超級工作狂

中國的寬鬆信用政策，助長房地產價格飆漲。圖為廣州市一處新商業中心正大興土木。 歐新社

為太平洋投資管理公司 (PIMCO)管理全球最大債券基金的葛洛斯 (Bill Gross)說，中國有自己的泡沫要面對，少了美國這些貿易夥伴的消費需求，中國的成長也可能遭到傷害。

葛洛斯19日接受彭博電視訪問時說：「我猜想中國也有自己的泡沫要面對。中國不斷提高出口，卻找不到終端消費者，這是中國的真正問題。」

他說：「中國有可能在六個月內放棄緊盯美元的匯率。目前，他們自己的寬鬆貨幣政策，已在大陸形成更多放貸與資產升值的小泡沫。」

葛洛斯在貼於PIMCO網站的12月投資展望報告中說，聯準會維持利率在空前低谷不動，全球經濟與市場的新資產泡沫的「系統風險」已隨之升高。根據 PIMCO公司界定的「新常態」 (new normal)，在政府加強規範、消費低迷、經濟成長減慢與美國減少參與全球經濟等新現況下，投資人必須準備面對低於歷史平均水準的報酬率。

葛洛斯在貼文中指出：「隨著人民幣面對新的升值壓力，全球資產價格可能震盪向下，包括國庫券殖利率升高，股價則會下跌。」

葛洛斯是PIMCO的共同創辦人與共同投資長，他說：「美國失業率已升到兩位數，而且未來六個月可能維持或接近這個水準，聯準會已沒有其他路可走。」

葛洛斯建議遵照投資大師巴菲特的模式，購買公用事業股，因為這些公司的獲利增長反映美國的經濟成長，並會帶來穩定的配息收入。巴菲特的波克夏公司本月以260億美元的高價，收購美國首屈一指的BNSF鐵道公司。

眾 所周知，改革開放前，中國實行的是傳統體制，「短缺經濟」是那個時代的突出特徵。改革開放後，特別是1996年實現「軟著陸」和1997年亞洲金融危機 後，「短缺」迅速轉向「過剩」，有人認為從那時起中國進入「過剩經濟」時代。隨著當前這場國際金融危機接近尾聲，有人又提出中國從此將進入「新過剩時 代」。

對上述兩種時代判斷，我均有保留意見。無論是1997年後出現的「過剩」，還是這次國際金融危機衝擊過程中表現出來的「過剩」，本質上都不是生產的全面過 剩，而是產業結構、產出結構和貿易結構失衡基礎上的過剩，是收入分配（包括初次分配和再分配）存在明顯不合理、弱勢群體缺少支付能力條件下的過剩。顯然， 不能簡單地將其歸納為「過剩」問題。

有人將當前中國經濟發展所處時代概括為「後危機時代」，如果能如此概括的話，我則認為，「後危機時代」中國發展將呈現如下特徵。

第一，「後危機時代」將是一個結構調整需要付出代價的時代。中國的改革開放是從人均收入200多美元起步的。經過30多年的體制變革和開放與發展的推動，中國人均收入跨越1,000美元大關，已經達到3,200多美元。

按照主流經濟學的看法，一國人均收入從1,000美元到3,000美元的階段，是結構變動最為劇烈的階段。然而，這是就一般國家和地區而言的。在中國，即使人均收入超過3,000美元，她也還是一個發展中國家，結構調整還仍然是其經濟發展不可超越的歷史任務。

中國結構的調整，不僅是指經濟結構的調整，還是指社會結構、文化結構等方方面面的結構調整。經濟結構調整，包括產業結構，產權結構、企業組織和市場結構等，是必須放在首位的基礎性結構調整，絲毫不能放鬆。但是，一定要看到，現階段的調整必須付出更大的代價。因此，不僅老百姓要有付出代價的準備，企業也要有付出代價的準備，政府更需要有付出代價的準備。

比如，4兆元政府刺激經濟計畫，啟動初期重點投向國有部門為主體的「鐵、公、基」等基礎產業，當然是對的。但是，一旦經濟回升與轉暖，進一步向前發展，就 需要考慮調整投資的方向和結構。既不能忽視基礎產業和國有部門的發展，又必須考慮加大向非基礎產業和非國有部門投資的力度。此間，政府要付出的一個重要代 價，就是要逐漸從生產性投資領域退出，逐漸轉向通過財政投資，支援和引導企業、特別是中小企業的成長和發展上來。

這也就是說，政府的財力將不再是像過去那樣更多地直接用於「鐵、公、基」，而是更多地投向中小企業的技術更新、升級，及為其發展創造好的外部環境。除此以 外，調整收入分配政策，儘可能通過財政的再分配，提高低收入階層的收入，把更多的財政收入用在調節收入分配關係和提供更多公共服務等方面來。這也是現階段 政府參與結構調整必須付出的代價。

第二，「後危機時代」還是一個產業升級需要技術支援的時代。我要強調的是，當前中國的產業升級，免不了資本增密，但是，這並不表示中國必然重新進入一個所謂重化工時代。當前中國產業升級的更緊迫的任務是技術升級，產業升級需要增加資金投入，投資也會因此而出現持續增長，資本有機構成也會相應提高。

但是，產業升級的成功，不在於資本的過度增密和資本的無效率集中，而在於把更多資本投入到技術轉型與升級上。技術不僅包括直接生產技術，還包括人本身，即 所謂人力資本的投入。如果沒有技術的強有力支援，沒有人力資本的升級與發展，產業升級難免失去方向。最大限度地增加技術投入，是「後危機時代」順利實現產 業升級的一個內在要求和必然趨勢。

大陸公布將新建五條高速鐵路，圖為剛駛出北京的和諧號動車組。 （新華社）

中國鐵道科學研究院首席專家黃強預言，「到2012年，坐火車會像坐公車一樣隨到隨走，基本上每個人想上哪就上哪。」官方估計，到2020年大陸每小時二百公里及以上時速的高速鐵路，通車里程將超過一萬八千公里，將佔世界高速鐵路總里程的一半以上。

其中包括日前發改委批准的五條高速鐵路（見紅色路線圖）分別是：北京─瀋陽、西安─江油、成都─重慶、石家莊─濟南、西安─寶雞段，這些路線通車時間三至五年不等，未來舒緩運輸外，也促進區域協調發展。

聯合報／提供

經過十年努力，中共與越南今年初全線勘定陸地邊界，雙方在北京舉行陸地邊界勘界文件簽字儀式。雙方還同意，將啟動解決中越海上問題基本原則協議的磋商。

聯合報／提供

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中共外交部副部長武大偉與越南副外長胡春山分別代表兩國政府簽署文件，包括「中越陸地邊界勘界議定書」及其附圖、「中越陸地邊界管理制度協定」和「中越陸地邊境口岸及其管理制度協定」等。

武大偉與胡春山還就兩國陸地邊界和海上問題舉行會談，雙方同意將全面加強在陸地邊界事務中的協調與合作，共同致力於兩國邊境地區的長治久安和共同發展。

中越陸地邊界全長1300多公里，從中國、越南、寮國三國交界點雲南曲水起，至北侖河口止。中國一側為雲南省和廣西壯族自治區，越南一側為高平、諒山、奠邊、萊州、老街、河江和廣寧省。

1990年代初，中越重啟邊界領土問題談判，並同意以中法界約為基礎核定陸地邊界線，重新啟動簽訂邊界條約。2001年11月，展開勘界立碑工作。

BBC等外電報導，許多越南人認為越南政府受到北京方面的壓力，不得不簽訂「對中國有利」的協定，越南人擔心，越南在領土問題上做出太多讓步，但越南方面一直沒有公布達成的邊界協定地圖。

1979年中越兩國在越南入侵柬埔寨後發生邊界戰爭；1988年兩國海軍又在南沙群島附近發生軍事衝突。1991年兩國才實現關係正常化。兩國在2008 年底達成1350公里的陸上邊界劃定，但在南海問題上，兩國的爭端並未了斷。尤其是1979年的中越邊界戰爭，使兩國人的心理距離都不可能在短時間彌合， 成為不安全因素的導火線。

中共與越南完成勘界後，中國已與十二個鄰國達成陸上邊界協議，目前除了印度以及未與中共建交的不丹，中共基本解決陸上邊界問題。

中國有14個鄰國，與俄羅斯並列為世界上鄰國最多的國家，中國陸地邊界有二萬二千多公里，是世界上陸地邊界最長的國家之一。中國的邊界問題也是世界上最複雜的，僅三國交界點就有16個。

中國歷史上一直是「有邊無界」，中共建政之時，沒有一條邊界是確定的。與其他鄰國的邊界只是不平等條約劃定的邊界，多年形成的傳統習慣線和實際控制線。

1960年，中共與緬甸簽署「中緬邊界條約」這是中共與鄰國締結的第一個邊界條約。以此為開端，自1960年以來，中共先後與尼泊爾、巴基斯坦、蒙古、阿富汗、北韓等國簽署邊界條約。

中共與蘇聯關係起起伏伏，蘇聯解體後，中國與北方新獨立的多個國家劃定邊界。依1991年的「中蘇國界東段協定」和2004年「中俄國界東段補充協定」劃 界，解決兩國邊界百分之九十問題。2008年十月，中俄舉行黑瞎子島的界樁揭幕儀式，至此，中俄從1689年的「尼布楚條約」算起，歷時三百多年的紛爭獲 得解決。

最麻煩的是中印國界，中印邊界談判自1981年即開始，但成效不彰，迄今兩國邊界問題仍未解決。中印長約二千公里，從未正式劃定，雙方爭議地區約十二萬五 千萬平方公里。在兩國政府先後簽署中印邊境實際控制線地區的兩個協定後，雙方一直相安無事，兩國邊防部隊相遇時，都會主動回避。

2005年大陸總理溫家寶訪問印度，雙方簽署「關於解決中印邊界問題政治指導原則的協定」，兩國也建立了邊界問題磋商機制。中共外交部指出，在問題徹底解決前，雙方都要努力保持邊境地區的和平與安寧。

中央銀行總裁彭淮南。 （聯合報系資料庫）

消息人士透露，未來兩岸若簽訂貨幣清算協定，可能依照金融監理合作瞭解備忘錄（MOU）模式，以台灣（大陸）方面貨幣管理機構署名，並指定清算銀行辦理。

兩岸簽署MOU後，貨幣清算機制成為市場關切焦點。彭淮南指出，貨幣清算機制和MOU無關，央行早就做好準備，隨時可以啟動，央行必須一步一步推動。

貨幣清算最簡單的項目是現鈔清算，目前台灣和福建已試點辦理人民幣和新台幣現鈔兌換業務。至於完整的貨幣清算包含跨境貿易、存款和匯兌等，這部分可由兩岸貨幣主管機關對口。

據了解，未來兩岸清算銀行以我方的台銀、兆豐銀和大陸中國銀行對口最可能，以避開由貨幣當局直接對口可能衍生的政治爭議。彭淮南說，未來清算銀行應該會是台灣兩家，大陸一家的狀況。

經濟日報／提供