孟岱爾談危機 義大利是最大威脅

「歐元之父」孟岱爾認為,歐元兌美元的適當匯價在1.2美元左右,並警告義大利的財政才是歐元區最大威脅。
(彭博資訊)

希臘債務危機持續延燒,拖累歐元重貶,「歐元之父」孟岱爾(Robert Mundell)認為,歐元匯價在兌1.2美元附近較適當。他也警告,希臘違約的機率達40%,但義大利財政才是歐元區最大的威脅。

諾貝爾經濟學獎得主孟岱爾接受彭博訪問時指出,歐元區各國已為過去太強的歐元付出代價,如今已再也無法承受,他們必須限制歐元上漲。

他說:「未來十年歐元區不該再讓歐元匯價漲破1.4美元,若歐元匯價貶至1.2美元,對歐洲會比較好。」歐元兌美元匯價今年來重貶近11%,7日收 1.2755美元。

談到希臘債信問題,他認為希臘有40%的機率違約,歐元區各國應在希臘維持財政紀律的條件下,提供希臘長期貸款。

但他指出,比起希臘,「義大利才更令人擔心,該國國內生產毛額(GDP)與債務都很高,若義大利陷入困境、且成為投機攻擊目標,將成為歐元區的重大問 題」。

義大利是歐洲第四大經濟體,該國上周將今年的GDP成長預估從1.1%下修至1%,並將今年公共債務占GDP比率預估上修至118.4%。標普公司 (S&P)、穆迪(Moody's)及惠譽(Fitch)等三大信評機構上周都重申維持義國債信展望不變。

孟岱爾指出,若義大利融資成本增加,致使該國難以支付利息,可能造成全歐元區的問題。義國公共債務達1.8兆歐元,是希臘的五倍以上。義大利基準10年期 公債殖利率今年來上漲13個基點,7日以4.25%作收。德國10年期公債殖利率7日收2.79%。

不過孟岱爾也說,歐元貶值無法解決希臘問題,希臘的問題「並非歐元問題,而是赤字與債務問題,希臘唯一該調整的是應大幅削減債務」。

他說:「市場與資產的移動都很迅速,若讓歐元貶值20%,唯一的結果就是不動產價格上漲,對競爭力不會有任何助益。」

至於日前曾有德國國會議員提議希臘退出歐元區,修補財政問題,孟岱爾認為,這不是很好的解決方法,因為法國與德國銀行都持有希臘債務;若德國退出歐元, 「歐元將徹底崩解」。


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物價一路飆 大陸升息預期激升

大陸蔬菜等生活必需品掀起漲價風,大陸國家信息中心預估第二季 CPI年增率將突破4%,PPI為7%。
(彭博資訊)

由於中國大 陸的蔬菜等生活必需品價格節節上揚,部分地區菜價甚至年漲50%,大陸國家信息中心預期,第二季物價上升動能提高,消費者物價指數(CPI)年增率可望達 4.2%,生產者物價指數(PPI)更可能站上7%。

中國人民銀行今(10)日起調升銀行存款準備率,但金融市場普遍預期,大陸國家統計局預定明日公布的4月CPI與PPI均可能再上一層樓,其中PPI甚至 可能創下一年半以來最大年增率,進一步推升人行近期升息的預期心理。

香港經濟日報報導,根據大陸國家統計局近期在全大陸50個城市的調查結果,從4月11至21日,大白菜價格較3月份上漲約40%,番茄與馬鈴薯也上漲 10%至13%,另外,部分品種蔬菜的價格更比去年同期攀高逾50%。

此外,糧食、汽柴油與瓦斯等生活必需品,都出現程度不等的漲幅。廣州大米價格從去年至今,每斤上漲人民幣0.5元,食用油價格每斤也攀升2元左右。

當地一家餐廳負責人透露,今年以來,油、米、菜同步漲價,供應商每個月就要調整價格。

受到原物料漲價影響,該餐廳不得不提高售價來維持經營。

多位市場專家認為,受到大宗商品價格回升、資源品漲價等因素影響下,今年第二季與第三季大陸物價可能繼續上漲。

至於大陸國家統計局將公布的4月經濟數據,市場預期受到食品價格上漲影響,大陸4月CPI年增率漲幅達到2.6%至3%,PPI更將加速至6.5%以上, 是2008年9月以來僅見。

大陸國家信息中心上周發布最新預測報告指出,由於第二季物價上升動力較強,預期第二季CPI年增率為4.2%,PPI為7%。

報告指出,隨著世界經濟復甦,國際大宗商品價格急速上揚,這些輸入型物價的上漲動力也在增強。

再者,大陸西南地區出現多年少見的乾旱,以及華北近期普遍低溫,已影響農產品產量,導致菜價上漲。

沿海省分提高工資來解決招工難的問題,導致勞動成本上升,加上資源品價格改革也導致水、電、瓦斯和成品油價格上漲,這些因素同樣將提高物價上升的壓力。

彭博資訊報導,大陸國家發改委警告,受到天氣異常影響,今年可能很難再創過去幾年的農產品豐收局面。

大陸國家發改委農村經濟司副司長方言近日在海南島舉行的一項會議上說:「穀類產量在過去六年連續成長後,今年將很難有豐收,而異常天氣是主要因素。」



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【2010/05/10 經濟日報】@ http://udn.com/

美刊:中國成第四大產油國 去年產量1.89億噸

無責任投資論壇版主評析:無意間看到的舊文,參考看看。

美刊:中國成第四大產油國 去年產量1.89億噸
2010年02月01日 07:46   來源:北京日報   涂露芳

美國《油氣雜誌》日前公佈2009年度世界主要國家的石油產量,中國僅次於俄羅斯、沙烏地阿拉伯、美 國,排名世界第四,佔世界石油總產量的5.4%。根據中國石化協會最新發佈的統計數據,2009年,中國石油產量為1.89億噸。

  在2009年世界主要國家石油產量排名中,俄羅斯仍以4.96億噸高居榜首,沙烏地阿拉伯以 4.1億噸位居第二,排名第三的美國為2.67億噸,中國石油產量略高於伊朗的1.86億噸。與2008年相比,世界產油國第6至10位並沒有變化,分別 是墨西哥、加拿大、伊拉克、科威特和阿聯酋。

  2009年各國石油產量均較2008年有一定程度的縮減。30個主要產油國中,石油產量下跌的達到21個,其中4個國家跌幅超過10%。這主要 是受到國際金融危機影響,石油需求縮減,各國紛紛關井限產。從世界範圍來看,2009年石油總產量為 35.25億噸,較2008年的36.41億噸減少3.2%。

  《油氣雜誌》同時公佈2009年世界主要國家石油剩餘探明可採儲量排名。沙烏地阿拉伯以 359.5億噸的可採儲量繼續居於首位,其次是加拿大、伊朗、伊拉克、科威特和委內瑞拉等國。中國的剩餘探明可採儲量為27.9億噸,較2008年的 21.9億噸增長27.2%,成為為數不多的剩餘探明可採儲量增長的國家。在石油剩餘探明可採儲量排名前30位的國家中,儲量增長的國家還有伊朗、卡達和 厄瓜多等8個國家。

  另據中國石化協會統計,由於去年國際原油平均價格明顯低於2008年,國內石油天然氣開採業利潤為1687億元,下降60.7%,上年則為增長 37.2%。在成為世界第四大產油國的同時,中國石油(原油及油品)對外依存度已從2008年的50.87%上升至52.63%。

華爾街股災 紐交所、那斯達克互控

無責任投資論壇版主評析:為什麼一檔美國公司股票交易「錯帳」,會引起全世界如此大的恐慌?寶鹼(Procter & Gamble Co.,美股代號:PG)何德何能有如此大的影響力? 問題不單只在於寶鹼這家公司的實質影響力,更多的問題在於道瓊指數的計算方式!

  道瓊指數是由30檔成分股組成,並以簡單算數平均為計算方式,雖其後改為「修正除數算術平均法」,但這只是為了解決因為除權、股票分割、增資或減資等股本 變動造成股價失真的問題,本質上還是一種算數平均法,因此個股股價高低還是決定指數的主要關鍵。

   寶鹼的股價在30檔道瓊成分股中是前10高的,因此對指數的影響相對也大。5/6當天寶鹼股價從盤中最高的60.94美元,幾分鐘內暴跌到39.37美元,跌幅超過35%,反映到指數中自然非常劇烈。而 道瓊指數向來是市場最受矚目的指數之一,盤中無端重挫自然引其其他市場恐慌。當下許多投資人沒時間可以搞清楚真相,定是先殺出再說,免得知後可能更慘,於 是連環「爆」就發生了…

   道瓊指數的爭議也不是一天兩天了,成分股太少、代表性不足,計算方式太過簡略都是道瓊指數的問題所在。無奈道瓊指數是全球市場持續發表中最古老的指數(從 1897年迄今),有其歷史地位,雖然問題一堆,但大家早已習慣,也將錯就錯。

 美股中較有代表性的應該是S&P500指數(史坦普500指數)。

華爾街股災 紐交所、那斯達克互控
2010-05-09 中國時報 【鍾玉玨/綜合八日外電報導】

     美國華爾街股市六日盤中一瀉千里,不僅引爆紐約證交所與那斯達克交易所互踢皮球指責對方,也再度將多年來有關人工撮合交易以及電子盤交易孰優孰劣的辯論 搬上檯面。究竟是哪裡出問題,《華盛頓郵報》以「華爾街CSI」來形容當局正進行的嚴密調查。

     紐約泛歐證交所集團將錯歸咎於電子交易系統出錯,強調人工與電子交易系統並存的必要性,一旦發現不尋常的報價或交易時,該系統通常會中斷交易改由人工撮 合,反觀電子交易系統卻繼續交易,釀成六日的股災。

     不過那斯達克OMX集團反駁說,人工與電子交易系統並存正是造成這次風暴的元凶。若當時紐約證交所允許電子盤繼續快速買賣幾個表現嚴重失常的個股,這些 股票也不至於一股腦兒跑到其他全電腦交易的平台。

     哥倫比亞大學經濟學家塞狄指出,由於電子交易佔總交易額的一半,平常的確可以加快交易速度,但碰到恐慌性賣壓,反而會癱瘓市場。

     儘管雙方陣營互推責任,卻都認為股市需要一體適用的斷路機制 (circuit breakers)。目前美國雖有斷路機制,不過各交易平台對於何時啟動暫停交易的斷路機制並無統一標準。證交會已考慮修法,碰到股市急劇波動時減緩交易 速度。匿名官員說,證交會考慮,當某上市公司股價跌幅逾某百分比時,將實施所有交易平台一體適用的斷路措施,也會考慮統一啟動斷路措施時間點。

東歐基金 可逢低加碼

無責任投資論壇版主評析:原本東歐各國的表現還遙遙領先其他國家地區,但過去一週東歐反成了補跌重災區!像俄羅 斯單週就跌了12.9%,不但把今年以來漲的都吐回去,還倒跌了5%多!MSCI新興歐洲指數上週更狂洩15.74%,以區域來說,全球最慘!!

  不過跟南歐各國沒太多瓜葛的東歐,實在是非戰之罪,暴跌原因在於過去一週西德州原油就跌了12%多,鎳價更大跌16%多,對於原物料題材為訴求之一的東歐 地區自然「殺很大」!

   就經濟面而言,東歐本身確實沒太大問題,但市場恐慌無可避免的影響了原物料價格,不過終究會再漲回去的,投資人確實可考慮逢低承接,但務必分批進場。誰也 沒把握還會不會再跌!?

東歐基金 可逢低加碼
2010/05/07 
【經濟日報╱記者蔡靜紋/台北報 導】

歐洲債信疑慮讓代表恐慌程度的VIX指數攀升至23.84,創下2月中以來新高。手中有歐洲基金的投資人眼見淨值直直落,這兩天也焦慮狂叩理專,基 金經理人建議,手中有成熟歐洲基金的人可稍安勿躁,待股價反彈再逐步出脫;新興東歐基金投資人則可考慮低檔加碼。

政府負債過高、財政困難與經常帳赤字是希臘、葡萄牙、西班牙與義大利等南歐國家的三大問題,且沒有明確解決方案,成為投資歐洲的炸彈。

國人投資歐洲基金,可分為成熟國家為主的歐洲基金,另一種是以新興市場為主的東歐基金或歐非中東基金。 成熟歐洲方面,滙豐歐洲精典組合基金經理人楊曜維認為,歐洲經濟數據持續好轉,股市雖受消息面影響震盪,中長多格局則不變,空手投資人可再觀察一段時間, 待南歐國家債務疑慮逐步解決,再逢低布局。

至於手中有部位的投資人,建議等股價反彈再逐步出脫,因為目前歐股面臨股價與匯率雙挫的情況,此時出脫,投資人受傷會相對嚴重。

東歐市場方面,楊曜維指出,受惠全球景氣復甦、內需轉強、政府降息、通膨率下降和油價逐漸回升,市場對東歐的企業獲利展望提升,東歐股市相較各國股 市更具投資價值,只要成熟市場股價回穩,經濟成長動能強勁的新興市場可望率先反彈,空手投資人若遇股價重挫,可考慮逢低布局;手中有部位的投資人也可考慮 在低檔再加碼。

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【2010/05/07 經濟日報】

歐元兌美元 將跌到1元水準

無責任投資論壇版主評析:上週歐元對美元最低來到1.2521兌一美元,週五收盤時彈升到1.2752,而金融 海嘯期間最低則為1.2329(2008/10/27)。現在的狀況有比金融海嘯期間差嗎?歐洲各國的損失有比金融海嘯期間多嗎?歐洲各國的經濟狀況有比 金融海嘯期間差嗎??如果答案都是否定的,那歐元有什麼理由跌到兌美元1:1??

  從去年3月以來市場的強勁反彈讓做空的炒家損失慘重,空方一直在伺機反撲,這次的希臘問題正好給了空方大做文章的機會,於是利用媒體大肆渲染歐元的問題! 但區區一個希臘,其GDP僅佔歐盟的2%,何德何能可以摧毀歐元體系乃至整個歐盟?

  雷曼兄弟破產歐洲的金融機構大約損失了1200億美元,而根據IMF統計整個金融海嘯期間,歐洲更損失了1.2兆美元,希臘的影響力還遠遠不如雷曼兄弟 (希臘一年GDP總值不過2300多億歐元,政府負債總額2700多億歐元),更不要說金融海嘯了!當時歐元都沒貶到1:1了,現在當然更不可能!

歐元兌美元 將跌到1元水準
2010-05-09 工商時報 【記者劉純佑、蕭美惠/綜合外電報導】

     德國國會通過希臘援助方案拉抬市場信心,上周五助使歐元兌美元匯率暫時脫離前日寫下的14個月低點,重登1.27美元水準。但歐元周線仍收黑4.4%, 為2008年10月以來最大單周跌幅,今年以來兌美元重挫約11%。分析師指出,籠罩歐元的烏雲仍未消散,歐元將不斷湧現賣壓。

     在投資人信心崩潰後,一些分析師對於歐洲單一貨幣的後市做出驚人的預測:前摩根士丹利知名外匯策略師、現任倫敦對沖基金藍金資本管理公司董事總經理任永 力預測,歐元不出幾個月就會跌到兌1美元的平價水準。他表示,主權債務危機將導致外國央行出脫外匯存底的歐元部位。

     法國巴黎銀行分析師團隊亦設定相同匯率目標,但時程拉得較長。根據該銀行研究報告,歐元將在2011年跌到兌1美元平價水準,部分原因是這場危機意味著 「歐洲債市不再是同質性的市場」,資本將減少流入歐元。

     若依據其他指標,歐元匯率依然偏高。布朗兄弟哈里曼公司外匯策略師辛恩表,以購買力平價而言,歐元的合理價位在1.16美元正上方,這也是1999年1 月1日歐元成立時的水準。

     上周五紐約匯市尾盤,歐元兌美元較周四反彈0.5%,報1.2714美元;兌日圓強彈1.2%,報116.07日圓。美元兌日圓升值0.8%,報 91.28日圓;兌英鎊貶值0.2%,報1.4789美元。兌一籃子貨幣的美元指數下跌0.5%,至84.494點。

     交易員表示,市場揣測歐洲央行(ECB)可能會出手援助歐元區其他面臨債務問題的國家和銀行,幫忙減輕歐元賣壓和紓緩希臘債務危機擴散的疑慮。不過 ECB拒絕對此臆測做出評論。

     ……..