超級工作狂

全 球經濟已開始變成一個故事，兩個世界。一個黯淡無光，一個光明燦爛。傳統的富裕強權國家，美國、歐洲、日本，仍見不到好消息。反觀新世界，中國、印度、印 尼、巴西，經濟依舊強勁。這些國家既未被如山的負債掩埋，對於前景也是一片樂觀。此刻富國與貧國的兩極景況，可能是一個新的歷史分水嶺。

6個月來，傳統的經濟觀點瓦解。認為經濟可以無窮盡成長的老一派（景氣派）論調，已喪失立足點。但是新一派（末日派）的悲觀說法，也犯了以偏概全的相同毛 病。6個月前，美國金融體系瀕臨崩解，全球股市齊挫，專家因此認定，亞洲與拉丁美洲新興經濟體成長，全靠對美與對歐出口。這些經濟體本身並無支撐力量，一 旦西方經濟垮下，第三世界國家會垮的更快更慘。

但有趣的事發生了。知道末日不會來，市場不再恐慌後，全球景氣開始復甦，但是步調不一致。美股下挫6個月後反彈，倫敦也是，日股反彈約7%。

不過，另一個世界的市場彈得更高。中國上海股價指數大漲45%，印度44%，巴西38%，印尼32%。股市雖然不代表一代，但股市能漲，是因這些國家的經濟數字好看。中國預估今年成長7%或8%，印度6%，印尼4%。這些數字不僅強勁，還讓許多已開發國家相形失色。

現在讓我們比較一下這兩個世界。西方國家加上日本的這一方，銀行普遍過度使用財務槓桿，導致功能失常、政府債台高築、消費者被迫重整資產負債表。美國國庫 券賣不到好價錢，最大州加州財政出現危機，預算赤字即將超過國內生產毛額13%，達到二戰時的水平。即使出現復甦，美國短期內並無快速成長可能，而美國的 復甦力道，可能還比歐洲、日本來得強些。

在新興市場方面，多數銀行健全有獲利、政府財政無虞。中國財力雄厚，外匯存底2兆美元，預算赤字不到國內生產毛額3%。巴西現在已有現金帳盈餘。印尼的負債從9年前的國內生產毛額100%，降低為30%。

這些國家與西方國家的另一項差異，是西方國家幾乎已子彈用盡，只能祈禱下的猛藥管用，但新興國家，以巴西為例，一再降息後，目前利率仍維持在10.25%的高檔，即使經濟有變，仍有籌碼可用。

新興國家氣氛樂觀、貨幣兌美元升值、債券上漲，全為前所未見的事。

美國仍是世界最富裕最強大的國家，軍事力量遍及全球。但從16世紀的匈牙利帝國，再到20世紀的大英帝國，全球強權每次出現高負債、低成長時，國運也由盛而衰。而這些僅是預警。若美國不迅速採取行動，腳下的土地還會繼續土崩瓦解。

（作者Fareed Zakaria是新聞周刊專欄作家）

全球零售業巨擘沃爾瑪公司（Wal-Mart）在印度開設的第一家賣場30日開幕，正式進軍印度規模4,300億美元的零售市場，並計畫未來三年再投資1億美元開十至15家批發賣場。

該賣場由沃爾瑪和印度巴提企業（Bharti）合資成立的巴提沃爾瑪公司經營，取名「最優惠價現代批發賣場」（Best Price Modern Wholesale）。開設地點為旁遮普省的阿穆瑞沙（Amritsar）。巴提沃爾瑪計劃迅速展店，未來將雇用5,000名員工。

印度法令規定，像沃爾瑪這類提供多品牌商品的外資零售商，不能直接賣東西給消費者。

沃爾瑪因此改開批發賣場，客戶必須是有執照的商店業主、學校、醫院、旅館和其他機構。

沃爾瑪印度分店占地5萬平方呎，比典型的美國超級市場略大，緊臨高速公路，是附近最大的建築，貨品約1萬種。

以手推車沿街叫賣餅乾、菸草和汽水的小販辛哈認為，沃爾瑪到印度開店是好事。他說：「我從沒看過這麼大的店，也沒聽過沃爾瑪。我希望沃爾瑪開店能帶來有錢人。」辛哈的顧客大多是工地工人。

在印度，像辛哈這樣的小販超過1,000萬人，他們很可能成為沃爾瑪最大的客戶，若惹惱這些人，他們的政治影響力足以使沃爾瑪的展店計畫受挫。

兩年前大型連鎖批發商和零售業者在印度開店還是充滿爭議的政治議題，曾引發小店家群起抗議。

但這次沃爾瑪新店開張沒有發生抗議事件。沃爾瑪印度區總裁詹恩表示，為了敦親睦鄰，賣場共發出3萬多張免費會員卡、與小企業公會溝通、進行商店訪調，還以方言拍攝錄影帶，向居民介紹沃爾瑪。

零售顧問業者Technopak公司董事長星哈爾認為，印度對外資零售商的投資禁令，有可能在一年內鬆綁。

而沃爾瑪成功開設首家分店，將對全球業者傳送出正面的訊息。

進軍印度是沃爾瑪執長杜克（Mike Duke）推動的快速全球展店計畫的一環。沃爾瑪在美國以外的國家共開設3,400家分店，貢獻集團四分之一的營收。

俄 羅斯近十年來經濟起飛，本土零售商Magnit飛快成長，在沃爾瑪（Wal-Mart）與家樂福（Carrefour）等跨國業者環肆下，仍以每27小時 開一家新店速度擴展，創辦人加利特斯基 (Sergey Galitskiy）堅持在小鎮穩紮穩打經營，是其成功秘訣。

加利特斯基1998年創立第一家Magnit超市，當時俄羅斯爆發倒債風暴、盧布重貶還未滿三個月。十年後，他的事業規模大幅成長，旗下連鎖超商超過2,300家，個人身價達到22億美元。

如今Magnit已是俄羅斯第二大連鎖超市，市值19億美元，但加利特斯基並未停止向高峰挑戰。去年他斥資15億美元，進行兩年的擴張計畫。他說：「我們能持續在500至600個城鎮開新店，因為市場仍未接近飽和。」

加利特斯基帶領Magnit突破重圍的奇招是近三分之二的商店開在人口不到50萬的小鎮。他不擔心市占率暫時流失給國外對手，因「俄羅斯有其特殊之處，例如土地註冊方案，這類管理障礙會讓外國企業難進入小鎮」。

莫斯科銀行分析師穆罕德哈諾瓦說：「在多數公司選擇落腳大城市之際，Magnit把握小鎮缺乏競爭的利基。」他給該公司股票「買進」的評等。Magnit 有意開設13家大型超市，並計劃斥資逾1億美元，增設兩個配送中心與擴大卡車車隊，預料將有助提升獲利。Magnit今年頭四個月的零售營收比去年同期增 加35.6%，達513億盧布（166億美元）。加利特斯基估計，公司到2010或2011年可能首度發放股利。

據瑞士銀行（UBS）估計，Magnit的國內市占率為1.9%，本土最大零售商X5零售集團則擁有2.8%。據悉，英國最大零售商特易購（Tesco ）有意跟隨德商Metro腳步，跨進俄國超市市場。

俄羅斯經濟蓬勃發展，不僅掀起消費熱潮、吸引外資流入，也反映在交易熱絡的股市上。Magnit去年4月首次發行股票（IPO），獲得投資人熱烈捧場。該公司以每股27美元的價格賣出1,360萬股，共募得3.68億美元。

FMC顧問公司分析師史科沃索夫說：「Magnit的地位穩固，比起其他同業，它具備品牌響亮與競爭力的優勢。」

（取材自彭博資訊）

加幣4月底以來升值9.5%，寫下韓戰後的單月最大漲幅，主因是商品價勁揚、全球股市走高，及美元重挫。

加幣上月漲幅為1950年10月來最大。加幣29日一度勁揚逾2%，報1美元兌1.0895加幣，是去年10月6日以來最高，後來收在1.0915加幣，遠高於4月30日收盤價1.1925加幣。

RBC資本市場公司資深貨幣策略師瓦特說，主要原因是市場恐懼減低，加上對美元的憂慮增加。也吸引了許多觀望的現金重新進場。

加拿大央行商品價格指數中，最重要的油價在5月大漲三成；追蹤23個已開發國家股市的MSCI全球指數29日上漲1.6%；美元兌歐元則貶至1.41美元，出現今年來最低價位。

受商品價格大跌影響，加幣去年重挫18%，因商品收入占加拿大出口金額逾半。但加幣自3月9日觸及四年低點後，至今反彈19%。

分析師認為，現在看貶美元的很多，美元會變得很弱。更有分析師估計，加幣在年底前，將續升至與美元等值。加幣匯價上次升至1美元兌1加幣是在2007年9月，當時受惠於商品價格榮景，加幣在五年間攀升六成。

不過加幣升值太快，潛在風險增加，有外匯業者認為今年底將貶至1.19加幣兌1美元。晚進場的投資人要當心接到天上掉下來的刀子。

誰說中國大陸汽車是「豆腐車」。即將在台組裝上市的中國車－奇瑞A3日前在台進行碰撞法規測試，結果獲得五顆星最高評價，其中側撞項目更是以滿分16分過關，讓許多原本「唱衰」中國車不安全的同業，暫時噤聲。

裕隆引進來台生產的中國吉利「熊貓」車款，也趕5月底前送車進行碰撞測試，未來將改掛裕隆自主品牌TOBE在台銷售。

勝榮「奇瑞A3」與裕隆「TOBE熊貓」兩款車，將成為第一批在台灣組裝銷售的中國車，最快今年9月在台上市。

奇瑞汽車總裁尹同躍於今年4月21日上海國際車展舉行期間，對台灣媒體宣布，奇瑞A3車款5月將在台灣進行碰撞測試，要以實際行動，破除外界「豆腐車」的錯誤印象。

在台代理產銷奇瑞汽車的台灣勝榮汽車，5月中旬送兩輛台灣試裝的奇瑞A3，到位於彰濱工業區的財團法人車輛測試研究中心（ARTC）進行車體撞擊測試。

據了解，奇瑞A3在滿分16分的正面撞擊項目中，獲得14.76分的高分；業界公認困難度最高的側撞項目上，更獲得滿分16分的評比，媲美歐洲NCAP五顆星的高水準，高分過關。

對於測試結果，勝榮汽車主管不願透露，僅承認的確有送車前往ARTC進行測試，成績會在適當時機公布。

一位業者透露，市售國產車中，很多撞擊測試出來的分數還不到10分，奇瑞能獲得幾近滿分的成績，頗出人意料。

勝榮在台上市的第一款車奇瑞A3，是2,000cc自排四門中小型轎車，預計售價會落在45萬至50萬元間。

今年底台北車展中，勝榮還將展出A3五門掀背、1,300cc小貨車「優優」等明年將在台組裝上市的車款。