美股失落十年…新興股市狂飆

對美股來說,1999到2009是失落的十年;但對新興市場來說,過去十年卻是狂飆的十年。

經濟日報/提供

美國股市整體過去十年市值萎縮五分之一,但金磚四國等新興股市卻以兩位數、甚至三位數的漲幅昂首闊步。1997年才誕生的烏克蘭PFTS股票交易所十年來股價漲幅超過1,350%,祕魯股市漲660%,印度Sensex30指數漲240%。

這似乎證明了全球經濟的內在巨變:只要在電腦上按個鍵,美元、歐元與日圓就可以飛越國界、投資地球上任何一檔股票。儘管多數美國人還在苦等經濟復甦,但不受國界限制的資金早已在亞洲、拉丁美洲,以及油產豐富的俄羅斯及前蘇聯國家賺飽了。

主持倫敦施洛德新興市場股市的康威說:「我們正在創造歷史。」他將金磚四國的崛起比為戰後的日本。

儘管今年新興市場漲幅驚人,杜拜事件也警惕投資人,新興市場仍然潛伏種種危機,但大多數投資人還是看好今年的行情。

新興市場從19世紀以來就有暴漲暴跌的歷史,1997年亞洲金融危機就是一例。但自1998年以來,許多國家已立法改善投資環境、整頓財政,並改善貿易收支,且隨著經濟成長,國內投資人也漸漸成為股市的一個支柱。

新興市場教父墨比爾斯預測,明年上半年股市可能會下修,但下半年行情可期。「我們仍然看漲,雖然期間會有相當程度的修正,最多可能深達20%。」

有些人擔心中國與香港正在醞釀資產泡沫,恐怕重演美國房市崩跌的悲劇;有些人煩惱商品價格波動,加上持續低利造成的通膨壓力與升息風險;不過,新興市場仍 然具有結構性優勢,包括經濟成長較快,不管政府、企業還是家庭,負債都比已開發國家低;還有,有些國家的內需逐漸擴大,例如,據美林統計,金磚四國今年的 進口額已超越美國,是史上第一遭。

摩根士丹利估計,明年包括中東在內的開發中國家國內生產毛額(GDP)占全球的比重將升至36%,比1999年的21%大幅躍進。

種種都吸引投資人匯聚。據EPFR Global,今年新興市場股市基金吸引了754億美元的資金,遠高於2007年創下的540億美元紀錄。

即使今年新興市場吸引了大量的資金,但還只占美國與歐洲所有基金的3%,專家預期,未來五年內該比例將竄升一倍至6%。

管理17億美元新興市場債的安本資產管理經理人戴理說:「投資人開始發現新興市場是一個安全的地方。」

【2009/12/31 經濟日報】@ http://udn.com/

港股明年IPO 聚焦金融資源

香港交易所明年將迎接俄國鋁業、友邦保險(AIA)以及農業銀行等重量級股票,同時陸資企業仍將以港股為主要集資地,估計香港明年新股熱將繼續延燒,新股市場將以金融和資源類股份為焦點。

香港文匯報報導,美國國際集團分拆亞洲區保險業務友邦保險(AIA),集資額高達100億美元;大陸第三大銀行—農業銀行也規劃以「A+H」形式上市,H股部分集資額高達人民幣780億元(約新台幣3,680億元)。

原計劃趕上今年「尾班車」的俄國鋁業,計劃新年過後即展開推介,擬集資20億美元;另一家礦產企業源庫資源也計劃明年上市,集資額介於人民幣156億元至234億元(約新台幣736億元至1,104億元)。

湖南華菱鋼鐵集團計劃透過香港上市,集資人民幣80億元到100億元(約新台幣377億元到新台幣472億元),但未有透露時間安排。另外,大陸金銀業貿易場理事長李德麟表示,正與大陸官方探討不同的方案,包括將金銀業貿易場上市,推動社會對貿易場的監察。

瑞銀亞洲投資銀行部聯席主管金弘毅表示,投資者對新股上市仍然感興趣,相信明年IPO也將十分火熱,主流仍以陸資企業為主,行業包括金融、保險、資源、消費、運輸、房產等;他預期。明年新股集資額有機會保持今年水準,甚至可超越今年。

今年香港股市新股集資額最高的是民生銀行;中國太平洋保險其次;今年掛牌首日升幅最大的是香港創業板公司奧思知,漲幅1.6倍。超額認購倍數最多的為琥珀能源,獲得約1,247倍超額認購;凍資金額最多的是國藥,凍資約港幣5,000億元(約新台幣2.08兆元)。

【2009/12/31 經濟日報】@ http://udn.com/

小行星撞地球? 俄擬對策

俄羅斯太空總署署長30日表示,俄羅斯科學家不久將召開閉門會議,討論如何解除地球26年後可能遭一顆巨型小行星撞擊的危機。俄國可能像電影「世界末日」的情節,發射太空船到這顆小行星附近,撞擊小行星使其改變軌道。

俄國太空總署署長貝米諾夫(Anatoly Perminov)說:「我們的科學團隊不久將舉行一場閉門會議,研究如何防止小行星阿波菲斯(Apophis)在2036年撞上地球。我們談的是大家的性命。花費數億美元建立系統防止碰撞,總比等到無數人喪生好。」

直徑約350公尺的阿波菲斯在2004年被發現,剛發現時有科學家宣稱阿波菲斯2029年撞擊地球機率達卅七分之一,後來學界經過仔細計算修正這種說法,美國太空總署今年10月表示,阿波菲斯在2036年撞地球的機率不高,約為廿五萬分之一。

【2009/12/31 聯合報】@ http://udn.com/

新興市場 瑞銀:明年投資唯一去處

瑞士銀行 (UBS)的首席全球股票投資策略帕瑪說,新興市場公司的獲利成長可能比已開發國家高出10%,新興市場是明年股票投資的「唯一去處」。

帕瑪說,科技、消費用品與能源是全球最受矚目的產業,而快速成長國家的需求擴增,加上美元弱勢提振民生必須品的銷售,也會使美國股票蒙惠。

帕瑪接受彭博電視訪問時說:「新興市場實際是唯一的去處,從成長與獲利的觀點來看,已開發市場將會落在後頭。」

根據彭博公司的調查,經濟學家預測,中國、巴西領銜的新興市場,明年的國內生產毛額(GDP)成長率至少會達到4.75%以上,幾乎是美國預估成長率2.6%的兩倍,比起歐元區的1.1%,更達四倍多。

追蹤22個開發中國家股市的MSCI新興市場指數今年來迄今飆升73%,即將創下歷來的最高漲幅。相形之下,美國的S&P 500指數只上漲25%,MSCI先進市場世界指數的漲幅為28%。

今年全球表現最佳的十個市場,全部出現在新興國家。帕瑪說,開發中國家今年的超越表現實在是不可思議。「從獲利的觀點來看,新興市場的獲利成長會比其餘地區高出5%到10%。」

不過,紅星資產管理公司的新興市場研究主任李卡梅爾說,通貨膨脹壓力升高將迫使開發中國家升息,新興市場股價明年第一季可能吐回局部的獲利。

他說:「這些市場明年第一季將面臨向下修正的盤整風險,超高的報酬率不可能一直持續下去。」

EPFR全球公司表示,新興市場股票基金在12月23日止這一周共吸金17億美元,三倍於前一周的5億7140萬美元。今年來投資在新興市場股票基金的總額已創下803億美元的空前紀錄,去年同期則有480億美元的淨流出。

【2009/12/30 聯合晚報】@ http://udn.com/

中國的飛躍和變化

中國的飛躍和變化
【朝鮮日報/駐香港特派記者李恒洙/朝鮮日報中文網提供】

「中國正在發生驚人變化。」

本月28日,進軍香港、深圳、東莞、廣州等廣東珠三角地區的100多名韓國人企業家聚集在香港萬豪國際酒店。這里將舉辦由韓國知識經濟部舉辦、大韓投資貿 易振興公社香港貿易館和香港韓人會承辦的「旨在支持珠江三角州經圈投資企業經營的討論會」。就該地區投資環境的變化、人民幣貿易結算動向、香港和廣東省的 稅制變化等問題,說明和問答延續了4個小時。

但韓國企業家的表情很沉重。他們說:「最近幾年的企業環境在日益惡化。」韓國企業家表示,1990年前後來到中國時,當地政府在租賃工廠用地及其他方面提 供了各種優惠,但如今這類優惠幾乎全部消失了。相反,嚴格的環境標準和《消防法》、新《勞動法》在一一落實,不少韓國企業還曾接受苛刻的稅務清查後補交了 相當於幾年稅款的稅金。

部分無良官員甚至平白無端地索賄,而且一旦遭拒就會開出天文數字的罰單。

一家電子零配件生產企業的總經理說:「不久前是為訂單發愁,現在又為人手不足憂心。恐怕要盡快改行進入新材料或高附加值產業了,否則就只好放棄生意離開中國了。」

中國正在迅速變化。改革開放30年來,中國的年均經濟增長率達9.8%。結果,中國的各種「世界第一」也迅速增多了。日前,中國商務部副部長披露說:「中 國有望超過德國,成為全球出口第一大國。」中國國家統計局也預測稱:「如果今年中國的經濟增速達到8%,而日本下滑 6%,中國的國內生產總值(GDP)就將超過日本,躍居世界第二。」

以9月末為准,中國的外匯儲備達2.2730萬億美元,居世界第一。這是排名第二的日本(1.526萬億美元)的2倍。中國擁有7989億美元的美國國債,排世界第一。中國的汽車銷量也在今年夏季超過了美國,躍居為世界第一大市場。

中國也有「負面」的世界第一。3.2億人飲用被污染的水,5.6億城市居民呼吸著被污染的空氣。中國的二氧化硫(SO2)和消耗臭氧層物質(ODS)的排 放量是世界第一。而目前排世界第二的二氧化碳排放量也會在不遠的將來登上世界第一。最近在哥本哈根召開的世界氣候變化大會也可以說是向中國施加壓力,逼其 進一步減排的場合。

中國各家國有銀行市值也在直線上升。據彭博社報導,2007年市值總額排世界前三的銀行依次為美國花旗銀行、美國銀行以及英國匯豐銀行。但今年6月末,世 界前三位卻被三家中國銀行取代了,依次為中國工商銀行(ICBC)、中國建設銀行(CCB)和中國銀行(BOC)。《華爾街日報》曾於24日報導說:「中 國各家國有銀行的存款總額超過了9萬億美元,並且都把業務領域擴展到了非洲。」該媒体稱,中國國有銀行以合作投資、社會間接資本投資、貸款等形式,正在積 极進軍非洲各處。9萬億美元大約是1.543「京」韓元。1「京」是1萬億的1萬倍。韓國2009年的預算是267萬億韓元,而中國國有銀行吸收的存款竟 是這一數字的39倍。

中國正在以令人目炫的速度變化,而且今後仍要變化。正好,曾在李明博政府擔任首任總統室長的新任韓國駐華大使柳佑益28日舉行就任儀式,正式開始工作了。

【2009-12-30/朝鮮日報中文網】

2009年中國10大職場流行名詞

2009年即將過去,中國職場今年又出現不少新名詞,由這些「80後」(1980年以後出生)職場人所用辭彙如「裸考」、「海投」等,可看出大陸社會的變化。

廣州日報選出10大職場流行詞,包括:

海投:不加選擇地向各大公司發出簡歷的做法,被戲稱為「海投」,經常參與「海投」被稱為「投霸」。

網申:即apply on line,這既是學生應聘的一種方法,也是企業宣傳手段。

群毆:多人PK的方式。一些公司喜歡在面試時讓一組學生坐在一起,以團隊為單位讓大家進行討論,最後得出一個解決問題的方案。

裸考:原是高考新名詞,後來延伸到求職考試中,指沒有任何複習和準備就去參加考試,此外還衍生出「比基尼考」,指經過簡單複習去應戰。

杯具:網路用語,即為「悲劇」一詞的諧音,無論是戀愛受挫、心情鬱悶,還是事業不順利,都可用「杯具」一詞來形容。

回暖:2009年底,招聘市場逐漸活躍,新崗位不斷增加,薪資比去年同時期增長,一切欣欣然。

拒無霸:指多次面試不成功但不氣餒的人。從以往崇拜「面霸」轉而崇拜「拒無霸」,折射出應屆畢業生在困境中堅持奮鬥的精神。

學士後:指大學本科生畢業後到企業見習,不算被企業正式錄用,不必簽署正式勞動合同,只發生活費,企業免交「養老保險」。

口紅效應:指一種有趣的經濟現象。在經濟不景氣時,人們仍然會有強烈的消費慾望,因此會轉而購買比較廉價的商品。

裁員倖存者:指當公司「大裁員」的利斧砍過,被裁掉員工已經成為明日黃花後,「幸運」地留存下來的員工。

【2009/12/30 中央社】@ http://udn.com/

普京:俄羅斯將抑制熱錢流入

無責任投資論壇版主評析:限制熱錢流入不見得是壞事,中長期而言反而有助於市場穩定,就像之前巴西課徵投資稅,對巴西反而是利多。

  關鍵還是要看俄羅斯的實際作法。

普京:俄羅斯將抑制熱錢流入
英國《金融時報》 查爾斯•克洛弗 莫斯科報導 2009-12-30

俄羅斯總理弗拉基米爾•普京(Vladimir Putin)昨日表示,俄將設法抑制資本流入,並稱,近月來這種資本流入已導致盧布走強,威脅著俄羅斯經濟在金融危機後脆弱的復甦。

此言立刻對市場產生影響,盧布下跌1.4%,RTS股指下跌0.75%。

……..

不過,普京表示,俄羅斯不會實行全面的資本管制,政策圈子已討論過這種措施。「不會有革命性的變動,」他表示。

自偏北的俄羅斯早早進入秋天起,投資者對該國的興趣就開始復燃,為此俄政府一直在考慮採取溫和的資本管制措施。與其它主要新興市場一樣,俄羅斯貨幣近月來顯著升值。

10月份,巴西成為第一個對資本流入徵稅的大型新興市場國家,旨在抑制短線熱錢流入。

俄羅斯央行近期一再下調利率,在一定程度上就是為了減弱俄羅斯對投資者的吸引力。但克里姆林宮官員表示,俄羅斯不可能採取巴西式的做法來限制外國投資。

投資者表示,大宗商品價格高企,加上該國負債較輕,使俄羅斯成為一個有吸引力的投資目的地。不過,當前投資者對俄羅斯的興趣,主要是受全球套息交易復甦的推動。所謂套息交易,是指投資者在低利率國家借款,然後投資於利率較高的國家,如俄羅斯。

普京表示,雖然俄羅斯希望保持作為安全的長期投資目的地的聲譽,但投機資本流入令政策制定者左右為難。

「它很容易地流入,在這裡運作,但會造成問題,因為一旦爆發危機,它就會迅速離開,」普京表示。

譯者/何黎

供不應求 軟性商品明年還會漲


圖/經濟日報提供

受市場供應短缺和需求強勁影響,茶、可可和糖的價格不約而同創數十年來新高,預料軟性商品零售價格明年初還有一波漲勢。

分析師指出,近期軟性商品供應緊俏,主要受到氣候不佳與市場持續缺乏投資影響,許多投資人看好商品後市積極搶進,可能進一步推升價格。

軟性商品主要產地集中在一小部分的開發中國家,它們多數位於熱帶地區,農作物收成特別容易受到惡劣氣候、政治動亂、信用短缺與物價上漲等不利因素影響。

生產集中在少數國家,也意味著供應中斷可能對商品價格造成嚴重衝擊。

可可價格上周在紐約商品交易所飆到31年來新高,1月以來的累計漲幅達到28.5%;糖價今年來翻漲了1.65倍,升抵近29年高峰。

倫敦摩根大通(JP Morgan)軟性商品分析師高瑞(Tobin Gorey)說:「庫存普遍維持在低檔造成供應中斷的問題更加惡化。」他預期, 糖和可可的價格漲勢將延續到明年。

可可是近期軟性商品供應嚴重短缺的最佳例子。該產品已連續第四年供不應求,為1969年以來最長紀錄。

另一方面,糖價節節高漲主要受印度需求強勁影響。印度是全球第二大產糖國,但降雨量不足導致甘蔗歉收,迫使該國增加進口滿足國內需求,但同時巴西卻飽受暴雨襲擊,產糖量大減,使供應雪上加霜。

糖業集團Czarnikow預估,2009年到2010年度全球糖供應將減少1,350萬噸;2008年至2009年度則是短缺1,580萬噸。

氣候因素也推升柳橙汁價格漲到一年多來新高,今年累計漲幅達90%;茶葉價格1月以來大漲80%,上周也攀上歷史高點。荷蘭商品交易商Van Rees集團表示,明年第一季茶葉市場交易將非常活絡。

此外,受阿拉比卡咖啡豆產量下滑影響,咖啡價格今年漲了30%,最近也衝上一年多來新高。摩根士丹利商品研究部門負責人艾里帝納指出,咖啡價格飆漲可歸咎於巴西、越南和哥倫比亞等地的產量不足,這些國家包辦全球咖啡六成產量。

【2009/12/29 經濟日報】@ http://udn.com/

人民幣換匯 台銀推好康

人民幣換匯 台銀推好康
【經濟日報╱記者藍鈞達/台北報導】

兩岸交流日趨頻繁,讓人民幣需求逐漸提高,國內人民幣兌換量最大的台灣銀行宣布,明年2月底前臨櫃結購人民幣現鈔者,可按牌告匯率優惠0.2個百分點。

台銀董事長張秀蓮表示,目前台銀人民幣承作量約是國內銀行人民幣業務總量的三到四成。

根據中央銀行最新統計,全體銀行買進人民幣約46億元,賣出54.12億元,依此估計,台銀人民幣業務承作量約15億元至20億元。

台銀主管表示,人民幣開放兌換後,需求量逐漸提高,最近每月都有上億元的承作量,由於國人赴大陸洽公,觀光人數逐漸增加,加上今年過年假期較長,民眾赴大陸旅遊及探親的機率提高,台銀因而決定提供人民幣結匯優惠。

民眾明年2月底前到台銀臨櫃辦理新台幣結購人民幣現鈔,可直接按牌告賣出利率優惠0.2個百分點;若網購族使用台銀「網購外幣、機場及指定分行領取」服務網路下單,則是適用所有幣別0.15個百分點的優惠。

以昨日台銀牌告賣出人民幣匯率4.777元來看,人民幣1萬元結匯成本是新台幣4萬7,770元,臨櫃兌換則僅需4萬7,670元。

除人民幣以外,大型行庫為推廣網銀使用,透過網銀兌換美元、歐元等音要貨幣都可適用優惠匯率,例如各銀行對網銀結匯美元的優惠價格都是依牌告匯率減3分;台銀對美元以外其餘幣別是依賣出匯率優惠0.15個百分點。

出國玩 國內換匯較划算

出國玩 國內換匯較划算
【經濟日報╱記者藍鈞達/台北報導】

明年農曆新年有九天長假,許多民眾已在規劃出國旅遊,銀行主管建議,在國內先換匯,會比帶美元到國外兌換划算。

為了滿足出國民眾,除了美元、歐元等主要貨幣,現在國內大型行庫都提供馬元,越南盾等幣別供民眾兌換;其中又以台灣銀行及兆豐銀行提供的亞幣種類。

有些民眾習慣先換美元,到旅遊國當地再兌換該國貨幣,銀行主管表示,民眾可從匯兌風險與流通性兩方來考量,如果無法確定到該國後的花費總額,可先在國內兌換部分該國貨幣,再攜帶美元機動調整;若已有整體費用規劃,則可一次兌換,降低兩次匯兌可能產生的成本。

匯銀主管分析,最近美元偏弱,如果先換美元,到當地也許發現美元又貶值,相對來說較不划算,不如直接在國內利用新台幣結匯。

匯銀主管提醒,越南盾或澳門幣不是流通性很高的貨幣,如果兌換金額太多,未來用不完的錢要再拿回銀行換成新台幣,一來一往間可能因匯兌價差產生損失。