超級工作狂

槓上Roubini！分析師：別再相信末日博士 牛市已悄悄來臨
鉅亨網程宜華．外電報導
2009 / 04 / 01 星期三 21:25
市場謠言滿天飛，股市動輒暴跌暴漲百點，心慌的投資者揣著錢亂竄，空頭派持續透過媒體口沬橫飛，其中最有名的莫過於紐約大學教授Nouriel Roubini(魯比尼)，不斷發表看衰經濟與市場言論。不過，有知名主筆列出了幾項因素，認為新一輪牛市已經即將展開。

《MarketWatch》知名主筆Paul B. Farrell在近日最新發表的一篇文章中，大膽預測「美國股市已經觸底，新的牛市已經準備開始。」，此外，他暗諷人稱「末日博士」的紐約大學教授 Nouriel Roubini，也不過只是個擁有著優秀公關宣傳機器的經濟學家，卻能讓自己搖身一變成為媒體寵兒，每發表一次談話都變成報紙與電視頭條。

去年12月時，美國媒體《Newsweek》報導引述Nouriel Roubini的預測，指出「這波經濟衰退恐將延至2009年底，維持9個月之久。」，他還宣稱「當美國最後終於擺脫危機時，他將是第一個站出來告訴大家的人。」

然而， Paul B. Farrell一反這些末日博士的悲觀言論，他指出現在許多投資人仍駐足場外觀望，打探著關於底部的任何蛛絲馬跡，但從3月份美股的表現看來，幾乎可稱得上為1950年以來行情排名第三的月份，因此他大膽喊出底部已經到來，他列出了六大原因：

一、股市反轉，總在經濟復甦前。

管他是末日博士還是其他狂妄的空頭人士，從歷史經驗來看，股市總是走著自己的路，它本身就是一個領先性指標，通常在衰退結束前 6個月，股市就會進入新一輪的牛市行情。

因此，要末日博士站出來宣稱經濟衰退已結束，可能是股市反轉後好幾個月的事了。

二、股市快速急漲後趨於平靜

今年1月份時，《Wall Street Journal》專欄 Jason Zweig曾撰文指出，歷史數據顯示股市通常在急漲或急跌後，都會迅速地恢復停滯的狀態。若從1990年代開始研究道瓊工業指數每日的報酬率，如果去掉 10天表現最佳的交易日，等於拿掉過去這109年道瓊達2/3的總漲幅。

三、沒有人能預測下一波趨勢

不幸的是，股市通常是出了名的難以預測，沒有人能夠預先未來最糟糕的10天，或是表現最好的10天，一般投資者尚無法具備這種能力，更遑論華爾街上所謂的專業人士。

賓州大學商學院Wharton教授Jeremy Siegel在其知名著作《Stocks for the Long Run》中，就曾研究過 1801年-2001年所有股市大幅度的漲跌行情，這可是時間長達200年的追蹤調查，最後發現有75%的大漲大跌都是沒有原因的，總是試著去猜測底部的人，將永遠只能當一位輸家。

四、搧風點火的媒體寵兒

前華爾街日報的媒體人Sharon Begley在幾個月前曾發表一篇文章，指出現在許多所謂的經濟專家的預測，不僅僅是錯誤，而且是非常大的錯誤。例如「預測道瓊上看 36000點！」，這些專家透過上廣播、電視節目脫口秀或是部落格等，塑造自己宛如權威人士的形象。

根據美國史丹佛大學針對284位權威人士所進行的 82361份預測言論，發現這些人言論的正確性與他們自己的學歷無關，或是與政策相關經驗、研究資訊等也毫不相干。

最重要的是什麼呢？答案：名聲(fame)，一種屬於媒體最直接的產物。那種充滿自信、權威與大膽的聲音，是媒體最喜愛採訪的說法方式。只是市場往往對他們很寬容，一般人恐怕只有對這些頂著的學歷光環、名聲甚至長相，忽略了關於正確性的重要。

甚至有時候，從這些經濟學家的言談間也可嗅出政治企圖。

五、到底誰才是末日博士

除了紐約大學教授Nouriel Roubini之外，來自香港的經濟學家麥嘉華也被稱為末日博士，擔任Salomon Brothers首席經濟學家的Henry Kaufman更是另一位末日博士。

要仔細追究過去，比Nouriel Roubini更早預測到經濟衰退的人比比皆是，只是沒被稱為末日博士罷，包括Blackstone Group創辦人Pete Peterson、債券基金Pimco的Bill Gross、哈佛大學金融歷史學家Niall Ferguson、價值型投資機構GMO董事長Jeremy Grantham、知名空頭經濟學家與前Fobes專欄作家Gary Shilling等。

值得注意的是，早在2004年，知名空頭經濟學家Gary Shilling就特別警告「次級貸款恐怕將是未來幾年美國即將面臨最嚴重的金融危機。」。

之後在2007年6月底時，Gary Shilling也曾說過「美國房市正在破滅，投機性資金將會以殘酷的方式結束。那些多年來從事設計衍生性工具的人們，現在已經開始害怕金融性衍生商品與避險基金，將會引發金融全面性的危機。」

沒錯，其實投資人都曾接獲警告的訊息，每個人也多少嗅到危機的味道。但很遺憾地人們無法抵擋流動在文化血液裡的貪婪因子，抗拒事實的力量已太過巨大。

《MarketWatch》知名主筆Paul B. Farrell最後做出結論，提醒雖然下一輪牛市即將展開，將吸引大批的資金入駐，但維持的時間恐怕很短。但無論如何需務必小心末日博士的言論，因為當他們喊出多頭時，一切都太晚了。

商品後勢看俏？美農業部：今年主要作物耕地 將4年來首度下滑
鉅亨網程宜華．外電報導
2009 / 04 / 01 星期三 16:00
美國出口全世界將近一半的玉米，同時也掌控著全球1/3的大豆，以及1/5的小麥，因此美國農業的出口與產量都影響全球物價甚鉅。根據美國農業部 (USDA)昨日(31)發出預估，指出美國可播種的農地今年約為2.46億英畝左右，較去年的2.53億英畝下滑了2.8%，種植面積為 4年以來首度下降，交易商透露這可能將會支撐國際商品價格持續走高。

《Financial Times》報導，根據最新數字顯示今年今年美國幾項主要作物的可耕種農地將下滑2.6%，中止了連續 4年增加的趨勢，勢必將影響未來全球農作物的價格。農民面臨肥料成本提高的問題，已經增加了種植肥料需求較少的大豆，今年大豆種植面積就比去年增加了 0.4%。

Morgan Stanley大宗商品分析師Hussein Allidina也因此看漲商品後勢。

雖然不少分析師耕種地面積減少將會支撐商品價格，但他們仍預估全球持續深化的經濟衰退，也會多少遏止商品市場出現大行情。

自2005年起，由於乙醇成為熱門話題加上新興國家需求強勁，美國農夫便開始積極擴張農耕地。

摩根大通分析師Lewis Hagedorn預估短期內玉米期貨將會站上每蒲式耳4美元，小麥價格將維持在5美元區間上，而大豆則會在9美元-10美元間。

昨日在芝加哥期交所，玉米價格上揚將近1%到每蒲式耳3.90美元，小麥期貨交易價格為每蒲式耳5.10美元，表現持平。而大豆期貨價格則勁揚超過4%，在9.40美元左右徘徊。

美國農業部預估，小麥種植面積將下滑7.1%到5863萬英畝，棉花耕種面積則將減少6.9%到881萬英畝，到26年來最低水準。

〈分析〉"丁蟹效應"再現？投資人鳴金收兵？還是打破宿命？
鉅亨網編輯查淑妝‧台北綜合報導
2009 / 04 / 01 星期三 14:57
港股昨天在今年首季的最後一個交易日倒升 119點，但市場人士對港股第 2季前景似乎並不樂觀，甚至有部份人士認為，港股在第2季末會下探去年的10676低點，似乎與令人聞風喪膽的「丁蟹效應」遙相呼應。投資人此刻應即早鳴金收兵趁早離場呢？還是打破「宿命」奮戰到底？

什麼是「丁蟹效應」？根據維基百科解釋，「丁蟹效應」是香港股票市場的一個奇特現象。1992年10月，香港無線電視(TVB播)放由鄭少秋主演的電視劇集《大時代》。故事講述由鄭少秋飾演的丁蟹，經常在股票市場的熊市中藉着拋空恆生指數期貨而獲取暴利，恰巧當時香港股市暴跌，令不少股民損失慘重，於是開始了有「丁蟹效應」一詞。而在接下來的10多年，幾乎每當鄭少秋主演的電視劇集播放時，股票市場也會有顯著下跌。

從經濟理論上來說，這只能算是一連串的巧合；但仍有不少人認為「丁蟹效應」真的存在，甚至連跨國證券經紀里昂證券也於2004年 3月曾為此發表研究報告，使這個現象受到一些其他國家的投資者所認識。

當TVB稍早推出《桌球天王》劇宣傳預告片時，在港股網站中就已經熱烈討論，股民擔心「丁蟹效應」又來了，決定離場暫別股市。沒想到3、4月《桌》片正式上演，「丁蟹效應」果然再次應驗，離場的股民有幸逃過一劫。

東方財富網指出，這或許只是一種巧合，鄭少秋主演的劇集只是「生不逢時」而已；又或許這是股民心理所營造出來的「自我實現預言」，投機助跌了大盤。

不過，也有人認為「丁蟹效應」純屬巧合而已。據香港《大公網》報導，部份分析師表示，鄭少秋的劇集多安排在每年的8、9月間上演，那時適逢半年結，市況本來就比較波動，而且鄭少秋早前上演的劇集，在時間上遭遇較大型的經濟回落周期，所以股市才出現較大的跌幅。

《桌球天王》目前還在上演中，當它播放完畢後，最終能不能打破「丁蟹效應」的宿命？投資人且拭目以待！

鄭少秋各次電視劇播出與股市表現：

1992年10月播放《大時代》，恒生指數4日內下跌598點

1994年11月播放《笑看風雲》，恒生指數累積下跌超過2000點

1996年9月播放《新上海灘》，恒生指數下跌300點

1997年6月播放《天地男兒》，恒生指數下跌735點

1997年12月播放《江奇俠傳》，恒生指數累積下跌5324點

1999年6月播放《神劍萬里追》，恒生指數累積下跌1176點

2000年9月播放《世紀之戰》，恒生指數於首播日下跌近700點，七日內共下跌1715點

2003年10月播放《非常外父》，恒生指數於首播數日上升100多點，但最後累積下跌501點

2004年3月播放《血薦軒轅》，恒生指數於三日內共下跌550點

2004年10月播放《楚漢驕雄》，恒生指數於首播日下跌近198點

2005年3月播放《禦用閒人》，恒生指數亦出現過明顯的下跌

2006年4月播放《潮大狀》，恒生指數在首播日急升258點，5年來首次升破16000點水平，播放中期曾升穿了16900點

2007年2月重播《禦用閒人》，農曆新年後開市恒生指數兩日內共下跌600點

2007年7月播放《香港傳奇-榮歸》，在7月18日首播當日，恒生指數下跌115點，該劇播放期間，恒生指數大跌1,165點

2007年8月，美國無線衛星電視播放《潮大狀》，全球股市因美國次級房屋信貸風暴發下跌。道瓊斯指數六個交易日內大跌1202點

2008年10月3日起中午重播《楚漢驕雄》，恒生指數至10日全星期總計下跌2886點，是97年以來最差的星期

2009年3月30日，無線首播《桌球天王》，恒生指數最大跌706點，收盤仍跌663點

陶冬：新興市場洗盡鉛華 復甦關鍵能力正在出口
鉅亨網新聞中心．台北
2009 / 04 / 01 星期三 10:30
瑞士信貸首席中國經濟學家陶冬在其最新博客文章中分析，在這次全球性的經濟危機中，新興市場雖然從數年前的榮景重摔，但依觀察其對海外資金及海外市場的依賴，可以看出一新興經濟體所承擔的危機及復甦的能力。

陶冬博客文章全文如下：

一場猛烈的金融危機和經濟衰退，將高高在上的「金磚四國」打落塵埃。金磚不再發光，個別的看上去甚至更像磚頭。至於好事之徒編撰出來的「金鑽11國」，則早已樹倒猢猻散，有些還掙紮在危機中。

曾經盛極一時的新興市場故事，正面臨著重大的挑戰。「新興」中究竟有多少是經得起時間考驗的崛起，又有多少是虛幻的泡沫？

新興市場並非鐵板一塊，它們自身的素質也不同，所面臨的挑戰也不同。身處險境的，主要是東歐和前蘇聯國家。這批國家（市場稱EMEA）靠前幾年的熱錢湧入製造出經濟增長的神話，也積下巨額貿易逆差和短期外債。如今海外資金轉向，帶動了匯率急跌、經濟收縮，債務危機一觸即發。

拉美國家曾是債務危機的多發地，個別中美洲國家已出現了國債違約，不過此區域的形勢比想像的好。首先，拉美地區並沒有出現東歐那種瘋狂借貸，槓桿率並不高；其次，長期的石油、商品牛市下，各國財政狀況、外匯儲備有明顯改善，抗風險能力有所提高。拉美的問題是，石油價格長期低迷，對出口和經濟打擊頗大。

在亞洲，除韓國、印尼和印度之外，其它國家的短期外債數量並不大，在主權層面上幾乎沒有一個亞洲國家面臨外部流動性危機，而且當地的銀行體系基本穩健。但是，亞洲對出口的依賴是世界上最高的，全球經濟衰退對亞洲的出口訂單造成災難性的打擊，許多國家出口驚現20～50%的跌幅。出口乃亞洲經濟的命脈。

至於海灣石油輸出國，它們此前對石油價格的假設普遍過度樂觀，導致財政預算大幅偏離實際情況。當地房地產泡沫破滅，對銀行和消費者都造成負面衝擊。迪拜過於進取的投資計劃，使其成為海灣地區的高危分子。

筆者看來，新興市場國家風險上的甄別，可以圍繞兩大主線：一是對海外資金（尤其是短期資金）的依賴度，二是對海外市場的依賴度。前者顯示危機程度，後者表示復甦能力。

在2007年新興市場故事大紅大紫時，有9290億美元流入新興市場。據國際金融協會（IIF）估計，今年的資金流入量可能不超過1650億美元，商業貸款更呈淨流出。金融海嘯、去槓桿化、風險意識急升，導致外部資金幾乎斷流。資金供應上的滄桑之變，對於依靠外資流入來平衡國際收支的國家是一個沉重的打擊，對於過度借貸的國家則可能是致命的。筆者相信，部分新興市場國家的債務危機已難避免，屆時對整個新興市場以及全球金融業的衝擊，則取決於其它國家和國際金融組織救援的速度和力度。

新興市場經濟起飛，往往依賴於外部需求。上世紀80－90年代，新興市場國家的增長動力中40%來自外部市場，最近十年，這一比率更升高至近70%。全球聯動式的經濟衰退，製造出一個罕見的懸崖式出口下降，對依賴製造業出口的亞洲和依賴商品能源出口的拉美、非洲、海灣國家打擊沉重。

在未來數年，筆者認為全球經濟的大環境是，信貸的去槓桿化仍會繼續，資金成本上揚；美國消費者減債、降消費，全球貿易進入低增長；製造業、服務業外包會面臨保護主義的挑戰，但全球化大趨勢不變；貿易失衡狀況有所改善，新興市場國家的貿易順差明顯下降。

同時，儘管相信商品市場的短期調整仍不充分，筆者仍看好商品、能源價格的長期走勢。全球化使佔世界人口40%的中國人、印度人加入了商品的常規消費大軍，這個變化徹底改變了商品、能源的供需格局，開創了歷史上罕見的長期牛市。目前經濟不景、信貸收縮，其實消滅了任何商品供應上的新產能。一旦經濟復甦，投資不足、供應缺乏彈性的弱點便會暴露無餘。

過去十年的信貸氾濫，催生出一個新興市場泡沫。但是泡沫中，又有許多正面的、結構性的經濟變化。一場金融危機，沖洗掉泡沫成分，但是好的東西仍會保留下來。筆者認為，新興經濟可以保存下它在製造業、服務業的競爭優勢，以及在資源領域的供應優勢。當這些與體制上的變革（如開放市場、減少政府干預、增強匯率靈活性、善待外資等）相結合時，經濟變得大有希望。

世界曾經分為發達國家和發展中國家，不過這個分界正日漸模糊。筆者看來，這場危機後，開始落伍的歐洲、日本和新興市場國家中的精英（如中國、巴西、印度、韓國）將組成世界上的中產國家。過去曾受追捧的另一些新興市場國家，則可能被打回原型。

陶冬的博客網址：http://blog.cnyes.com/My/taodong/

巴西基金 台灣買得到

2009/03/31

【經濟日報╱記者張瀞文╱台北報導】 中國基金接連登台，第一檔巴西基金、第一檔金磚四國基金最近都引進台灣，金磚四國基金全員到齊。如果不想只投資新興股市，現在也可選擇投資新興股市與債市的基金。 金融風暴並沒有停止業者引進新基金的腳步，對中國投資的限制放寬後，各家中國基金陸續引進台灣。 國內投信也爭相發行中國基金，雖然沒有像去年動不動就募爆額度，但在金融風暴後，仍能募到新台幣數十億元，十分難得。 目前已有四檔境外中國基金登台，依核准順序分別是景順中國、JF中國、木星中國、瑞萬通伯（Vontobel）中國星股票基金。 除了中國基金，還有一些新基金雖然名稱不叫中國基金，但內容卻仍有濃濃的中國風。 例如，施羅德香港基金，最近又重新回台灣上架，成為第一檔停售後，再度登台的香港基金。 此外，新興亞洲基金、全球新興市場基金中的中國比重都不低，少則一成，多則四成，也都在法規放寬後陸續回台或來台。 以去年底景順投信獲得核准的五檔基金，其中除了景順中國基金以外，景順大中華基金、景順亞洲棟樑基金、景順亞洲機遇股票基金、景順開發中市場基金，全都洋溢著中國風。 在一大堆中國相關基金中，滙豐巴西股票基金也於最近登台，由於該基金是引進台灣的第一檔巴西基金，格外引人注目。 據了解，這檔基金成立於2004年，到2月底的規模達4.07億美元，在同型基金中規模不小。滙豐已有多檔新興單國與區域基金，加入巴西基金勢必如虎添翼，產品更為完整。 再來是印度基金，印度基金目前已有約15檔，最近聯博印度成長基金重新回台。 這檔基金的原名是大聯印度自由化基金，當年在台灣熱賣，由於台灣投資人長於短進短出，基金公司不堪其擾，決定暫停對台灣人銷售。這一停，就停了三年，到最近才又「重出江湖」。 金磚四國單國基金全員到齊，四個市場全投資的金磚四國基金也沒有缺席。 富蘭克林坦伯頓金磚四國基金，最近獲得核備，由有「新興市場教父」之稱的墨比爾斯（Mark Mobius）操盤，人在香港的他將於今（31）日舉行視訊會議，與台灣投資人分享對新興市場的最新看法。 投資人如果認為新興市場前景佳，但又擔心單國或單一區域波動，也可以有新的選擇，就是施羅德新興市場股債優勢基金，這檔基金除了新興市場股票與債券以外，在必要時也可以投資較穩定的全球債，可以說是全球平衡型基金的「新興市場版」。 【2009/03/31 經濟日報】

【聯合報╱國際中心／傅依傑】 2009.04.01 04:16 am

歐巴馬總統30日對通用、克萊斯勒下重手，拒絕它們改革自救方案，認為不夠徹底深入，要求克萊斯勒30天、通用60天內限時整頓，否則拒絕再挹資援助，且不排除令其破產重組，迫其浴火重生。 這是美國政府對美式資本主義象徵的汽車業所下達最強硬的整飭令，傳達清楚信息：再不自立自強，只有迫使你們破產。這也是歐巴馬政府對美式資本主義一個新詮釋。 美國汽車業已傾頹10年，早不復昔日光采，現又遇上70年來最嚴重經濟衰退，終使通用、克萊斯勒難以為繼，去年底向布希政府求援，共要了170億美元紓困，當時布 希政府要求通、克兩廠提出自救方案，最後期限定在今年3月31日，等於將燙手山芋扔給歐巴馬政府。 歐巴馬為了救首大保險商AIG，撒了逾1,700億美元，是對通用、克萊斯勒紓困款的10倍，為什麼對兩廠態度如此強硬？ 歐巴馬自己說出理由，因為「汽車業是美國精神的象徵」，他的政府絕不能讓美汽車業倒地不起，從此消逝，而要使美汽車業重新站起來，非用雷霆手段不可。 歐巴馬也說得很清楚，他的政府對入主通用、克萊斯勒「毫無興趣」。也就是說，救殭屍銀行的作法不會用在救汽車業，絕不會有「部分國有化」問題。 歐巴馬據此表明兩個要點。一是他承諾一定會救汽車業，通用、克萊斯勒這兩大招牌不會就此成為歷史，但要經過大整頓，從結構改革作起，才能使它們更強、更有 競爭力，重新成為21世紀美國精神標識。二是歐巴馬以公權力整頓兩大車廠，但使用「資本主義方式」，不排除祭出最後手段，迫使它們破產，藉此重新改造。 歐巴馬救銀行、保險業，擔心它們「大到不能倒」，若令其破產，影響面難估計；對兩大車廠無此顧慮，若令其破產，是迫其重組，對員工工作沒影響。 【2009/04/01 聯合報】@ http://udn.com/

【聯合晚報╱編譯朱小明/綜合報導】 2009.04.01 03:04 pm

美國總統歐巴馬偕夫人蜜雪兒抵達英國，步下空軍一號專機（見圖），準備在G20高峰會之前，先拜會英國首相布朗，接著和中國國家主席胡錦濤進行首次「歐胡會」。 美聯社 G20高峰會倫敦時間2日正式開始，1日先有一場重頭戲登場，就是美國總統歐巴馬和中國國家主席胡錦濤的首次「歐胡會」，全球第一強國和全球人口最多國家的領袖，將在美國駐英大使官邸會談一個小時。 這兩位元首掌握鉅額振興經濟經費，加起來高達1.4兆美元，他們聯手，可望減輕金融風暴的災情。媒體甚至認為，歐巴馬和胡錦濤的首次會晤，比G20峰會更重要，甚至「將決定全世界走出蕭條的速度」。 雙方官員指出，兩位元首將就中美關係、伊朗核問題、北韓核問題以及雙方關切的其他國際問題交換意見，包括中美戰略和經濟對話機制問題；範圍涵蓋經濟、政治和戰略等，但如何應對當前國際金融危機，無疑是最重要的焦點。 中國人民銀行周小川一周前提出成立新國際儲備貨幣，挑戰美元作為國際儲備貨幣的地位，使這個話題在G20高峰會前一路延燒，顯示中方希望在會中進行討論。但歐、胡會是否會討論這個問題，美方官員則不願鬆口。 由於中、美雙方均表達合作意願，分析家預料歐、胡不會劍拔弩張，但也很難開誠布公。中國總理溫家寶日前表示「有些擔心」美國揮霍無度的支出可能危及中國在 美國的上兆資產，美國財長蓋納批中國操縱人民幣匯率，美國貿易代表抨擊中國對美國商品設貿易壁壘，中國船艦企圖在南海挑釁美國偵查船，都讓歐胡會暗潮洶 湧。 歐巴馬政府曾表示希望擴大雙方關係，例如氣候變遷就是歐巴馬強調的焦點。而中方除了想藉這次會談一探歐巴馬的態度，也希望趁機較勁，落實中、美平起平坐的印象。 【2009/04/01 聯合晚報】@ http://udn.com/

無責任投資論壇版主評析：金磚四國也不用多說了，參考看看囉！   墨比爾斯：中巴牛市來了

2009/04/01

【經濟日報╱記者白又仁╱台北報導】 富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克．墨比爾斯（Mark Mobius）昨（31）日在香港接受台灣媒體視訊專訪時指出，新興國家股市打底態勢成形，「牛市已經來了」，最看好中國、巴西以及商品、消費族群。 .....。 墨比爾斯說，南韓、新加坡、台灣因GDP成長多仰賴出口，全球消費需求緊縮將使經濟成長相對落後，但整體而言，新興亞洲成長前景仍居首位。 墨比爾斯指出，以往全球景氣衰退，必須先看歐美國家臉色，但中國市場崛起，新興市場有機會率先復甦。 墨比爾斯分析，亞洲國家歷經1997年亞洲金融風暴後，國內金融秩序重整，累積傲人的外匯存底，目前全球近五成的外匯存底都集中在亞洲，前十大外匯存底國，亞洲就占七個，有機會在這波金融風暴中，較成熟國家早一步復原。 據統計，中國、印度、巴西及俄羅斯合計人口達28.6億人，占全球人口約42%，擁有最龐大的消費腹地。 墨比爾斯舉例，若以手機用戶數來看，中國目前手機用戶數幾乎是美國的兩倍、然而目前中國手機普及率不高，仍存有大幅成長空間，預估中國每年預估增加1億個手機用戶。 由於印度、越南、巴西等新興國家皆有類似狀況，墨比爾斯認為，受惠人口龐大，消費能力提升，相關消費內需商機，都是全球企業競相角逐的重要市場。 近期商品價格回升，墨比爾斯認為，即使商品類股因商品價格修正而下跌，但以目前的價格而言，許多企業仍可獲利，他說，即便經濟成長趨緩，新興市場仍有需求；且商品的供給較不具彈性，包括原油、鐵礦砂等商品價格長線仍處上揚趨勢。 墨比爾斯看好商品類股長線獲利前景，目前正積極建立部位。 【2009/04/01 經濟日報】

無責任投資論壇版主評析：但是又何奈？？這就是政治現實！！

英學者：G20未邀台灣 不可原諒
2009-04-01 中國時報 【江靜玲／倫敦專訪】

    　「廿國集團」（G20）會議將於四月二日在倫敦正式登場。此次會議正逢全球金融危機肆虐，與會領袖能否攜手合作獲致挽救全球衰頹經濟之良方，各國莫不殷 切關注，但英國經濟學者認為，G20未能涵蓋世界重要經濟體之一的台灣，是「不可原諒」（inexcusable）的事。

    　倫敦政經學院（ＬＳＥ）經濟系主任柯成興（Denny Quah）日前即在一項有關「廿國集團」峰會的座談會中，公開倡議，Ｇ20應邀請台灣與會。

    　廿大富裕經濟體 竟未涵蓋

    　同時擔任世界銀行、英格蘭銀行和新加坡貨幣局顧問的柯成興接受本報專訪時，進一步重申了這項立場。他表示，台灣排名世界前廿名最富裕經濟體，應該參與「廿國集團」。在他看來，這是「毫無疑問」的事。

    　柯成興指出，「廿國集團」集會的主要目標，在於強化全球經濟，這次的倫敦峰會，對全球經濟的未來發展更是至為重要，「廿國集團」卻因「政治正確」因素，未將經濟實力遠超過其他國家的台灣涵蓋在內，在他看來，是「不可原諒」的事。

    　救金融危機 廿國集思廣益

    　對中國和東亞區域經濟著力甚深，柯成興是今年在吉隆坡舉行的「世界經濟亞洲論壇」主講人之一。他並將在今年五月於英國皇家地理協會就「未來屬於印度，不 是中國」（The future belongs to India , not China），與其他學者專家進行公開辯論。

    　針對外界對中國在這次全球金融危機中，以及胡錦濤出席本周倫敦「廿國集團」峰會的期待，柯成興指出，觀察世界主要大國的振興方案，中國的振興經濟案，迄今是比較成功的，股市反應也遠比美國和歐洲好。更重要的是，中國經濟仍有持續成長的跡象。

    　振興景氣 中國可扮火車頭

    　但是，柯成興認為，中國對世界經濟的貢獻，必須在全球經濟重新恢復平衡後，才能有效投入。他評估，目前西方政府提出的財經方案，只會使全球經濟更加失衡，振興方案或許可以刺激經濟呈現暫時性的成長，但卻足以造成下一波的金融危機。

    　至於如何步出目前的金融危機惡性循環，柯成興表示，這必須要有一個強大的國際領導力量來帶領。

【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合外電】 2009.04.01 11:57 am

諾貝爾經濟學獎得主克魯曼登上美國最新一期新聞周刊的封面人物，標題是：「歐巴馬錯了」。報導指出，歐巴馬政府對克魯曼敬而遠之，克魯曼則成了歐巴馬經濟政策最難纏的批評者。 對於自己登上美國版新聞周刊封面，克魯曼在自己的部落格上自嘲：「上帝要毀滅一個人，必先把他放上新聞周刊封面。」他打趣地說，實證研究顯示，執行長被捧上雜誌封面後，表現明顯會走下坡，這種「封面詛咒」也許同樣適用於經濟學者。因此他對讀者說：「你可被警告過囉。」 克魯曼與歐巴馬政府最大的歧見，就是克魯曼強力主張美國大銀行已成一堆「殭屍」，應暫時全部收歸國有，好清理爛攤子，進行結構改革；但美國財政部官員認為，這種作法根本不可行，財政部沒這種人力與資源運作美國逾8,000家銀行。 克魯曼接受新聞周刊訪問時說，白宮從未認真諮詢過他的意見，他從沒親自接觸過歐巴馬。事實上，歐巴馬在一場記者會中，以略帶惱怒的聲調邀請克魯曼提供修補銀行體系更好的計畫時，還把克魯曼的名字唸錯了。 克魯曼目前游離在華府權力圈以外的狀況，與他在民主黨自由派支持者中顯赫的聲勢成極度反比，也與他另一位老友桑莫斯的境遇大不相同。克魯曼與桑莫斯27年 前同在雷根的經濟顧問諮詢委員會裡共事，兩人年紀相當（桑莫斯小他一歲）、才氣縱橫，同樣都不到30歲就躋身美國頂尖經濟學者之林。 但桑莫斯是一路爬上體制內的高梯，從柯林頓的財政部長、哈佛大學校長到現在成為歐巴馬最倚重的經濟智囊首腦。克魯曼則與啟蒙偶像凱因斯一樣，喜歡繼續做體制外的「公共知識份子」，想說什麼就說什麼。他形容自己「天生反骨」而且「生性悲觀」，但有個「大嗓門」。 克魯曼說，他對桑莫斯與歐巴馬仍有信心，雖然他覺得桑莫斯傾向相信市場，但他傾向政府干預。目前，這仍舊是場布希政府留下的爛攤子；不過隨著解決問題的時機急速消失，歐巴馬最終也要承擔他的那一份責任。 他指出，相信自私自利可以帶來整體利益的哲學根本錯誤，現實世界不是這樣運作的，他是從知識角度反對放任的市場。 精通國際貿易的克魯曼目前仍在普林斯頓教授兩堂課，他在課堂上顯得比寫專欄溫和許多，但一針見血的幽默仍不改其色，他說：中美貿易就是「他們給我們有毒產品，我們送他們一堆廢紙。」 克魯曼大師論壇＠台灣　http://2009master.uml.tw/ 【2009/04/01 經濟日報】@ http://udn.com/