超級工作狂

根據消費者在簽下金融借貸契約前，有哪些必看的關鍵字眼？多位律師以及消費保護專家不約而同推薦五大關鍵字眼分別是—「保證」、「最高限額抵押權」、「抵銷權」與「加速條款」，最後則是「違約金」。

一、保證

俗話說，幫人作保就是「呆人」，但如果真的推卻不掉，必須擔任保證人，專家建議，先看清楚是「普通保證人」或是「連帶保證人」，兩種保人的權利與義務不太相同。

普通保證人享有先訴抗辯權，這是指借款人如果欠錢沒還，銀行就要「先」去借款人追討錢，才能向保證人求償。連帶保證人則不一樣，銀行不用先去找借款人要錢，可以先跟連帶保證人追討錢。

二、最高限額抵押權

根據某銀行「最高限定抵押權」條款的說明，是指除了房貸之外，還包括過去所負、現在尚未清償，以及將來所負在設定金額內的其他借款、票據、墊款、透支、借 款人幫其他人保證的債務、信用卡消費款、利息、遲延利息、違約金、乙方所墊付抵押物的保險費、實行抵押權的費用，以及因為債務不履行所發生的損賠償債務。

這一串「落落長」的文字，簡單化為一句話，就是這棟房子抵押的不只是房貸，還包括過去、現在、未來，你跟這家銀行借的款項，還有，過去、現在、未來，幫別人作保的債務，如果別人還不出來，這棟房子就要負責抵押。

雖然民法去年已修法將最高限額抵押權明文化，公平會認為，應該讓民眾選擇普通抵押權還是最高限額抵押權。

銀行大多沒有說明兩種抵押權的不同，也只有少數銀行如中國信託商銀以及國泰世華銀在契約上，載明民眾可以自由選擇，就算民眾選擇最高限額抵押權，銀行還開放客戶勾選擔保債務範圍，十分彈性，也在網站上充分說明。

三、抵銷權

某銀行的契約原文：「銀行有權對借款人以存儲、保管、託管、信託或其他方式存放於銀行的現金、證券、保管物或其他財產，留置及抵銷。」

這個條文如果沒有仔細看清楚，一旦財務發生困難延遲繳款，可能會發現，明明還款期還沒到，銀行連通知都不通知，除了直接將消費者存款扣抵，甚至是保管箱內的物品全部拿去拍賣抵債。

民眾欠錢，銀行原先依照民法抵銷權的權益，只能拿民眾存款來抵，有些銀行卻在契約上表明，有權將民眾一切放在銀行財物，或是由銀行保管的財產留置或處置。

法律扶助基金會律師陳芬芬說，抵銷權的精神是「二人互負債務」、「給付種類相同」、「均屆清償期」，就可以各得以債務互為抵銷。

有些銀行在契約濫用抵銷權，金管會已出面表明，要跟房貸同類型的存款才行，若有超過界限的銀行最好主動更改契約，免得屆時被金管會處罰。

四、加速條款

加速條款是指，如果民眾符合條款中的條件，「銀行有權利不經通知或催告，就可以隨時主張全部或一部分到期」，換句話說，只要民眾符合加速條款，銀行可以馬上拍賣房子或車子。

公平會版本的加速條款只有九條，但許多銀行洋洋灑灑列出20餘條，民眾也得仔細看清楚。

五、違約金

消基會提醒民眾要注意房貸契約中的違約金計算方式，合理的情況，500萬元房貸，分期償還100萬元，想提前清償剩餘的房貸，公平會認為，應該依照400萬元餘額計算違約金。

公平會認為，銀行違約金計收方式，要符合「遞減原則」才公平，為此開罰了四家銀行，不過到現在還是有銀行在契約上，載明依照本金，也就是原先貸款500萬元金額計算違約金，民眾簽約前也要多注意。

【2009/04/01 經濟日報】

案例：

貿易公司副理的「重車投資學」

上班族想致富，只能靠每周固定去買一張樂透，然後等待幸運之神來敲門嗎？如果你這麼想，那就太被動了！跟你我一樣都是普通上班族的廖國輝，不靠簽樂透，但在累積財富的速度上，卻一點也不遜色。

喜愛重型車的廖國輝，在周末假日時，經常騎著1300CC重型機車馳騁在快速公路上，享受那種從0加速到100公里只要3.8秒的速度快感，只不過，同樣 玩車，他卻比別人多領悟到一套「重車投資學」，靠著這套自悟心法，短短4年內，廖國輝從月薪5萬元的上班族成了千萬富翁。

買股、買房靈活交叉投資

「騎重車，直線可快速加速，但在過彎時容易失控，所以絕不能在過彎時飆車。在股市與房市的投資上也是如此。現在全球經濟情況『曲曲折折』，不適合加速，所以把錢留在穩定性高的房地產，或是像中華電（2412）這種穩當的股票，才是上策。」

深諳進攻與防守的時機，讓廖國輝賺了不少錢，而為了避免財富縮水也同樣疾速，景氣好時加速投資、景氣差時改用房地產保值，廖國輝聰明地運用這套方法，降低了資產大幅受傷的機率。

在貿易公司擔任業務副理的廖國輝，其實在投資股票上也曾繳了不少「學費」，為此，他努力修正投資方法，不僅消息一定要查證，還建立一套停損停利機制，包括：如果股價下跌1成，一定停損；若股價飆漲，一定等到不再創新高時才停利。

2005年，廖國輝注意到房市開始加溫，當時日勝生（2547）在台北車站推出5鐵共構的「京站」案，他打聽後確認預售賣得不錯，於是在 2006年下半年，大膽在26～30元以融資買進日勝生股票250張，後來果然一路走高至50元以上，直到股價不再創新高時，他才在45～47元附近全部 出場，大賺了500萬元。

在股市賺到一大桶金後，廖國輝立刻把錢轉去購屋。在一次與台商朋友聊天中，他發現兩岸若直航，松山機場進出的方便性，勢必帶動周邊房地產行 情，因此鎖定機場附近房子。2006年底，他以總價800萬元買進民生東路興安國宅30坪公寓，不到1年即以1000萬賣出。之後又陸續買進位於農安街及 民權東路的房子，都是距松山機場約10分鐘車程，且均為高樓層，看得到飛機起降，卻聽不到噪音，加上他懂得強化房子優點、適度改裝，讓賣相更好，因此每次 轉手都可賺進上百萬。

廖國輝買房子也有訣竅，「我只要選定某一社區大樓後，就會想辦法跟管理員打好關係，從聊天中獲得屋主訊息。因為管理員比仲介更知道屋主底細，有些甚至還知道底價，不僅可以省仲介費，對我在與屋主斡旋買價時也有很大幫助。」

靠房地產守住股市財富

2007年中，因股市走多，廖國輝又把房地產賺來的錢，轉進強勢的電子股。當時朋友推薦瑞昱（2379）前景不錯，他特別再跟科技業友人打 聽，確定瑞昱產品出貨正常，且公司為了吸引人才，將減資提高股價（因科技業員工有分紅配股，股價愈高，領到的配股愈有價值），確定消息無誤後，他在62元 附近買進220張，最後瑞昱減資50%，股價漲到200元以上，廖國輝一樣是等到股價不再創新高後，才在189元附近出脫持股，這波他又賺了5、600萬 元。

再次從股市大賺後，廖國輝並沒有趁勝追擊，因為他發現馬英九當選總統，兩岸關係獲得重大進展後，台股指數卻沒有續創新高，表示大盤已有轉弱 跡象。不過，手握充沛現金的他，卻在股市下跌至6000點左右，手癢進場搶反彈，落得虧損200萬元出場，因此他判斷，空頭走勢尚未結束，於是便將大部分 資金抽離股市，轉而買進現在住的桃園經國路上的68坪頂樓小豪宅，價格約1300萬元；今年3月，再以400萬買進台中市區一間36坪的房子。

「還好有把大部分資金挪到自住的房地產，這波金融風暴後資產縮水幅度才能比別人少！」廖國輝忍不住慶幸著。目前看來，這間桃園自住的房子價格雖有下跌，但 距離中正機場20分鐘、並且擁有高樓層景觀，房價其實修正還不到1成，比起股市慘跌5成以上，房子保值的特性，讓廖國輝安然地度過金融風暴。

「上班族如果想致富，一定要好好深入學習股票跟房地產的投資訣竅，然後保持賺多、虧少原則。」這是廖國輝給我們的最好建議。

財富成長軌跡圖

2006年下半年：投資日勝生股票 賺500萬元

2006年底：投資興安國宅 賺200萬元

2007年初：投資農安街華廈 賺120萬元

2007年中：投資忠孝東路四段15坪套房 賺170萬元

2007年中：投資瑞昱股票 賺5、600萬元

2007年底：投資民權東路公寓 賺150萬元

2008年下半年：搶股市反彈 小虧200萬元

2008年下半年：從股市抽資，改買桃園中悅小豪宅 躲過金融風暴

2009年3月：買進台中市區房子 花費400萬元

廖國輝目前的資產價值

股票市值╱曾縮水10%╱目前持有中華電股票約180萬元

房地產市值╱縮水5%╱目前2間房子總價逾1700萬元（貸款500萬）

資產配置

2006年 股市 90% 房市0

2007年 股市50% 房市50%

2008年 股市20% 房市40%

2009年 股市10% 房市70%

（註：不到100%，其餘為現金部位）

【本文摘錄自《Money錢》】

擁有了上億財富，此生是否就能高枕無憂、吃穿不愁？答案是未必！

根據美國樂透管理部門統計，在美國每年至少有8名中了百萬美元和千萬美元大獎的「樂透富翁」，現在都已退回起點。

另一項追蹤數據更指出，大樂透頭彩得主，身為千萬富翁的壽命平均為7至8年，也就是說，經過8年後，大多數的樂透得主都破產了，而且最後的生活還比他中頭彩前的狀況還糟。

人們對金錢的問題向來只有兩種：一種是錢太少，一種是錢太多。是的，錢太多也是一種問題，問題在於如何守財，如何花錢，如何讓錢更多！

增財容易、守財難

已故的前英業達副董事長溫世仁曾經說過，一個人很重視財富，學會理財，又努力增財，卻不會守財，即使一生中有再好的機運發財，也照樣會回到貧窮的日子。

過去很多人因「紙資產」而身價暴增，但金融海嘯讓紙資產一夕蒸發，財產暴跌者大有人在。例如前南山人壽董事長郭文德，因為認購母公司AIG股票，身價一度 高達10多億元，不料這波AIG股價大跌，讓郭文德的股票價值暴跌到只剩1000萬元。受到AIG拖累，南山人壽的未上市股價這波也暴跌不少，許多老員工 或幹部，只要來不及賣股票的，資產都嚴重縮水。

但是，有一位南山人壽的財務主管，過去曾收購過南山人壽股票，但他趁著高價賣出，並將資金轉而買進了一間150坪的辦公大樓，然後再回租給南山人壽。結果，他避開了股票貶值的風險，身價還能維持一定水準。

增財容易守財難。一個人的財富，並不在於能擁有多少，而是能擁有多久。同樣身處海嘯之中，有人從億萬身價到只剩千萬零頭，南山人壽財務主管卻能持盈保泰，關鍵就在於他懂得把從股票賺到的錢轉進房地產，因此保住了大部分財富。

不投資 永遠無法致富

「人生都在你最會的地方跌倒」，這是主持人張小燕在節目《百萬小學堂》中最常對來賓所講的一句話。

許多人靠投資賺進不少財富，但往往也因為投資而千金散盡，但並不代表投資是一件錯誤的事。事實上，上班族想要創造財富，「投資」絕對是最好的方法，只是必須懂得把投資賺來的財富，逐步地轉到安全、保值的資產上。

國票證券金融投資事業處副總經理張智超就認為，對財富較少的人來說，股市是賺取人生第一桶金的好所在。只是，當財富增多之後，在房地產的配置比重必須提高，以免股價大跌造成財富大縮水，因為在同一期間，房價跌幅通常會遠低於股價。

一般來說，當較嚴重的景氣衰退來臨時，股市會先行下跌，6至9個月之後各項經濟數據才會出現下滑；然後再3至6個月，房市從量減到價跌，經濟進入全面衰退，如此推算，在景氣大衰退時期，房價走勢大約會落後股市1年。

張智超指出，要掌握景氣循環，「利率」是主要觀察指標。當央行從高檔開始調降利率時，意味景氣將盛極而衰，此時要賣掉股票，轉入固定收益或 保值的資產上（例如債券、房地產）；當央行開始從低點調升利率時，表示景氣復甦確立，此時股市會進入主升段，是投資股票的好時機。而當股市上漲一大段後， 房價也會跟進上漲。

只要掌握「股市超前領漲領跌，房市隨後跟隨升降」的關聯性，就有機會在股市與房市兩邊尋找賺錢機會。而我們也發現，能夠完全不受這波海嘯衝 擊的人，他們都有一套相同的運作模式︰在長線大底時，先買股、再買房。從虛擬資產賺到錢後，再轉進實質資產，靈活運用，難怪他們的財富可以在景氣好時加速 翻倍，景氣差時穩穩守住。其中的訣竅，值得我們學習。

4個訣竅讓增財容易、守財更輕鬆

訣竅1：股價低檔時》抵押房子借錢買股票

訣竅2：股價高檔時》賣股買房用長線保護短線資產

訣竅3：賣股轉進房產》必須挑對區域 才能保值、增值

訣竅4：掌握落底時機》就有機會股市、房市兩頭賺

阮慕驊的虛擬與實質資產配置學

一堂課價值千萬，知名的財經作家阮慕驊過去投資無往不利，卻在股市於萬點向下修正的時候，摔了個大跟斗，那時他才體會出「虛擬資產」與「實質資產」的配置藝術，對保護個人資產是多麼的重要！

「股票是虛擬資產，房地產是實質資產，兩者波動的本質不同，卻必須要做適合的配置。」阮慕驊舉例說，知名建商華固（2548）在前一個景氣 循環時，股價從6元漲到150元，漲幅達25倍，現在房地產景氣衰退，股價又跌到30元，只有150元的2折；不過華固在內湖所推出的建案，景氣好時，房 價漲了1倍，現在景氣不好，房價最多是修正2成。

同一家公司，因為虛擬與實質資產的本質不同，價格變化的性質也不同，所以，投資一定要掌握這兩種資產配置的藝術，才能成為市場贏家。

其實阮慕驊是因為股市在2000年由萬點崩盤，讓他累積7年的獲利，瞬間縮水大半，才領悟這個道理。

當年他一度因為股票財富損失千萬，甚至難過得不想上班，之後雖然繼續投資股市，但都沒有很大的動作，幾乎等待了6年，直到2006年紅衫軍 運動，國內政治動盪，但股市居然撐在6000點左右，沒有大跌，阮慕驊認為機會來了，才開始積極投資廣積（8050）、飛捷（6206）等博奕概念股，賺 了好幾倍。

2007年底，他發覺股市在9800點時，月成交量超過5兆，判斷是高點，因此出脫手中大多數持股，將股票的虛擬資產，轉變成實質資產，買 下復興北路與南京東路交叉口的辦公室。由於鄰近雙捷運，交通便利，50坪耗資2000萬元，而這個實質資產，即使經歷了這一波金融海嘯，但房價跌幅也僅 2～3%。

【本文摘錄自《Money錢》】

市場走空，當成儲存退休金的基金資產也跟著大縮水，贖不贖回都很折騰人，贖回馬上實現損失、不贖回又害怕把老本賠光，究竟該怎麼辦？

退休基金套牢，怎麼辦？「如果是去年的此時來問我這個問題，我會很堅定的說，快刀斬亂麻，至少先出脫一半再說。不過，現在的環境不同了，在全市場都悲觀之際，不應該過於悲觀。」元大投信基金管理部副總經理林冠和點出解套對策，就是必須跟隨環境適時調整基金配置。

從市場基本面來看，在經歷這麼多壞消息、股市重挫之後，也許整體景氣仍舊惡劣，但可預期的是，下檔風險有限，上檔空間可期，「既然過去都能忍受40～50%的損失了，沒理由在現階段大砍基金部位。」林冠和建議。

持續投資→報酬回春

退出市場→原地踏步

很多人喜歡拿這次的金融海嘯與美國1929年的經濟大蕭條相比較，認為景氣會在谷底盤旋許久，但根據統計，就算是在1929～1941年股市最慘的大空頭下跌段，只要做好資產配置、持續投資，報酬率都不曾令人失望。

復華投信總經理楊智淵舉例說，如果自1929年9月起，每月持續固定投入100元，以股6債4的配置進行投資，那麼24年後，總資產的絕對金額將變為8萬 8,000元，年平均報酬率達到8.4%。相反的，因為恐慌而在投入100元之後即選擇退出市場、保有現金，24年後總資產為3萬2,000元，年報酬率 則僅有0.4%。這還不計算之後的多頭市場來臨，兩者報酬率差距愈拉愈大的情況。

所以楊智淵建議，現在就算退休基金套牢，仍然要勇敢向前行，繼續不斷投資，才能真的達成解套目的。相反地，什麼都不做，退休老本就會快速蒸發。

第一步→檢視市場

第二步→檢視基金

不過，持續投資的前提在於：必須選到對的市場與對的基金，所以第一步是檢視手中的基金體質。林冠和提到，基金不對就是不對，不論多頭還是空頭都一樣要汰弱留強。

至於該如何檢視手中持有基金對不對？首先，投資人應該看看現在持有、用做儲存退休金的基金標的是何種類型？

退休金的儲存通常長達5～10年，單一國家或單一產業，因為風險過度集中，特別是某些產業的表現不一定會跟著整體景氣循環走，有時候就算景氣復甦，過時的產業也還是欲振乏力，因此最好以區域型或全球型的基金來布局。

假設現在手中的退休基金以單一國家或產業居多，就必須盡快調整。如果基金本身市場沒有太大問題，就檢查該檔基金在同類型基金的表現，可以連續觀察6個月的 時間，如果中長期績效都能穩定位於前二分之一至四分之一（視基金檔數多寡決定，例如百檔以上抓前四分之一、50檔左右抓前三分之一、30檔左右放寬為前二 分之一），就勇敢繼續定期定額扣款。

準退休族→先求回本

年青族→低檔存單位

只是，有些投資人可能已屆退休年齡，就算勇敢繼續定期定額也緩不濟急，此時應該要用積極的手法先把本金要回來。尤其是這次的金融風暴，市場普遍預期打底時 間較長，因此，林冠和提出一個對策：等到基金績效有反彈，例如20～30%，可先把其中一半資金先抽出來，「現在是好整以暇等待進場的好時機。」

至於進場的時間點怎麼抓？「我現在觀察兩個訊號：一個是美國房地產何時止穩？一個是3大信評公司：穆迪（Moody's）、標準普爾（Standard & Poor）與惠譽（Fitch）何時沒有再調降公司評等？前者可以看出實質資產的止跌訊號，後者則可以觀察虛擬資產是否止穩。」林冠和解釋。

事實上，前一陣子巴菲特持有的波克夏及績優藍籌股GE，才剛被調降評等，可見傷重的市場還未止血，所以抽出的資金不妨耐心等等。

另外一個更積極的做法則是：每次見到反彈20%，都先贖回30%，這樣來回操作10來次，本金便可以回來，而這是利用空頭市場也一定會反彈的原理以求解套。

舉例來說，原本總資產100萬元的資金剩下70萬元，等到小漲20%，也就是70萬元變成84萬元時，就先贖回反彈所賺的14萬元的30%，為4萬2,000元，之後用同樣的方法持續操作，不論市場怎麼回跌，只要見到反彈20%就先贖回30%再說。

至於離退休時間並未那麼緊迫的人，可以採用的解套對策自然相對簡單，因為現在的套牢，不過是短期現象，趁著市場處於相對低檔，多存點基金單位數，未來等到景氣開始翻多，退休金甚至有機會一次到位。

不過，提醒投資人記得這次的重傷害，下次再碰到多頭時，不要一廂情願認為市場沒有天花板，怎麼樣都不肯停利贖回。相反地，因為退休金儲存打的是長久戰，見到停利點、穩穩的落袋為安，才能真的靠基金存到老本。

你的退休基金該怎麼解套？

Step 1檢視手中的基金市場

全球型 → ok

區域型 → ok

單一國家型 → 降低比重

產業型 → 降低比重

Step 2檢查基金本身表現

中長期績效連續6個月位於前1/2～1/4 → ok

中長期績效6個月內都位於後段班並且未見起色 → 轉換至同類型基金的好學生

Step 3根據投資期間長短找對策

3年以內 → 趁空頭市場的反彈行情來回操作，盡速回本；或趁反彈先行出場一半，等待落底訊號出現再進場布局

3～5年 → 今年定期定額扣款金額可拉高，明年再維持原金額，可以趁市場低檔時多累積基金單位數

5～10年 → 持續定期定額扣款，等待景氣循環上來記得設定停利點出場

【本文摘錄自《Money錢》】

Payden & Rygel（倫敦）資深外匯策略長詹肯金（Nigel Jenkins）指出，澳幣在商品價格翻揚、中國需求支撐下，短期可持有；美元弱勢不會長久，下一季有可能重新走升。

詹肯金昨（2）日特別來台，出席日盛全球優勢貨幣市場基金上市說明會，他認為，今年的匯市波動將甚大，全球景氣尚未觸底，經濟數據也未好轉，在避險需求下，美元價位會獲得支撐，除非全球股市皆上揚，資金流向股市，美元才可能貶值。

詹肯金表示，今年的內外環境變化，對日圓走勢產生正反向的拉扯力道。一方面，日圓是投資人利差交易的工具，資金流向日本，帶動日圓走升；另方面，日本第一季經濟成長率可能出現兩位數的負成長，日本央行希望日圓走貶，以帶動出口。

所以，可能要更為注意日圓升貶趨勢，來回操作，他預期，到2010年時，美元兌日圓可能至110的價位。

在澳元部分，詹肯金是短期看好，因為近價油價翻升，澳洲是商品出口國，加上中國進行基礎建設，帶動金屬礦類商品的需求，也使澳幣有支撐。

中國政府日前拋出在國際貨幣基金（IMF）架構之下，設立美元以外新的國際準備貨幣的訊息，甚至用IMF的特別提款權（SDR）作為國際準備貨幣。

詹肯金認為，這是中國政府對美國的警告，以要求美國不能讓美元再貶，中國手上握有數以兆元計的美國國庫券，如果不繼續，美國庫券價格會崩潰，使中國不買不 行，美元如果走軟，中國的資產也會跟著縮水，等於變相拿錢在補貼美國。因此，中國拋出取代美元的訊息，是表達中國的不滿。在15-20年內，美元的國際貨 幣地位不至改變。

詹肯金在外匯、固定收益業務上，具有19年的經驗，在未到Payden & Rygel工作前，曾在銀行工作多年。

Payden & Rygel公司於1983年成立於洛杉磯，專注全球貨幣市場研究達25年；至2008年底，旗下管理基金規模逾451億美元，主要客戶群更遍及全球各知名法人機構。

【2009/04/03 經濟日報】