超級工作狂

美國經濟仍深陷困境，每六個勞工就有一個失業或未充分就業。但高盛公司才公布創新高的單季獲利，並準備大發紅利，與危機前的紅利不相上下。這麼大的對比透露了什麼？

首先，這透露了高盛幹得好。但很不幸，高盛的作為對美國不好。

第二，這透露了華爾街的壞習慣，尤其是助長這次金融危機的津貼制度，並未革除。

第三，這透露了華府只是拯救金融體系，而不做改革，未善盡預防另一次危機發生的責任，事實上，反而使危機發生的可能性更高。

先談談高盛如何賺錢。

過去一個世代，也就是自雷根時期放寬金融管制以來，美國經濟已被「金融化」了。相較於實質生產有用的東西，把錢搬來搬去、分割商品、孤注一擲和重新包裝金 融債權事業的重要性大幅提高。正式名稱為「證券、商品期貨和投資」的行業，成長特別快速，從1970年代末僅占國內生產毛額（GDP）的0.3%，成長到 2007年占GDP的1.7%。

如果金融化確實能達到其所承諾的目標，金融公司把資金投入最具生產力的用途，發展創新的擴展方式和降低風險，這樣的成長也不錯。但此時此刻，有誰能理直氣壯地這麼說？我們現在知道，金融公司把大量資金投入興建賣不出去的房子和蚊子購物中心。他們提高風險而非降低風險，集中風險而非分散風險。事實上，這個產業把危險的專利藥品賣給容易上當的消費者。

高盛在美國金融化過程中的角色類似其他金融機構，除了一樣：高盛不相信其本身炒作的商品。其他銀行大量投資他們賣給大眾的有毒廢棄物。

高盛著名的操作手法是，一手銷售以次貸為擔保的證券，賺進大把鈔票，然後在這些證券價值崩跌前，再反手放空，賺進更多鈔票。所有手法都是完全合法，但結果是高盛靠著把我們其他人當傻子來賺錢。

華爾街人有各種誘因讓他們繼續玩這種遊戲。

高盛很快就要發放巨額紅利，顯示金融業的野心家仍在穩賺不賠的制度下運作。你若是銀行家，創造了可觀的短期獲利，並得到豐厚報酬，當這些獲利變成泡影，你也不必還錢。那麼你有各種理由鼓勵投資人去冒他們不了解的風險。

過去一年的事件更助長這些誘因，如果出了差錯，就把納稅人和投資人拖下水。

我不是要分析有關高盛從金融紓困得到多少直接好處的不同說法，尤其是政府承擔了AIG的負債（譯注：AIG把紓困金轉給高盛）。很明顯的，包括高盛在內的華爾街金融機構普遍得到政府防護網的巨大好處，也就是保證在情況不對時，政府將出手救各大金融機構。

你可以主張，我們若要避免大蕭條重演，這類紓困方案是必要的。我同意。但結果是金融體系的負債現在由政府暗中擔保。

上次出現這麼大規模的擴大金融安全網，是1930年代聯邦存保制度的建立，配套措施是更嚴格的法規，以確保銀行不會濫用特權。

這次，新法規還在紙上作業階段，金融遊說團體已開始對抗對消費者最基本的保護措施。

如果遊說成功，我們將為幾年後的更大金融災難鋪路。下次危機可能像1980年代的儲貸危機，在那次危機中，被放寬管制的銀行拿納稅人的錢做賭注，有些案例是竊取納稅人的錢，唯一不同的是，下次危機將涉及整個金融業。

高盛上季的噴出獲利對高盛和高盛員工來說是好消息。對金融界的超級明星也是好消息，他們的所得快速回到危機前的水準。但對其他幾乎所有人而言卻是壞消息。

（本文作者Paul Krugman為紐約時報專欄作家，田思怡譯）

聯合報／提供

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印尼是世界上最大的穆斯林國家，境內也面臨伊斯蘭教武裝分子的恐怖攻擊威脅，其中尤以「伊斯蘭祈禱會」（Jemaah Islamiah）最令外界印象深刻。

「伊斯蘭祈禱會」自2002年開始惡名昭彰。當年，它犯下了峇里島兩家夜總會的炸彈攻擊案，導致202人喪生；此後連續3年，印尼一年一爆，幕後主腦多指向與凱達恐怖組織相互牽連的「伊斯蘭祈禱會」。

在印尼當局的逮捕鎮壓下，「伊斯蘭祈禱會」在2005年後幾乎銷聲匿跡，印尼當局也得以吸引外資，創造經濟的榮景。不過，有分析家認為，「伊斯蘭祈禱會」遍布東南亞，它只是在等待時機罷了。

17日的爆炸案喚起了外界對「伊斯蘭祈禱會」的恐怖記憶，也勢必影響外資的擔憂，因為此次爆炸案的目標似乎鎖定外國旅客。

只是，印尼畢竟在總統尤都約諾的領導下維持了多年的平靜，再加上尤都約諾連任成功，因此外資並未立即對印尼絕望，只是態度趨向觀望。

新加坡匯豐銀行經濟分析師索費特表示，「在大選如此平和地舉行後，炸彈攻擊讓大家嚇了一跳。我們現在還不知道一切的細節，但投資人會密切關注事件的發展。」

※延伸閱讀》
‧歷史新聞／峇里島爆炸案 3犯處決（2008-11-10）
‧歷史新聞／峇里島遭恐怖攻擊 至少187 死（2002-10-14）

中國大陸與三大礦山鐵礦石價格談判處於膠著狀態的時候，大陸民營企業遼寧西洋集團悄悄籌劃開發自己全資擁有的10億噸俄羅斯露天大鐵礦，並將於礦區新建400萬噸規模鋼鐵廠，建成後將成為俄羅斯遠東地區規模最大的鋼鐵企業。

中國證券報報導，西洋集團董事長周福仁透露，明年4月鐵礦將正式開工建設，在礦區新建400萬噸規模鋼鐵廠，項目分兩期完成，第一期項目投資人民幣33億元（約新台幣160.8億元），建設期為四年，2012年底全部完工。這個項目是目前中國在俄羅斯最大的投資項目。

西洋集團指出，別列佐夫鐵礦礦區位於赤塔州涅爾琴斯克扎沃得區（簡稱涅區），南距中國室韋口岸只有20公里，面積220平方公里，目前只勘探了12平方公里。

礦山水文地質條件簡單，大部分在水面以上，70%以上的礦石可以露天開採。探明儲量7.47億噸，遠景儲量超過10億噸，開採條件良好，礦品位最高達到65%，平均在40%至55%。

周福仁說，2007年8月西洋集團從赤塔魯能礦業公司手中收購俄羅斯別列佐夫鐵礦礦權，西洋集團將獨資開採別列佐夫鐵礦。

「儘管當時鐵礦石價格還沒有暴漲，我們對該礦的前景非常看好。」

他指出，民營企業在國內建鋼廠門檻很高，西洋集團要發展，所以下狠心向海外拓展生存空間。

周福仁坦承，進軍俄羅斯，西洋集團是經過深思熟慮的。俄羅斯遠東地區鐵礦資源豐富，但人口稀少，而鐵礦石的市場又在中國，西洋集團收購這個鐵礦成功的把握非常高。

中國大陸與國際三大鐵礦石巨擘的長期協議價格拔河，連帶炒高象徵乾散貨航運市場景氣的BDI指數，光是5月BDI指數反彈幅度逾90%，大陸媒體認為，BDI大漲不乏力拓的「功勞」。

上海第一財經報導，今年鐵礦石談判期間，由於中國鋼鐵工業協會（中鋼協）對前十大鋼廠的嚴格控制，澳洲力拓、必和必拓和巴西淡水河谷三大礦山企業，開始主動租船將鐵礦石運往中國大陸。

三大礦石商再透過貿易商轉賣給中國國內鋼廠，或者在港口的保稅區直接將礦石按到岸現貨價賣給鋼廠，使中國進口鐵礦石數字呈現出連月創新高的態勢。

今年初，巴西淡水河谷就曾利用海運低潮期的便宜船價，使巴西到中國的距離劣勢有所縮小，這也刺激澳洲「兩拓」要將海運費迅速推高，拉大與競爭對手淡水河谷的距離優勢。

據權威航運諮詢機構clarkson的Capesize（運輸鐵礦石的主要船型）月度承租訂租量數據顯示，今年1至6月期間，「兩拓」租船占市場租船總運力的比例都在37%或42%左右。

5月更是占據當月租船總運力的54%，而5月也正是BDI反彈最瘋狂的一個月，從5月1日的1,806點暴漲至5月29日的3,494點，反彈幅度超過90%。

其間5月26日日本新日鐵與力拓達成今年鐵礦石長期協議談判的首發價，主要礦粉降價幅度33%。這也是中國鐵礦石進口連月創新高，港口礦石庫存又居高不下的重要原因。

根據蘭格鋼鐵網的數據監測，截至7月10日，中國大陸19家港口鐵礦石庫存已超過1億噸，6月進口鐵礦石5,529萬噸，同比成長46%，已連續三個月保持在5,000萬噸以上。

中鋼協秘書長單尚華表示，「兩拓」自己將鐵礦石運到中國，推高了海運費，還造成了市場需求忽然增大的假像。

在日本與力拓達成長協「首發價」後，這種向中國主動發貨的形勢並沒有改變，也使得BDI指數在6月3日達到今年的最高點4,291點。

進入7月，BDI指數略顯疲態，從4,000點回落到3,000點以下，但前幾天開始又突然暴漲，迅速突破3,000點。

一家乾散貨航運公司的總經理解釋BDI指數為何在近兩天又暴漲，他說，這幾天很多鋼廠都在詢問船價，大部分是產量排名前十的鋼廠，他們問了很多家，但成交還不多，不過，已經讓租船界感到似乎需求又在激增了，於是紛紛提高租船價格。