超級工作狂

最新一期「時代雜誌（Time）」指出，中國經濟開始復甦，帶動亞洲出口導向國家經濟好轉，展現全球經濟平衡力量東移趨勢。中國不再是全球經濟的未來，而是現在式。

雜誌引述正在上海通用汽車（GM Motors）門市賞車的中國國營鋼鐵廠主管張意（Zhang Yi，譯音）的話說，「情況仍然很好，我一點都不擔心負擔不起這個」。說話時，他正看著一輛新款別克（Buick）轎車。

這篇文章指出，現在全球沒有幾個城市的消費者敢如此地有自信。去年中國出口成長重挫，但在政府推出2年5860億美元、約中國GDP13%的振興方案後，中國經濟開始反彈，第二季經濟成長達到7.9%，今年可望超過8%。

報導說，身為全球經濟龍頭的美國，正迷失於轉變的經濟政策之中，遠離引導美國經濟全速前進長達約30年的資本主義，公眾激辯有日益升高之勢。中國顯然沒有這樣的異議，在迅速回應危機之餘，經濟已出現轉機。

時代雜誌並指出，中國是全球前十大經濟體中，唯一呈現經濟正成長的國家，很快就能超越日本成為第二大經濟體。上海的經濟學家謝國忠這麼形容，「每個人都想知道一件事：中國能夠拯救世界嗎？」

報導說，這個問題幾年前聽起來頗為荒謬，畢竟中國仍高度仰賴全球經濟火車頭美國的需求。但根據IMF預測，美國今年經濟將萎縮2.6%，失業率已攀升到9.5%，這是1983年來最高數字。（譯者：中央社江今葉）

國際貨幣基金 (IMF)發表的最新數字顯示，英國政府為拯救瀕臨崩潰的金融業，共提供1兆2270億英鎊 (約台幣67兆1130億元)的援助，金額高於任何主要經濟體。

英國政府紓困金融業的作法包括直接注資、收購不良資產、存款保證，以及英格蘭銀行提供的流通資金等，金額等於英國國內生產毛額 (GDP)的81.8%，總額高達1.227兆英鎊，數目大得驚人。

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IMF的報告發布的同時，英國股市也剛好結束六年來最大的單月漲幅。倫敦股市的金融時報100種股價指數7月31日下跌23.25點，以4608.36點收盤，但7月全月的漲幅高達8.5%，是2003年以來僅見。

IMF曾多次針對英國的財政赤字規模發出警告，如今更指出，英國在這次全球經濟衰退中，面臨G20國集團家中最龐大的預算赤字，2010年的赤字會達到GDP的13.3%，同時期的美國財政赤字則相當於GDP的9.7%

IMF公布數據的同時，信評機構惠譽公司卻再次確定英國的信債信評級為AAA，展望為正向。惠譽預期，靠著銀行業復甦的協助，英國政府紓困金融業的最終成本，會由最初的1,450億英鎊 降至400億英鎊。

聯電法說會後，各外資紛紛調高聯電目標價。美林證券亞太半導體首席分析師何浩銘認為，聯電下半年有三大優勢，分別為晶圓單位售價將調升、低產業風險、以及產能利用率提升，目標價從13.9元，提到高到16.5元。

高盛證券半導體分析師呂東風表示，雖然聯電第二季每股稅純益（EPS）0.12元，微幅小於高盛預估值0.13元，但第三季營收季增率可望上看15%，產能利用率更可望達到85%，因此上調目標價從12元到14元，短線有上漲空間。

摩根大通全球科技研究部主管夏鮑文也指出，聯電接下來將迎接最亮麗的一季。

瑞銀證券半導體產業分析師程正樺看的更為樂觀，他認為聯電有轉機題材，且股價吸引人，維持「買進」評等，目標價由15.1元升至16元。

多數法人認為聯電今年可維持小賺局面，明年整體景氣向上，營運面有所改善，加上聯電最近加快處分業外腳步，未來認列業外虧損機會不大，本業與業外都趨於樂觀。

聯電上半年稅後虧損66.13億元，跟去年同期稅後純益26.03 億元相比，遜色不少，但外資認為，聯電將今年資本支出金額調高至5億美元，調幅25%，半導體業景氣正逐漸當中，聯電邁開復甦腳步，訂單能見度到第四季。

外資主管強調，若以本身的成長力道來比較，聯電受惠低基期，較台積電更具有投資價值，對於未來審慎樂觀。聯電近日也成為外資回補的主要標的，7月份回補超過40萬張，成為推升聯電沿5日線上攻的動力。

「奈米科技」是半導體廠商未來誰能勝出的重要關鍵，雖然投資金額龐大，仍吸引晶圓代工F4爭相競逐，在摩爾定律推動半導體從微米走向奈米後，誰能跟上摩爾定律，誰就是奈米贏家。

以前我們稱IC是「微電子」技術，那是因為電晶體的大小是在微米等級，2001年起，摩爾定律演進到IC小於0.1微米，也就是小於100奈米，便正式步入奈米時代。

「摩爾定律」是推動半導體進入奈米時代的不二法則。摩爾定律指的是：IC上可容納的電晶體數目，約每隔18個月便會增加一倍，性能也將提升一倍。

進入奈米時代的半導體廠商，當務之急除了要把IC做得越小，還要能在每片晶圓上，製造出來的IC數目更多，以降低每片IC製作成本，這也是為甚麼晶圓的直 徑會從8吋提升至12 吋，又從12吋提升至18吋，製程部分，從先前的0.13微米微縮至90奈米、65奈米、32奈米甚至28奈米，因為唯有如此，才能讓IC生產規模經濟， 成本得以降低。

美國總統歐巴馬1日要美民眾有心裡準備，未來數月失業率將持續上揚，陽光重現前，還有一段苦日子。

歐巴馬在每周例行廣播和網路演說中表示，最新GDP統計顯示，第二季經濟下滑速度雖然大幅減緩，但這波衰退「遠比任何人想像嚴重；」政府過去半年拚經濟，使衰退止滑，但歷史顯示，「就業未好轉，經濟難成長。」

歐巴馬並提出，革新是美國未來繁榮關鍵，應以革新精神建立一個新基礎，足以承受未來經濟風暴及持續繁榮；這個新基礎內涵包括高素質教育、健全健保體系、綠色能源經濟、高質量工人與充沛研發。

近來經濟訊息顯示，復甦綠芽已冒出，情況與歐巴馬初上任時相比大幅好轉，但歐巴馬近來反而對經濟前景愈為謹慎，唯恐帶給美民眾虛幻希望；剛就任時，歐巴馬激勵人心，常作信心喊話，七個月後的今天，歐巴馬警惕人心，不報喜寧做烏鴉。

相較於某些國家政府，在經濟情勢惡化前，未能預估於先，反而錯估情勢；在情況好轉時，則先渲染；歐巴馬政府的作風似較平實，也較負責。

歐巴馬現在面對二大議題: 一是經濟復甦，一是健保改革；這二大主題牽繫他未來政治生命榮枯，經濟更是重中之重，為一切施政作為根本，沒有轉榮的經濟為依傍，健保改革實難以為繼，因此歐巴馬政府清楚認知，重振經濟為首務。

目前經濟處於關鍵轉接期。大幅衰退總算止滑，但民眾最鮮明的痛苦指標: 失業，將持續惡化，失業率下半年可能升至10%或更糟，創二戰以來高峰；失業將拖累消費，而消費佔美經濟最主要成份，最新消費統計顯示仍大幅下挫，為復甦蒙陰影。

因此，歐巴馬不敢掉以輕心，經濟復甦路途仍多艱，美民眾還有一段苦日子得熬。近幾週華爾街股市欣欣向榮，這是「預先」慶祝經濟否極泰來，華爾街與市井大街畢竟有落差，歐巴馬必須反映大街上的心聲。

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打破Plank的定律：物體極接近，熱傳導會大增

麻省理工學院（MIT）30日宣布，該校動力工程學華裔教授陳剛與其團隊的研究，首次打破「黑體輻射定律」公式，證實物體極接近的熱力傳導，可以高到定律所預測的千倍。研究報告將在8月號「NanoLetter」雜誌上發表。

德國物理學家普朗克1900年創「黑體輻射定律」（blackbody radiation law），公認是物體間熱力傳導基本法則，雖有人懷疑定律在兩物體極接近時不成立，但始終無法證明。

「黑體幅射定律」創定在不同溫度下，在絕大多數情況下都成立，但在極微小距離中穩定控制物體以測試能量傳導，極為困難。百多年來，科學家始終無法突破。普朗克本人對此定律在微距物體間是否仍成立，亦無把握。

陳剛出身中國華中科技大學、柏克萊加州大學，是知名奈米熱電材料和流體學者。他的團隊採用方位較易控制的小玻璃珠對著平面物體的方式，取代在奈米（10億 分之一米）距離中根本不可能不碰觸的兩平行平面體；並採用雙金屬臂樑（bi-metallic cantilever）科技的原子能動力顯微鏡，精準測量兩物體間溫度變化。

MIT表示，陳剛團隊證實了科學家所預言但無法實證的理論，獲國際間同領域學者喝采。不但讓人們對基本物理有進一步了解，對改良電腦資料儲存用的硬碟的「記錄頭」（recording head），以及發展儲聚能源的新設計等工業應用上十分重要。

陳剛說，目前電腦使用的硬碟，記錄頭與硬碟表面約有5、6奈米距離，記錄頭容易發熱，而研究員一直在尋找控制熱力的方法。熱力傳導和控制是磁力儲存 （magnetic storage）領域十分重要的一環，此類應用也將因陳剛的發現而迅速發展。新的發現還有助於開發新一代能源轉換裝置，陳剛說，此研究也提供對基本物理進 一步了解。

隨著美元對主要貨幣走跌，原油期貨31日攀上一個月來的高點，反映投資人風險胃納回升，看好能從經濟復甦獲益的資產。

經濟日報／提供

紐約商業交易所（Nymex）西德州輕原油9月期貨31日大漲3.8%，收每桶69.45美元。油價上周上漲2.1%，今年來漲幅已達56%，但7月收盤仍比6月底低0.6%，是1月以來首度單月收黑。倫敦布侖特原油31日收每桶71.7美元，漲幅2.3%。

油價上漲主因是經濟展望好轉，和美元匯價滑落。美國商務部31日發布，美國國內生產毛額（GDP）第二季年衰退1%，但優於經濟學家預期的衰退1.5%，也比第一季的負6.4%大幅改善。

本季經濟預料將出現成長，使投資人賣出作為資金避風港的美元，美元匯價31日下挫至1.4258美元兌1歐元，比前市收盤貶值1.3%。ICE 期貨交易所美元指數也觸及78.22，是12月18日以來最低。

分析GDP數據分項，上季消費支出減幅大於預期，反映失業的憂慮使民眾增加儲蓄，也可能抑制對原油的需求。不過，市場仍認為經濟一旦走出衰退，商品的需求可望大增。

伊利諾州Ritterbusch & Association總裁瑞特布許說：「美元顯著下挫，使較多非傳統投資資金轉進原油市場。」

但從基本面來看，原油漲勢仍有疑慮。券商Newedge分析師海爾夫說：「油市基本面沒有轉強，美國需求依舊疲軟。經濟將緩慢回升，而消費支出回升速度又更慢。」瑞特布許說，在前景更明朗以前，油價上下震盪的幅度各約10%。

美元走軟也激勵其他商品普遍走揚。追蹤19種商品價格的路透/Jefferies CRB指數31日收在六周高點。其中，銅期貨在7月上漲15%，是3月以來表現最好的一個月。受惠於中國建立庫存，紐約商品交易所（Comex）最近期銅 期貨31日收每磅2.6205美元，已遠高於年初的1.5美元低點。分析師也警告，中國減少進口的可能性，是影響金屬價格的最大利空因素。

企業普遍交出亮麗財報，美國上季經濟表現也不如原先預估糟，顯示全球景氣衰退告終，新興市場股市31日漲到逾十個月來高峰。

MSCI新興市場指數31日上漲1.3%至844.02點，連續第三周上揚。該指數7月份勁揚11%，今年來累計漲幅達49%。

土耳其最大家電製造商Arcelik公布第二季獲利成長一倍，股價躍漲16%；全球第四大飛機製造商巴西航空工業公司，上季獲利優於市場預期，股價大漲逾6%；南韓韓國工業銀行也受惠於財報優異，股價勁揚4.4%。

東方匯理銀行（Credit Agricole）中歐與東歐策略經濟部門主管吉哈諾伊凡斯說：「市場的樂觀氣氛主要靠企業財報帶動，經濟面未再傳出噩耗也是一大利多。」

美國第二季國內生產毛額（GDP）按年率萎縮1%，優於市場預估的負1.5%，顯示大蕭條以來最嚴重的經濟衰退已逐漸趨緩。美國經濟好轉，將有助刺激市場對新興市場勞務與商品的需求。

商品價格走揚也是新興市場股市大漲的推手，因為這些國家是多數原物料的產地。受美元貶值影響，紐約西德州輕原油8月期貨31日上漲2.5%，收在每桶69.45美元；銅價也攻上十個月高峰。

Quest投資公司基金經理人史賓諾拉指出，新興市場的消費者和其他國家的不同，特別是金磚四國（BRICS），這些地區的需求仍很強勁。他說：「股市已上漲許多，但還是有價值被低估的股票。」

在拉丁美洲方面，巴西Bovespa股價指數31日上揚0.5%至54,765點，單月累計漲幅達6.4%，為1998年至今最佳的7月表現。該指數今年來已暴漲46%。

過去18個月來，俄羅斯RTS指數已從近期低點彈升21%，今年來大漲61%。不過，瑞士信貸（Credit Suisse）宣布減少俄羅斯在投資組合中的比重，從加碼5個百分點調降成減碼5個百分點。瑞信指出，俄羅斯股市主要靠油價上漲拉抬，基於原油庫存增加， 油價後市仍難以掌握。

投資人對經濟復甦展現高度信心，美股寫下20年來最佳7月成績，本周能否續漲，失業率報告和企業財報將是關鍵。

經濟日報／提供

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道瓊工業指數31日小漲0.2%，收9,171點；標準普爾500指數上揚0.1%，收987點；那斯達克綜合指數下跌0.3%，收1,978 點。三大指數周線都收紅，漲幅皆逼近1%。

按全月表現評估，道瓊上漲8.6%，創1989年來最大7月份漲幅；標普500上揚7.4%，是1988年至今表現最亮眼的7月份成績；那斯達克漲7.8%，寫下12年來7月份最突出的紀錄。

道明銀行金融集團（TD Bank Financial）經濟學家馬珀爾表示，美國經濟出現許多正面發展，增加今年下半年展望的「上升風險」，這強力顯示景氣衰退即將告終。

不過，馬珀爾說，經濟活動估計還需要一段時間才能恢復常軌。他指出，就業市場可能成為復甦道路上的絆腳石，因為企業雇主仍持續裁員，招募新血的意願也很低，而這將壓抑消費者支出。

投資人本周將密切關注全球最大消費產品製造商寶鹼（P&G ）的財報，從中研判消費者支出是否透露生機；不景氣促使民眾擁抱較廉價的品牌，已導致寶鹼部分商品流失市占率。

本周重要經濟數據包括7月失業率、7月製造業和非製造業採購經理人指數和6月工廠訂單。分析師預估，7月失業率將上升到9.6%，非農就業人口則可能減少32萬人。