超級工作狂

貨櫃航運亞洲線近來貨運量成長，航商預訂6月起陸續推動今年以來第二波漲價，預估漲幅10至15%；一旦漲足，亞洲線可望率先達到損益兩平。

長榮海運昨（25）日表示，3、4月以來，亞洲近洋航線比年初貨量，增加了兩成，相較歐洲、美國，是受傷較輕的航線。至於6月調價後 ，以亞洲線為主的萬海受惠最大，陽明今年也將加重亞洲線占營收比重。

業界指出，3月亞洲線調漲運價，一直到5月初都維持漲勢，5月下旬出現下滑，但並沒有呈現「W型」，沒有降到漲價前的水準。因貨量相對穩定，具有再漲價的基礎，6月1日起，亞洲線全面展開第二波調漲，日本線則在7月調漲。

據了解，亞洲線此波復甦，主要受惠大陸及東南亞的進出口成長，日前大陸進口不少輪胎原物料，不少東南亞的橡膠送到華北的輪胎工廠，航商說，大陸補庫存及消耗品需求，帶動貨量上揚。另外越南到台灣；馬來西亞出口橡膠、農產品等，貨運量表現也都很不錯。

業界表示，亞洲線今年2月運價，相較去年9月，衰退30%，3 月起展開首波調漲，運價反彈5%至10%，終止跌勢，貨量也持續成長，約一成至兩成，裝載率則約七、八成。但要達到損益兩平，甚至出現獲利，需要價量同時配合。

業界說，目前亞洲線的貨量平穩，尤其正值泰國線出口旺季，價格希望可再調漲，6月若能順利上漲，而且油價不飆漲，亞洲線將可達損益兩平。

陽明海運指出，亞洲線運價調漲成功，中東、印巴（巴基斯坦／印度）、紅海表現轉佳，今年陽明將重心轉到亞洲線，新闢紅海航線；中東、印巴換大船，亞洲線貨 量現在約有三成，占營收比重14%。今年亞洲線目標為貨量提升至四成、占營收比重提高到20% 。亞洲線調漲，萬海受惠多，因近洋線占公司貨量比重提高到85%，首季虧損大幅減少，每股稅後虧損縮小到0.07元。

加州長久以來被稱為前景最先發生之處，但這種說法還準確嗎？如果準的話，老天保佑美國。

經濟衰退重創「黃金州」，當地的房市泡沫幾乎大於其他任何地方，泡沫破得也更大。加州失業率達11%，是全美第5高。加州政府收入因而受害。

然而，加州真正拉警報，是政治體系無力藉此施展身手。

雖然經濟低迷，雖然不負責任的政策使加州自州長阿諾‧史瓦辛格上任以來負債倍增，加州仍有豐富的人力和財務資源。加州不該陷入財政危機。加州不該瀕臨刪減不可或缺的公共服務，並拒將近百萬兒童納入健保。但加州確實如此，你得質疑加州的政治麻木是否是全美前景的前兆。

加州當前危機的禍根是在30餘年前種下，當時選民壓倒性地投票通過13 號提案，藉投票對加州預算設限。不但房產稅稅率設了上限，而且即使房屋價值上揚屋主也免於稅負增加。

如此一來造成不公且不穩的稅制。不公是因為年紀大的屋主納的房產稅往往比年輕鄰居少得多。不穩是因為房產稅有上限，迫使加州比其他州更仰賴所得稅，而所得稅在經濟衰退時劇減。

然而更重要的是，13號提案讓增稅變得極為困難，即便情況緊急也一樣：要是州議會兩院沒有都達三分之二多數，不得提高州的稅率。這項但書和加州政治趨勢相互影響，十分淒慘。

加州是共和黨開始從艾森豪黨轉型為雷根黨之處，也是共和黨展開下一次轉型，轉為（激進保守派名嘴）林博黨的地方。由於政治潮流不利加州的共和黨人，共和黨剩下的黨員變得更極端，對實際的治事更沒興趣。

雖然共和黨越來越走偏鋒，注定似乎會永遠當少數，剩餘的黨員在州議會仍有足夠席次可封殺試圖解決財政危機的任何行動。

相同的狀況會發生在全美國嗎？

上星期，重量級債券基金太平洋投資管理公司的比爾．葛羅斯警告說，美國政府由於砸數兆美元挽救經濟和銀行業，說不定過幾年會失去AAA 的債信評等。這真有可能發生嗎？

這個嘛，在理性世界中，葛羅斯的警告沒道理可言。美國的預估赤字聽起來可能數目會很大，但只要略為增稅，就夠支付預料會增加的利息支出，且目前美國的稅負低於大部分其他富裕國家。換句話說，當前危機的財政後果應該是處理得來的。

但這是假設我們能在政治上負責地採取行動。加州的例子顯示這完全無從保證。困擾加州多年的政治問題正逐漸在全國變得明顯。

我們打開天窗說亮話，近來有幾件事顯示共和黨因無法掌權而火冒三丈，剩餘的少數溫和派無法招架，不是落跑，就是被逐出。剩下的人主導的全國委員會剛通過決 議，一本正經指稱民主黨「正依照社會主義理想致力重整美國社會」，還公布一段影片，把聯邦眾議院議長波洛西和Pussy Galore（007電影「金手指」中的反派女同志）相提並論。

這麼個黨還有40名參議員。

所以，美國會步上加州後塵，變得無法治理嗎？這麼說吧，加州有某些聯邦政府沒有的特殊弱點，至少聯邦政府增稅無須經過國會議員三分之二同意，且能在某些情況下避開議事杯葛。

因此，在華府要負責任地採取行動，比在沙加緬度容易。

但加州的前車之鑑仍讓我擔心。誰想得到經濟規模甚於許多國家的美國最大州，會這麼容易淪為香蕉共和國？

另一方面，困擾加州政壇的問題，也適用於全國層級。

（作者Paul Krugman是紐約時報專欄作家／夏嘉玲譯）

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富蘭克林坦伯頓投資公司預測，市場對高收益資產的風險胃納增加，吸引投資人搶進巴西股市，巴西Bovespa指數今年可望再漲19%，突破6萬點大關。

富蘭克林坦伯頓巴西分公司執行長利馬說：「高風險資產的需求已出現增強跡象，之前因為股價便宜，吸引資金蜂擁進場。」

利馬表示，雖然股市目前偶爾會出現修正，但這波漲勢將會持續，聖保羅Bovespa指數今年底前可能衝破6萬點。

巴西5月消費者信心指數由4月的97.6升至102.1，刺激巴西Bovespa指數25日早盤上揚0.3%至50,738點。

市場看好該巴西國內需市場復甦，加上投資人買進商品為美元貶值避險，股市大盤指數上周漲幅達3.2%。巴西貨幣里爾也連續五個交易日對美元升值，過去一周漲幅達4.3%。

Bovespa指數今年來已飆漲35%，主因是外界預期政府降息和商品需求增加會刺激巴西經濟成長。巴西里爾兌美元今年來已升值14%。

Nest投資公司基金經理人安德拉德說：「市場反應很正常，商品行情回升和經濟開始復甦，就會帶動股市上揚。」他指出，美元疲軟顯示投資人賣出利息較低的美國公債，回頭擁抱風險較高的資產，且主要標的集中在新興市場。

利馬指出，外國投資人今年來已大買85億巴西里爾（42億美元）的股票，由於部分公司的股價上漲得太快，外資未來進場時會更注意選股。

先前大買避險基金的巴西投資人，應該會增持國內股票，原因是利率下滑導致固定收益工具失去吸引力。

巴西央行總裁梅雷萊斯上周說，巴西出現明顯復甦的跡象。

該行上個月把基準利率降至10.25%的空前新低。但專家認為，隨著消費者物價上揚和失業率減緩，央行近來的降息循環即將告終。

最新官方數據顯示，巴西至5月中旬的IPCA-15消費者物價指數上揚0.59%，高於前月的0.36%；和去年同期相比，消費者物價指數躍增5.44%，扭轉了下滑的趨勢。

巴西4月失業率則意外下降跌0.1個百分點至8.9%。

BES投資銀行經濟學家塞拉諾預期，巴西央行下次集會時利率決策將轉趨保守，可能只降息兩碼，低於市場原先預估的1個百分點。

英國金融時報報導，中國深陷「美元陷阱」，儘管中國官員已多次公開質疑美元資產的保值能力，管理近2兆美元外匯存底的中國外匯管理局（Safe），還是只能無助地繼續買進美國公債，因為沒有能替代的市場。

熟悉大陸外管局的西方官員與匿名中國官員都說，中國在美元陷阱中爬不出來，因為美國公債市場是唯一規模夠大、流動性夠高的國際市場，是唯一能吸納中國龐大外匯資產的市場。

西方官員向金融時報指出，中國持有的外匯資產實在太過龐大，只要一開始改變資產配置，就會造成市場大亂：中國仍持有的美債價格將會大跌，外匯局想轉買的資產則會暴衝。曾有西方官員比喻，中國拋美債就會像是「對著自己的腳板開槍」。

根據美國財政部的初步數據，中國在3月又買進237億美元美國公債，總持有美債金額又創7,680億美元的空前新高。中共總理溫家寶在3月公開表示憂慮美 國公債的安全，人民銀行行長周小川也在3月撰文希望拋棄美元作為外匯儲備貨幣。但實際上，外管局在3月仍然是加速買進美債。

中國外匯管理局的資產配置是國家機密，但一般咸認，其中約七成是美元資產。外國人買進的美國公債中有四分之一是中國持有，是美國最大的外國債主。

至於剩下的三成非美元資產，熟悉內情人士表示，外匯局交易員目前的配置策略是看空英鎊，對歐元保持中立，強力看多澳元。根據彭博資訊，中國3月時的外匯存底為1.95兆美元，續創空前新高。

中國持續買進美債，將使需要大舉發債的歐巴馬政府不愁資金來源。美國預算局長在上周向國會報告預算案時，就指出儘管美國面臨嚴重的財政與外貿赤字，中國仍沒有跡象停買美債。

中國外匯局目前仍設法分散資產配置，最近除了增持實體黃金，並在全球股市買入上市公司的少數股權。中共曾也希望比照淡馬錫等主權基金的方式，成立「國家外 匯投資公司」，專營對海外的分散投資。沒想到一出手就師出不利，投資黑石集團的30億美元慘遭套牢，目前帳面價值僅剩約三分之一。

四月份美國裁員50萬人，歐洲國家和日本的失業率也仍處於高峰，但巴西卻逆流而上，在正式工作市場增聘10萬6000名勞工。

巴西勞工部「就業暨失業調查」指出，這是巴西就業率連續第三個月有所成長。不過，勞工部長盧比（Carlos Lupi）表示，就業機會增加雖意味經濟復甦，但還不足以大肆慶祝。

「聖保羅頁報」引述市場分析家佛萊瑞的評論：「在到處傳出裁員和經濟蕭條的環境中，增聘逾10萬名員工的確讓人感到興奮，但我們只能說情況停止惡化，經濟才剛恢復起步。」

雖然四月份巴西正式工作市場的就業機會是三月份的兩倍，但都是因受到蔗糖和咖啡收成開始的季節性因素影響。就算如此，今年四月份僱員仍然只達到歷年平均人數的一半。

今年一月至四月，巴西的僱員和裁員人數加減結果，僱員多出4萬8500人，但相較於去年同期增加84萬9000人，明顯縮水許多。

誠如佛萊瑞所言：「巴西好像逃過了一劫，但尚未完全避開危險。」

中小學生明年將有好長的寒假。台東縣、雲林縣將放卅二天寒假，從明年一月廿一日一直放到二月廿一日，創史上最長紀錄。

大多數縣市目前決定放廿九天寒假，但若中央同意二月十九日彈性放假，也會放到卅二天，這些縣市包括台北縣市、基隆市、高雄縣市、屏東縣、花蓮縣、嘉義市、台南市、台中市。

明年寒假本來從一月廿一日至二月十日，但因二月十三日至二月十八日為春節及補假，多數縣市政府決定二月十一日、十二日彈性放假，讓假期從一月廿一日持續至 二月十八日，共計廿九天。至於二月十一、十二日的補上班、上課，則排在三月六日、廿日。這項規定適用於國小、國中及縣立高中職生。

而開學及註冊日為明年二月十九日，當天是周五，若人事行政局同意當天彈性停班停課，明年上班族春節假期將從二月十三日到二月廿一日，多達八天。

如此一來，學生則從一月廿一日起，可放寒假卅二天，打破九十五學年（民國九十六年）放卅一天假的紀錄。台東、雲林兩縣已經搶先決定要放卅二天寒假。

不過，新竹縣市政府表示「原則上寒假只放到二月十日」，春節假期另外放。市教育處副處長李芳齡說，彈性放假後還是要補課，一樣造成家長困擾。

【記者李順德／台北報導】行政院人事局官員表示，明年二月十一、十二日是否調整放假，教育單位可依「課程調整原則」調整；至於明年二月十九日是否調整放 假，目前尚未到人事局決定明年放假天數的時候，人事局沒有評論。不過依去年、今年彈性放假慣例，明年二月十九日有可能調整放假。

高雄縣青年國中兩名國一男生惡作劇，將縫衣針直立於女導師電腦椅背及座墊處，導師猛然坐下，座墊處的五根針全扎進大腿及屁股；女導師因而心理嚴重受創，畏懼上課，一度請長假，校方與少年警察隊已介入輔導兩名男生。

無獨有偶，該校一年級另一名女班導師，有飯後刷牙習慣，隨身準備一把牙刷，竟被班上一名男生偷偷拿去刷學校廁所馬桶，害女導師出現身心不適的憂鬱症狀。

青年國中家長向本報投訴，用針惡整導師的兩名男生，七日上午六時提早到校，趁教室內沒有其他學生，把縫衣針直立插入女導師平日所坐電腦椅的座墊及椅背。

女導師早上七時多進教室，一屁股坐下去，座墊上的五根縫衣針立即插進大腿及屁股；椅背上的縫衣針，因女導師先把皮包置放在椅背，背部因而沒有緊靠椅背，僥倖「逃過」。

女導師痛得大叫，並把針一一拔出。她說：「皮肉痛還好，心痛才真是痛徹心扉！」慶幸曾要求學生不要隨便坐老師的電腦椅，若是學生受害，不知如何向家長交代。

「我一直用愛心、耐心來輔導這兩名學生，卻很難讓他們走上正軌。」女導師身心俱疲地說，為保護其他學生，希望兩人能改變學習環境。其他家長從孩子口中得知後，也要求兩名學生轉學，校方與鄰近學校洽談轉學尚無結果。

兩名惡作劇學生其中一人來自單親家庭，母親無力管教，女導師想協助，卻被放話「妳少管我！」爆料家長說，兩名男生還常勾結校外人士進入校園滋事，大家都很怕自己孩子受傷害。不過，校長陳當木強調，勾結校外人士滋事並非那兩人所為。

女導師曾向警方提出傷害告訴，後來考慮學生未成年，應給予自新而撤回告訴。女導師因身心受創嚴重，連續請長假，直到昨天才銷假上班。

「我們很後悔，做錯事了，當初只是想對老師惡作劇，沒想到這麼嚴重，」兩名男生在輔導人員面前掉淚，表示知錯了。陳當木表示，學校昨晚召開緊急會議，決組成輔導小組配合少年隊長期輔導該兩名學生，並協調其他老師同意轉班。

●危險動作，切勿模仿

全球最大機殼廠巨騰(9136)國際台灣存託憑證(TDR)今日上市，開盤即跳空漲停，。隨著巨騰的蜜月行情，帶動了機殼族群比價效應，其中，華孚(6235)開盤也直攻漲停，不過，相對高價的鴻準(2354)、可成(2474)受大盤拖累滑落平盤之下。

證交所積極鼓勵海外台商回台掛牌，激勵近期TDR市場交投熱絡；今年首檔回台的旺旺(9151) TDR上市後連拉9根漲停板，可望帶動巨騰今日掛牌後的蜜月行情，董事長鄭立育就表示，巨騰表現會比旺旺好。觀察先前巨騰辦理公開申購時，就已受到市場高 度囑目，投資人參與認購極為踴躍，中籤率僅為2.38%。