超級工作狂

A股逐漸走出去年10月28日低位1,664點後，開始出現反彈行情，上證綜合指數目前更是突破多空分界線2,456點，上周五收於2,503.94點 。

上證50

掛牌就飆漲

趁著這波A股反彈，中銀保誠資產管理繼07年推出「標智滬深300指數基金」後，再推出「標智上證50中國指數基金」（以下簡稱「上證50」），上周三 （4月15日）在香港上市，掛牌首日就跳高至港幣20元，較發售價港幣18.9元溢價5.8%，終場以全日最高價港幣20.2元收市，成交額達港幣 1.01億元。

至此，港交所共有三支中國概念ETF指數型基金，另外兩隻分別是A50中國基金（以下簡稱「A50」)、標智滬深300基金（以下簡稱「滬深300」）可供選擇。

A50追蹤目標是新華富時中國A50指數，指數成分股為深滬兩地A股市值前50大公司，占有A股市場流通市值的33.2%；滬深300基金追蹤大陸的滬深 300指數，涵蓋深滬兩市300支成份股，占A股市值70%以上；上證50的目標市場為滬市，追蹤上海證交所的上證50指數。

上證50與A50具有較大關聯性，是兩支競爭性指數。以17日收市計算，A50為總值約港幣333億元的大型基金；滬深300為總值港幣57億元的中型基金；上證50是總值僅約港幣1.8億元的小型基金。

A50

陸港股指標

從平均每天的換手率來看，以上市才兩天的上證50最高，以後應該會下降，但估計仍將高於其他兩個基金；另外，第二與第三分別為滬深300與A50；但以單日成交金額排名，分別為A50、滬深300與上證50。

另，目前A50的市場地位最高，是多數投資者和機構判斷A股乃至港股走勢的先行指標。

滬深300

主力資金捧

綜合上述，大筆資金適合投資A50，也可適當關注滬深300基金，暫時不宜在二級市場直接買賣上證50；中小資金則選擇範圍最大，甚至可以重點關注上證50，因為波動幅度可能更大。

不過，最值得所有投資者長期關注的是滬深300，因為隨著大陸A股股指期貨推出時程漸近，滬深300將逐步成為主力資金搶奪的標的，其重要性可能會逐漸趕上甚至超過A50。

山寨產品能廣被消費者買單，攻占知名國際品牌的市場，因為他們有套獨特的加減法則，在山寨領域中「只有想不到，沒有做不到」。

要降低消費者進入門檻，先要用減法，減到極致，成本低、價格就低，「貌似大廠，價格一半」，客戶自然上門；但競爭者眾多，又要增添其特色，在外觀和功能上得多下功夫，「貌似大廠，更甚大廠」，客戶就會買單。

減法之所在，非法之所在。山寨手機減法的第一招，就是省下關稅、增值稅與智慧產權授權金，比品牌正規軍至少節省35%，接著連入網申請也免了，單款40萬元人民幣申請費和六周工作天通通省下來，品牌正規軍還在排隊申請，山寨游擊隊早已在市場上賣翻天。

減法的第二招，大多拿質量開刀。中國山寨車便宜一半，印度塔塔Nano車新台幣不到2萬元，難道外商品牌發展汽車半世紀做不出便宜車？便宜車說穿了，就是犧牲許多安全設計配備換來的，山寨機也是免去各種測試過程，快速上市的目標遠優於產品穩定、安全的考量。

並非所有減法都在犧牲消費者權益，山寨手機廠也改革既有的中國產銷制度，品牌大廠從生產出廠到把產品交到消費者手中，得經過五到八層不同的單位，每層都要賺得利潤，終端售價自然不能少，山寨機大多只要三層，銷售結構扁平後，消費者買到的價格也變低。

減法發揮極致之後，便是符合在地需求的加法哲學。不少國際品牌都是拿全球產品來此一體適用，歐美車不強調內裝，偏偏亞洲人喜愛皮椅好音響，歐美品牌沒有雙卡雙待手機，山寨品牌就做雙卡、三卡、甚至六卡也行，「品牌廠沒有的我也有」。

山寨加法魔術，大多環繞著外觀與功能，像是法拉利、公仔、菸盒手機，「只有想不到，沒有做不到」，以不高的成本增添價值，iPhone不支援FM收音機，山寨iPhone就支援，或是加個手電筒增加生活方便性，山寨魔杖一揮，就是要讓消費者感覺物超所值。

「山寨」從一個流行語，到金融時報、華爾街日報都爭相報導的現象，山寨經濟學成為兩岸產業界合作打造的新勢力。

為了解這個風潮，進而剖析能否顛覆產業秩序，本報直接走訪深圳、北京、浙江，製作「山寨大揭秘」專題，分別從產業、官方、學界與消費者等不同面向解構山寨帶來的影響。

從山寨機、山寨本、山寨車到山寨周杰倫，兩岸企業打造出一個賣夢想的山寨經濟體。

山寨風潮自2003、2004年逐漸在中國出現，最早出現在手機產業，以仿冒諾基亞、三星的手機打開市場，後來業者轉型到發展自有品牌，例如大陸最大自有品牌的天宇朗通，打出「追趕諾基亞」的夢想。科技業中的小筆電、MP3、數位相機，全都出現山寨版。

仿冒一條街

後來山寨的DNA開始移植到不同產業與服務上，例如速食店的麥當勞M字招牌，其二扇拱門變成三扇拱門，零售店屈臣氏變成曲同氏，咖啡店星巴克變成巴克星，南京的街道上有山寨一條街，全是模仿知名商店的二級軍團。

直到2008年時，大陸央視「新聞聯播」報導山寨產品，推動山寨達到最高峰，入侵影視與文化界，出現山寨版的周杰倫、谷歌，只要融入創新的變型即被稱為山寨。甚至央視每年過年的春節晚會也有山寨版，神州無不山寨。

這股山寨文化引發社會正反兩面的爭議。宏達電執行長周永明認為「抄襲只是在浪費時間」，拖延前進的動力。同樣也做自有品牌的中興通訊副總潘勝華則認為，「存在就是合理」，這是不同的市場區隔。聯發科董事長蔡明介以身為最上游的供應商來看，喊出「今日山寨，明日主流」。

打破不可能

不過一年產量超過1億支的山寨機，以及衍生出的山寨經濟學，的確讓四個大夢成真。

最上游晶片供應商聯發科圓了第一個夢，聯發科的產品一直很難攻進諾基亞等大廠，但他以整合式晶片的新技術，促使人人都能進入手機產業，在手機晶片市場殺出 一片天，成功瓜分最大廠德州儀器的天下，市場新進業者成功挑戰在位者。蔡明介也因此成為山寨世界的教父、品牌世界的魔鬼。

第二個夢是讓大陸成千上萬的小工廠，都從做手機中賺錢。大陸山寨業者小鄭說，原本採購德儀晶片的手機，要花上百的研發工程師搭配；在採購聯發科的產品後， 只要十個工程師就可以搞定，甚至統統外包。在深圳做手機，困難的部分全都有人幫你完成，自己只要做簡單的就好，讓無數的小資階級圓了發財夢。

大陸與台灣廠商聯手打造出第三個夢，有機會改寫產業既定的遊戲規則。在聯發科做手機晶片的領頭羊後，威盛也切入筆電的處理器，要複製聯發科成功的模式。藉由聯發科、威盛的技術優勢，輔以大陸生產製造的能量，再有龐大消費市場作支撐，已經顛覆了近二、三年來的手機市場生態。

諾基亞、三星、LG、索尼愛立信、摩托羅拉五大廠占有全球八成的手機市場，這種情況隨著山寨機出現而扭轉，量變可能醞釀出一波質變，這有其「內因外緣」。

山寨機本身便宜、多功能的特色是內因，迎合了最大消費市場中國、印度的喜好；在外緣上則是全球金融海嘯，使得消費者購買力減弱，低價品正好彌補這塊空間。

科技法老王

這種陸皮台骨的山寨科技產品，讓兩岸有機會翻身。政大科管所教授李仁芳點出，山寨產品在科技產業上有機會促成洗牌效應，大陸不再是產業鏈的工奴，台灣也不 再是工頭，聯發科、威盛掌握核心技術的業者結合大陸業者，有機會打破歐美主導科技業的局面，掀起一波階級革命，聯手做全球科技產業的法老王。

甚至以做山寨車起家的吉利、奇瑞等大陸車廠，都曾經被國際媒體點名，可能會出手收購福特集團的豪華車品牌富豪（Volvo），得以站在巨人的肩膀上看世界。

廣大金字塔底層的消費者，更是靠山寨產品圓夢，原本資訊取得相對弱勢的他們，可以藉由低廉的價格取得對外通訊，擷取資訊的管道，幫助他們縮短數位落差。例 如每支山寨機都有收音機的功能，讓他們隨時得知外界的最新資訊；甚至河南的小村落中，在民眾都有山寨機後，發展出一套行動廣播系統，民眾用手機打簡訊可以 直接向全村廣播訊息。

中經院台灣WTO中心助研究員李淳說，仿冒可以說是開發中國家經濟發展必然的過程，和保護智財權間會有一套共存之道。如同深圳社會科學院院長樂正所說，大 陸對於山寨文化不必自豪，也不要歧視，不能捧上天，不必摔到地，這是多樣化社會中，一股草根性的力量，打造出中國製造、走向中國創造的夢想。