雨再襲南方6省 專家:今年恐大洪水

暴雨14日晚突襲廣州,令羊城在不到一個月的時間內第三次變成 「洋城」。圖為路人在廣州市中山一路楊箕路段半米多深的積水中艱難前行。
新華社

新一輪強降 雨近日侵襲浙江、江西、湖北、湖南、福建、廣東等省,局地發生洪澇災害。洪水發生之早、水位之高均為多年來少見。據氣象、水文部門預測,今年汛期多雨範圍 比去年大,東北、華北和華南以及東南等地也可能發生大洪水。

新華社報導,江西省多地前日迎來今年入汛以來範圍最廣的一場特大暴雨天氣。不僅是江西,連日來,南方多省暴雨傾城,水漫街面、要道阻塞,一座座城市彷彿浸 泡在水中。湖南12至14日已有三人死亡。

中央氣象台實況監測,13日5時至14日5時,湖南中南部、江西大部、浙江南部、福建西北部和廣西東北部等地部分地區出現50至90毫米的暴雨,湖南婁 底、湘潭、株洲,江西宜春、新餘、撫州、鷹潭有100至130毫米,局部地區達160至180毫米。

氣象台最新天氣預報顯示,未來三天,大部地區有降水,部分地區伴有短時雷雨大風或冰雹等強對流天氣。

江西12日開始出現強降雨,導致部分地區發生山體滑坡、城區積水、房屋倒塌。

據不完全統計,39個縣426個鄉鎮受災,受災人口91.6萬人,轉移人員2701人,倒塌房屋380間,農作物受災面積10.78萬公頃。

在新餘市,歷史罕見的降水造成交通要道積水,新餘市火車站附近的立交橋通道,積水深度在六米以上。

瀟湘晨報報導,湖南省12日開始的強降雨仍在繼續。目前,湖南省正面臨今年入汛以來持續時間最長、強度最大的強降雨。

在災情最重的懷化市漵浦縣,已出現四座公路大橋垮塌。12日,發現一人因山體滑坡死亡,但13日至14日,湘潭市相繼有兩名學生落入水渠失蹤。

新華社報導,受冷暖空氣共同影響,13日至14日廣西北部部分地區出現200毫米以上特大暴雨。桂林有1.834萬人受災,恭城瑤族自治縣觀音、栗木兩個 鄉鎮山洪暴發,部分村屯房屋進水,大面積農作物被淹。據初步統計,桂林市3個縣(區)11個鄉(鎮)1.834萬人受災,倒塌房屋34間,農作物受災面積 1.11千公頃,成災0.5千公頃。

另據南方都市報報導,粵北的韶關、清遠和粵西肇慶、茂名等地14日出現暴雨、局部大暴雨。大雨造成多處水患。

截至晚上10時30分,中心城區已接到17宗內澇報告。

受暴雨影響,截至昨晚9時,白雲機場57航班延誤,17航班降外地機場,白雲區並有工棚倒塌造成三傷。

【2010/05/16 世界日報】@ http://udn.com/