超級工作狂

準確預測到全球金融危機的紐約大學教授羅比尼（Nouriel Roubini），抨擊商品投資名人羅傑斯（Jim Rogers）喊出金價將翻漲一倍，上看2000美元的說法，「荒謬至極」。

羅比尼昨天在紐約的商品研討會上指出，既沒通膨，也無「瀕臨蕭條」，可推升金價到那麼高的水準。

羅比尼指出：「也許金價將攀抵每盎司1000美元，但升抵1500或2000美元是胡說八道。」

紐約金價盤後電子交易一度升抵每盎司1098.5美元的歷史高點，市場傳聞央行和投資人在美元疲軟之際，買進黃金避險。

曾準確預估商品市場將在1999年展開多頭走勢的羅傑斯，則在接受「彭博」專訪時反轟羅比尼對於黃金和新興市場泡沫的威脅看法有誤。羅傑斯表示，未來10年金價將上揚一倍。

羅比尼在紐約演說中重申，資產價格漲勢過猛、過速。

根據「彭博」報導，巴黎銀行（BNP Paribas SA）指出，衡量美元兌一籃子6種貨幣表現的美元指數過去一年累跌10%，由於外匯準備大國爭相轉進黃金等「安全」資產，美元恐將進一步挫貶。

全球五大外匯準備國，就有中國、日本、印度與俄羅斯等4國增加今年黃金準備至紀錄新高。

美元指數過去一年來累貶10%，反觀金價累計狂飆42%。金價昨天衝上歷史新天價，每盎斯報1093.1美元，金價年線持續朝第9年揚升邁進。

印度央行本週透露，耗資67億美元向國際貨幣基金（IMF）購買200噸黃金，這是IMF 9年來首度拋售黃金。根據倫敦研究機構GFMS Ltd.資料顯示，印度在買金前，擁有黃金358噸。

中國4月份透露，自2003年以來，中國的黃金準備已激增76%。

巴黎銀行駐孟買財務人員Manoj Rane受訪指出：「印度大買黃金只是冰山一角，可視為全球央行為美元儲備尋找一個強而有力、更安全替代品的廣泛、全球性計劃的一部份，如此一來，美元將更加弱勢。」

彭博調查顯示，美元兌歐元年底前恐挫貶1.6%，至1.50美元兌1歐元。彭博資料指出，過去一年美元兌歐元的歷史波動率平均15%，相對過去5年僅8.6%。

中國、印度、俄羅斯與日本共計持有近4兆美元外匯準備，這4國的黃金準備價值達到942億美元，包括印度日前向IMF購進的黃金在內。

印度以高價向國際貨幣基金（IMF）一口氣買下200公噸黃金，引發各國央行可能跟進的臆測，推升黃金價格再攀歷史高峰，短期內可能挑戰1,300美元。

印度央行以每英兩1,045美元、總價67億美元價格向IMF買進200公噸黃金，幾近IMF預定釋出總額的半數。這項消息刺激紐約商品交易所 （Comex）黃金12月期貨4日攻上每英兩1,093.3美元的天價。3日該期約上漲30.9美元或2.9%，是3月19日以來最大漲幅，收 1,084.9美元。

《The Ages of Gold》一書作者葛林說：「這是至少30年來全球央行僅見的大動作，在這麼短時間內買進這樣大量的黃金。唯一可堪比擬的只有美國在1930與1940年代穩定收購黃金的時期。」

德國商業銀行（Commerzbank）分析師萬博格說：「一家大機構投資人已接受目前金價的事實，大大支撐了市場。」

據道瓊社交易中心分析，每英兩1,300美元的金價已然在望。另外，每日移動平均匯聚背馳指標（MACD）與相對強弱指數分析（RSI）也顯示出上漲趨勢。

印度的決定大出市場意外。IMF先前表示，將出售403.3公噸黃金，當時市場擔心IMF拋售黃金可能大增零售市場供給，壓低金價。Euro Pacific Capital總裁席夫說，印度央行大舉買進黃金，「大大帶走市場上潛在的供給，因為印度買黃金不是用來賣掉，而是要持有黃金（作為準備）。」

印度央行的大動作引發市場臆測。由於美元持續貶值，各國央行莫不亟思對策，其中，中國最有可能買下IMF準備出售的餘下半數黃金。

萬博格說：「中國若買下另一半，我一點都不會訝異。」他說，由於美元貶值，新興國家央行正在增加外匯準備中黃金的比重。

據GFMS公司，印度至去年底止央行的黃金準備為350公噸，為全球第12大黃金儲備國；計入本次收購的200公噸後，一舉超越俄羅斯，成為第九大黃金儲 備國。俄羅斯央行持有568噸。中國黃金儲備為1,054公噸，其中逾400公噸是在近年內增加的。全球最大黃金儲備國為美國，超過8,000公噸。

追蹤美元兌六種主要交易貨幣的美元指數4日下滑0.3%，報76.147，今年來已下挫6.4%，同期間金價則勁揚23%。全球最大黃金指數型基金SPDR Gold Trust今年來已大漲41%。

※延伸閱讀》
‧金價再攀高 長線仍看漲
‧各國央行 都變黃金買家
‧觀察黃金價格2指標→美元與利率

奮勇資本基金（Intrepid Capital）經理人特拉維斯（Mark Travis）管理的基金今年來已上漲26%，表現優異，這都要拜特拉維斯對美國消費者行為的獨具慧眼。

設想你想邀幾個好友到家裡一起觀賞NASCAR賽車，度過慵懶的一天，你會買些什麼？你可能上超市買幾罐啤酒、幾包熱狗與烤肉片。牛排、啤酒、有線電視、賽車與寵物，這些是特拉維斯投資的主要產業，與傳統定義的消費必需品略有不同，但卻具有抗衰退的能耐。

特拉維斯的策略向來報酬不錯。據晨星統計，他管理的基金近三年在溫和配置型基金（moderate-allocation fund）中，年報酬率4.73%，排名第一。今年來更上漲26%，遠超過平均的18.6%。

特拉維斯的基金表現出色，不過他挑選的都是單調的企業，清一色是穩定產生現金、沒有未支付的負債，且成長雖然不快但股利高的公司。

另外，他只會以低於私人市場價值的價格投資，決不買貴。「所謂私人市場價值指的是，如果你經營一家乾洗店，我會想付你多少錢的支票來買？」

特拉維斯投資的企業還有一項共通點：多半是家族企業，因為家族企業通常不會大幅舉債，它們很會生產現金，且多半自行籌資。「我不想投資只有傭兵管理層的公司。我要能夠領略身為老闆的美麗與危險的人。」

例如，在美國擁有13條賽車跑道的國際賽車跑道公司（International Speedway Corporation）。ISCA由法蘭斯家族（France family）投資控制，而ISCA幾乎掌控美國電視收視率第二高的職業運動Nascar賽車比賽，「從贊助廠商觀點來看，它的收視率值得玩味。」

看賽車不能沒有啤酒。SABMiller公司2007年收購Grolsch，使特拉維斯的投資賺了兩倍。特拉維斯也持有不少海尼根股票，看好它的高股利，以及最近推出的淡啤酒市場。

這家由家族信託基金控制的偶像級啤酒在亞洲的知名度愈來愈高。他在稍高於10美元的時候買進，現在已漲到25美元左右。

另外，特拉維斯還看好寵物市場。不僅僅因為美國有超過1.5億隻寵物貓狗，且不管衰退多嚴重，「大多數人不會讓他們寵物挨餓受凍。」

世界銀行（World Bank）公佈最新季報告，預告大陸經濟明年可能出現略為較快速成長，大陸官方將因此開始撤出部分刺激經濟成長政策。

世銀預估，明年大陸經濟成長率將達8.7%，較其目前預期的今年成長率8.4%略高，改善因素主要來自出口表現更佳，以及不動產業持續走強。

世銀中國地區資深經濟學家，暨大陸經濟每季更新報告主筆Louis Kuijs表示，大陸今年前九個月公佈的經濟數據，證實其經濟復甦是穩固的；而隨著更多走強的經濟數據出現，大陸總體經濟政策立場，也必須變得較不那麼寬鬆。

中國大陸企業海外投資出現警訊。紫金礦業位於秘魯的白河（Rio Blanco）銅礦項目遭暴力襲擊，造成兩人喪生、兩人失蹤。紫金礦業表示，該銅鉬礦項目尚處於開發建設前期準備階段，襲擊對紫金礦業現有生產經營並未造成影響。

據指出，從今年9月28日開始，首鋼集團之前收購的秘魯鐵礦再次發生罷工，導致該公司生產陷入停滯，礦石發貨速度減慢。首鋼集團收購的秘魯鐵礦多年來經常罷工，已成為大陸企業「走出去」的警示對象。紫金礦業這次銅礦項目遭到襲擊，顯示秘魯投資環境趨於惡劣。

第一財經日報引述外電報導指稱，有15至20名持槍者闖入該礦區，造成兩名安保人員喪生，且武裝分子還在礦區縱火。紫金礦業副董事長劉曉初表示，喪生的兩名員工為當地人，其餘工作人員已移往安全地區。

2007年4月紫金礦業聯合銅陵有色、建發股份，共同出資設立廈門紫金銅冠投資發展有限公司（銅冠公司），完成對英國蒙特瑞科（Monterrico）公司的全面要約收購，間接獲得蒙特瑞科主要資產，即位於秘魯北部白河特大型銅鉬礦床的開發權。

勘探表明，白河銅礦的銅儲量達716萬噸。這項收購使紫金礦業的權益銅儲量增加約322至992萬噸，增幅達48%。

劉曉初說，白河銅業公司為蒙特瑞科公司全資子公司，是秘魯白河銅鉬礦項目的業主。紫金礦業參股銅冠公司45%股權，銅冠公司持有蒙特瑞科79.9%的股權。

外電援引一些評論人士的話表示，這次襲擊事件可能是出於報複。在紫金礦業購買該銅礦股權之前的2005年7月，該礦已經發生過襲擊事件，由於擔心該礦導致 污染、影響水源，有7,000名秘魯貧民湧向白河銅礦，計劃襲擊該地區，以將礦產商驅逐出去，但後來一名抗議者喪生。紫金礦業認為，這可能是恐怖襲擊。

中國進口石油的80%都不得不從麻六甲海峽通行，中緬原油管道建好後，部分原油可直接由此進入中國西南地區，相比傳統海上路線至少縮短1,200公里。

備受矚目的中緬原油管道項目建設有了最新進展，第一財經日報報導，中石油內部人士透露，該管線在緬甸境內的起點的馬德島碼頭工程已開工建設，這是中緬原油管道中最重要的配套設施。

同時，中緬原油管道的主體管線鋪設已開始前期施工準備，明年10月前，中緬原油管道將步入全面施工階段。在中國大西南打通一條繞開麻六甲的油氣戰略通道指日可待，而在該地區也將形成多個產值千億的大型石化基地。