12月 13

能源、REITs 補漲行情可期

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無責任投資論壇版主評析：之前不是一堆媒體、投信說今年以來REITs表現多好多好？？怎麼現在承認REITs很爛了吧！！

  REITs向來就是個大有問題的商品，從不認為REITs 是值得投資！！未來也是一樣！以前也說過N次了，看好不動產復甦的話就去買不動產股票、基金，或直接投資不動產，根本就不要碰低報酬高風險的REITs ！

  油價在週五跌破了70美元，為十月初以來首次跌破70美元，而美元指數也「正巧」漲到10月初以來的高點！不過油價再漲回去也是遲早的事，尤其若歐美國家 經濟復甦更強勁的話，油價還有得漲的！但看俄羅斯乃至於東歐地區，不需盡以油價來衡量，只要區域安定不變，未來都還持續看好！

能源、REITs 補漲行情可期
2009-12-13 工商時報 【陳欣文／台北報導】


    　隨著中、印兩大國的崛起，短期回落的油價、今年折價幅度仍高的REITs，法人認為明年有補漲行情可期！且連帶使得受惠油價收益回升的俄羅斯股市都可望有看頭，因此預期能源基金、REITs基金、新興東歐區股票型基金2010年都有機會急起直追。

    　即使短期油價滑落，但景順能源基金管理團隊指出，中國和印度兩大新興國家很可能成為原油與天然氣需求日增的動力，導致長期全球能源消耗量持續增加，加上國際股市波動的趨勢短期難以扭轉，因此將能源基金納入投資組合中，不失為分散投資風險一大選擇。

    　由於看好能源市場的補漲效應，可望受惠油價收益回升，且同時金融體質與財政赤字問題改善的俄羅斯股市，即使年來股市漲了1倍以上，仍是法人認為明年還有上漲行情可期的市場。

    　保德信投信就認為，以俄股為主要布局的新興東歐區股票型基金，明年有補漲行情可期。

    　復華全球大趨勢基金經理人呂丹嵐也認為，由於明年原油價格可望落後補漲，俄羅斯股市將有機會有不錯表現，且東歐債信疑慮減緩，從內部及外部因素來看，俄羅斯最壞情況已過，明年仍有可為。

    　另外，受金融風暴影響，各國REITs商品下跌幅度深，在景氣逐步復甦之際，REITs因折價幅度高，投資價值浮現。

    　景順REITs基金管理團隊指出，在區域上，亞洲REITs的配息狀況雖然不如歐美，但經濟成長力道強，可望帶動價格上揚，而歐美REITs則提供較佳的利率，兩者具有互補作用，因此建議以全球型REITs基金，掌握各地REITs的表現。

    　摩根富林明投信也認為，2010年資產配置除了為持股債均衡配置之外，建議同時考量趨勢變化，因為新興國家已扮演非常重要的角色，強勁的基本面將支持新興市場的相關資產價格走勢，尤其REITs相關基金今年表現相對落後，明年有補漲行情可期。

    　........

    　法人指出，成交量增加反映2010年經濟年成長率顯著，應有利獲利預測修訂，並改善市場對基礎建設相關股的信心。此外，以2010年的普遍預測獲利計算，基礎建設股的本益比為11至18倍，遠低於歷史平均的15至25倍，長期行業前景仍然正面。

12月 13

中國明年GDP成長 可望逾10％

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無責任投資論壇版主評析：若只單靠中國的內需市場，GDP明年要想突破10％並不容易，關鍵還是要看歐美經濟到底起不起得來！？而且中國政府已開始新一波的緊縮政策，目的應該是不打算讓中國的經濟再像過去一樣一路猛衝，而是希望走更長遠的路！

中國明年GDP成長 可望逾10％
2009-12-13 工商時報 【夏幼文／綜合報導】

 
    　中國大陸著名的基金公司南方基金針對2010年全球與中國經濟提出10大預測，在這份對A股投資策略報告中指出，全球經濟已經走出衰退，美國經濟 2010年的表現有望超越預期，中國GDP成長可能超過10％，這一兩年低迷的出口產業在2010年將會成為中國經濟增長的新引擎。

    　南方基金公司認為，明年股市仍是「牛市」格局。通常牛市走勢分8個階段，包括政策放鬆、股 市見底、經濟復甦、獲利回升、通膨抬頭、政策收緊、高估企業、牛市見頂。在2009年，A股已歷4個階段，目前逐步向第5個階段也就是通貨膨漲抬頭（可以 是CPI回升，也可以是資產價格上升）邁進，現在市場還處於牛市中期。

    　對於明年的全球經濟，南方基金公司認為，全球經濟已經走出了衰退期。美國經濟復蘇態勢已經確立。南方基金認為，美國3季度GDP環比增速達到 3.5％，GDP增長強勁，明年的某個季度甚至會接近或超過5％。目前美國房價持續回升，就業市場逐步回暖，消費者信心恢復等因素將為中國出口恢復增長創 造良好的環境。

    　對於中國經濟，南方基金的整體看法是2010年中國經濟可能從偏冷逐步轉向繁榮，價格水準從通縮逐步走向溫和通脹，可能造成局部的資產泡沫。南方基金認 為，由於對局部資產泡沫的擔憂和財政政策的剛性，貨幣政策可能會早於財政政策退出，時間和力度也可能超出預期。南方基金指出，明年隨著美歐經濟的復甦和補 庫存的強烈需求，出口對GDP貢獻將達到1％到2％，和今年相比正負之間達到4至5個百分點，若投資和消費的貢獻沒有顯著下降，2010年中國GDP增速 可能超過10％。

    　在股市方面，隨著美歐經濟的復甦加快，出口相關行業的景氣回升，例如航運、機械等類股。儘管明年固定資產投資增速可能放慢，但房地產開發增速將保持較高 水準，加上政府基建項目的後續投資，中游行業盈利水準將持續提升，看好鋼鐵、水泥、建築、化工等類股。明年通脹預期逐漸提升，今年寬鬆的貨幣政策和大量信 貸投放可能產生局部資產泡沫，看好資產資源類行業，如有色、煤炭及有豐富土地儲備的房地產等。

    　在議題投資操作上，南方基金認為，應密切關注高鐵民航爭奪戰對中部經濟的帶動、低碳經濟、上海世博會、區域經濟例如新疆、廣西等區域的投資機會。

12月 13

拉美基金 今年飆漲117%

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無責任投資論壇版主評析：這波的杜拜危機以來，媒體紛紛點名下一個倒楣鬼，但南美各國卻沒有一個國家上榜，連之前最被傳言會出事的阿根廷，這波反而沒被點到名！！

  拜今年原物料大漲之賜，拉美各國很快的就走出了金融海嘯的陰霾，且經過空頭洗禮後，各國體質更加強健，巴西自然更不在話下！當然拉美的題材絕不是只有原物 料而已，各國逐步發展製造業，代工業，甚至巴西的高科技業都足以與各國競爭，加上龐大的內需市場，逐漸降低的通膨，以及與美國漸行漸遠，都是未來持續發展 的動力！

  之前也說過非常多次了，巴西股市是金磚四國中最接近歷史高點的，相信要不了多久就可以創新高！不過魯拉總統明年不能再競選連任，接班人是否可以順利接班，會是未來留意重點！

拉美基金 今年飆漲117%
 
【經濟日報╱編譯于倩若／道瓊社十二日電】 2009.12.13 04:13 am 
 
  美國基金評鑑公司晨星公司（Morningstar）的資料顯示，拉丁美洲基金今年來平均飆漲117.3%，漲幅是美國各類股票基金的兩倍以上，而且高居各類基金之冠。

拉美基金過去五年報酬率同樣奪魁，到12月7日為止的五年內大漲25.84%，反映出全球對鐵、銅及石油等商品的需求空前強勁，商品需求似乎未受金融危機衝擊。

晨星分析師渥爾波（Gregg Wolper）日前發表報告說，2009 年的上攻動能是「今年以來的趨勢，在投資的各個領域都看得到這種趨勢，就是投資人捨棄最保守的防禦性資產，擁抱風險較高的標的」。

巴西是今年的明星，MSCI巴西指數暴漲逾120%，會如此驚人的漲勢部分要歸功於由巴西總統魯拉的執政風格轉趨務實。雖然魯拉明年不能再競選總統，但投資人仍樂觀看待巴西前景。

Henderson全球投資人國際投資基金首席經理人克拉克說：「巴西擁有軟商品及硬商品，只要新政府持續推行合理的經濟政策，巴西未來10到20年應該都會鶴立雞群。」克拉克的海外大型平衡基金擁有36億美元資產，自2001年成立以來績效持續高居同類型基金之冠。

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拉丁美洲過去惡名昭彰，巴隆金融周刊曾形容拉丁美洲常在舞蹈即將進入高潮前失足，舉例來說，巴西曾在1987年驚傳主權債務違約；墨西哥也在1995年發生重大債務違約；阿根廷則是倒債慣犯。但巴隆去年曾表示，即使美國經濟陷入衰退，拉美還是可能成長茁壯。

但新興市場和已開發市場還是會相互影響。雖巴西智利市場現在看來仍可長期投資，但巴隆建議投資人現在應小幅減持拉美資產。

 
【2009/12/13 經濟日報】

12月 13

投資回顧 股神嘆：該等到3月再進場

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無責任投資論壇版主評析：金融海嘯期間巴菲特踩到的地雷已經夠多了，衍生性商品、銀行股...，否則個人財富怎會一年減少100億美金，名列富比士富豪榜虧損第一名！而波克夏公司股價從金融海嘯以來至今還大跌近四成！！如果再踩到下述的地雷，那巴菲特宣布破產也就不意外了！

投資回顧 股神嘆：該等到3月再進場
 
【經濟日報╱編譯呂佩憶／綜合外電】 2009.12.13 04:13 am
 
 
金融海嘯過去，經濟邁向復甦，「股神」巴菲特回顧這一年多來，認為這段時間自己所做最好的投資，就是戒急用忍，沒有出手，因而閃過了許多地雷。

79歲的巴菲特接受華爾街日報專訪時說：「我們沒有做什麼太聰明的事，不過也沒有做什麼蠢事。」

過去這段時間，巴菲特選擇放棄許多投資機會。2008年3月15日，巴菲特在波克夏公司接到來自紐約的私募基金投資人佛勞爾（J.Christopher Flowers）的電話，請他加入貝爾斯登的收購案，巴菲特聽了十分鐘簡報後，拒絕這個邀約。

兩周後，雷曼兄弟執行長傅德請巴菲特挹注40億美元資金。當天晚上，巴菲特在辦公室裡翻閱雷曼的年報，他在封面上記下資訊有問題的頁數。等到他看完時，封面上已經寫滿了許多數字，他當然沒有出資。六個月後，雷曼兄弟聲請破產保護。

去年初他也拒絕出資援助房地美。回顧這一次，巴菲特說，房地美的問題太嚴重，他很快就拒絕了。巴菲特回顧那段時間時說：「那個時候，人人都在籌錢。」

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2008年9月12日，美國國際集團（AIG）執行長威倫史泰德（Robert Willumstad）致電巴菲特，請他投資50億美元。巴菲特說，他知道AIG急著籌錢，所以他跟對方說：「不要浪費時間在我身上。」

不過，他也沒有拒絕所有籌資的要求，只要體質佳、有獲利機會的公司，巴菲特都大手筆投資。去年九月時，他投資50 億美元買進高盛集團的特別股。

另外還以30億美元投資奇異電器。

除此之外，波克夏投資公司在11月3日宣布，以每股100 美元，總計260億美元買斷伯靈頓北方聖大菲（BNSF）鐵路公司全數股權。

不過，巴菲特還是對金融危機期間的決策感到有些後悔。他認為，如果他再耐心等待到2009年3月的谷底，就能夠以更好的價格大肆血拼。

巴菲特說：「我犯了很多錯。我沒有好好利用這次金融危機的機會。不過到頭來，我們的表現還算是不錯。」


【2009/12/13 經濟日報】

12月 13

卡位15強 元月行情數來寶中概內需股看俏 一路旺到農曆年

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無責任投資論壇版主評析：目前還看不出來元月份台股會有什麼特殊行情，第四次江陳會就算做出明確的ECFA相關決議，慶祝行情了不起一天兩天，其他不會有太多的實質影響。台股關鍵還不如多留意國際市場變化。

   觀光類股居然還享有這麼高的本益比，顯然還是有不少投資人還在做陸客來台的夢！

卡位15強 元月行情數來寶中概內需股看俏 一路旺到農曆年
2009年12月13日蘋果日報

【張家豪╱台北報導】第4季江陳會敲定下周二（22日）舉行，內外資法人已摩拳擦掌等待好消息。投信法人指出，江陳會釋出了 ECFA（Economic Cooperation Framework Agreement，兩岸經濟合作架構協議）議題，配合傳統農曆新年來臨，失靈5年的元月行情可望重新啟動，由12月底延燒至明年農曆新年。


據摩根富林明投信統計，過去5年來，台股1月表現不盡理想，全數都呈現下跌走勢；不過若將時間拉長，台股近10年來各月表現，1月平均上漲2.63%，為1年當中，報酬率最高的月份，而12月報酬率為2.4%，次高。如果由12月算到隔年1月，台股上漲機率達8成以上，漲幅約12.41%。


法人加碼動作明顯
摩根富林明台灣基金經理人葉鴻儒表示，兩岸江陳會將展開，預期會確定ECFA簽定時間，緊接著明年農曆春節到來，資金齊聚一堂，台股行情可望由今年底延燒到明年2月。


3大法人12月以來，合計買超台股126億元，像是IC（Integrated Circuit，積體電路）設計等中小型股，法人加碼動作明顯，年底作帳行情已啟動。葉鴻儒建議，台股短線適逢國際股市利空衝擊，走勢震盪，影響多來自消 息面，而非基本面因素。從過去經驗顯示，投資人不妨利用低點，進而布局明年第1季元月行情股。


日盛投顧資深經理鐘國忠表示，歐美金融海嘯後，中國經濟崛起，中國需求打亂了產業景氣循環周期，明年元月行情將由中國市場帶動，像百貨、通路、觀光、食品與營建等中概收成和內需族群，接下來幾個月業績將水漲船高。


LED上游同步看好
目前國內上市櫃公司布局中國內需市場有成的公司像遠百（2903）、潤泰新（9945）、益航（2601）、麗 嬰房（2911），以及經營3C賣場的藍天（2362）和通路商聯強（2347）、大聯大（3702），這些個股中，以潤泰新明年獲利成長性最大，市場預 期每股稅後純益可達1.16元，年增率約45%。


國內的飯店業者國賓（2704）、晶華（2707）11月受惠於陸客人潮回流，住房率提升。國賓又投入士林土地開發案，明年獲利預期成長 50%，法人預估，每股稅後純益1.05元。營建和食品業則受惠於第4季推案入帳與冬季需求高峰，大成（1210）、日勝生（2547）等，業績具爆發 性。


除中概題材外，按傳統經驗，法人也看好上游電子業。景順主流基金經理人蘇穀和指出，過去5年，IC設計和LED（Light Emitting Diode，發光二極體）上游，元月股價表現強勢。在歐美景氣持續復甦下，明年元月行情的想像空間變大。


15檔元月行情概念股馬力夯

12月 13

S&P 500成分股 汰舊換新

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無責任投資論壇版主評析：參考看看。

S&P 500成分股 汰舊換新
 
【聯合晚報╱編譯彭淮棟/美聯社紐約十二日電】 2009.12.13 02:55 pm 
 
 
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五支新列的成分股是嬰兒奶粉廠商美強生、威士卡公司(Visa)、服飾零售業者Ross Stores、礦業公司Cliffs Natural Resources，以及科技服務業者SAIC。美強生和Visa股價周五分別上漲2%和3.4%。

美強生將取代保險/投資管理公司MBIA。必治妥施貴寶將出脫手上的美強生83%持股，預計18日前後可完成。MBIA目前在S&P指數墊底，但市值已掉出上榜資格。

Visa將取代電子通訊/網路設備業者Ciena公司。Ross Stores、Cliffs Resources和SAIC則取代電力公司Dynegy、營建業者KB Home，及外包公司Convergys。

標準普爾表示，新入列的五家公司，市值都超過50億美元 (台幣1611億元)，可以列入美國市值最高的五百大公司榜。

 
【2009/12/13 聯合晚報】

12月 13

陸：BT網站不解決 盜版不能重開

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【聯合報╱記者鄭惠元／即時報導】
2009.12.13 02:57 pm
 

「新華社」報導，大陸廣電總局相關負責人昨日表示，整治網路視 聽服務是一項長期的工程，只要BT網站不解決盜版、色情氾濫等問題，就不可能重新開放。

他並表示，未來若視聽網站未取得「信息網絡傳播視聽節目許可證」，但仍擅自從事網路視聽服務者，官方還會持續調查，並關閉之。明年度的取締工作，將比今年力度更大。

【2009/12/13 聯合報】@ http://udn.com/

12月 13

投資趨勢／未來十年 聚焦四大科技

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【經濟日報╱編譯／于倩若】
2009.12.13 04:13 am
 

隨選軟體、智慧手機、資料整合及智慧電網是未來10年的四大科技趨勢，投資人有機會從中賺取驚人的報酬。

科技趨勢可能不難察覺，例如iPod耳機已變成無所不在，或是人們不經意把「Google」當成搜尋的動詞。但說到投資科技，可就非常不容易，許多科技公司無法像蘋果公司和Google那樣，把創新變成飆股。

因此，挑選贏家的關鍵在於，找出最有能力大規模改變消費者及企業使用科技方式的企業。舉例來說，1990年代個人電腦（PC）崛起，帶動英特爾、微軟等公 司的股價狂飆，這兩家公司生產的處理器和軟體，幾乎是每部PC不可或缺的零件，PC製造商戴爾因為大幅提高了PC製造與分銷的效率，股價在90年代的漲幅 非常驚人，若在1990年買進1,000美元的戴爾股票並續抱到1999年底，這些股票的價值會暴增至89萬美元。

目前許多科技股已漲至52周高點，因此就算是長期投資人現在考慮投資科技股，都得謹慎小心。此外，心臟不夠強的人不適合投資科技趨勢，因為許多推廣創新想法的企業是新創公司，股價波動較劇烈，而且這些創新公司的創意可能被科技大廠抄襲。

但要是你願意冒險投資可能成為下一個戴爾、Google或蘋果的公司，請仔細研究以下已在四大科技趨勢中占有優勢的企業。

趨勢一：隨選軟體。透過網路傳送的軟體是未來趨勢，科技業喜歡有人提供軟體服務，才不必投資大規模的資料中心，如此一來科技公司才能在新增或裁減員工時，立即購買或取消軟體服務。

加州SuccessFactors公司提供的網路軟體，可協助企業在線上評估員工績效及目標。受營業虧損及經濟衰退影響，該公司股價自2007年上市以來都激烈震盪，但今年來該公司股價暴漲185%，原因是這家公司的產品終於獲得客戶的肯定。

趨勢二：智慧手機崛起。iPhone手機持續熱銷或許是投資人持有蘋果公司股價的最大理由。拜積極進攻國際市場所賜，蘋果目前在全球高階手機市場的占有率已增至18%，僅次於諾基亞和RIM公司的黑莓機，而且蘋果才剛開始開疆闢土，iPhone的銷售可望蒸蒸日上。

博通公司（Broadcom）也已在無線領域占有強大優勢，該公司生產的晶片可讓手機連上當地的無線網路、播放影片並提供全球衛星定位（GPS）的導航功能。分析師預期，未來五年博通每年的獲利可望成長16%，成長速度超越整體市場，值得密切追蹤。

趨勢三：無所不在的資料。消費者和企業會不斷生產大量的資料，從家庭影片、企業電郵到員工資料等，能擷取、儲存、管理並善用大量資料的企業在未來10年會處在有利位置。把線上資訊搜尋變成廣告主平台的Google公司，顯然是這項趨勢的最大贏家。

趨勢四：智慧電網。要是未來的環境愈來愈仰賴太陽能、風力等再生能源，且愈來愈多車將仰賴電力，老舊的電網就必須升級。公用事業面臨的最大問題是，現有的 電網無法預測需求，一旦需求激增，負荷過量的系統可能故障，導致大停電，能源價格也可能飆漲，因此我們需要可有效提升電力使用效率的智慧電網。

總部在波士頓的EnerNOC公司已開發出服務公共事業與能源用戶的軟體，有了它，公共事業能獲得所需的電安度用電高峰期，電力用戶能藉由協助公用事業獲得獎勵。

（取材自財星雜誌）

【2009/12/13 經濟日報】@ http://udn.com/

12月 13

財星欽點 2010年十檔潛力股出列

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【經濟日報╱編譯季晶晶／綜合外電】
2009.12.13 04:13 am
 

財星雜誌挑選2010年漲相最佳的10檔美國股票，包括信用卡巨人萬事達卡（MasterCard）以及通訊晶片大廠高通公司（Qualcomm）在內。


圖／經濟日報提供

標準普爾公司（S&P）首席投資策略師史托瓦（Sam Stovall）預估，美股2010年將上漲9%。財星雜誌並預估，這10檔推薦個股未來五年內每年獲利成長都將逾10%。

無所不在的高通科技，使該公司簡直像一家印鈔廠。全球約有三分之一的手機使用高通晶片，且幾乎每支3G手機都要繳授權費用給高通。

該公司股價雖已漲至明年預估獲利的20倍，但仍有成長空間。

想搭上智慧手機的熱潮獲利，美國電塔（American Tower）是另一選擇，因為手機製造商沒有無線通訊電塔的服務也是一籌莫展。在全球擁有2.6萬座電塔的美國電塔不僅是業界龍頭，而且管理良善，獲利率冠居同業，債務占資本比率也低，還有現金可進行海外併購。

萬事達卡公司去年面臨消費者縮衣節食的挑戰，營業利益率仍然高達24%，景氣回春後，獲利將更可觀。目前股價本益比為18，低於歷史本益比27。

醫療類股Amedisys公司受健保改革爭議的拖累，儘管2009年前三季的獲利成長63%，股價今年來仍下滑9%，本益比僅7.4。

信安環球投資公司（PGI）投資長塞港說，只要聯邦醫療保險的不確定性獲得解決，Amedisys股價鐵定大漲。

同樣在醫療產業的百特公司（Baxter），銷售包括罕見血液疾病用藥及點滴注射管等產品，過去五年獲利成長逾10%，預估未來五年的獲利還將以每年11%至13%的速度增長。

最近發現豐富天然瓦斯蘊藏的Petrohawk能源公司，開採效率佳，且生產成本低，預計2010年將提升產量達43%。

全美電力市場最大承包商Quanta公司，可望因聯邦政府釋出數十億美元，進行電力基礎建設而獲利。

市值44億美元的人和商業控股公司，專將防空避難設施改建為地下商場，獲利能力驚人。分析師預估未來仍將強勁成長。

透過網路將應用軟體出租的Salesforce.com公司，擁有美國運通及雅芳等知名客戶。分析師預估未來兩年的年度獲利將成長約16%。

維納多不動產（Vornado）因為體質健全，可望在其他同業因債務壓力舉行跳樓大拍賣時揀到便宜。巴克萊資本公司預估，該公司是少數明年能獲利的不動產證券化基金（REITs）。

【2009/12/13 經濟日報】@ http://udn.com/

12月 13

希臘瀕破產／退休金沉重 奧運雪上霜

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【聯合報╱編譯林沿瑜／報導】
2009.12.13 06:51 am
 

圖／聯合報提供

奧運發源地希臘2004年再辦奧運，政府砸下80億歐元鉅款欲振興希臘經濟。然而雅典奧運的商機只是一時的，5年多後的今年希臘竟面臨了國家破產的危機。希臘的經驗說明了一件事：砸錢振興經濟可能適得其反。

資料指出，雅典奧運的總支出超過80億歐元，是繼1980年莫斯科奧運會後支出最多的一屆，占希臘國內生產毛額（GDP）的3.2%。雅典奧運隔年，希臘的經濟成長率降至9年來的新低點。政府官員坦承，舉辦奧運的成本「短期內」不可能回收。

奧運只是促成希臘經濟危機的因素之一，不健全的稅制、優渥的退休條件、旅遊業的蕭條，都讓希臘的財政負擔雪上加霜。

依照目前的規定，希臘勞工只要55歲即可退休請領養老金。希臘政府坦承，如不改革，希臘的養老金制度將不堪負荷；另外，根據希臘媒體援引希臘企業聯合會的估算資料，希臘每年逃漏稅的金額高達300億歐元。

希臘於2001年加入歐元區，短短1年後希臘的財政赤字就超過歐元區其它國家；2002年以來，希臘政府赤字占GDP比重已超越歐盟所訂的3%，而且情況日趨嚴重。

國家財政面臨危機之際，振興經濟成了首要之務，各國往往舉債投資以解燃眉之急，卻忽略了債台高築的長遠影響。有評級機構擔心，各國政府龐大的舉債策略雖將經濟從危機中救出，但由此帶來的經濟成長卻可能不足以支應為刺激經濟而付出的成本。

如果不願坐視經濟成長停滯，卻又無力大幅舉債，希臘可能只有以印鈔票的方式來還債，此舉又勢必引發通貨膨脹。市場人士說，「如果有人負債1000歐元，慘的是他自己；如果有人負債1000萬歐元，慘的是他的銀行。」倘若希臘真的破產，倒楣的恐怕是整個歐洲。

※延伸閱讀》
‧希臘評等遭降 拖垮歐股
‧債務動搖國本 希臘：我們不是冰島、杜拜
‧倒債危機 杜拜神話破滅
‧冰島破產周年 復甦路迢迢

【2009/12/13 聯合報】@ http://udn.com/

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