檔案從 9月 10th, 2009

國藥獲李嘉誠淡馬錫等富豪青睞 國際配售超額認購30倍

星期四, 9月 10th, 2009
國藥獲李嘉誠淡馬錫等富豪青睞 國際配售超額認購30倍
鉅亨網編輯查淑妝 台北綜合報導
2009 / 09 / 10 星期四 08:55
中國最大的藥品保健品分銷商國藥控股 (1099-HK)昨 (9) 日公布發行 H 股，總共計劃發行 5.46 億股新股，其中 90% 國際配售，10%公開發售。

市場人士透露，目前國際配售的認購金額共 280億美元 (約 2184 億港元) ，超額認購約 30 倍。其中包括來自長實集團 (0001-HK) 主席李嘉誠的 5000 萬美元、沙烏地阿拉伯王子阿瓦利德 (Prince Alwaleedbin Talal) 的 1.5 億美元和淡馬錫 1 億美元。此外，還有鄭裕彤、李兆基以及歐美大型藥廠也參與了認購。

香港《大公報》報導，國藥招股價在 12.25-16 港元，最多集資 87.31 億港元。以每股中間價位 14.13元計算，集資淨額約 74.17 億元。 9 月 10 日上午9 時至 15 日中午 12 時接受公開認購， 9 月 23 日主板掛牌。國藥控股的保薦人為中金香港及瑞銀；按每手 400 股計，入場門檻 6464.58 港元。

國藥控股透露，集資所得的 45% 用於華東、華中及中國西北地區建立新的區域分銷中心或收購廣泛的基礎分銷商； 25% 用於國外供應商採購進口藥物； 10%用於上海及天津擴充或興建區域物流設施； 10% 用於整合公司電子商貿平台， 10% 用於華東及華南開設直營店或收購盈利較廣的零售藥店。

據公開說明書所載，國藥控股 2008 年收入升22.75% 至 381.87 億元 (人民幣，下同) ，純利增長 53.77% 至 5.86 億元。 2006-2008 年的收入及純利複合增長率分別為 26.8% 和 140.4% 。

2009 年前 5 月純利為 4.22 億元，同比增長41.92% ，預計截至 2009 年 12 月底止全年盈利不少於 8.4 億元，且派息率不少於 25% 。招股價相當2009 年預測本益比的 28.05 倍至 36.64 倍。

國藥控股執行董事魏玉林表示，公司未來的毛利率將比較平穩，因為內地 70%-80% 的藥物均由醫院銷售，會比歐美地區的藥品價格穩定。國藥控股母公司與新疆政府的合作項目，也將注入上市公司。而內地醫改亦為公司提高市佔帶來機遇，可以在農村及社區擴大銷售網絡和覆蓋面。而公開說明書還顯示，國藥控股計劃持續收購可補充現有業務的醫藥業務，來進駐未進入的全國11 個省市。

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這場仗還沒打完！馬丁沃夫：別怕通膨 謹慎等待退場時機

星期四, 9月 10th, 2009
這場仗還沒打完！馬丁沃夫：別怕通膨 謹慎等待退場時機
鉅亨網林佳萱 外電報導
2009 / 09 / 10 星期四 13:40
「我們前所未有、果斷的一致性政策行動，已協助遏止經濟下滑，刺激全球需求抬升。」這是 9 月 5 日倫敦舉行之 G20 財金首長會議的共識，主要開發中和已開發國家財政部長、央行總裁齊聚一堂，彼此告慰這樣的結論。英國《金融時報》專欄主筆、知名經濟評論員馬丁‧沃夫（Martin Wolf）在最新專欄中指出 ，財金首長看法正確—全球因應經濟危機的行動不僅十分必要、而且結果成功；但他認為，現在就要宣告戰爭凱旋，尚且言之過早。

■意見分歧

近日獲美國總統歐巴馬提名繼續擔任第二任聯準會主席的 Ben Bernanke ，之前在懷俄明州 Jackson Hole 金融論壇上表示：「若缺少這樣迅速強勁的行動，金融恐慌可能自去年 10 月爆發後就不斷加劇，更多主要金融機構會破產，而全球整個金融體系勢必面臨嚴峻風險。按照我們對金融危機效應的瞭解，全球經濟下滑將因此而格外深長。」

有兩派人士持相反的觀點。其中一方認為，經濟是永遠處在均衡狀態，假如失業率急速向上攀升，那原因只能歸於勞動人口不願意工作。而另一方意見則指出，經濟蕭條是超量（excess）的自然結果，無論有意為惡或無辜受害，在問題還未清除之前誰都無法避免經濟下滑。各國官員則正色否認這些論點：經濟並非永遠均衡，而一旦超量出現修正、影響資產價格下跌，金融市場和消費將受到衝擊；但漸漸蓄積能量的惡性循環，儘管相當可怕，卻不是無法避免的。

馬丁‧沃夫指出，各種援救金融體系的努力（包括前所未見的寬鬆貨幣政策、財政擴張政策）的確為全球經濟下滑止血；J.P. Morgan 分析師也認為，還有另一項暫時性的因素—「許多企業在年初搶先預備修正，以因應經濟、金融狀況可能惡化，如今修正已成事實。」因此，分析師樂觀預測美國今年年化 GDP 成長率有望達 4%，歐元區第 3 季則上看 3%。

■市況好轉？

而且，其中或許以金融產業的復甦最為順利，這一點相當惹人注目。當然金融業能復甦是好事，但卻不無尷尬：當千萬民眾失業、經濟體表現遠低於潛力、公共部門債務飛速狂增時，銀行家們又能大搖大擺回歸高收入族群；現在想談論削減他們的高額分紅，機會越顯微乎其微。

金融市場的風險厭惡指標明顯改善。以美元為例，倫敦同業拆放款利率（Libor）和隔夜指數調期利率（OIS）的利差，從去年逾 3.5% 下滑到低於 0.5% 。而隨著市場信心回籠，股票市場也反彈向上—儘管指數目前仍低於過去的波段高點。

在實體經濟方面，工業生產回穩，隨著庫存週期轉變，實質反彈指日可待。截至今年 7月為止，英美工業生產量約為經濟危機前的 90%、法國為 85%，德國一度跌至 75%、目前則回到 80%，日本在跌破 70%後、回歸經濟危機前的 80%。專家看待 2010 年的一致預估顯示，經濟將累月地成功好轉，中國和印度領導全球向前邁進，美國則一如以往，扮演高所得國家中的重要角色。

所以現在該採取什麼行動呢？G20 國財金首長共識為「必須在經濟穩固復甦之下，以透明、可信的退出機制將特殊財政、貨幣、金融部門支持措施撤除」。但馬丁‧沃夫指出，規劃可信的計畫和執行計畫完全是兩回事。善加擬訂計畫，才能避免過早撤出支持政策、妨害經濟復甦。

許多人現在都擔心通貨膨脹。目前通膨的確蠢蠢欲動，但馬丁‧沃夫指出，重點在「過早抽離刺激經濟政策」無助於降低通膨危險，相反的還可能擴大風險，因為積極干預策略可能撩撥起下一場通膨。

■大師觀點

馬丁‧沃夫大膽提出三個理由，指現下此刻，人們無須擔心通貨膨脹的問題。

首先最為重要的，全球經濟有大幅的超額產能（Excess Capacity），而且在經濟危機後更無法精確量測。根據經濟合作暨發展組織（OECD）最新的經濟展望報告估計，今年該組織會員國實質生產和潛在產出（完全就業下的實質生產力）的落差（即超額產能），超過潛在產出的 5% ，代表需求未完全滿足、出現無謂損失。如果要縮短差距，明年生產成長率必須至少達 2-3% ，但根據最新一致預估，明年無法實現這個目標。

其次，甚至連沈重的公部門債務也都還在可承受的範圍。以美國政府公債的實質利率為例，目前低於 2% ，代表若淨公債發債為 GDP 的 100%，利率成本相當於 GDP 的 2%—要說這是無法負荷的重擔，顯然言過其實。而且對一個年度名目經濟成長率有 4% 的經濟體， 100%的經濟成長可負擔財政赤字上限達 GDP 的 4%，淨公債還能維持穩定，何況 4% 顯然是對美國長期經濟成長的保守預估。

最後，聯準會的資產負債表儘管擴張（包括商業銀行儲備增加），但只有在信貸和開支暴增的情況下才會產生通膨威脅。而這正是聯準會最容易控制的—著手撤除超量流動性。

現在，假如各國政府自亂陣腳，滿心恐慌提早讓寬鬆貨幣退場、收緊財政，由於民間部門還非常脆弱，將引爆另一個經濟滑坡；無可避免又得用另一個緊急財政和貨幣支援措施救火。關鍵在於，疲弱的私人部門經濟才是危機根源，特殊貨幣和財政措施並非根本原因，只不過是結果。

■十字路口

各國和全球如何抓準時機啟動「退場機制」，成為一門精巧的藝術，似乎很難避免出錯。但判斷的核心顯然是：可靠的各國央行、對財政狀況有負責任的長期承諾、全球需求重新取得平衡、避免再依賴過去的高消費國家。

這肯定相當困難，甚至馬丁‧沃夫擔憂，政策很難妥適退場；不過，各國官員至少對如何退場抱持著開放討論的態度，這已經是項成就。

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康菲石油：2020年澳洲將成世界液化天然氣出口龍頭

星期四, 9月 10th, 2009
康菲石油：2020年澳洲將成世界液化天然氣出口龍頭
鉅亨網編譯李業德 綜合外電
2009 / 09 / 10 星期四 16:10
美國康菲石油 (ConocoPhillips；COP-US) 駐澳洲總裁 Joseph Marushack 周四 (10 日) 表示，將來到達 2020 年時，澳洲可能成為全球最大的液化天然氣 (LNG) 出口國。

Marushack 同時也表示，預期與澳洲天然氣商 Origin Energy Ltd. (ORG-AU) 的合資 Gladstone 液化天然氣項目，在 2010 年末時能夠完成最終投資協議，並在 2014 年正式開始出產。

Marushack 表示：「澳洲擁有理想優勢，足以成為真正的龍頭供應商。現時澳洲是全球第 6 大供應商，在 10 年內可以晉身亞軍，或甚至名列榜首。」

根據英國石油公司 (BP) 發布的《BP世界能源統計 2008》數據，該年度全球 LNG 出口國裡，卡達名列第一，出口量共達 396.8 億立方公尺。馬來西亞、奈及利亞、印尼和阿爾及利亞等國家，出口量均超過澳洲的 202.4 億立方公尺。

康菲石油的預估自有道理，在 2016 年，澳洲與巴布新幾內亞共營的 LNG 合作項目將達十數個，這也是市場觀測人士注目澳洲的原因之一，而卡達也提升了更多 LNG 產量。

Marushack 認為，除了全球金融危機影響之外，美國國內市場湧入大批非常規天然氣資源，也是天然氣價格暴跌的肇因。

他宣稱：「現時情況很明顯，北美的 LNG 需求量，並不符合我們一年前的預期。隨著時間經過，全球的 LNG 需量才會反彈復甦。尤其當金融危機減緩時，亞太地區的需求將非常強勁。」

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南韓改列已開發國家 台股晉身外資新興市場轉戰地

星期四, 9月 10th, 2009
南韓改列已開發國家 台股晉身外資新興市場轉戰地
鉅亨網記者葉小慧 台北
2009 / 09 / 10 星期四 20:29
在美股大漲激勵下，週四亞股表現亮麗，台股也大受激勵，外資連續第12個交易日買超，且單日買超高達新台幣289.11億元，推升台股放量走高。匯豐中華投信表示，這波資金主要受惠英國富時(FTSE)指數將南韓從新興市場轉列為已開發亞太指數，部分被動式外資從南韓撤出，轉戰經濟模式相似的台灣。

匯豐龍鳳基金經理人黃世洽表示，由於英國富時指數將南韓從新興市場國家指數，轉列為除日本以外的已開發亞太指數，部分跟隨富時新興市場指數操作的被動式外資，相繼從南韓市場撤出，轉戰經濟模式與韓國相似的台灣，讓台股成為此波效應下的主要受惠市場之一。

匯豐龍鳳基金經理人黃世洽指出，觀察近期外資動向，已連續第12個交易日買超台股，累計金額超過 1021 億元，對台股資金動能形成一股強有力支撐。不僅如此，近期美股走勢強勁，也有助提高外資繼續加碼台股意願。

黃世洽認為，未來即使韓國的富時指數效應告一段落，但只要美股持續走強，外資還是可望繼續加碼台股。此外，目前寬鬆的貨幣市場環境也有利於促使市場資金轉往股市。

除了外在環境有利台股資金動能外，在新內閣名單確立後，兩岸開放政策的方向將會延續，甚至 MOU也隨時準備好可簽訂之下，為台股提供強大利多，周四金融股也因此大受激勵，兩岸和平股利的題材再度浮上檯面，多家外資相繼看好台股中長期的表現，也為台股提供中長期有利題材。

黃世洽認為，在政府政策方向明確之下，大盤即使有短線漲多拉回，逢季線應有支撐，為中長期買進參考位置。

而就台股技術面來看，在台灣50及電子、橡膠等產業股價創新高帶領下，大盤指數突破新高，現階段市場關注的焦點，在於大盤能否挑戰去年 8月15日起跌7300點附近的反壓區。

黃世洽分析，短線來看，大盤目前在季線附近，走勢有持續墊高的跡象，加上 9周KD值也止跌回升，再度往上交叉，對中長期形成有利支撐，預期指數可望在目前年線出現穩健回升的走勢。

就中長期來說，黃世洽認為，由於第 3季獲利及 8-10 月營收預期仍持續向上，大多數公司的半年報數字超越市場預期，因此台股中長期基本面仍佳。只是要留意的是中國股市的變數，若中國股市出現拉回，恐對大盤形成壓力。另外，成交量也是一大觀察指標，若成交量可望放大到 1800-2000億元，有機會帶動大盤指數持續攀高。

在看好的類股部分，黃世洽表示，看好電子產業中第 3季營收成長幅度明顯，且長線產業仍具成長性的族群，包括Windows 7推出所帶動的PC換購需求類股。此外，受惠於 LED的LCD TV滲透率提高的節能概念股，因預期中長期需求可望持續成長，以及第 3季受惠於Smartphone滲透率提高而需求增加的快閃記憶體族群。

在傳產部分，仍以中國相關為主，主軸包括(1)汽車產業相關個股，如中國汽車產業蓄勢待發與中國收成題材；(2)陸資進場及台商回流題材相關概念，此部分包括營建股與資產股等，都是現階段看好的標的。

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施羅德╱印度投資最新趨勢

星期四, 9月 10th, 2009
施羅德╱印度投資最新趨勢
2009/09/09 14:42
【施羅德投信╱提供】

財長喊話，印度股市創波段新高

印度今年5月中國會大選，執政黨創下20年來最大勝選率，政局穩定使選後第一個交易日(5/18)孟買SENSEX30指數跳空上漲逾17%，之後延續強 勢反彈走勢，即使8月以來中國股市明顯修正，印度股市表現仍相當抗跌。近日印度財長在G20會議表示，將維持經濟刺激政策，且乾旱情況已不像預期般嚴重， 更激勵印度股市創下15個月來收盤新高。中長期而言，基於人口年輕、勞力充沛及科技人才優勢，配合政府擴大基礎建設及外資回流，印度無論實體經濟或資本市 場都大有可為。

政局穩定、積極救市，景氣最佳後盾

這一波全球性經濟衰退印度政府反應迅速，在景氣止血及振興上功不可沒。08年第四季到09第一季，印度政府支出平均年成長率高達39%，同時央行積極實施 寬鬆貨幣政策，指標貸款利率共調降425bps、現金準備率也下調了400bps，使印度實質GDP成長率在08年第四季創下5.8%的四年新低之後，得 以逐步回溫；此外，國大黨為首的執政聯盟穩定政權後，可望加速推動基礎建設及金融改革，除了有助於印度實質GDP順利回到7~8%成長軌道，也提高了印度 股市的投資評價。

領先及訂單指標續揚，非農部門復甦動能延續有譜

印度政府的擴張性投資支出也逐步反應在實質經濟數據上，過去3~4個月工業產出在水泥、公共事業、鐵路運輸等產業帶動下呈現加速復甦，6月份工業生產年增 率達7.8%，創16個月來最大升幅。展望未來，從兩個重要指標可以預期印度工業產出及相關企業獲利可望維持回升態勢：第一，經濟合作暨發展組織 (OECD)調查的印度領先指標持續走揚，今年第二季平均年化增長率達12.5%；第二，美國ISM製造業指數中，新訂單分項指數繼今年5月份衝破代表擴 張的50大關之後，8月份更逼近65，訂單回流有機會帶動今年下半年印度工業產出及出口進一步復甦。


經濟回春逢旱歲，瑕不掩瑜

每年的6~9月為印度的雨季，但是今年降雨量卻大不如往年，今年6月初降雨量甚至低於往年平均水準30~50%以上。由於印度有超過一半的人口以農業維 生，投資人可能擔憂乾旱將導致內需減少，並步影響印度經濟成長的表現，然而，實際狀況應不如想像中來得悲觀。首先，近幾週來降雨量儘管仍低於平均大約 20%左右，但是乾旱情況已經比稍早緩和，加上印度農業產出佔GDP比重逐年下降，目前僅17%，且印度主要消費人口來自城市，農業產出受阻對印度內需， 乃至於經濟成長的衝擊性已經不像早期那麼嚴重。


大象裝上翅膀，內需高飛

印度中產階級約有1~2億人口，且每年以1千萬人的速度增長，這些人對汽車、電視、家電、民生用品等中高價位的消費耐久財需求量相當大，其中光是行動電話 每月就以增加200~300萬台的驚人速度成長，幾乎是全球移動通訊成長最迅速的地方。因此，儘管目前印度無論經濟規模或人均所得仍不如中國，然而龐大的 市場潛力及逐步開放的經濟政策，無疑地使印度成為21世紀重要的新興市場之一，而外資在印度政局穩定之後，對印度景氣回溫的認同度與股市的青睞度都大大提 高，今年以來結束連續5年的賣超，首度呈現淨流入逾60億美元。


施羅德(環)印度基金績效表現 vs. 佈局策略

施羅德(環)印度基金即以內需為出發點，作為印度股市投資的主軸，著重佈局前受惠於政府大力推動基礎建設、參與龐大消費商機成長性等長期利多趨勢的產業， 目前加碼的前三大產業依序為工業、公用事業、民生必需品。此外，投資哲學是採雙向策略，除了80~90%由下而上價值選股外，10~20%藉由總體分析控 制風險，降低投資組合波動風險。

報酬率(%)
年初以來
一個月
三個月
六個月
一年
兩年
成立至今*
施羅德(環)
印度基金A1
58.96
-0.93
6.86
82.16
-3.66
-17.05
1.59
*成立至今是以施羅德(環)印度基金成立日期2006/11/10為起始日，計算至2009/08/31，並統一以美元計價之報酬率
資料來源：Lipper, 以美元A1股計算, 截至2009/08/31


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回穩！ 東歐基金鹹魚翻生

星期四, 9月 10th, 2009
回穩！ 東歐基金鹹魚翻生
2009/09/10
【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】


金融市場總是上演令人意想不到的劇情，猶記去年下半年金融海嘯席捲而來，東歐市場一度風雨欲來，但隨各國政府、央行聯合施展大規模的擴張性財政與貨幣政策 得宜，金融市場在今年初逐漸停歇。統計國內核備的東歐股票型基金表現，19檔東歐基金自3月2日MSCI新興歐洲指數低點以來反彈幅度超過100%者共有 四檔，可謂穩居新興市場型基金績效之冠，其中，以素有新興市場教父之稱的馬克‧墨比爾斯所操盤的富蘭克林坦伯頓東歐基金127.43%漲幅傲視群雄。

俄羅斯在去年金融風暴中受創頗重，但在油價及國際金融市場回穩後也邁向復甦軌道，未來將可見到俄羅斯進行更多元化的產業發展，而非僅有能源產業作主軸，重 型機具產業是其中之一，因為該國具備製造發電機、牽引機等設備的良好基礎，飛機、科學設備等高科技產業也可作為發展的一環。

俄羅斯之外，中歐國家對外償債能力疑慮隨著金融市場穩定及國際機構援助而明顯降低，先前因通膨及匯率考量致使降息動作受到限制，不過伴隨總體情勢回穩，因 此在多數成熟及新興國家降息趨勢已至尾聲的情況下，中歐及土耳其依然有調降利率的彈性，預期在景氣觸底及降息題材仍可望持續發酵下，中歐市場仍有補漲空 間。

雖然東歐股市短期漲幅已高，不過，富蘭克林證券投顧認為，未來國際原物料行情欲小不易，仍將有利東歐股市行情持續發燒。尤其隨著全球景氣加溫、歐洲景氣復 甦、中歐國家持續降息、原物料題材即將啟動等投資利基，新興歐洲股市後市展望樂觀。建議在布局策略上，觸角應同時涵蓋中歐三國、土耳其與俄羅斯各自具備不 同利基的國家，一舉網羅新興歐洲股市豐富多元的獲利契機。

【2009/09/10 聯合晚報】

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美元大跌 探一年來新低

星期四, 9月 10th, 2009

【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合外電】
2009.09.10 02:48 am
 
全球投資人重新擁抱風險資產，撤離避險用的美元，加上全球央行分散美元資產的傳言再次升溫，美元對歐元、紐元、澳元分別跌破技術支撐關卡。
（彭博資訊）

經濟局面好轉，股市走高，投資人出售低殖利率的美元，擁抱風險資產。加上聯合國報告呼籲各國分散美元準備，導致美元8、9連兩日大跌。美元對澳元與紐元匯價9日跌至一年低點，對歐元也再創今年低點。

美元對一籃子主要貨幣匯價的美元指數也挫至今年來低點。日圓也對澳元、紐元與歐元下挫至近月低點。

分析師與交易員都指出，美元對日圓匯價正在逼近7月時的91.73日圓技術關卡，而且已經跌破1歐元兌1.4550美元的重要支撐線。

RBC資本市場公司匯率策略師崔恩說：「金價漲破每英兩1,000美元價位，引發整個系統性的美元自動賣盤。」這波美元大貶屬於技術性賣盤。崔恩表示，股市轉好也支撐澳元與紐元這類風險標的的匯價。

美元指數在8日已經跌破一個重要支撐點，重挫1%至今年來低點，9日盤中續挫0.56%至76.892，跌破77關卡。

聯合國呼籲創建一個新的全球貨幣，包含數種不同貨幣，以及中國憂慮美國總體經濟政策的談話，都助長市場猜測各國央行將更積極把外匯存底從美元資產分散，甚至有可能改進黃金。

澳洲國協銀行匯率策略師卡普索說：「聯合國報告是這次美元下挫的引爆點，歐元則是最大的獲益者。」美元對歐元匯價8日重跌逾1%，9日盤中再挫0.74%至1.4586美元價位。分析師表示，下一個測試點將是1.4622美元關卡。

黃金現貨價格8日一度飆漲至1,007.7美元價位，9日盤中穿梭在1,000美元上下。CRB商品指數8日單日暴漲2.02%，促使原物料出口國的澳洲與紐西蘭匯價大舉升值。

澳元對美元9日盤中創下0.8661澳元的今年新高，對日圓也漲破80日圓的近月支撐關卡。

投資人猜測澳洲央行可能在最近幾個月就必須升息，更加助長澳元匯價。紐元對美元9日盤中創下0.6998紐元的今年新高，對日圓漲至64.34日圓。

美元對日圓8日重挫0.8%，9日再挫0.77%至91.61日圓價位。分析師指出，隨著突破91.73日圓的關卡，自動賣盤可能使美元即將測試91.50日圓價位。

【2009/09/10 經濟日報】@ http://udn.com/

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大學畢業率 數字難看

星期四, 9月 10th, 2009

【聯合晚報╱國際新聞組/綜合報導】
2009.09.10 03:07 pm
 
美國青年上大學的比率相當高，可是只有一半大學生唸到畢業。圖為哈佛大學企管研究所的畢業典禮。
歐新社

如果要把近年來對美國經濟損害最大的組織列出清單，引發金融危機的華爾街公司和政府主管機關可能高居榜首。很少人可能會想到公立大學，可是它們的影響不容忽視。

《紐約時報》報導，美國或許擁有全世界最好的高等教育系統，可是對於把青少年變成受過良好教育的大學畢業生的核心使命，這個系統的大部分學府不及格。

許多大學新生只有三、四成在六年內畢業拿到文憑。經濟學家史奈德把輟學率如此高的大學稱為「失敗工廠」，而這種學校已成為通例。

美國青少年上大學的比率相當高，可是這些學生只有一半唸到畢業。富裕國家只有義大利的畢業率低於美國。這是社會經濟地位差距急遽擴大和生產力成長減緩的一大理由，因此發掘大學輟學危機的原因至為重要。

由包括兩位當過大學校長的經濟學家合著的新書《衝線》(Crossing the Finish Line)，對68所大學的大約20萬名學生的紀錄進行研究，發現美國大學系統最大的問題就是強調招生而忽視畢業率，沒有讓學校為它們的失敗負起責任。

大學前的教育不夠完備確實是個問題，不過美國的高中仍然教育出許多有能力完成大學教育，卻沒有唸完大學的學生。

書中指出的第一個問題就是「低就」，也就是學生為了省錢或各種原因，選擇不去讀上他們有能力就讀的最好的學校。約有一半低收入家庭學生遷就畢業率很差的學校。

除了財務因素之外，當今大學也存在文化學問題：失敗已變得無所謂。學生不再要求自己在四年內唸完大學，最後經常半途而廢。

經濟現實或許是鼓勵學生唸完大學的最大誘因：即使在去年經濟衰退最嚴重的時候，擁有學士學位的勞工的平均所得，仍比從大學輟學的人高出54%。

【2009/09/10 聯合晚報】@ http://udn.com/

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微笑不丹 不再快樂

星期四, 9月 10th, 2009

【聯合報╱編譯陳世欽／報導】
2009.09.10 07:11 am
 
這張攝於去年11月的照片中，不丹小孩好奇的湊向鏡頭，快樂寫在臉上。然而有些不丹人因難以適應社會快速變動而自殺，這種現象可能持續惡化，不丹人顯然已開始不快樂。
（美聯社）

不丹政府多次宣示最優先的施政目標是為人民帶來真正的幸福快樂，而非經濟成長，不丹也在各種幸福指數調查名列前茅。然而，最近不丹卻接連發生自殺的事件，顯示不丹人似乎並非那麼快樂，必須費力適應現代世界。

英國獨立報報導，不丹最大醫院的急診室，1日在短短幾小時內接獲6名疑似自殺的不丹人，其中一名35歲的家庭主婦表示，她因無法應付多項家庭問題而服下 30顆鎮靜劑。一名27歲的婦女與丈夫吵架後，憤而吞下15顆解熱止痛劑，另一名17歲女孩與姊妹發生口角後，喝下指甲油去除水而陷入昏迷。

對西方國家的大醫院而言，一天有6人緊急送醫司空見慣，對不丹首都辛布的最大醫院卻極不尋常。

不丹政府視國民幸福指數（GNH）重於GDP而博得各國一致好評，在世界快樂地圖、快樂星球指數等調查中，不丹都名列前茅，不丹政府幾年前曾公布一項調查，稱97%國民表示他們非常快樂。

然而，跡象顯示不丹人其實並不是那麼快樂。他們曾長年與世隔絕，如今必須跟上時代變化的快速腳步，卻因為無法承受壓力而導致自殺逐漸普遍。媒體詳細報導越來越多不丹人自殺事件，以服毒或上吊居多。不丹媒體指出：「在部分村落，自殺幾乎已成為常態現象。」

聯合報／提供

不丹第一位民選總理辛雷最近發現，不丹人突然擁抱現代化導致傳統家庭制度及社區凝聚力瓦解，導致自殺案例增加。他表示：「我不認為我們開放的速度太快，然而改變已經發生，許多人開始迷惘。不丹再也不是快樂的國度，人們有許多不快樂的原因。」

不丹直到最近幾年才開始改變，步伐相當快速。深受愛戴的國王王曲克2006年宣布退位改政體為君主立憲，許多民眾相當失望。其他改變為害更大，快速都市化 導致許多人從鄉村移居城市，傳統關係瓦解，失業與濫用藥物事件明顯增加，且四分之一不丹人過著赤貧生活，教育和醫療資源非常欠缺，特別是鄉村地區。這是自 殺大增的背景。

實際數字難以取得。一項報告指出，2001年的自殺案多達58件，今年初至今未到20件。不過從一間醫院一天就接獲6起自殺案例看來，實際數字絕對不只如此。

不丹研究中心去年針對「國民幸福指數」幾項指標進行調查，赫然發現5%受訪者表示曾有自殺念頭，1.4%曾動手輕生。該中心發言人尚格摩說：「我們真的沒想到憂鬱的人這麼多。這可能因為社會因素、遺傳、環境或經濟問題，不過我認為總理講得對，我們改變太快了。」

※延伸閱讀》
‧不丹首次選舉 國王熱百姓冷
‧不丹人…不愛民主要國王
‧有錢，不一定比較快樂

【2009/09/10 聯合報】@ http://udn.com/

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