超級工作狂

世界最大的太平洋投資管理公司（PIMCO）上月增加現金部位，降低持有的房貸債券與公債比率。

根據PIMCO網站的報導，該公司旗下的總回報債券基金上月把持有的房貸債券比率，降到占1,610億美元總資產的54%，遠低於5月的61%，是2007年7月以來的最低比率；持有的政府公債比率降為占總資產的24%，略低於5月的25%。

該基金持有的現金部位為負6%，是2009年以來的最高水準，5月持有的現金部位為負14%。

該基金可以持有所謂的負數現金部位，是因為利用衍生性金融商品、期貨和空頭部位。該基金持有的投資級公司債比率不變，仍然為18%。

今年2月，全球市場動盪不安時，PIMCO持有的房貸證券比率高達86%，操作總回報債券基金的葛洛斯抱滿房利美之類聯邦住宅貸款機構發行的債券，這些債券去年遭到嚴重打壓，今年以來已經反彈回升。

總回報債券基金持有的政府公債包括國庫公債、國庫公債期貨與選擇權、機構債券與利率交換合約。

今年上半年，該基金創造6.29%的報酬率，遠勝過基準指數巴克萊資本公司美國綜合指數1.9%的報酬率。

美林公司編纂的指數顯示，今年以來，房貸證券的報酬率為3.1%，國庫券報酬率為0.2%；因為美國經濟出現好轉跡象，投資人減少投資相當安全的國庫證券，10年期國庫公債報酬率降為負9.5%。

過去一周全球股市大幅上漲，較高收益商品的需求增加。雪梨國協銀行債券研究部門主管唐納森說：「投資人的風險胃口逐漸改善，當前的趨勢是股市看來很強勁。」

葛洛斯在本月1日發布的投資展望報告中指出，投資人應該追求債券與配息股票發放的「安全收益」。

葛洛斯說：「風險性資產─股票、高收益債券、商用不動產、住宅不動產的展望會只包含風險而已。」

葛洛斯在報告中說，和過去十年相比，經濟成長會放慢，利潤率會縮小。

根據彭博資訊在經濟研究聯合會發布正式消費者信心指數前所做的訪調，因為失業率破壞經濟衰退即將結束的樂觀心理，7月消費者信心指數應該會從6月的49.3，降為47。

美國6月份領先指標連續第三個月攀升，美國經濟可能逐漸擺脫50年來最嚴重經濟衰退的跡象得到強化。

美國經濟評議會的這項指數在5月上修為上升1.3%後，6月又攀升0.7%，不但增幅甚於預期，且創下2004年來首次連續三個月攀升的紀錄。經濟領先指標預告未來三至六個月的景氣走向。

工作流失數量減少、股價上漲，加上製造業和建築業回穩，這些都是政府遏止金融危機和降低借貸成本措施可能奏效的證據。失業率的可能見到10%以及房價的下跌，卻是經濟擴張可能不強的一種提示，因為消費者還是不敢花錢，且會增加儲蓄。

「未來數季的經濟展望逐漸改善，」地平線投資公司 (Horizon Investments)首席經濟師羅奇(JeffreyRoach)在報告公佈前表示，「我們認為年底前經濟衰退可能結束，但這並非不會有幾個月的動盪。」

經濟師原估6月領先指標將只攀升0.5%。

廣州城中，百姓做「天灸」熱度不減，是求「治未病」；而商界聚會熱衷喝「喜草」，是求「胃好」。低調現身的「喜草」，巳成珠江三角洲的「富豪飲料」。

所謂「天灸」，是種南粵傳統醫術，將中草藥物直接貼於穴位，說是可治病和「治未病」。「喜草」是剛冒頭的一種「養胃植物飲料」，主成份是20餘種純天然植物提取物，據說長期飲用可改善胃的健康。

「喜草」成為「富豪飲料」，是因還末推出市場，只是廠家在珠江三角洲數個城市試銷中，因定位為高端產品，價格較高，主要投放在高級會所、星級餐廳等處。

但試銷變成熱賣，一是價格飆高，廠方指導價為一罐人民幣18元（約新台幣87元），但商家賣到一罐28元（約新台幣135元），成為中國大陸最昂貴的飲品；一是那些成天應酬的商界客人，發現有解酒不醉之功而叫好，商家四處找貨，成為沒有上市的俏貨。

中國大陸的飲料市場早就百花齊放，還屢屢出現「飲料大戰」的市場惡鬥。「喜草」能未銷先紅，是因有數個「第一」。首先是大陸的中草藥或植物飲料，之前都以「祖傳秘方」走俏，「喜草」是第一個由中醫科學家團隊研發的日常飲品，又是第一個由頂級專家研發產品商業化的試驗。

另一個「第一」是大陸市場的同類飲料，多以袪火為主，是稱涼茶；「喜草」被專家認為第一個溫性植物飲料，又是第一個養胃的植物飲料。據統計，大陸九成以上男性和六成七的女性，有腸胃不適，「喜草」要開溫性養胃日常飲料之先河。

「喜草」來自一個重點科研課題，是中國中醫科學院藥物研究所與廣州中醫藥大學新藥開發研究中心的科研團隊，對西南邊境少數民族長壽健康食物的考察研究，得出的一個科研成果。頭腦靈活的廣州實業家張超民，斥巨資買下這一專利，開發成市場化產品。

青島啤酒董事長金志國曾在自傳「一杯滄海」中提到，「張瑞敏創造了海爾，青島啤酒造就了金志國」。同屬「青島雙雄」，青啤走過了106年的滄桑，和海爾一樣，都肩負著「民族品牌不能敗」的重任。

青啤成立於1903年，最早是由英國和德國商人出資40萬馬克成立，當時叫「日爾曼啤酒公司」，專門提供德國占領區內的外國人，最道地的德國風味啤酒。1914年，日本趁著第一次世界大戰德國戰敗，占領青島，順勢將日爾曼啤酒公司，更名為「大日本麥酒株式會社青島工廠」。

青啤的歷史，正如一頁中國的百年滄桑史，在1945年第二次世界大戰日本戰敗後，國民政府派員接管，始將這家在歷史中浮沉的啤酒廠定名為「青島啤酒」。一直到國共戰爭勝負已定，國民政府退居台灣後，青啤自此成為一家國有企業。

進軍美國市場 三度拿到首獎

座落於青島市登州路56號的青島啤酒博物館，即是當年「日爾曼啤酒公司」的原址。

博物館內完整收藏青啤百年來的歷史滄桑，也包括當年代表國民政府接管青啤的經濟部人員名冊，和當時經濟部人員使用的便箋。

青啤博物館一位展示小姐說，幾年前，就有經濟部的退休人員專程造訪青啤，還在史料名冊上，找到了自己的名字。

從歷史滄桑走來，青啤始終是以渾厚的麥香味打動世人的脾胃。1972年，青啤進軍美國市場，很快成為美國380多種進口啤酒的銷售成長冠軍，還三度在美國華盛頓國際評酒會拿下首獎，證明青啤的魅力的確是無國界之分。

不過，承平之時的青啤，卻也宿命般一再面對「民族之戰」的考驗，包括，27%的境外股東股份，過去幾年來一路從美國安海斯-布希轉手到英國百威英博，再過手到日本朝日啤酒手中，以及近年青啤搶攻台灣市場，都是道道難關。

2001年接掌青啤的金志國，19歲時就已在青啤酒廠擔任洗瓶工，接著從鍋爐工、處長助理，一直坐到現在的董事長大位。他曾對大陸媒體形容，剛任董事長 時，總是滿心的寂寞和被人忽略的愁悶，但經歷過兩場境外股權大戰後，他的心態已徹底從前鋒變為守門員，從領頭羊變成了牧羊犬。

金志國說，安海斯-布希從2002年就入股青啤，直到2008年英國英博集團併購安海斯-布希後，27%的境外股權眼看就要落到英博手中。比起安海斯-布希，英博的企圖心更為明顯—隨時打算取得青啤的控股權。

他表示，這場併購首要照顧的，應該是中國人的感情，「不然我們改姓了，原來叫『青島啤酒』，現在叫『英博青島啤酒』，這什麼滋味？」

大陸商務部最終審核英博取得安海斯-布希在青啤的27%股權，但要求英博不得進一步提高持股。今年4月，同樣的戲碼再度出現在英博將高達19%的青啤持股賣給日本朝日啤酒，朝日加上新購股份，一共持股26%，緊追持股30%的青啤。

登台造成轟動 拿下7%市占率

接連兩場交易，深深觸動青啤的敏感神經，儘管朝日啤酒也一再對外宣布，不會再提高持股比例，但似乎無法讓青啤安心。今年5月，英博同意將7%的青啤持股再出售給金志國的昔日同學、福建首富陳發樹，似乎才讓青啤略感安穩了。

青啤博物館展出歷史，也把近年來青啤在海內外市場上投放過的廣告片，製成遊戲按鈕，讓遊客手指一點，就可瞧見青啤創意。

在眾多廣告片中，有一支廣告是由日本女星楊思敏扮成藝妓推薦清涼的青啤，該廣告的投放地就是台灣。

2002年2月，兩岸先後加入世界貿易組織，台灣開放大陸啤酒進入台灣市場，青啤當時就領先與三洋維士比集團合資成立台灣青啤股份有限公司，同時在4月18日，就進口第一批青島啤酒到台灣販售。

青啤一登台就造成轟動，一下子就拿下台灣啤酒市場7%的市占率。不過，陸資來台在當時畢竟是新鮮事，再加上兩岸關係還在低谷盤旋，青啤也歷經辛苦在台取得 商標權，及在電視廣告禁播的情況下，如何想方設法作宣傳。2009年6月底，政府開放陸資來台，作為昔日「來台元老」的青啤，如今也算守得雲開見月明了。

俄羅斯日前關閉莫斯科切爾基佐夫斯基大市場，導致該市場6萬戶中國商家損失超過20億美元，大陸商務部副部長高虎城昨（20）日特別約見俄羅斯駐中國使館臨時代辦，明天並將率團前往莫斯科，與俄國相關部門磋商。

切爾基佐夫斯基市場位於莫斯科東郊，面積廣達300公頃，1990年代初期成立，是莫斯科乃至全東歐最大的服裝鞋帽等日用品批發市場，商家來自中國、越南及中亞，但以大陸商人為主，該市場也是中國商人在俄羅斯最集中的一處商場。

6月29日，莫斯科市政府以打擊「灰色清關」，和該市場違反衛生、消防安全為由，宣布該市場當天起無限期臨時關閉。莫斯科市政府還宣布，將集中銷毀以「灰色清關」入境總值高達20億美元的中國商品。

中新社報導，這宗中俄近年來最嚴重的經貿糾紛，以浙江商人損失最為慘重，估計金額達15億美元。

高虎城昨天約見俄羅斯臨時代辦莫爾古洛夫時表示，俄國突然關閉切爾基佐夫斯基大市場，未給商家預留處理貨物、清理攤位的時間，導致大批華商遭受很大的經濟損失，同時使中國境內數千家關聯出口企業受到影響，並引起俄羅斯華商和中國眾對此反響強烈。

高虎城表示，中國對俄國依法打擊走私不持異議，但問題核心是俄羅斯普遍存在「灰色清關」現象，且有著複雜的歷史成因。

他強調，今年是中俄建交60周年，中國國家主席胡錦濤6月才剛到俄羅斯進行國是訪問，下半年兩國還將舉行總理定期會晤等重要雙邊活動，希望俄國能本著進一步加強中俄戰略協合作夥伴關係的精神，與中國就妥善解決問題儘快達成共識。

高虎城呼籲俄羅斯，儘快啟動雙邊海關合作機制，就共同打擊「灰色清關」、建立規範報關管道等問題磋商。

大陸商務部歐洲司副司長淩激昨天也宣布，由商務部、外交部、海關，以及浙江、福建等省分商務主管官員組成的代表團，周三前往莫斯科，與俄羅斯相關部門協商，希望改善中俄貿易秩序。

閱謮秘書／灰色清關

上世紀90年代初蘇聯解體後，俄羅斯各地市場商品供應極為缺乏，不得不大量從國外進口商品。為簡化通關手續，俄羅斯海關委員會允許所謂的「清關公司」，為 貨主代辦進口業務，提供運輸和清關捆綁在一起的「一站式」服務，透過「包機包稅」、「包車包稅」或「包櫃包稅」等途徑，將商品銷往俄羅斯。

由於俄羅斯的通關手續繁瑣、費用高、時間長，採「灰色清關」貨主只要向「清關公司」繳納一筆費用，清關公司就會把所有報關手續辦好，因此許多國家與俄羅斯的貿易都廣泛使用「灰色清關」。

但因採「灰色清關」進口的商品沒有俄羅斯海關的報關單，一旦商品遭到檢查，商家往往因無法提供海關有效文件而被認定為走私。俄羅斯政府也清楚「灰色清關」的問題所在，因此多年來對於「灰色清關」一直是睜一隻眼閉一隻眼。 (記者楊文琪)

阿里巴巴董事局主席兼首席執行官馬雲，從來沒有解釋過，為什麼八年前要把總部從上海遷到杭州。但他前年演講提到，「在北京和上海，我們是500個孩子中的一個；但在杭州，我們是唯一的孩子。」多少可以感受到馬雲內心渴望受到的重視。

2000年，剛創業的馬雲躊躇滿志的把總部放在上海，在淮海路租了一間大辦公室，裝潢得漂漂亮亮的。沒有到，過了幾個月，幾乎招不到人，還有人嗤之以鼻的問，「阿里巴巴是哪兒的公司？」思考了一陣子，馬雲決定撤離上海，一度猶豫轉戰北京，最後仍選擇了家鄉杭州。

阿里巴巴從人民幣50萬元（約新台幣240萬元）起家，到現在成為全中國最大的電子商務網站。就在去年上海市委書記俞正聲感嘆「為什麼上海出不了馬雲」的同時，杭州中央商務區內立了一個高2公尺、重2噸的馬雲頭像雕塑，名為「偶像—馬雲」。

過了多少年，上海對於馬雲的離去都沒有太大的感覺，去年的一份報告，才讓上海驚覺其繁華背後的隱憂；根據統計，截至2007年6月，7,000多家民企撤離上海，把總部或重要部門遷往杭州、寧波或香港。

不知不覺中，印象中應該是商業中心的上海，因居高不下的商業成本，對民企不利的資源取得、市場准入與社會負擔，還有政府的大小眼與疏離，逼著上海民企一家家出走。

馬雲曾感嘆，「作為一個大都市，不應該比哪裡的樓高、哪裡的路寬，而應該看一個城市的胸懷有多大，應該考慮怎麼包容外地人來創業。」馬雲的故事，不免讓人 聯想大陸地方發展經濟、出台政策時，領導們出口閉口都是「搞大項目」、「建大企業」、「吸引世界500強」，殊不知500強企業也是從小企業起步的。「高 樓大廈、人才濟濟、國有體系完備的上海，容不得馬雲這樣有大志向的小人物出人頭地。」曾有一位學者如是說。

大陸啤酒銷售量已連續七年位居全球第一，廣大的商機，不僅吸引大批外資品牌進入，連本地也孕育了高達1,500個本土啤酒品牌。據統計，去年在大陸賣得最好的啤酒分別是華潤雪花啤酒、青島啤酒和燕京啤酒。

大陸啤酒市場一直是齊聚世界各國好手的高競爭格局，不只是百威、三得利、嘉士伯等知名外國啤酒商在此搶地盤，就連本土啤酒品牌也得彼此混戰。今年，青啤陸續收購煙台和濟南趵突泉啤酒，就是鞏固山東大本營的鐵證之一。

青啤掌門人金志國把兩起併購案形容為「冬令進補」，他說，國際金融危機雖如嚴冬，但冬天也是一個很好的打獵季節，當兔子在窩裡、鳥蹲在樹上不展翅時，就非常好瞄準，當兩者動起來時，打起來就可能消耗更多資源。

不過，他也說，收購得有個前提，那就是出門前得準備好棉衣，否則凍得出不了門，也失去了機會。

根據中國釀酒工業協會統計，大陸啤酒業中有45%的企業處在虧損或微虧邊緣，32%的企業能夠保本，只有20%不到的企業發展良好。去年年報顯示，青啤的毛利率達31.8%，青啤的勁敵—燕京啤酒則達37.46%。

外遇生子的沙國王妃若被遣返回國，的確可能沒命。

1977年，未婚的19歲沙國公主米夏爾承認與男子有染，就被當時國王哈立德的哥哥、穆罕默德親王下令槍決，此案被英國拍成紀錄片，曾引發兩國外交風暴。

米夏爾公主（Misha'al bint Fahdal Saud）和一名沙國男子在黎巴嫩首都貝魯特求學時認識，兩人返國後原本打算私奔但失敗。據稱一心捍衛愛情的米夏爾拒絕拋下男友，於是承認通姦罪名。

米夏爾的祖父穆罕默德親王認為她使王室蒙羞，下令將兩人帶到吉達一處停車場處決。米夏爾頭部遭開數槍斃命，男友則被斬首。

英國一家電視台將此案拍成紀錄片「一位公主之死」，1980年在英國播出。沙國王室企圖阻止電視台播出該片未果，老羞成怒驅逐英國駐沙大使，撤回住在英國的400名皇親國戚，取消價值數百萬英鎊的沙國出口貨物，並抵制英國貨。同年該片在美國公共電視頻道播出時仍引起爭議。

在沙國，通姦被視為和謀殺、販毒相同的重罪，最重可處死刑，處決方式則有不同。以石塊丟擲死刑犯的石刑，通常施於犯通姦罪的已婚者。

響應中共官方開放大陸觀光客從香港搭船來台，三大國際郵輪業者紛紛公布港台航線計畫，首班預計8月啟航，將為下半年更多陸客來台再添一把火。

中共國家旅遊局局長邵琪偉4月中出席博鰲亞洲論壇時曾表示，北京當局規劃以大陸沿海多個城市，作為陸客搭乘郵輪經港赴台的試點。

中共國務院總理溫家寶在博鰲會見香港政府行政長官曾蔭權時，也提出多項挺港措施，包括開放大陸旅行團乘坐以香港為母港的郵輪，經香港來台旅行。

香港經濟日報報導，繼麗星郵輪及皇家加勒比海後，同樣活躍亞洲的義大利最大旅遊集團歌詩達郵輪，16日宣布將推出港台定期航班，將以載客量1,680人、船齡18年的「經典號」，行駛香港至基隆，以及台中至香港的航線。

曾於今年4月來台的經典號，今年開始在夏季時分以天津郵輪碼頭為母港，進入冬季後則南移至香港。歌詩達還有另一艘郵輪「愛蘭歌娜號」，從2006年起每年 夏季以上海為母港，航行東北亞地區。但若以噸位來看，排水輛5.3萬噸的經典號，幾乎比愛蘭歌娜號大上一倍，載客量也多出約600人。

報導指出，比較這三家郵輪公司的港台航線，五天四夜行程的收費相差不多，平均個人最低收費約港幣3,500元（約合相台幣14,900元），但路線各有不同。

歌詩達郵輪的路線為基隆、台北及台中；麗星郵輪寶瓶星號會來台南；皇家加勒比海郵輪的海洋神話號，目的地則是台北、高雄及花蓮。

客觀來看，歌詩達與皇家加勒比海較有競爭力，因為這兩家國際郵輪公司的台灣航線，均有航次在明年2月及3月出發，歌詩達郵輪將開航15班，皇家加勒比海暫時只公布開三班。

反觀將在下個月拔得港台郵輪航班頭籌的麗星郵輪，目前只知道會在今年8月2日開航一個班次。

國際信用卡業者Visa及亞太旅遊協會（PATA）統計，去年有78 萬人次的郵輪旅客到香港，比2007年增加25%，而且其中逾六成是大陸旅客，比前年上升10%，反映大陸旅客占香港郵輪旅遊市場的比例提高。歌詩達集團 郵輪公司亞太區總裁馬司模（Massimo Brancaleoni ）表示，儘管目前無法推測台灣航線可為香港帶來多少經濟效益，但從歌詩達郵輪的其他歐洲航線經驗來看，相同日數的旅程每年可為母港帶來數億歐元的商機。

交通部長毛治國昨天宣布規畫興建北宜直線鐵路，前環評委員詹順貴認為，直線鐵路開發勢必貫穿現有山脈，可能面臨與雪隧、蘇花高同樣的問題，後遺症相當多。

北宜直線鐵路在二○○六年環評大會時並未通過，詹順貴就是當初審查該案的環評委員之一。

詹順貴表示，當初北宜直線鐵路的規畫路線選址，有很大的問題，雖然表面上為直線鐵路，但能省下的時間有限，且會如雪隧般造成大量地下水湧水；若現在要重新啟動，路線就得重新規畫，與前案路徑重疊的部分，也不能違反當初被駁回的理由。

「台灣屬於菲律賓歐亞板塊，很多斷層、時常地震，」詹順貴認為，北宜直線鐵路勢必會遇到與雪隧開發時相同問題，雪隧開發造成多次大規模地下水湧水，千萬年的地下水不斷流失，「不知流失幾座翡翠水庫的水量」，開發過程機具崩塌、死了很多工程師，開發代價很大。

「政府的重大開發案相信人定勝天，對山林土地的態度過於傲慢，」詹順貴表示，政府財政困難，一個開發案多達幾百億，不能亂開支票，「一定要針對地質生態、經濟效益等審慎評估。」