超級工作狂

台 灣人愛「拚」，商人拚賺錢、學生拚考試、政治人物選舉要拚，選上了更是政治、經濟、外交都要拚，在這種無所不「拚」的文化下，幾時知道「快樂」是何物？丹 麥駐台代表符力明（Flemming Aggergaard）昨天告訴大家：「丹麥，是全世界最快樂的國家」；「想發財，不必到丹麥；想過得快樂，慎重考慮到丹麥。」

龍應台基金會主辦的「台北沙龍」昨天下午邀請符力明，以「小國，大思維」為題發表演講，分享這個北歐小國的成功經驗。

企業能創新 人民越快樂

丹麥人有多快樂？符力明舉出一項針對90個國家，1萬名受訪者所做的調查，如果將快樂指數從1到10分級，丹麥、瑞士和馬爾他3國，以8分高居第一名，「丹麥人的快樂程度還在上升」，符力明說。

為什麼丹麥人這麼快樂？符力明列出5大要素：「高所得」、「政治民主」、「有效率、不貪汙的政府」、「充分的個人自由」和「對不同意見的容忍」。

「沒有人餓著肚子還能快樂的」，符力明說，丹麥國土比台灣略大，人口只有台灣四分之一，企業型態和台灣一樣，以中、小企業為主，能創造國民的高收入和高GDP，主要是基於企業的研發和創新。

勞工政策好 讓丹麥成功

「彈性的勞工安全政策，是丹麥經濟成功的關鍵」，符力明說，在丹麥，雇主要解雇勞工非常容易，勞工既不能提告，也不能延遲離職，但另一方面，丹麥靠著完善 的職訓系統和社會安全體系，訓練這些失業勞工具備專長，讓他們容易找到新工作，「解雇容易，就業容易」，這就是丹麥能長期維持低失業率的關鍵。

符力明舉例，多年前丹麥的造船業，受到來自中國和韓國的挑戰，不支關廠，政府沒有勉強去維持造船業，而是訓練造船工人改做風力發電的風車，目前在全世界風 力發電機具市場，丹麥廠商占40%。儘管近年來這些產品生產、製造的工作，近年來都外包給東歐甚至大陸廠商，但核心的設計、研發、行銷等業務，依然留在丹 麥，從業人員沒有任何減少。

政府夠清廉 繳稅就甘願

在各式各樣的「政府清廉度」調查中，丹麥經常名列前茅，符力明強調，教育在其中扮演重要角色，「人人都知道貪汙行賄的後果，就不會去做它，這成為我們文化，甚至基因的一部分。」當然，制衡、監察機制也非常重要，「讓想貪汙的人知道，這麼做風險有多高。」

符力明說，因為政府有效率，使得人民即使要交60%的所得稅，或者25%的消費稅，都心甘情願，因為他們知道這些錢不會被亂用，甚至被汙掉。

「丹麥人講話很直接，台灣人太迂迴，有時就連對方究竟要說『yes』或『no』都聽不出來。」符力明出使台灣6年，對台灣和丹麥文化差異，感受良多。昨天演講中，符力明特別比較兩地文化，妙語如珠。

聯合報／提供

「丹麥人找事實（seeks the truth），台灣人找關係（seeks the way）」，符力明認為，在文化上，丹麥人重個人、平等主義；台灣人重群體，社會帶有階級性。碰到問題時，丹麥人會專注尋找解決問題的資訊，台灣人則非常依賴經由人際關係解決。

出身商界的符力明，也比較兩地生意人的作風。他說，在丹麥，那怕對方是素未謀面的廠商，一向就是一通電話直接打去（cold calls），直接和對方開會、提案；但在台灣，通常得有人介紹，經過很長的應酬後，才能開始談生意。再者，丹麥人重在談成眼前的交易，但台灣商人重視的 是建立長期關係。

兩國文化差異，甚至表現在說「yes」和「no」方式上，符力明說，丹麥人通常回答「要」或「不要」；但台灣人會告訴你：「謝謝，我們期待與你合作，但這 件事我還要請示老闆…」這意思是「要」；但台灣人表示不要，也是說「我們期待『未來能夠』與你合作，但這件事我還要請示老闆…」符力明說，有時根本聽不出 事情談成沒有。

對於教育，符力明認為，丹麥教育對孩子太輕鬆、太放任；台灣又太嚴格、功課太多。符力明說，從丹麥到台灣生活的家庭，幾乎沒有不為孩子適應台灣教育傷腦筋 的。但有趣的是，一旦台灣老師要孩子發揮創意時，丹麥孩子總能在台灣學生之前做完，由此可見，如果能在台灣和丹麥之間取「中庸之道」，就是好的制度。

美國大銀行似乎又開始賺大錢了，摩根大通、美國銀行及花旗上周都交出亮麗財報，但分析師認為實際狀況恐未如表面風光，因這些銀行的消費者相關貸款業務損失仍持續擴大。

經濟日報／提供

高盛、美銀、摩根大通與花旗四家銀行，第二季共獲利136億美元，但獲利主要來自投資銀行及交易業務，而非傳統銀行業務，花旗則是出售旗下券商美邦（Smith Barney）的控制權挹注收益。

銀行業去年接受美政府金援避免金融體系崩解，經過九個月後，現在面臨房貸、信用卡及其他和消費者相關的業務虧損持續擴大，但是承銷和交易部門的營收則幾乎創下空前新高。

FBR資本市場分析師米勒說：「資本市場業務現在運行地非常良好，高盛是當中的佼佼者。但消費者仍在苦苦掙扎，業務和消費者高度相關的金融機構，也會跟著掙扎。」

上季高盛的淨利達34.35億美元，主要來自固定收益、外匯與商品交易部門，該部門第二季營收高達68億美元。財務長維尼（David Viniar）說，高盛因為沒有直接暴露在零售消費者業務，使我們持續獲益。

摩根大通上季淨利增至27.2億美元，主要是因為投資銀行部門的自營商收入及股票和債券承銷的營收，彌補了消費者貸款因違約率攀升造成的損失，但執行長戴蒙（Jamie Dimon ）警告，消費者貸款損失恐進一步攀升，並表示信用卡部門明年無法獲利。

美銀第二季32.2億美元的淨利主要來自債券、股票及貨幣交易部門，但壞帳跳升25%至87億美元，信用卡部門也虧損16.2億美元，執行長路易士（Kenneth Lewis）表示：「下半年獲利將比前半年更加艱難。」

花旗第二季淨利42.8億美元，但消費者銀行業務的獲利銳減78%，但和證券及投資銀行相關的業務則成長13%，執行長潘偉迪（Vikram Pandit ）說：「我們現在最大的挑戰是消費者信用。」「信用卡和房貸損失持續增加。」

美銀和花旗第二季都提列了上百億美元的貸款損失準備金，但隨著房貸及信用卡等消費者放款業務損失持續增加，部分分析師憂慮他們是否有足夠的資本緩衝。

Gradient研究公司分析師威廉表示：「他們（花旗）還未直接地承認情況的嚴重性，這對他們是很大的傷害。」

北京金隅首日IPO就已借出港幣1,200億元，其氣勢直逼去年凍資王中國鐵建；21日在大陸公開發行的重量級權值股中國建築，估計將凍結人民幣1.6兆元（約新台幣7.7兆元）成為A股新股凍資王，但A股短期內可能微震不斷。

北京金隅17日招股，券商融資額度用爆的消息不斷傳出，香港明報抽樣計算十家券商，四家已經借爆金隅，其餘六家也瀕臨借爆，單單只計算這十家券商的借出資金已達約港幣830億元（約新台幣3,529億元），公開發售超購近140倍；國際配售方面消息透露認購已超過50倍。

金隅集資規模不到港幣60億元（約新台幣255億元），僅及去年3月掛牌的中鐵建三分一，想當凍資王雖有難度，但也非不可能。

去年3月「凍資王」中國鐵建凍結資金港幣5,420億元，成為港股史上第一大凍資王，不過招股首日券商借出的金額卻不到港幣800億元，若近日資金持續追捧金隅，有可能取代中鐵建的紀錄。

每日經濟新聞報導，下周二公開發行的中國建築，機構詢價區間普遍在每股人民幣3.4元到4.3元之間，較低的申購價或能吸引更多的中小投資者參與申購，樂觀估計在400萬戶到500萬戶之間。

報導指出，中國建築網上申購資金估計將達人民幣9,000億元，網下約為人民幣7,000億元，合計凍結資金人民幣1.6兆元，成為A股今年新股凍資王。

分析師指出，中國建築高達人民幣9,000億元的網上凍結資金量，無疑會對A股資金造成分流。

與中國建築融資規模接近的有三支權值股，包括建設銀行、中國神華和中國石油，其發行時間都在2007年9月至10月，正是市場最瘋狂的時候，綜合這三支權值股發行前後大盤走勢，發行前後市場會出現短期震盪。

不過，A股經過一輪上漲，市場信心有所恢復，資金充裕，若中國建築的發行改變了市場走勢，是大陸監管層和投資者都不願意看到的，因此估計今年應不會再有更大市值的新股掛牌，經過「微震」後A股上行趨勢不會改變。

大家可能每天在財經新聞聽到香港恒生指數升多少跌多少。恒生指數是港股具有代表性和最重要的參考指數。如果你想投資港股，但又不知道從哪只下手，可能會選擇一只（檔）跟蹤恒生指數的ETF—盈富基金（2800）。

但其實，最具代表性的不一定最值得投資。港股市場越來越多大型企業來自內地，這些企業的成長性比香港本地公司大得多。所以我們更要關注另一個指數，就是國企指數。追蹤國企指數的，也有一只ETF，叫恒生H股指數基金（2828）。

盈富基金會買所有的大藍籌，包括長江實業（1），滙豐控股（5）等。而恒生H股指數基金就只買H股，即那些在內地註冊成立的企業。

市場上還有一只指數基金很多人熱中的，是A50中國指數基金（2823），買的便是A股。A股市場炒風較熱烈，因此這只ETF的炒作成分也比較大。三只ETF相比，長線投資的話，還是看中恒生H股指數基金。

在港股中，可能十檔股票有九檔的業務與內地有關，但是公司名字不以「中國」開頭，投資者往往忽視它們在內地的業務。一講起內房股，你隨便問一個香港投資 者，他一定會提到富力地產（2777），中國海外（688）等。連一些冷門的二三線，如中國奧園（3883），他們都認識。原因是，這些公司打正旗號是做 內地房地產。

其實很多香港公司悄悄地已經將業務移到大陸，但是市場已認定他是香港牌子、香港公司，因此並沒有給到一個與內地同行相若的高估值。其中一個例子就是嘉華國際（173）。

Victoria一向有個習慣，就是對於一些即將公布業績的股票，通常會等看了業績後再買入。業績好的，買貴一點也無所謂。上星期卻心血來潮，想一試捕捉好業績公司的成功感，卻換來了一個教訓。

根據基本面分析，在業績公布前，我買入了一只工業股。買入後的問題是，走勢跟我的基本分析不配合，業績公布前一直有投資者積極沽出（賣出）。之前的我遇到 這種情況，就會停手再做觀察。但這次與很多分析員討論過這只股票，他們都認同我的看法。所以我對自己的基本分析信心過頭，忽視股價走勢帶出的信號，繼續買 入。星期五收市後，它終於公布了業績，沒有預期理想。

這再次提醒我，買賣股票除了基本分析外，技術分析也是重要的訊息。從技術走勢，可以印證我們對基本分析的想法。因為這個市場上，一定有人比我們先一步知道一些訊息。

（作者任職申銀萬國證券，負責港股經紀業務，在2007年2月中港模擬投資比賽拿下冠軍。）

中國可可西里國家級自然保護區管理局今天表示，今年夏季，可可西里約有3萬隻懷胎藏羚羊集中產仔。

新華社報導，可可西里管理局局長才旦周說，進入6月底，懷胎藏羚羊在無人區的卓乃湖、太陽湖等地開始大規模集中產仔。目前，一部分藏羚羊「媽媽」已離開「大產房」，帶著幼仔向棲息地回遷。

為確保數萬隻懷胎藏羚羊在安寧祥和的環境中產仔育幼，可可西里管理局派出森林幹警在保護區腹地搭建帳篷，進行現場巡護。

藏羚羊是中國青藏高原特有的世界珍稀動物。藏羚羊生存的地區東西相距1600公里，季節性遷徙是牠們重要的生態特徵。母羚羊的產羔地主要在卓乃湖、太陽湖 等地，每年4月底，公母羚羊開始分群而居，到5、6月份，母羊與遷徙前往產羔地產子，然後母羚又率幼子原路返回，完成1次遷徙過程。

平均海拔在4600公尺以上的可可西里保護區總面積超過4萬平方公里，自古就是無人居住區。目前是中國建成的面積最大、海拔最高、野生動物資源最為豐富的國家級保護區之一。

廣州日前發生數百名非洲籍人士包圍派出所事件，如何有效地管理外國人成為廣州警方頭痛問題。據廣州海關及公安的數據，今年以來，非洲籍人員販毒、詐騙案例均呈現倍增趨勢。

香港文匯報報導，官方數據顯示，廣州登記在案的非洲籍人士有2萬人，然而實際上遠遠超過這個數字，有相關的研究專家預計，加上逾期滯留者，目前住在廣州的非洲籍人員達20萬。

外籍人員大量湧入給廣州帶來眾多社會問題，早年已經初現，而去年以來，受金融危機的衝擊，許多非洲籍商販的生意遭到嚴重影響，不少人因為生活窘迫而犯罪。

金融海嘯來襲，非洲籍商販生意沒落，有些無奈回國，有的則因生活所迫加入「黑工」隊伍。還有一部分人留在廣州，在國際販毒集團的利誘下，成為其「馬仔」。此外，大量在本國謀生無望的非洲籍人員也來到廣州從事一些非法活動。

數據顯示，涉毒案件已成為非洲籍人員在廣東犯罪的主要類型，2007年檢察機關共受理公安機關移送審查批准逮捕外國人涉嫌毒品犯罪的案件161件216人。從07年至09年，受理案件呈高速增長趨勢。據瞭解，利用海關口岸走私毒品的疑犯中，大部分為非洲籍人員。

2009年上半年以來，非洲籍外國人走私毒品異常活躍，僅海關方面，前5月抓獲的非洲籍走私毒品人員達37人，是去年的1.5倍。

廣州海關人士指出，一些販毒分子將販毒獲取的非法資金換購成服裝或小家電運銷回國，這種營生手段在廣州的非籍人士中蔓延迅速，很多非洲籍人士既做毒品走私又做合法貿易，導致當前廣東對非洲籍集團走私販毒「屢打不絕」的頭痛問題。