高收益債券 去年漲62%
無責任投資論壇版主評析:風險降低,投資人大幅搶進高利差的高收益債是去年相關商品報酬大增的原因。 今年風險持續降低,今年高收益債雖然違約率應會大幅降低,但利差也大幅縮小,相關商品很難再有去年的高獲利。 高收益債券 去年漲62% | |||
| 2010/01/22 | |||
| 【經濟日報╱曹佳琪】
國際各主要機構開始上修第四季國內生產毛額(GDP)的預估值,投資人信心大增,預期經濟復甦帶動,金融市場全面上揚,高收益債券表現不俗。第一金投信全球高收益債券基金經理人徐建華表示,全球高收益債去年度上漲62%,收復前年一整年的跌幅,也創下近20年來最大單年度漲幅。 徐建華表示,根據AMG Data Services統計,高收益債券基金於今年第一周即流入了近3億美金,為連續第20周淨流入,可見投資人對高收益債券仍具信心,高收益債券在資金行情的推動下表現依舊出色,今年以來即上漲了2.6%。 投資人對高收益債券強勁的需求使得初級市場十分的活躍,去年新發行債券累計1,778億美元,大幅超越前年557 億美元及2004年1,582億美元的前高量,摩根大通(JPMorgan)預期,今年發債金額可維持在1,500美億元,企業可藉由舉新還舊增加融資的 彈性,違約情形可望再進一步改善,更增強市場投資信心。 截至去年12月底為止,高收益債券的違約率高達10.23%,雖然創下2003年以來的 新高,不過公司違約的情形逐步放緩,每個月違約家數均持續下滑,主要是因為市場氣氛轉趨樂觀,融資也較去年容易,隨著經濟恢復動能日益明顯,企業獲利回 升、違約風險持續下降,信評機構認為2010年違約率將會下滑至4%,回歸至長期平均水準。 隨景氣復甦、多項短期融資措施將於今年2月到期,接下來Fed可能將上調準備金利息以推升短期利率,並預期於下半年開始升息,公債殖利率走揚機率高,但高收益債券與公債的相關性極低,以歷史經驗來看,即使處於升息的階段,高收益債券仍可維持穩定報酬,並不用過度擔憂因升息而帶來損失。 ......... 【2010/01/22 經濟日報】 |
