超級工作狂

多年來星巴克（Starbucks）只要宣布漲價，顧客幾乎是照單全收，但這家全球最大咖啡連鎖店 20日表示，現調咖啡和卡布其諾等高人氣飲料，將首度降價；某些製作繁複的飲品則會漲價，喜歡喝星巴克咖啡的顧客，未來可能要多付25美分才能一解癮頭。

星巴克發言人歐尼爾表示，小杯咖啡和小拿鐵（latte）將全面降價5到15美分。較花功夫的焦糖瑪其朵（macchiato ）和星冰樂（Frappuccino）的售價，在部分市場會調漲5到15美分左右，但最多不會超過25美分。此外，續杯義式烘焙咖啡或多加一匙牛奶和糖 漿，還要加價10到15美分。

歐尼爾說：「我們不斷尋找能提供顧客價值的方式，同時不忘兼顧企業責任。小幅調整特定市場的商品售價，是為了反映成本和區域特性的考量。」

部分市場已從20日開始採用新價目表，未來幾個月才會逐步適用到全美各分店。據了解，每個市場的定價稍有差異，得視個別地區的商品和勞動成本而定。

星巴克今年4月時曾宣布，準備加入其他餐廳業者的行列，調整旗下商品價格，以因應消費者需求疲軟的處境。不過，該公司當時並未說明相關細節。

最近星巴克在備忘錄中告訴店員，「在當前經濟環境下，顧客對價格變動會比較敏感」，因此要求他們向顧客解釋，漲價是反映經商成本，降價則顯示公司追求客戶價值的努力。

此外，星巴克為安撫顧客對漲價的不滿情緒，也指示店員可在漲價後前四天，用收銀機裡的零錢為顧客補差額。

柏克萊加州大學哈斯商學院（Haas School of Business）行銷學教授維拉鮑斯指出，業者在消費者支出低迷之際宣布漲價，並不算太荒唐，許多優質企業經常這麼做。他說，麥當勞吸引不買星巴克高價 咖啡的消費者，而留在星巴克的顧客願意花更多錢，因此星巴克敢大膽索價。

受到經濟不景氣影響，星巴克最近面臨客戶流失的窘境。該公司在6月28日止的會計年度第三季，淨營收比去年同期下滑6.6%到24億美元，同店銷售萎縮5%。不過，上季獲利超越市場預期，達1.51億美元；去年同期則虧損670萬美元。

最新調查顯示，日本散戶投資人8月對國內股市較不那麼悲觀，信心為近兩年來最強。外資上月買超日股破1兆日圓（1,055億美元），創去年雷曼兄弟公司倒閉後最高，顯示外資看好日股。

路透調查顯示，日本8月散戶信心指數為負10，但比7月激增24點，是三個月來首次上揚，也是2007年9月觸及零至今最高，意味愈來愈多散戶相信經濟已觸底，企業獲利將改善。

在各類股中，投資人對高科技股和汽車股的信心同步回正，分別為14個月和20個月來第一次。

日本國會選舉月底登場，民調幾乎一面倒顯示民主黨將勝利。在路透的調查中，59%的受訪者也比較喜歡民主黨的政見；該黨計劃提供消費者財務支援，且要推動財政和退休金改革。支持目前執政的自民黨者占23.7%。

這項調查於8月7日到13日進行，訪調1,027名投資人，當時日經225種指數正好升抵10個月新高。

巴隆金融周刊（Barron's）引述CLSA亞太市場分析師伍德的說法報導，如果民主黨勝選，可能會讓全球投資人重新聚焦日本。

另據野控股公司調查，海外投資人7月買超日股金額逾1兆日圓，是2008年5月來首見。其中最受外資青睞、漲幅最大的股票，都是公司治理做得最好、在外資眼中最「透明」的企業。

野村策略師西山指出，注意投資人關係的公司，向來吸引外資，但雷曼事件後外資大賣，這些公司也飽受衝擊。如今外資重返市場，他們的表現也會比較亮眼。

若以外資買超、股利、資訊揭露和公司治理等標準，資生堂、歐姆龍（Omron）、安斯泰來製藥（Astellas Pharma）和東京天然氣，是表現最優良的公司。到2007年6月止的兩年期間，公司治理最佳前五分之一的企業，股價平均上漲53%，最差的只漲35%。

在最近12個月中，最佳的五分之一企業平均下跌28%，最不透明的族群下跌16%。到今年6月底止，最透明的企業中外資持有比率為27%，最不透明者僅18%有外資投資。

野村從2005年8月至今，每年追蹤400家公司的平均股價，並把這些公司分為五類。

由於首次購屋家庭掌握即將到期的抵稅優惠，美國7月成屋銷售戶數大增至兩年來最高，月增幅更創下十年來最大，顯示房市景氣確定好轉，並激勵美歐股市大漲。

月增十年新高

美國全國不動產仲介協會（NAR）21日說，7月成屋銷售比6月增加7.2%，以年率計達到524萬戶，是2007年8月以來最多，增幅則為1999年紀錄以來最高。

房屋價格中位數為17.84萬美元，比一年前下滑15%。

這不但是成屋銷售連續第四個月增加，成績也優於湯森路透調查的500萬戶。

6月銷售維持初估的489萬戶。這項數據激勵美股早盤上漲，道瓊工業指數勁揚1.44%，報9,484.87點，歐股也加大漲勢。

NAR首席經濟學家羅倫斯‧雲（音譯）說：「今天發布的強勁銷售數據顯示，房市已決定性地轉好。」

歐股應聲大漲

法拍屋銷售與其他低價不動產約占7月所有交易的三分之一，比率已低於年初的近一半。

聖地牙哥與奧蘭多等地，法拍屋折扣很深，吸引大量購屋者，業者也積極對銀行施壓要求釋出更多法拍屋。

首次購屋者必須在10月中以前簽約，並在11月底前完成交易，才有資格申請美國政府提供的抵稅優惠，金額最高達8,000美元。

業者與買屋民眾正遊說國會，希望延長優惠期間。

羅倫斯‧雲說：「這種買氣如果中止就太不幸了。」

上個月交屋的房屋中，獨棟住宅成長6.5%，年率為461萬戶；多戶式住宅成長13%，年率為63萬戶。

美國四大區域中，三區呈現成長，其中東北地區增加13%最多。

爭取優惠延長

成屋銷售占美國整體房市九成，較能反映整體房市。不過，成屋銷售統計的是已交屋戶數，有些交易可能是在數周、甚至數月前就已簽約，不像新屋銷售是統計簽約數字，即時反映房市冷暖。

美國商務部訂下周發布7月新屋銷售數目，據彭博資訊調查，預料將攀升至11月以來最高。

受到全球衰退可望持續紓緩的樂觀氣氛激勵，紐約原油價格21日站上每桶74美元，攀至今年來最高價位。

經濟日報／提供

紐約商業交易所（Nymex）10月原油期貨21日盤中上漲1.81美元，或2.48% ，報每桶74.72美元，是去年10月21日以來最近期合約的最高價。倫敦布倫特原油10月期貨上漲1.32美元，報每桶74.3美元。優於預期的經濟數 據扮演近日油價漲升的推手，使油價本周可望創下5月以來最大單周漲幅。

德國服務業與法國製造業8月份均意外擴張，歐元區採購經理人指數站上代表擴張的臨界點50，都激勵歐元對美元走強，提高商品作為通膨避險的吸引力。

倫敦避險基金Rioni資合夥公司經理人奇卡維利茲說：「買氣重返股市、商品與信用市場。而美元則有下跌疑慮。」

油價本周來累計上漲9.3%，美國能源部19日報告原油庫存意外大減840萬桶，使當天油價就飆漲3美元。Hanson Westhouse分析師哈特說：「本周油市強勁彈升，這要感謝股市回升，以及庫存報告的利多消息。」

不過，據彭博資訊調查，下周原油價格可能會下滑，原因之一是下周要公布的美國失業救濟申請人數可能攀升，顯示經濟復甦緩慢。

油價從3月份的每桶30美元谷底回升以來，每次修正整理大多為期甚短，跌幅也不深。期間大致上只有兩次較大幅回檔，一次從3月中持續至4月中，一次從6月初至6月中。兩次回檔中間，約有十次小型修正，期間均不超過一周。

商業銀行（Commerzbank）分析師指出，今年油價迅速攀升主因是金融機構投資人重返市場。

如果美國商品期貨交易委員會（CFTC）加強監管原油交易，將降低機構投資人的影響力，油價會隨之下跌。

「我們預期加強監管措施會很快定案，政治方面的壓力很大，想要打擊商品市場過度投機的希望很強，特別是能源市場。不僅美國，歐洲政府也會跟進。」

「美國新聞與世界報導」公布最新大學排行榜，哈佛、普林斯頓並列榜首；2周前「富比世」也推出最佳大學排名，西點軍校居第一，為什麼認知「差很大? 」

關鍵可能在教育的「投資報酬率」。

現在唸哈佛、普林斯頓、耶魯等美著名私校，一年約5萬美元（165萬台幣），四年下來花費20萬元（660萬台幣)，這相當於美國中西部一棟中上檔次獨門獨院房價。

西點軍校則四年學費食宿全免，立即省了20萬美元；但西點學生畢業後得「為國盡忠」5年，年輕人有「喪失自由」之慮；若不在乎服役，西點優秀學生退役後進軍私營企業，頂著西點光環，不會比名校差，事實上有些企業更喜歡受過嚴格軍訓的西點人。

因此衡量標準在於，4年投資20萬美元在長春藤名校，教育收獲能否「物超所值? 」或四年免費在西點受一流大學教育、但須喪失5年「自由」是否值得?

富比世是財經雜誌，評鑑最佳大學，除教育品質外，也強調學生就業率、學費負擔、成就與經驗等「實質」因素，西點因此在600所高等學府中脫穎而出。

美新周刊則以「傳統」眼光評大學，以入學考試SAT分數、錄取率、評比者聲譽、校友捐贈等為重點，長春藤盟校自是其中佼佼者，因此在美新排行榜中，普林斯頓、哈佛、耶魯幾乎年年前三名；長春藤八校幾囊括前十名中半數。西點則遠落其後。

其實一般美國人對大學「名校」觀念，比華裔或台灣、中國民眾淡得多，尤其當前經濟大衰退，多少美國家庭自身難保，那有餘力供子女進私立名校？即使有獎學金支持，仍有不少相關開支，4年下來還是很大負擔。

因此大多美國家長更重視教育投資報酬率，寧選州立大學，而好的州立大學如柏克萊加大、密西根大學、奧斯汀德州大學，名聲都不錯，出路也不差，但比私校學費少一半。

華爾街日報昨（21）日報導，中國大陸成為全球對沖基金的新寵，中國已取代倫敦，成為重點投資亞洲對沖基金的大本營；中國也一舉超過日本，成為亞洲對沖基金主要投資目標。

數據提供商Hedge Fund Research的報告顯示，目前總部在亞洲的對沖基金總規模為682億美元，其中以亞洲為投資重心的對沖基金中有24%都落戶在中國，比去年上升5%以上。

Hedge Fund Research表示，設在中國的重點投資亞洲的基金數量，已超過位於英國的同類基金，也逼近位於美國的重點投資亞洲的基金數量。

Hedge Fund Research總裁海因茨指出，那些希望分享到今年和未來幾年經濟成長的投資者，正加快把資產配置到重點投資亞洲的對沖基金中。

根據LGT Capital Partners的統計，中國的地區主導力量不斷攀升。LGT發現，去年底以來，越來越多以亞洲為重點的對沖基金都將主要投資目標轉向中國，而非日本。

從實際收益來看，今年第二季，重點投資亞洲的對沖基金規模成長68億美元，漲幅高達18.9%，是近十年來最高水平，其中，重點投資中國的基金增長19.8%。

大量對沖基金進駐中國大陸，也可能帶來潛在風險。上海證券報報導，香港資深投資銀行家溫天納表示，去年中國香港設立的對沖基金籌資15.65億美元，遠高於第二位6.38億美元的新加坡。

去年在中國香港新成立的對沖基金有30檔，超過新加坡的15檔。同期，英國和美國分別僅十檔和四檔新設對沖基金。

分析人士指出，看上中國經濟復甦好於預期，一些帶有「熱錢」特性的對沖基金紛紛進入香港，也有一些投資者借道香港，購買大陸相關資產。

溫天納表示，對沖基金往往透過大量交易或操縱金融衍生性工具，採取多種投資策略，進而影響市場價格，並從變動中獲利。

中國大陸經濟出現復甦跡象，但中國全國人大財政經濟委員會副主任委員吳曉靈警告，按照今年上半年貸款增長速度，全年信貸總量將高達人民幣11.1兆（約新台幣53.31兆元），加大通貨膨脹壓力，為大陸經濟埋下重大隱患，中國的貨幣政策已處於兩難局面。

中新網報導，最新出版「中國人大」雜誌刊登吳曉靈的短文說，當前中外經濟金融形勢不同，對貨幣政策的選擇也該不同，要正確理解當前適度寬鬆的貨幣政策。

吳曉靈表示，中國沒有發生經濟金融危機。中國經濟下滑是多年高速增長、經濟結構不合理、需要自我調整的必然趨勢，國際金融危機只不過是促使中國經濟增長下滑快一點。

吳曉靈認為，在這樣的背景下，為打消通貨緊縮的預期，採取適度寬鬆的貨幣政策是對的，也已取得成效。

但中國情況不同，她指出，國外金融機構受到極大創傷，商業銀行不敢放款，中央銀行不得不代替商業銀行向社會直接提供信貸；而中國的金融機構有極大的貸款衝動，上半年的貸款額激增充分說明這點。

吳曉靈指出，人民銀行絕對不能採取和外國央行同樣的政策，要正確理解和貫徹「適度寬鬆」的貨幣政策。

今年初，大陸國務院確立廣義貨幣供應量（M2）增長17%、貸款增長人民幣5兆元以上的目標，相對於8%的GDP增長和4%的CPI增長是一個適度寬鬆的 貨幣政策，而今年上半年執行結果M2增長28.5%，貸款增長7.37兆元。「如果不採取控制貨幣信貸增長的措施，將埋下國民經濟發展的重大隱患。」

吳曉靈指出，中國現有貸款結構不利貨幣政策轉型。美、歐央行實施寬鬆的貨幣政策，主要是加大基礎貨幣投放，替補商業銀行信貸的不足。這些操作是短期的，世界主要國家央行都在考慮尋找恰當的時點，尋找政策退出時機。

然而，中國目前中長期貸款達51%，這帶來極大難題。不繼續增加貸款，必然有一批項目資金鏈斷裂，變成爛尾工程；繼續照現在速度放貸，就會帶來通膨壓力。

她說，「人行已處於兩難，如果不儘早認識當前處境，採取措施，就會錯失良機。」

八八水災災情慘重，台北大學不動產與城鄉環境學系副教授廖本全昨天在公聽會上表示，災難常態化，造成國家資源及社會成本耗盡，他警告政府，若不能從莫拉克颱風教訓徹底覺醒，台灣有亡國之虞。

台灣大學全球變遷研究中心主任柳中明表示，「莫拉克災民」應正名為「莫拉克難民」，才能凸顯台灣已正式出現「氣候難民」，政府必須嚴肅面對氣候難民的課題。

柳中明建議，政府長久之計是要提出國土規畫，找出哪些地區的民眾正處於環境危險地帶，循序漸進的遷移。此外，立法院應通過「氣候安全法」，作為政府因應氣候變遷的行動綱領。

國民黨立委鄭麗文召開「台灣不願面對的真相，災難常態化之因應」公聽會，與會學者一致認為，必須正視災難常態化，並採取有效措施。

廖本全表示，每一次風災後，政府就投入大量人力與金錢救災，救災告一段落，又忙著修橋、造路及家園重建，接著編列大筆預算治山防洪，周而復始，惡耗社會成本，弱勢族群愈來愈弱勢，政府當務之急是進行國土復育。

另外，與會的前消防署長趙鋼痛批，八年前已建置好的民政、警察、消防三層通報系統未發生作用，造成災情掌控查報失靈，行政院災害防救委員會編了四、五十億元買通訊設備，包括SNG車、無人遙控飛機拍空照圖，這次都沒有使用。

趙鋼說，行政院災害防救委員會由行政院副院長和相關部會首長都是兼任，怎麼專心做事？他主張應該廢除，另設部會層級的防災總署。

●什麼是氣候難民？

因為氣候變遷造成土地淹沒或消失，民眾必須離開自己的住居地，到其他地區或國家居住，成為氣候難民；就跟戰爭發生時，必須被迫離鄉背井的戰爭難民一樣。

太平洋許多島國目前因海平面上升無法住人，其中吐瓦魯和吉里巴斯已有第一批氣候難民，人口開始外移，紐西蘭提供每年一定名額收留氣候移民。吐瓦魯和吉里巴斯都是我們的邦交國。

（記者楊正敏）

美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克21日重申，全球經濟已在更穩固的基礎上，而美國經濟即將邁向復甦，但他也警告復甦速度恐怕很慢，失業率可能只會慢慢從高點下滑。

柏南克在傑克森洞舉行的Fed年會上對各國央行官員和財金學者演說時表示，全球和美國的經濟活動，歷經過去一年嚴重的萎縮後，如今似已逐漸回穩，「近期內」恢復成長的展望似乎良好。

美股21日早盤在成屋銷售和歐洲經濟數據雙優的激勵下，三大指數同步大漲逾1.5%，標準普爾（S&P）500指數盤中一度刷新十個月新高紀錄。柏南克說經濟持穩，也增強美股上攻動力。

柏南克的說法和Fed上周決策會後聲明一致。當時Fed除把基準利率維持在空前低點外，還要放緩收購公債的速度，並於10月底結束收購公債的措施，等於準備讓量化寬鬆政策逐步退場。

但柏南克21日仍強調，儘管穩定金融市場、為信用市場解凍方面已有很大進展，消費者和企業要申請貸款時依然有困難，情況尚未完全恢復正常，「困難的挑戰仍在前方」。他呼籲各國繼續合作，在已有的成就上確保經濟復甦持久。

柏南克花很多篇幅回顧過去這一年來的重大事件，他指出，全球在對抗危機的這場戰役中攜手合作，各國央行大幅降息、政府也推出財政刺激方案，都有助減緩經濟衰退的程度。

他說，若沒有強硬的政策回應，這場危機勢必更嚴重。許多大型金融公司可能都已崩解，全球金融體系也可能出現嚴重的風險。

另外，柏南克再度呼籲各國大幅改革金融法規，也促請國際領袖繼續對抗金融危機，確保復甦的腳步能走下去。

他說：「本人希望並期待，一年後我們在這裡聚會時能大聲宣告：在這兩個目標上已有重大進展。」

對美國經濟前景，美國財長蓋納同樣抱持樂觀審慎的態度。他20日在俄亥俄州演說時表示，美國經濟復甦仍處於「初步階段」，還有很長一段路要走，但已開始出現穩定跡象，代表初步展開復甦。

他說，全國就業人口減少的幅度趨緩、銀行開始還債，信用市場開始解凍、房市逐漸趨穩。整體而言，信心已漸取代恐懼。