8月 28
陸股盤整 緊抱防禦類
【經濟日報╱記者白又仁/台北報導】


陸股滬深300指數自4日創下反彈新高以來,隨後高檔爆量向下修正。資產管理業者表示,從基本面來看,中國實體經濟並未過熱,暫時不會有大規模宏觀調控的政策,惟漲多的地產、汽車股修正壓力大,零售、政策受惠股等將成為股市盤整期的防禦首選。

根據Bloomberg統計,今年以來滬深300指數漲幅最大的類股為能源、原物料、金融及地產股,但近一個月卻以醫療、消費品等防禦性類股表現最佳,金融、地產、電信類股的漲勢劣於大盤,顯示市場資金開始轉往防禦型類股。

8月以來陸股負面消息雜陳,包括公布財報的原物料相關個股,年中獲利低於市場預期,及知名經濟學家謝國忠認為A 股泡沫將在第四季破滅等。復華亞太成長基金經理人顏毓靜表示,陸股高檔爆量,後市整理時間恐拉長。

上證綜合指數8月初以來已修正逾15%,在全球主要指數表現居末,主要是市場憂慮中國政府可能限制新增貸款,改採取較為緊縮的貨幣政策。

顏毓靜指出,到目前為止,中國央行僅提出「貨幣政策動態微調」,並未有大規模的緊縮銀根,且主要目的為防止股市、房市泡沫化。她說,這和2003-2004、2006-2007年兩次調控,是為了抑制房地產過熱、固定資產投資擴張太快,及經濟全面過熱等有些不同。

顏毓靜分析,從過去經驗來看,若中國官方開始上調存款準備率、上調股票交易印花稅、停止新基金發行或嚴控房地產信貸管理等政策出籠時,才是嚴格調控經濟的訊號。

滙豐中國動力基金經理人許倍禎表示,中國A股面臨中期修正風險,但經濟及企業展望持續改善中,市場資金依然充沛,長多格局仍然維持不變。

他預期中國貨幣政策方向要到2010年3月人大會議後才有可能轉向緊縮,目前市場流動性仍然充裕,未來投資要觀察的四大指標包括A股止跌訊號、ISM及PMI指數、國際資金流向、國際原油價格等。

【2009/08/27 經濟日報】

8月 28
霸菱香港中國基金 返台
【經濟日報╱記者張瀞文/台北報導】

第一檔在國內停售的霸菱香港中國基金重新獲得核備,這檔成立最久、規模最大的重量級基金,因當時中國投資比重高於2003年底停售,重新核備後,預計最快下月中旬就可以在銀行通路買得到。

霸菱香港中國基金成立於1982年12月,是目前國內成立最早的中國基金,十年後,德盛中國基金成立,其他基金則在1990年代甚至2000年以後陸續成立。據統計,如果在這檔基金成立時投資1萬元,目前價值可達118萬元。

到7月底為止,霸菱香港中國基金的規模達48.33億美元,在同型基金中規模排第一,日前才核備的富達中國聚焦基金以33.96億美元的規模居次,摩根富林明JF中國基金則以23.26億美元排第三名。

霸菱香港中國基金享有盛名,除了成立最早、規模最大、績效佳以外,也是第一檔因中國投資比重而在台灣下架的基金,因而成為「停售基金」的代表。有不少台灣投資人慕這檔基金的盛名,飛去香港的銀行開戶申購這檔基金。

從霸菱香港中國基金以後,陸續又有20多檔基金離開台灣,到去年起才因法規放寬而回台,包括最近才捲土重來的富達東南亞基金。霸菱香港中國基金是去年12月重新申請核備。

在2003年,政府開始限制基金投資在香港的中國企業比重,當時規定基金投資香港H股和紅籌股比率為5%,霸菱香港中國基金因而率先離台。到2005年,H股與紅籌股的比重雖然調高到10%,但仍有不少基金不符合規定而離開,範圍從香港、亞洲、擴及到新興市場基金。

依現行規定,基金投資香港H股和紅籌股的比重雖已沒有限制,但中國A股及B股的比重仍不能高於10%,因此核備的基金也全符合規定。據了解,霸菱香港中國基金的A股及B股比重介於3%到4%之間。

霸菱香港中國基金重新登台後,目前國內可銷售的境外中國基金剛好十檔,加上大中華基金則約20檔,重量級及明日之星基金幾乎全都到齊,只剩首域中國基金仍在等待放行。

這波還有兩檔基金同時核備,一是霸菱亞洲增長基金,其中的中國比重也達五成,因此於2005年初在台灣停賣。另一檔則是霸菱亞洲平衡基金,是投資亞洲股票與債券的基金,為德盛東方入息基金、景順亞洲平衡基金之後國內第三檔亞洲平衡基金。

【2009/08/28 經濟日報】

8月 28
新宏觀調控 原物料大廠吃香
【聯合晚報╱記者楊曉芳╱台北報導】

中國國務院決定採行五大措施以遏止鋼鐵、水泥、煤化工、平板玻璃、風力發電及多晶矽等六產業的產能過剩與重複建設現象,外界解讀是新一輪「宏觀調控」的啟 動。新宏觀調控對應今早台股上攻百點,匯豐中華投信表示,對台股不僅不致造成嚴重衝擊,部分原物料大廠甚至可能受惠,投資人不必過度恐慌,惟短期台股盤整 階段投資人仍偏保守為宜。

匯豐中華投信強調,中國官方新一輪的宏觀調控措施目的在重整產業秩序,不致對市場需求面造成衝擊,此外,對陸股長期來看也是好事。

匯豐中國動力基金經理人許倍禎認為,近期可觀察到中國政府在經濟站穩八後,開始調整結構,投資人未來要留意的指標有四個,包括:A股止跌訊號、ISM及PMI指數、國際資金流向、國際原油價格等。

許倍禎說,今年8月初讓中國股市下跌的因素主要有二,一是本益比過高,一是貨幣政策微調的影響,本益比過高的因素近一個月的修正後壓力減輕,至於調控政策則是為未來鋪路,讓經濟能更健康、長久地成長,中國經濟成長不會就此踩煞車,長期而言仍是好事。

許倍禎認為,中國政府目前政策重點仍是經濟成長,但同時間仍以溫和行政手段或道德勸說,避免實體經濟出現過熱或泡沫化現象。

看台股,匯豐三高平衡基金經理人石隆智分析,中國股市表現疲弱以及達賴喇嘛來台的後續效應,都是台股投資人短線應該留意的變數,他建議操作上仍應謹慎為上,空手的投資人不妨靜候這些因素沈澱後再行進場。

【2009/08/28 聯合晚報】

8月 28

明朝「靖難之變」後下落不明的建文帝朱允炆,經過歷史學家百年的考證調查,最後得到初步結論:隱居福建寧德上金貝寺,終老閩東,專家並證實上金貝村發現的古墓就是建文帝的陵寢。 

明代開國皇帝朱元璋嫡孫建文帝朱允炆,1402年被叔叔燕王朱棣武力逼宮,史稱「靖難之變」。燕王登上帝位後是為明成祖,次年改元永樂,但建文帝的行蹤也從此不明,成為明史第一謎案,也是傳說中的中國歷史4大謎案之一。

綜合中新社及東南新聞網等大陸媒體的報導,關於建文帝下落的問題,數百年來也有20多種說法,全中國大陸有50多個地方稱見到過建文帝蹤跡,但大部分都不了了之。

南京大學明史研究權威學者潘群及多位中國明史研究專家,最近到福建上貝金寺實地研究後,認定上金貝村的古墓是建文帝陵寢,它的許多細節都符合明朝帝陵規制。

這群組成「閩東建文帝下落與陵寢研究小組」的專家,在上金貝村題下「明朝第二陵」字幅。

上金貝村隸屬福建寧德市的金涵畬族鄉,海拔350多公尺,古墓位於村的北半山腰,從內到外分舍利塔、拜亭、墓坪3部分構成,整座墓佔地近200平方公尺。 墓呈弧形條石砌成高大圓拱,精緻豪華,墓前石柱高約4、5 公尺,墓壁旁的雲紋龍頭石雕氣勢恢宏,凸顯出縮小的皇家氣派。

綜合各種田野考古和文獻資料,專家認為,古墓塔碑上刻的「御賜金襴佛日圓明大師第三代滄海珠禪師」,真實身份就是明朝第2位皇帝建文帝。

【2009/08/28 中央社】@ http://udn.com/

8月 28

雲南省官方證實,位於中國與緬甸交界的果敢 (Kokang)發生軍事衝突,當地上萬居民湧入雲南省避難,省政府已基於人道理由劃定難民營安置,提供生活衛生所需。

緬甸政府軍和果敢軍之間發生對峙事件,當地局勢緊張,近1萬名緬甸果敢難民越過國境線奔入雲南南躲避。中新社今天引述雲南省政府的上述證實。

報導稱,逃難人數仍在增加。目前局勢還是讓果敢人憂心忡忡,也讓緊鄰果敢的雲南省鎮康縣西南方的南傘口岸居民損失慘重。

中國評論社指出,緬甸軍政府8月7日以果敢槍械修理廠製造毒品為由,派30名警力強搜,隨後形成緬軍與果敢同盟軍對峙局面,讓當地民眾恐慌,從8日至12 日,近萬名果敢難民(包括中國人及緬甸邊民)越過國境線奔入雲南南傘口岸躲避。

據了解,在緬甸果敢經商、打工的南傘人或大陸人口多達數萬人,老街市店舖90%以上由中國人投資。「重慶晚報」說,果敢首府老街市已是人去屋空,大門緊閉,難民隊伍最長時曾綿延9公里;目前雖然稍微好轉,但恢復營業的店面最多3成。

「環球時報」分析,雙方軍事對峙是因緬甸軍方向果敢軍施壓,以緩和他們對即將在2010年緬甸大選的威脅。果敢軍透過新成立的「緬甸和平和民主陣線聯盟」 發表聲明,緬甸政府軍正在向他們施壓,要求他們在2010年緬甸大選前,加入由政府控制的邊境安全部隊,以此避免他們對大選造成影響。

果敢是緬甸撣邦的第一特區,實行高度自治,擁有軍隊並自行管理內部。當地與中國內地幾乎沒有兩樣:使用人民幣,學校教的是雲南漢語,手機是中國移動號碼,座機也是雲南區號,當地「果敢族」就是緬甸的漢族。

【2009/08/28 中央社】@ http://udn.com/

8月 28
地球村新觀念/安德森:免費後收費
暢銷書「長尾理論」作家克里斯安德森說,網路時代來臨,「免費」將成為不可或缺的行銷手段。
圖/天下文化提供

5年前出版的暢銷書「長尾理論」作家克里斯‧安德森(Chris Anderson),最新提倡「免費」、「浪費」的理念,他表示,「浪費」有時候也是一種美德,透過浪費,或許可以發掘出真正的成功。

克里斯的新書「免費─揭開零定價的獲利秘密」前一陣子問世,中文版將由天下文化出版。他書中直指,「免費」二字任誰都難以拒絕,在網路時代裡,「免費」是最有力的定價策略。

不過他也強調,企業最終目的還是要「獲利」,不可能長期提供百分百免費的商品或服務,所以「免費」經濟學的真正含義是「先免費、後收費」。最明顯的例子 是,宅經濟盛行,各家業者競相推出免費線上遊戲,等到消費者玩到欲罷不能,便要求消費者付費使用遊戲中衍生的商品或服務,成為企業的獲利來源。

不過,當前的免費增值模式,已經轉為免費產品,且必須占99%,才能出售1%的產品獲利;免費誘因必須增大,才有機會成功吸引消費者。

Lady's night 免費獲利模式

他還說,其他日常生活中習以為常的「免費」獲利模式,像是酒吧或夜店設計的「Lady's night」(女性免費進場,男性需付費);或是許多博物館提供的「兒童免費進場,成人需付費」,這些都是一種「免費」行銷策略,但背後卻能真正收到更多的「付費」消費。

他表示,對一般大眾來說,「免費」時常等於「浪費」;但克里斯認為,浪費「有時候」其實是一種美德。

他以目前廣受歡迎的影音分享網站─Youtube為例,Youtube的特色是,來自世界任何一個角落的人,都可以自由免費上傳影片。

他分析,傳統的電視影集,不可能忍受人們無限制地上傳影片,因為儲存空間有限,除非內容極佳或保證受觀眾歡迎,否則不可能有機會在電視頻道上露臉。

靠浪費成功 Youtube如此

但Youtube改變了一切,克里斯說,Youtube的例子告訴我們,製造一部影片、儲存一部影片可以多便宜,最好的是可以免費觀看,不論內容多無趣、 畫質多差勁,從傳統的角度來看,這根本就是一種浪費儲存空間的作法。但這種浪費值得繼續存在,就算Youtube上99%的影片都不值一看,但只要有1% 的影片成功、受到觀眾喜愛,或許就可以找到未來發展媒體傳播的新方式。

在未來的數位時代裡,因為失敗的成本很低,他說,或許透過浪費,可能發掘真正的成功,才有機會找到消費者真正的偏好。

但寶華經濟研究院院長梁國源表示,這種「先免費、後收費」的行銷模式,僅適用於成本不高的網路商品;若是應用在實體商品領域,可能不見得有效。

梁國源舉例,柴、米、油、鹽、醬、醋、茶等日常生活必需品,根本不可能免費,因為實體商品成本再怎麼下降,也不可能趨近於零,再加上商家還得攤提已經投入的固定成本,「免費經濟」在實體世界裡可能不太行得通。

其實克里斯也說,他認為在數位領域之外的地方,邊際成本很少會降到零;但「免費」對消費者極具吸引力,行銷人員總會找到辦法來套用「免費」,重新定義他們從事的生意,讓某些產品免費、但賣其他東西賺錢。

就像是超級市場常用的「買一送一」、不少零售商店愛用的「特價犧牲品」方式(買就送贈品),還有到購物中心購物可免費停車等等,克里斯說,基本上,這些行銷手法都算是「免費經濟學」的範疇之一。

免費+網路 中小企業也行

但這種「免費」的行銷模式,會不會只適用於現金多、口袋很深的大型或跨國企業?對於以中小企業占絕大多數的台灣廠商來說,根本只是天方夜譚?但克里斯回答,他認為,免費是一種便宜的行銷手法,中小企業應該也能運用自如。

他強調,中小企業不像大型企業,需要編列巨額的經營預算,所以只要產品夠好,透過「免費加網路」的模式,便可以行銷全世界。

以一般自用車配備的GPS(全球定位系統)為例,克里斯說,GPS包含硬體與軟體,真正值錢的是軟體、需要不斷更新,所以很多廠商便會透過買軟體送硬體的方式行銷產品,這也就是一種典型的免費模式。

【2009/08/28 聯合報】@ http://udn.com/

8月 28
通膨?/北京肉蛋價飆 餐廳颳漲價風

大陸國家統計局日前公布本月中旬五十個城市主要食品平均價格變動情況,其中,豬後腿肉和五花肉,都上漲百分之二點八。而從六月中旬開始,豬肉價格已上漲七十天。
(中新社)
前天,北京最大農產品批發市場—北京新發地市場,雞蛋價格達到今年新高,豬肉價格也瘋狂上漲。受豬肉、雞蛋價格上漲影響,北京餐飲業開始颳起漲價風。

其中,肉價自六月以來,已連續上漲七十天;大陸官方擔憂,民生物價上漲,象徵通貨膨脹隱憂。

「中通社」報導,雞蛋漲價不是只出現在北京,大陸農業部對全大陸四百多個集貿市場畜禽產品和飼料價格定點監測,八月中旬以來,雞蛋價格一直在大幅上漲;平均價格是每公斤人民幣七點八三元,截至本周,雞蛋價格連續五周上漲,累計漲幅百分之六點二。

北京博亞和訊農牧技術公司專家認為,下周陸續開學,需求加大,蛋商應開始備貨,預計蛋價還會走高。

而據農業部對全大陸集貿市場畜禽產品和飼料價格定點監測,豬肉價格已連續九周回升,專家預測第四季,肉價格或許還會有一輪更瘋狂的上漲。

雖然專家認為,雞蛋、豬肉價格的變動,是市場調節的過程,餐飲價格也在快速上調,不代表通貨膨脹已經來臨,但有關部門應重視生產環節調控,不要等價格漲起來後,才著手應對。 

蛋價、肉價上漲,北京多家飯店大部分都在近期調高豬肉菜品的價格。一家以醬骨頭為招牌菜的飯店,原價三十五元的醬脊骨,現在漲到三十八元。飯店工作人員大嘆苦經說,剛開始調價,客人都接受不了,所以調價不是很大,每道豬肉菜上調一到二元,只要不賠本就行。

受豬影響的不僅是中餐館,很多西餐廳也開始調價,普通自助餐的價格,從每位三十九元,提高到四十三元。餐廳在網站上解釋漲價的原因,是原材料及其他成本大幅上漲。

超市的豬肉製的價格也一路上漲,原來不到十二元的豬蹄,現在已漲到近二十元。

【2009/08/28 聯合報】@ http://udn.com/