4月
07
法國人理財 養老保險收益最高 但青睞儲蓄 對股市興趣缺缺
鉅亨網編輯查淑妝‧台北綜合報導
2009 / 04 / 07 星期二 16:30
金融危機嚴重影響了各種投資理財產品的收益，儲蓄、養老保險、股票和債券的收益比也在發生著變化。法國民調機構 6日公布的數據顯示，法國人投資收益最高的品種是養老保險，但法國人最青睞的卻是收益較低、沒有風險的儲蓄，至於對股市，則熱情減弱。
新華網報導，調查顯示，歐元養老保險合同高居各種投資理財產品收益排行榜榜首，債券和投資類養老保險分列第2、3位。按投資風險大小來排行，股票、債券和貨幣型基金被認為是風險最大的 3個投資品種，歐元養老保險合同位居第6位，法國特種儲蓄A種儲蓄存折位列第9。
在被調查者中，有44%的人表示今年會向A種儲蓄存摺中追加儲蓄，26%的人表示會購買養老保險。A種儲蓄存摺受青睞絲毫不奇怪，其最大特點是安全可靠，本息有保障，本金可免稅，可零存整取，也可隨時存取。在法國人人都可開設此類賬戶。
由於股票收益大降，法國人對股市的熱情減弱。數據顯示，法國目前有 620萬個散戶股東，開戶數不到人口的1/10。法國上市公司的股票有一半掌握在外國人手中。
4月
07
BDI連跌19天 散貨市場前景外界看法兩極 亞洲樂觀 歐美悲觀
鉅亨網李家如‧綜合報導
2009 / 04 / 07 星期二 12:45
波羅的海乾散貨綜合運費指數（BDI)已連跌19天，昨（6)日收在1486點，下跌1.5%，跌破1500點大關。 BDI這幾天都在1500點排徊，使市場前景極不明朗。國際海運界的知名人士兩週來紛紛對乾散貨海運市場走向發表預言，不過預測結果兩極化，亞洲業界明顯比歐美業界樂觀。
對市場前景最悲觀的，就屬美國Louis Dreyfus(路易達孚原材料運輸公司）海運策略和業務拓展部董事桑德勒。他在日前出席康涅狄格州海事協會會議時表示，今年乾散貨船日租金走勢反覆，但必然會維持在低水準。他更強調，貨船租金仍有下跌空間，而且將會再跌。
美國避險基金證券公司Diamond S Management主席斯蒂文森也認為，在銀行業務重回穩定前，海運市場還無法回復正常，目前距離復甦時間仍遙遙無期。
根據《香港大公報》報導，亞洲乾散貨海運營運商卻普遍對市場前景抱持樂觀看法，中遠集團總裁魏家福和台灣信榮航運行政總裁蘇信吉都認為，中國政府的刺激經濟方案有助於帶動原材料需求，因此散貨運輸市場很有可能就在今年下半年逐漸復甦。蘇信吉更表示，租金已經見底，將會逐步回升。
希臘乾散貨船公司Navios Maritime Partners首席財務官麥克勞爾則表示，乾散貨海運市場供求差距不如預期般大，並預言原材料價格下跌，能吸引中國鋼廠進口更多鐵礦砂。他預計，經過多名船東與船廠商討推遲新船交付合約後，今年將只有120至130艘海岬型新船加入市場，比原來估計減少近四分之一。
4月
07
經驗不夠 競爭又多 台灣4.5萬名"過期"新鮮人還在找工作！
鉅亨網編輯查淑妝‧台北綜合報導
2009 / 04 / 07 星期二 14:10
根據 104人力銀行的最新統計，目前就業市場中還有約 45000名的2008年新鮮人仍在找工作。其中，多數人的求職情況仍屬於「待業中」；只有不到1/4 (23.6%)的人求職身分為「在職」。
時序進入 4月，預計今年畢業的新鮮人正如火如荼展開求職行動，但 104人力銀行觀察，網站上還有45000名去年(2008)畢業的新鮮人依然辛苦地找工作。根據調查，還在求職的新鮮人認為，自己尚未求職成功的主因是「沒有相關工作經驗」 (48.5%)、「找工作的人太多」 (38.6%)、「工作機會太少」 (31.1%)、和「專業技能不足」 (29.8%)。
104 人力銀行行銷總監邱文仁表示，大環境不好、工作難找雖為事實，但她也發現2008年新鮮人的部分求職問題，若能立即改善，應該有機會提高求職成功機率。例如 104資料庫統計，目前還在求職的2008新鮮人中，有 23.7%的求職者「沒寫自傳」她表示，自傳是完整履歷表的一部份，且為企業判斷求職者「所學所能」與「思維模式」的重要依據，如果自傳欄為空白，不僅顯出求職者似未做好準備，獲得面試機會的機率也會相對較低。
其次，邱文仁還發現，2008年新鮮人求職者中，有超過 3成 (33%)的人把「行政總務職」當作求職目標，其次 21.5%想從事「客服人員」，這些工作都不是目前企業的主要需求。她指出，在 4月份，註明「不限經驗」的職缺中，需求量最大的是「國內業務人員」(27.3%) 、「電話行銷人員」 (11.5%)、「保險業務/經紀人」(8.9%)、「門市／店員／專櫃人員」 (7.4%)、「產品行銷人員」 (6.3%)。
她認為，如果新鮮人願意嘗試以上企業需求量較大的職務，應有機會縮短求職時間。此外，在 104人力銀行網站上已陸續有企業配合政府的「優質人力促進就業計畫」釋出職缺，凡 2007-2009年畢業生都可爭取。
在調查中，2008新鮮人表示在求職成功之前，「兼職打工」 (66.9%)、「進修加強競爭力」 (35.3%)、及「考公職」 (29.1%)是他們度過空窗期的方式。邱文仁表示，儘管多數企業表示並不會因為新鮮人待業過久就不予以錄用，但今年新鮮人的求職動作也相當積極，她建議去年的應屆畢業生還是盡快從修正履歷表內容、增加自傳、和調整求職目標著手，找工作是先搶先贏。
企業對於求職已久還未成功的人也有建議， 65.8%的企業認為「可設定多項求職目標，多方嘗試」；48.9%的企業建議「除了正職、也考慮兼職派遣機會」；另外，「準備外語履歷自傳」 (29.7%)、「使用提案式履歷，針對自己能夠企業帶來的貢獻詳加敘述」 (21.8%)等方法，都有機會有效改善求職困境。
邱文仁表示，根據調查，這批去年畢業的求職者中，有 14.8%的人找工作已超過 8.1個月，等於是自去年踏出校門後便一直處於求職狀態，相當辛苦。她呼籲求職者務必要持續保持鬥志與信心，目前市場需求有逐漸回溫跡象，而且調查顯示，有高達 92.3%的企業表示「只要2008新鮮人的專業能力足夠，今年仍願意僱用」，不會僅因2008年新鮮人「過期」就打入冷宮。
4月
07
陶冬：就業市場仍嚴峻 如果通脹出現 第一個是資產價格通脹
鉅亨網新聞中心．台北
2009 / 04 / 07 星期二 08:30
知名分析師陶冬在其最新博客中，刊載了近日接受《中國證券報》專訪的內容。陶冬表示，中國今年保 8仍有希望，取決於海外金融形勢、中國出口情況、政府財政刺激規模以及國內消費者信心。但 4兆元刺激方案未必有效。目前談論通脹確實言之尚早。就業市場形勢仍嚴峻，我在今年看不到消費物價通脹的壓力，反而資產價格通脹出現的可能性短期可能更大一點。
陶冬最新博客文章全文如下：
歐美金融市場餘波未了，兩會結束而未出台新的經濟刺激計劃，房地產市場出現小陽春，美聯儲決定購買美國國債，中國外匯儲備面臨貶值風險……在林林總總複雜因素影響下，中國經濟今年能否實現GDP增長保八？中國出口和消費該將走向何方？外匯儲備又該如何規劃？帶著如此多疑問，中國證券報記者專訪了瑞士信貸董事總經理、亞洲區首席經濟學家陶冬博士。
中國證券報：您認為四萬億經濟刺激計劃能否讓中國今年GDP保持8％的增長？GDP增長能否成功保八將取決於哪些因素？
陶冬：我不認為中國存在著真正的四萬億財政投資計劃，但我相信今年GDP增長保八有希望。這個四萬億，是去年11月份金融海嘯爆發，面臨信心崩潰危機時國務院提出來的，意在為經濟增長提供了一個必要的心理支撐。這裡面很多投資項目是地方政府早就在準備了的項目，但因為經濟過熱被中央政府攔下來的；有些是已經計入十一五規劃的。所以四萬億是個虛數，其中約有1.18萬億是財政計劃中的，其餘部分投資則可能出現、可能不出現。但這仍是世界上最大規模的經濟刺激計劃，顯示了中國政府刺激經濟的堅強決心。目前令人欣喜的是，中國財政刺激的效果已經有所顯現，地方上的基建項目已經開始反映在部分行業訂單的回升上。
我們預測中國今年GDP增長將在7％-8％，究竟能否成功保八，還取決於海外金融形勢、中國出口情況、政府財政刺激規模以及國內消費者信心。目前看來出口面臨較大不確定性，情況可能更糟糕，但是國內經濟已經趨向穩定。儘管兩會期間沒有出台新的財政刺激政策，但我認為如有必要中國政府隨時有能力推出新的刺激方案。從最新的數據看，經濟活動在由政府資助的基建投資向房地產市場和消費市場蔓延，這是好兆頭。中國的消費者並沒有像美國人那樣借債，所以這是信心的問題，相對比較容易改變。
中國證券報：統計數據顯示今年一二月份進出口數據均出現同比大幅下滑，您怎麼看待未來一段時間中國的出口形勢？
陶冬：出口還將面臨較大的不確定性，不過我對貿易信貸的恢復較為樂觀。目前亞洲許多國家出口同比跌幅超過40％，但美國像沃爾瑪這樣的商業機構銷售量並未下跌達到40％。這表明除了因為全球經濟惡化導致的失業加劇和消費萎縮，貿易信貸惡化也是出口下滑的重要原因。缺少貿易信貸，出口訂單跌得比需求更慘烈。目前看來，發達國家實際需求需要相當長一段時間來恢復，復甦可能是明年以後的事，但貿易信貸出現恢復可能性卻不小。貿易信貸最近有一點恢復，我們已經看到訂單上的些微好轉，儘管這種好轉仍維持在很低的水平。
中國證券報：您曾經表示中國出口的黃金時代已經結束，那麼未來中國經濟增長的動力主要在哪裡？
陶冬：這場金融危機表明，美國消費者的消費模式、中國的出口模式已經難以為繼了，中國經濟的增長方式到了需要改變的時候了。從歷史上看，經濟模式的改變通常都是在危機中進行的，中國很早就意識到需要擴大內需，可是只有在出口下滑、失業上升、經濟放緩的困境下才會有動力加速轉型。短期的擴大內需，主要看政府的財政擴張；長期的擴大內需，還要依賴國內儲蓄率的下降、消費的增長。
城市消費方面，短期要看就業和收入情況，而長期和根本性的要依靠社會福利保障，如醫療衛生教育養老等。農村消費方面，由於收入遠遠落後於城市，可以通過工業化、城鎮化的推進來改變。尤其是正在推行的農村土地制度改革，將是一項潛力大、風險大的變革，關係到社會穩定。它是工業化、城鎮化的一部分，也是目前最切實可行的改革，成功的話有望成為新增長的動力。短期政府正在激發農村消費市場，包括家電下鄉、汽車下鄉等，也就相當於消費券，對購買行為實行補貼。
中國證券報：不久前美聯儲宣佈購買美國國債，也不排除還會繼續擴大規模，中國外匯儲備面臨貶值風險，您認為未來中國外匯儲備是否需要做出調整？美元貶值是否會帶來大宗商品價格的大漲？
陶冬：即使美元貶值的風險非常大，中國繼續購買美國國債也是一個無奈的選擇，因為中國外儲和美國國債已經坐在了同一條船上了。一般的小投資者可以隨意購買任何資產，也不至造成什麼價格波動。但是中國有高達兩萬億美元的外匯儲備，中國的任何投資動作都足以影響到該項資產的價格。中國是最大的順差國和借貸者，美國是世界上最大的赤字國和國債發行國，歐洲和日本都沒有那麼多國債，如果中國轉而購買歐洲和日本的國債，立刻會牽動歐洲日本國債價格的大幅上漲，同時造成美國國債大跌，這樣會極大影響到現有的外匯儲備。黃金由於流通量小，小規模購買不是問題，但如果中國外儲大規模地購買會造成金價暴漲翻番。所以繼續購買美國國債是個無奈的選擇。
至於大宗商品價格，我認為決定大宗商品價格的除了美元，還要看需求、看信貸，目前經濟下滑格局未變，需求不足，美元貶值最多只能帶來溫和性通脹，而這種溫和性通脹要比陷入通縮要好。
中國證券報：您曾經在公開場合談到中國的利率可能已經見底，您認為今年貨幣政策會如何操作？
陶冬：我堅持認為利率可能已經見底，因為實際上目前中美的市場利率差別不大。美國只是政策利率低，因為美國金融體系出現梗阻，市場利率大大高於政策利率。中國沒有出現這種情況，市場利率就是政策利率，中國的央行希望商業銀行貸款，銀行就貸款，因此政策利率沒有必要下調。
但存款準備金率有下調的空間，尤其是中小銀行的存款準備金率，同時貸款額度還有擴張的可能。目前的貸款結構中有較多的票據融資，恰好反映了當前中國經濟形勢，實體經濟冷，信貸集中在股市和財政擴張這兩大熱點。我認為今年五萬億的新增貸款規模上半年就會被突破，即使如此短期內央行也不會收縮銀根，貨幣政策要等經濟復甦、借貸復甦之後再作定奪。
中國證券報：目前國內部分區域房地產市場出現回暖跡象，甚至價量齊漲情況，您認為這是否意味房地產市場已經迎來春天？未來一段是否會出現通脹，進而帶來房產價格的再次上漲？
陶冬：房地產市場是否回暖還需要持續觀察，因為熊市中也有反彈。真正的牛市，關鍵看收入、就業和經濟狀況。我認為開發商現金流最壞情況已經過去，大開發商倒閉的風險已經明顯下降，也就是說房地產最壞的時候已經過去，但最好的時候還未到來。房地產市場是否回暖還要取決於購房者的價格預期，目前的熱銷表明部分消費者的價格預期發生了改變，但是不少人仍在觀望。中國的銀行在今年前三個月，一口氣借出４萬億貸款，其中約４０％是熱錢，先是進了股市，現在好像有朝房市轉移的跡象。我對房地產的觀點因此變得稍樂觀一點。
目前談論通脹確實言之尚早。就業市場形勢仍嚴峻，我在今年看不到消費物價通脹的壓力，反而資產價格通脹出現的可能性短期可能更大一點。股市和房市，其實成了政府救經濟的政策舞台。搞基建時每分錢都是政府出的，但股市和房市一活躍，老百姓心甘情願地把錢送上。所以我覺得哪怕資產價格升一些，在經濟復甦得到確認之前，政府都不敢冒然收緊。這種做法長遠來看可能製造出新的泡沫，但在短期也許是必要的。面對困境，全世界的政府都像沒有明天那樣拚命擴張著。
陶冬的博客網址：http://blog.cnyes.com/My/taodong/
4月
07
陶冬：中國經濟確定復甦
中國經濟不斷傳出好消息，上周公布3月中國製造業採購經理指數（PMI）來到52.4，連續四個月回升，瑞士信貸董事總經理、首席中國經濟學家陶冬認 為，這是從2008年8月以來首次上升至50以上，顯示中國經濟已經重新啟動擴張期，由基礎建設帶動擴展到各行業谷底回升，中國經濟確認復甦，是當前全球 市場中難得可貴的好消息。
目前全球資金關注中國市場，期待中國經濟成為最快復甦之地，如陶冬所言，中國經濟不負眾望，成為當前眾多市場中率先啟動復甦之路的第一個的國家。
陶冬在2008年7月率先看到中國經濟衰退，但因中國政府一連串政策措施，其在2008年10月底全球股市大跌之際，反向操作加碼香港股市和中資股，11月底提高中國GDP增長率，當時受到市場上的質疑，被市場冠上「中國牛」的封號。
陶冬認為，目前整個中國經濟走向如他預期方向發展，3月份中國PMI指數較二月份上揚3.2個基本點，不僅是由基礎建設強勁增長帶動機械、金融類、房地產行業上揚，甚至連消費訂單明顯回升，中國消費市場已經有所起色，股市也開始回溫，市場氣氛明顯樂觀。
中國經濟的復甦，不少外資分析師將調高中國今年GDP增長率預測數據。陶冬分析，短期內將可見市場分析師對中國GDP增長數據有所調整，今年中國GDP 將從低水準中出現反彈，預期可達到8％，此不代表著會回到過去雙位數的增長水準，但與歐美等國家相較，中國經濟表現仍是相對亮麗，在此確認中國經濟開始復 甦，未來相對其他國家樂觀。
基於中國此次受到金融海嘯影響較輕，陶冬強調，過去幾個月觀察，中國消費市場沒有消失掉，消費動能仍在，且銀行帳面也沒有像歐美銀行一樣出現大呆帳，且 政府政策救市效果顯示，過去中國市場缺乏只是信心問題，信心可以一夜之間消失，也可以一夜之間回來，但美國可就不一樣，就算是市場信心一夜之間恢復，其經 濟所受到嚴重傷害，不是一夜之間就能修補。顯然地，當前中國市場信心已經一夜之間恢復了。
中國經濟確認復甦，對亞洲經濟穩定具有舉足輕重的影響，陶冬認為，台灣經濟也將受惠。
G20高峰會落幕，中國搶盡風采，未來中美（G2）各領風騷，成為國際地位新格局。瑞士信貸董事總經理陶冬認為，中國當前思路出現大改變，整個 戰略方針，從過去遵循鄧小平原則「不當出頭鳥、埋頭苦幹搞建設」，轉變為主動出擊當「意見主導領袖」的戰略方針，將是未來10幾年作為經濟、外交、軍事等 最高指導原則，為成為大國作準備。
這次G20代表著中國國際地位的提升，而中國高層在G20高峰會前，率先發聲，陶冬分析，這背後的戰略意義在於中國對於自身的定位與原則出現歷史性的轉 折，過去無論是外交或經濟議題上，總是低調，這次很明顯地化被動為主動，這同時也顯示中國將會是大國，未來的一舉一動，在國際間舉足輕重。
中國近期在國際市場高調展現自己的實力，有所作為的第一次出招，是中國總理溫家寶在倫敦的講話，溫家寶提到，中國對在美國的投資有些擔心。
陶冬分析，此是中國主動第一次對國際發聲的重要舉措，此對於美國國務院形成壓力，中國會這麼作，主要是保護自己的利益，中國擁有二兆美元的外匯存底，多 數資產是以美元持有，未來若美元貶值對中國財富有巨大的影響，為不讓自己的財富縮水，中國絕不會坐視讓FED持續擴大美元貨幣資產，讓美元出現走貶風險， 損失自己的財富。
不過，雖中國戰略方針上有所改變，但這次在G20所扮演的角色有限，在刺激經濟和加強金融監管的角色上屬於敲邊鼓，所幸在IMF注資議題上，中國適合發 揮發言權的角色。陶冬認為，經過這次金融海嘯，中國國際地位絕對提高，G20後，未來是G2新格局，德國和日本的地位式微，主因是日、德依賴出口，政府與 企業自主性差，經濟衰退讓他們的國際地位下降。
近期市場廣為討論人民幣與美元貨幣戰爭的言論，陶冬強調，雖中國展現更強大的經濟主導權，影響國際資金與貿易流向，但要與美國經濟平起平坐還差得遠，要 追趕上美國更是「無稽之談」；同樣反應在人民幣與美元貨幣上，未來美元主導地位不倒，期望人民幣短期內要成為強勢貨幣不切實際，預估人民幣可自由兌換，至 少也要五年的時間。
提到中國成為全球第一大經濟體的時間，陶冬認為，在20年內都不可能看到中國成為第一大經濟體，至少在他從事研究工作到退休都看不到，別忘了，目前中國還有一億人吃不飽飯，更何況是中國的科技、創新能力與各種體制問題，遠遠落後於美國。
