超級工作狂

地球上的水資源愈來愈稀少，人們不僅開始憂慮未來水價可能飆高，也擔心飲料業者為取得穩定供應的廉價用水，會想盡辦法掌控水源，成為「水霸」。因此，近年來生產瓶裝水的國際飲料大廠，經常成為當地居民或環保團體抵制的對象。

在紐約市的高級義大利餐廳Del Posto，饕客可以大啖130美元的鱸魚佐茴香甜椒主菜，也可享用每瓶3,600美元的Dom Perignon頂級香檳，卻無法喝到沛綠亞 (Perrier)或其他牌子的瓶裝礦泉水，原因是餐廳全面禁用。

可口可樂 印度到處碰壁

這家常可看到名流光顧的義大利餐廳，與舊金山、紐約市等地的許多餐廳同業一樣，都已全面杯葛瓶裝水，原因是礦泉水公司被指控霸佔或浪費水資源，形象大壞，成為眾矢之的。

Del Rosto餐廳老闆巴斯提尼奇說：「我們堅持使用本地水理由很明顯，大家也沒話說。瓶裝水必須包裝、運輸，加上全球運來運去，使用這些水實在愚蠢。」

可口可樂公司在南印度喀拉拉市（Kerala）的一座工廠，因當地乾旱缺水無法運作被迫關廠，招致眾多批評，指責該公司把當地水源「吸乾抹盡」。可口可樂 堅稱乾旱並不是他們造成的，但仍然無法平息眾怒，全球抗議杯葛行動從英國串聯到北美，連與該公司合作長達半世紀的麻省史密斯大學，也決定在新合約競標中把 可口可樂排除在外。

可口可樂公司全球水資源管理部門經理科區表示：「我們在當地失去的是營運的社會許可。」印度許多社區也陸續發起運動，要把可口可樂一腳踢出去。

環保殺手 負面觀感成形

環保隱憂讓向來獲利可觀的瓶裝水及飲料大廠，如可口可樂、雀巢、百事可樂與SABMiller等公司的銷售遭侵蝕，但他們更擔心在消費者心中留下環保殺手的負面感觀。

在Arnhold & S. Bleichroeder管理全球飲料基金的迪克森表示：「水是新世代的石油。」據估計，目前全世界有三分之一的人口生活在缺水陰影中，2025年很可能增加至三分之二。

水價目前雖然相對偏低，但情況已經逐漸改觀。為了保護水資源並鼓勵節約與再生回收，世界許多地區已經開始制定新的水價機制，歐盟計畫2010年起開始對用水課稅。

全球供水目前約有七成使用在農業上，工業用水則佔兩成，但仰賴農業的工業，從肉品工廠到牛仔褲公司，須面對的問題絕對不只是自己的用水量。

SABMiller公司與可口可樂、百事可樂等大廠，近來開始統計水足跡（Water Footprint），結果發現如果把整個產品供應鏈用水量加起來，是飲料公司本身用水的34倍。

雀巢公司 加州設廠觸礁

以SABMiller公司為例，工廠每生產1公升啤酒，直接要耗用4.5公升的水，乘以34後，每公升啤酒的水足跡等於153 公升。依此公式計算，SABMiller去年全球生產啤酒的水足跡，高達8.4兆公升，這個數量大約是冰島全國2004年用水量的兩倍！

水資源與環保意識高漲，也使國際飲料大廠動輒得咎，例如，雀巢公司2003年原本打算在加州的麥克勞（McCloud）市興建一座瓶裝工廠，但在當地居民 與環保團體的抗議反對下，全案已經觸礁。當地居民不但擔心工廠對環境可能帶來的衝擊，更害怕雀巢會就此霸佔當地寶貴的水資源。

雀巢隨後雖然很有誠意，願意展開為期三年的水資源與環保評估，但該公司北美執行長傑佛瑞（Kim Jeffery）悲觀認為，工廠興建之日仍然遙遙無期。他說：「說到底，如果居民不想我們在當地出現，我們不會硬來。」

Bevmark企業顧問公司總裁皮爾科表示，有關環保等敏感議題，企業的作為是否迎合消費者的想法，極為關鍵，原因是市場極為擁擠，消費者一旦不再捧場，就很難把他們找回來。他說：「與消費者作對，你就玩完了。」

伊朗總統選舉後政局動盪，燒熄伊朗經濟在近期內復甦的希望，尤其石油產業將面臨產量下滑和投資減少，恐將停滯不前。

美國總統歐巴馬就任後對伊朗釋出善意，如果這次大選順利，伊朗總統艾馬丹加也許能把握機會，逐漸擺脫伊朗核武計畫所受到的國際制裁，並繼續推動中國和俄羅斯石油公司投資南阿巴斯天然氣油田等主要出口計畫，以取代西方投資。

但選舉舞弊爭議引發反對派連日示威，外國石油公司恐將採取觀望態度，讓伊朗無法取得石油出口最迫切需要的投資和技術。

中東能源分析師齊賽克指出，伊朗強硬派政府即使能夠維持執政，今年之內也得全力處理國內政局，無暇顧及經濟。

在大選之前，經濟即是選戰焦點，艾馬丹加把去年上半年國際油價暴漲時增加的收益，圖利他的票倉選區，早為反對派所詬病。但隨著下半年油價重挫，伊朗的石油收入減少，用來吸引選票的救濟金計畫也難以為繼。

伊朗擁有全球第三高的原油儲量，但石油產量每年遞減4%至8%，即每天減產20萬至35萬桶。國際貸幣基金（IMF）去年指出，國際油價必須維持在每桶90美元以上，伊朗才能免於預算赤字，遠高於其他國家的標準。

俄羅斯股市在連兩日重挫後，已從今年6月高點重挫逾20%，成為全球率先又跌回空頭市場的股市。

以俄國盧布計價的Micex股價指數22日崩跌7.8%，收在937.98點，比今年6月1日攀抵的1,206.2點下挫22%，跌入「熊市」的20%範疇。美元計價的RTS指數也在23日重跌3%後進入空頭市場，從2日創下的今年高點已崩跌21%。

Micex指數自去年10月開始一度飆漲135%，但在觸及2007年1月以來最貴的本益比之後，開始急轉直下。世界銀行22日報告預估，俄國國內生產毛 額（GDP）今年可能衰退7.5%，這個全球最大能源出口國的經濟遭受外資流入減少、工業生產銳減與失業率飆升的多重打擊。

在施洛德公司協助管理110億美元新興市場基金的經理人費爾德說：「市場已經漲得太兇，需要休息一下。」他指出，市場並非直線前進。摩根士丹利資本國際（MSCI）全球指數已自2009年高點回落6%，縮減3月以來的38%漲幅。

由於企業籌資不易，消費需求隨所得下降而緊縮，俄國經濟在今年第一季以9.8%年率萎縮，是15年來最糟。工業產出更在5月創下17.1%的空前降幅。

摩根士丹利駐倫敦分析師王麥可說：「一些俄國的主要工業生產數據都讓人失望，提醒我們今年的實體經濟仍將遭受很大的衝擊。俄國不會出現V字型的快速復甦。」

根據花旗集團估計，俄國企業今年的獲利將銳減61%，明年小幅回升12%。花旗預估整體新興市場企業獲利今年下滑24%，明年回增23%，俄國的狀況顯然不如整體新興國家。

經過這波修正，Micex指數今年來漲幅縮為52%。在其餘的主要新興市場方面，巴西Bovespa股價指數在22日收盤時從今年高點回落9.2%，但今 年來仍有31.8%的漲幅；中國上海證交所綜合指數今年來上漲58.9%，仍未出現明顯修正；印度Sensex指數從高點回落7.4%，今年來上漲 48.5%。

由於俄股自去年10月以來的漲勢非常「凶猛」，一些分析師進而質疑這波修正逾20%的能否稱之為「空頭市場」。

倫巴德公司新興股市投資長巴特勒說：「在這個時點用『熊市』一詞聽來有些荒謬。」他指出，這波俄股修正應看做投資人獲利了結，以及空手投資人進場承接的健康發展。

新興市場股市23日從今年最高點回檔10%，正式宣告進入了首次「修正」。國際油價23日震盪走低，前一天也因世界銀行下修今年全球經濟預估值，導致油價和銅期貨同步走軟。

追蹤22國股市的MSCI新興市場指數，23日在倫敦午盤下跌1.9%。自本月1日至今，該指數最多已跌10.4%，拉回10%通常稱為「修正」，因此這是新興市場近四個月來第一個修正。

近幾個月來，由於市場看好景氣將回升，全球股市一片喜氣，商品也同步大漲。

MSCI新興市場指數2月到5月勁揚55%，創三個月漲幅最大紀錄。但本月來因本益比已升抵15.4倍的今年最高水準，加上世銀持續看淡今年全球經濟表現，澆熄投資人的期待，股市和商品價格應聲走軟。

LGT資本管理公司首席全球策略師李赫警告，市場對復甦的期待過了頭，一大誤解就是新興市場會帶領全球步出谷底。

德國商業銀行新興市場研究部門主管賈斯克表示，世銀的報告一出，市場對經濟成長動能的疑慮加深。

投資人開始了解，所謂迅速的V型復甦，不可能實現。

研究業者EPFR Global公司統計，過去三個月來，新興市場股票型基金淨流入300億美元，帶動MSCI新興市場指數的漲勢。ING集團資料則顯示，單是17日為止的一周間，新興市場股票基金就吸引12億美元資金，約為過去12周來平均值的一半。

西德州輕原油8月期貨23日盤中一度下跌1.67%至66.37美元，22日到期的7月期貨，收盤時大跌3.6%至66.93美元。

銅9月期貨23日在紐約早盤勁揚2.5%，在倫敦金屬交易所（LME）交易的三個月銅期，也上漲1.7%。相較之下，這兩種期貨22日在紐約和倫敦都大跌至少1%，雙雙跌抵5月28日來最低價位。

另外，美元升值導致以美元計價的商品下跌，也是商品價格22日回檔的一大因素。涵蓋美元對六種主要貨幣的美元指數，22日最多升值0.8%。

美元23日轉弱，對歐元一度貶值1.16%至1.4027美元，對日圓最低下跌0.92%至94.99日圓。