最牛對衝基金淘金H股 披露三大重倉股(名單)
彭博社日前公佈的去年全球對衝基金成績排行榜,香港睿智金融資產管理公司的“睿智華海基金”以高達214.8%的回報,在彭博數據庫監控的2315隻全球對衝基金中位居第二。這一成績也是去年華人基金經理在對衝基金領域取得的最好成績。
該對衝基金從投資風格來說屬於多空靈活策略型,以投資在香港上市的中資股為主。睿智華海基金經理張承良博士昨日在接受中國證券報採訪時說,該基金去年之所以取得好成績,首先是看對了大勢,其次是選股策略得當。
2008年年底,正是金融危機肆虐之時,港股也處於水深火熱之中,有不少對衝基金選擇清盤退出。而張承良在2008年10月判斷港股已基本見底,並重倉介入。目前來看,這一時點的港股正處於底部區域。
張承良于2008年10月3日向睿智華海基金投資者致信說:“近期,不少正面因素告訴我們股市正在見底或非常接近底部……從價值因素看,我們投 資組合中的H股市盈率不到5倍,一個較低的市盈率會有更大幾率在短期取得很大回報。其次是精明的投資者,大型投資機構和大股東在大手筆買入股票。 這個現象總是發生在股市底部,財富開始從‘愚蠢’投資人轉到‘精明’投資人的手裏。另外,世界上多國政府正在干預市場,力圖通過扶助買方,抑制賣方而改變 ‘失衡’狀態為‘平衡’狀態。在市場估值本身就已經具有吸引力的情況下,響應政府‘號召’加入買家行列往往容易成功。”
在選股方面,張承良說,自己的投資理念是“60%的巴菲特+40%索羅斯”。即關注企業的基本面和催化劑因素。基本面上關注股價是否低估,看市盈率、市凈率、市盈率相對利潤增長的比率(PEG)、股息收益率;而在催化劑方面,則關注公司業務、經濟環境、人民幣升值、股東行動、媒體熱點、公司並購/重組等眾多因素。
對於基本面良好的股票,睿智華海基金選擇重倉持有。張承良透露,該基金目前持有約30隻股票,而前3大重倉股佔了基金凈資產的30%-40%。睿智華海基金最新披露的資料顯示,其前三大重倉股是神州數位(行情,資訊,評論)(00861.HK)、第一上海(行情,資訊,評論)(00227.HK)和新華制藥(行情,資訊,評論)(00719.HK)。張承良說,對於重倉股,公司在調研上都是下了工夫的:要去見公司管理層,實地看工廠,“不去看,信心就不高”。
對於今年的H股走勢,張承良相當看好。他的理由是:中國企業的盈利情況良好,預計今年有25%-30%的盈利增長;H股的估值仍合理,H股指數12000點相對於2010年企業盈利是12倍的市盈率,在當前低利率的環境下,該水準具有投資吸引力;另外人民幣被低估,中國企業競爭力提高等因素也將吸引更多的國際資金投資H股。