中國基金 炒熱三產業

中國基金 炒熱三產業
【經濟日報╱記者白又仁/台北報導】

陸股今年來漲幅逾三成,中國基金成為國內投信「必備產品」。第一富蘭克林中華基金經理人游金智表示,政策支持下,中國醫療、航太技術、3G電信網路等可望成為明星產業。

扣除撤件的聯邦華人旗艦基金,連同第一富蘭克林投信下月2日開募的中華基金,加上景順、摩根富林明兩檔境外基金,目前至少有11檔中國基金在今年搶市。

游金智指出,中國大陸在2006年推出醫藥改革計畫後,2007年醫療產業開始以高於GDP年增率三倍的幅度成長,基於2020健康中國長期規劃,高成長可期,其中傳統中藥產業營運看漲。

根據美國波音公司預估,2008年至2027年全球客機需求總金額3.2兆美元,未來20年中國商用客機需求將達3,710架,總金額達3,900億美 元。此外,中國十一五計畫中提出,要大力推進航太航天產業發展,政府將投入人民幣600億元,支持發展大型運輸機與大型客機自主研發工作。

游金智表示,中國電信業隨3G無線通訊開跑,預料這兩年將進入設備建設高峰期,投資金額也將達到人民幣3,000億元。政策利多拉抬下,根據統計,上證綜合指數今年來漲幅達31%,為全球90個主要股市指數表現之冠。

第一富蘭克林投信總經理黃書明表示,陸股大漲反映市場對政策做多的投資信心,而備受矚目的4兆人民幣刺激經濟方案,在中國政府強大的執行能力下,可望加速 落實於經濟與產業兩面向。不過,近期一份由中國北京大學中國經濟研究中心發布的調查,大陸今年首季GDP增速將降至6.6%,較去年第四季GDP增速創下 6.8%歷史新低略高。

滙豐中國動力基金經理人黃世洽表示,雖不敢斷言中國股市已打底完成,但上證從2007年11月修正以來,已回到2006年的起漲點,預期下檔空間有限。

【2009/02/17 經濟日報】

考試必殺技》規律讀書 不心慌

考試必殺技》規律讀書 不心慌

景氣欠佳、工作難找,有些上班族可能想考個公職;但抱著「考看看」的心態,通常不易成功;必須認定目標,有紀律地累積實力。

中醫師顏振松原本是位景觀設計師,能夠通過中醫特考,靠得是一套規律的念書方法。

顏振松準備考試期間,除了上補習班補習之外,每天都到圖書館K書,周日才休息。

顏振松採取規律、漸進式讀書法,例如每天在一個小時內讀完某一科的第一頁到30頁,隔天就從31頁讀到60頁。把書看過一遍後,閱讀第二遍時,因為已經理 解一些東西,同樣一個小時就可以從第一頁讀到45頁,隨著會的東西愈來愈多,閱讀的速度可以加快。依循這個念書方式,考試前,每科都可以讀個七、八遍,而 且每次劃的重點不一樣,學習的速度也會加快。

顏振松表示,國家考試通常要準備的科目很多,常有病人擔心書看不完,而心慌意亂,睡不著覺,一旦睡不著就會精神不好,如此惡性循環將不利學習。

規律、漸進式的讀書法,讓他日起有功,對考試也有信心。

【2009/02/17 經濟日報】@ http://udn.com/

新聞分析》一根指頭 搞定大小事

新聞分析》一根指頭 搞定大小事

宏達電前年的阿福機、去年的鑽石機,均蔚為一時代表作,昨(16)日在西班牙亮相的Diamond2和Pro2乍看之下,似乎只是小改款,但確實解決了不少過去反應速度慢、電池耐力短、一個功能要按好幾個鍵等問題。

宏達電這次花了十個月,仔細觀察使用者的問題,透過跨部門、甚至跨公司的合作,才終於解決這些問題。

宏達電創意長陸學森說,我的「信仰(Belief)」,是用一隻手指頭就可以完成所有動作。所以宏達電二代鑽石機出現「Zoom Bar」功能,在觸控螢幕下方有個簡易的觸控板,左右滑動就能放大縮小照片、網頁,不僅方便,也順利避開iPhone雙指操縱的專利。

至於「Push Internet」、「Straight Talk」和「聯絡人中心」等新功能,也都是目前智慧型手機沒有的應用,宏達電是透過遠距觀察、直接訪談和觀測線上討論區等方式,來找出使用者的困擾。宏 達電執行長周永明強調,以「簡單」和「效率」為核心,想辦法去解決使用者的問題。

【2009/02/17 經濟日報】@ http://udn.com/

名家觀點》慎防太陽光電重蹈DRAM陷阱

名家觀點》慎防太陽光電重蹈DRAM陷阱

DRAM產業陷入空前困境,政府應否積極紓困成了眾所關心的議題。這個產值龐大、投資超多,卻又難賺到錢的科技產業,曾經帶給大家無限的憧憬,而今卻落此困境,令人感慨之餘,不禁擔心剛起步的太陽光電,是否也應引以為鑑,防患未然。

近幾年掀起一股太陽光電投資建廠熱潮,加上能源價格狂飆及股市推波助瀾,台灣產業規模年年追高,2007年產值已達535億元,高居全球第四位;而去(2008)年產值更突破千億新台幣,占世界太陽電池產值的16.7%。

這樣快速的成長,令人一則以喜,一則以憂。

喜的是,就長遠觀點而言,太陽光電是解決全球暖化及能源短缺的最佳良方,我國能掌握時機,大力投入,眼光和速度值得敬佩。憂的則是目前太陽光電技術尚在發展階段,平均太陽發電成本是傳統發電的二到三倍,全球各國市場仍靠政府補貼政策在支撐,如果我們缺乏自主研發,無法跟上先進的科技突破,是否遲早又會落入另一波投資陷阱?

台灣科技製造業普遍存有向外國購買技術、整廠引進,以達到快速建廠量產、擴大規模、降低成本的經營模式。

這幾年太陽光電產業的發展也不例外,除少數公司之外,大都缺乏自主的重要關鍵技術,台灣也缺乏自製設備、材料及系統整合行銷能力。

這種民間急於投資建廠、政府急於擴大產值、而研發人員急於短期成果的急功近利現象,一旦供需失衡,便容易陷入削價競爭、血本無歸的困境。因此要能未雨綢繆,應從下列幾方面努力:

首先,政府和產業均應大幅提高先進太陽光電科技的研發投入。與其他領先國家相比,目前我國的研發規模實在太小、速度太慢,且多僅著力於製程及效率改善,對於能帶來重大突破(quantum jump)的長期策略性科技研發比率甚少。例如下世代薄膜、有機太陽光電等先進科技,都應增加投入,全力以赴,才能在未來的技術及專利布局占有一席之地。

其次,除了在先進製程要能跟緊世界,建立自主技術外,也要選擇有利的應用主題,發展具特色優勢的產品和市場。例如與建築結合的太陽光電 (BIPV/Building-Integrated Photovoltaic),或是可摺疊攜帶式的太陽光電應用,雖然都屬於較為特殊的利基產品,但對於位處亞熱帶氣候及擅長3C電子產業的台灣,都具有發 展優勢,也具全球市場性。

第三,應積極運用政策工具,加速國內太陽光電的普及應用。目前我們產製的太陽電池,幾乎全數外銷,不但未能替台灣節能減碳,反而增加了很多製造太陽電池產生的溫室氣體。更重要的是,這種為人作嫁的大量元件代工,使台灣產業不但缺乏社會使命感,更無法培養開發新產品、新應用及系統整合的能力。

因此,若能擴大對設置使用太陽光電的獎勵補助,並儘快通過「再生能源條例」,以較優惠價格回購太陽發電,才能創造本土市場,提供應用環境,養成具國際競爭力的太陽光電產業。

第四,加強兩岸合作,進軍大陸市場。中國大陸電力及能源需求不但規模龐大,且成長十分迅速,若能透過雙方合作,訂定共同產業標準,不但能讓台灣的太陽光電產業有更寬廣的發展空間,也能對全球能源環境做出更大貢獻。

總之,太陽光電是一深具潛力和社會意義的科技產業,也符合台灣的比較優勢。

在欣見我國快速投入之餘,也期盼政府及產業界能拉高視野,趁目前產業仍在起步階段,大力投入策略性的研發及應用,掌握關鍵技術和能力,以免未來重蹈DRAM產業的困境。

【2009/02/17 經濟日報】@ http://udn.com/

北市店面 十大商圈最夯

北市店面 十大商圈最夯

低利率時代來臨,保值性高的店面成為近日房市主流。商仲業者調查,台北市十大熱門商圈如微風廣場、永康街等,空置率都在3%以下,很適合投資,若在這些區域選擇附帶租約的店面,租金報酬率3%至5%應非難事。

欣元商仲總經理焦文華指出,去年上半年房市還頗熱絡,店面市場因不少屋主惜售,價格居高不下,呈「價高量縮」格局;但下半年受股市重挫、毒奶事件及全球金融海嘯影響,重擊零售消費市場,許多商家倒閉。

焦文華說,據統計,大台北地區至少有800家至1,000家店家倒閉,造成店面商圈空置率大幅攀升,例如西門町、站前商圈等空置率都達10%;公館、通化夜市、敦化、南京商圈與松江商圈的空置率,則在10%至20%;天母商圈空置率更高達20%。

焦文華表示,站前及西門町商圈的高空置率,預估要半年至一年才可去化;至於天母商圈,可能兩、三年內都難以改善。

有不少知名商圈則不受影響。欣元商仲調查,空置率在3%以下、租金報酬率達3%至5%的十大熱門商圈包括:石牌、萬芳醫院、東區、微風廣場、永康街、士林夜市、民生西路、南京西衣蝶、民權西及民生圓環熱門商圈等。

焦文華指出,今年最看好的產品是店面,保值性高,又有固定收益。但投資店面的首要條件是,要有承租客,並附帶租約。十大熱門商圈中,以石牌(石牌路二段)及萬芳醫院(興隆路三段)的店面空置率為0%,最吸引人。

至於東區及微風廣場商圈,去年分別有三至五間的空置店面,由於地段佳,又是百貨捷運商圈,很快就有人承租。永康街是餐飲大本營,有觀光客的加持;而士林夜市、民生西路等商圈,空置率大都維持在5%以內,也是投資進場的首選地段。

焦文華認為,多數屋主已體認到環境不佳的事實,議價空間加大,貸款利率也將跌破2%,為歷年最低,第二季至年底是進場撿便宜的時機。


【2009/02/17 經濟日報】@ http://udn.com/

克魯曼專欄》財富激增?美人沈浸幻覺

克魯曼專欄》財富激增?美人沈浸幻覺

大家都已經知道馬多夫騙局受害者的悲慘故事。他們看著自己的報告單,自認非常富有。有一天,他們赫然發現,這些想當然爾的財富竟是憑空捏造。

不幸的是,這是21世紀的最初幾年間,美國整體境遇的好隱喻。

上周聯準會公布最新的「消費者財務調查」報告。這項報告每三年公布一次,主要有關美國家庭的資產與負債狀況。底線是,進入新世紀後,美國人基本上並未新增任何財富。加計通膨的因素後,當前的美國家庭平均財富淨值竟然低於2001年。

某種程度而言,這絲毫不令人意外。過去八年間的多數時候,美國是一個借貸而不是儲蓄的國家。1980年代的個人儲蓄率約9%,至1990年代減為 5%,2005至2007年更降至僅餘0.6%,家庭債務增加的速度高於個人收入甚多。在這種局面下,我們如何指望財富淨值增加?

然而直到最近為止,美國人仍然自認越來越富有,因為他們的報告單載明,他們的房子及股票投資組合增值速度大於債務的增速。如果許多美國人自認可以永遠依賴 資本利得的片面看法聽來天真,那麼我們應該記住,包括華爾街日報、富比世雜誌、國家評論等右派刊物在內的許多重量級傳聲筒不斷鼓吹這種觀點,同時取笑擔心 低儲蓄、高債務的人。

事實接踵而至,結果並證明,煩惱者始終是對的。資產價值的激增一直是幻覺,債務大增則是事實。

職是之故,我們已經面臨棘手的難題。我認為,嚴重的程度更甚於多數人目前已知。我說的不只是仍然相信經濟終將觸底反彈的少數預測者。他們的人數越來越少。因為這是基礎廣泛的亂局。人人都在談論銀行的問題。它們的狀況確實比整個體系的其他環節更嚴重。然而銀行並非唯一背負巨額債務,手中資產又太少的參與者。整個民間部門亦然。

知名的美國經濟學家費雪曾於1930年代指出,一旦發現債務太多,一般人與企業的對應之策往往雷同,結果弄巧成拙。他們會試著賣出資產,據以清償債務,結果反而導致資產價格大跌,淨值也為之繼續縮水。努力儲蓄導致消費者需求崩盤,經濟陷入更嚴重的衰退。

決策者是否已經準備以必要對策打破此一惡性循環?原則上,是的。政府官員瞭解問題所在。歐巴馬首席經濟顧問桑莫斯表示:「我們必須以具體措施遏止破壞力強大,而且可能產生通縮後果的下墜趨勢。」然而實際上,檯面上既有的政策似乎無法有效肆應挑戰。財政刺激方案的確有幫助,卻可能僅足以緩解債務通縮的經濟負作用。各方期待已久的銀行拯救方案公布後,反而使每個人感到困惑而不是吃下定心丸。

部分人士認為,這項方案最終可望成為比較有力的藥方。暫將銀行國有化的構想已由最初的邊緣地位晉為主流,即使包括葛拉罕參議員在內的部分共和黨人也承認可能有此必要。其間的轉折耐人尋味。然而即使我們最後對銀行採取必要的處置措施,也只能解決一部分的問題。

如果你想知道如何才能使經濟擺脫債務因素的糾纏,不妨回顧收拾經濟大蕭條,又名「二次大戰」的大規模公共工程計畫。大戰不只造就完全就業,也造就快速增加的收入及通膨,民間部門卻未舉債。至1945年,政府的債務已經暴增,民間債務與GDP的比率卻只有1940年的一半。

這種局面並未再次出現,或者說近期內不太可能出現。在這種情況下,家庭與企業必須費時多年清償他們輕易累積的債務。一種可能是,我們因為對馬多夫產生幻覺而必須承受漫長且痛苦的衰退。

(作者是紐約時報專欄作家)

【2009/02/17 經濟日報】@ http://udn.com/

拉美股市 比金磚還硬

拉美股市 比金磚還硬
MSCI拉丁美洲指數今年來漲幅是金磚四國指數的兩倍,受惠於各國健全的總體政策,以及豐厚的外匯存底,前景備受基金經理人看好。
路透

拉丁美洲股市今年來是新興市場的亮點,漲幅比金磚四國高出將近一倍。儘管商品價格前景不明,但因各國金融市場受創較淺,加上總體政策可望收效,未來似可期待。

據摩根士丹利資本國際公司(MSCI),拉丁美洲股市以美元計,今年來報酬率為5.2%,約是金磚四國股市漲幅的兩倍。MSCI所有其他指數今年來都下跌,其中不含俄羅斯的前蘇聯共和國股市跌幅超過20%。

拉丁美洲各國失業率與薪資仍在惡化,但受惠於總體政策健全,外匯充足,貿易依布度低,比起其他新興國家,經濟較具彈性。

波士頓Pioneer投資公司經理人史瑪特說,過去景氣好時,拉美國家金融體系與總體經濟政策健全,有助於拉丁美洲應付這次危機。

MSCI巴西指數今年來上升近13%,是基金經理人最看好的國家之一。布宜諾艾利斯T. Rowe Price基金經理人寇斯塔說,預期巴西經濟今年可成長0%至1.5%,雖然不盡理想,仍優於多數國家,他對巴西持適度樂觀的展望。

拉丁美洲各國大都外匯存底豐厚,比其他新興國家更能承受風暴衝擊。加上危機爆發後,巴西、墨西哥與智利等國適時降息,應可促進國內消費。

反觀歐洲、中東與非洲新興股市今年來表現以美元計為下跌8%,便是因外匯存底不足、經常帳赤字、外債沉重與貨幣貶值所致。

多倫多Excel基金管理公司投資顧問尼莫說,如果外匯不充足,想要避免貨幣貶值就很難。

亞洲股市以美元計今年來下跌2.8%,則是受外貿依存度過高的拖累。貿易是這波危機蔓延的媒介,拉丁美洲國家對貿易的依賴程度較低。

除了防禦型股,像是啤酒、公用事業與通訊等,尼莫也關注商品股與金融股。他說:「很多商品股已跌深。」

至於金融股,尼莫認為拉美各國銀行資產沒有受到很大損傷,加上授信水準處於歷史低點,應可從放款成長中受惠。

【2009/02/17 經濟日報】@ http://udn.com/

五產業 今年投資主流

五產業 今年投資主流

道瓊工業指數繼去年暴跌34%後,今年來又重挫逾10%,,但並非所有類股都跌得慘兮兮,科技、醫療保健、能源與公共事業等產業可望成為安度金融風暴的贏家。

波士頓LPL金融公司首席市場策略師克連塔說:「市場正開始篩選贏家和輸家,而不是把所有資產全拖下水。」去年各產業投資人的財富都大失血,但股民現在發現不少投資機會,這可能是極度恐慌正撤離市場、以及股票和產業基本面又開始左右投資人思維的徵兆。

短線投資機會可能意味著獲得小額報酬或把虧損降到最低。舉例來說,據晨星公司(Morningstar)的資料顯示,主要投資科技業的共同基金今年來平均 獲利2%;醫療保健基金上漲3%;能源基金小跌1%;公共事業基金跌3%。表現都比標準普爾500種指數今年來逾8%的跌幅還好。

這四個產業有何共通點?它們去年的獲利都比前年高。湯瑪遜金融公司彙整的預估值顯示,標普500指數成分企業去年整體盈餘預估縮水12%,但能源和醫療保健各成長21%和7%;標普500公共事業類股的獲利預估成長3%;科技公司盈餘增加2%。

除了這四大類股外,就只剩電信類股的盈餘有成長,專攻電信股的基金今年的跌幅約是標普500指數的一半。現在若斷言恐慌性拋售已告終且基本面是左右股價主 要因素,恐怕還太早,但Wells資本管理公司首席投資策略師寶森說:「某種程度上,這顯示基本面似乎開始獲得重視。」

【2009/02/17 經濟日報】@ http://udn.com/

日GDP衰退12.7% 金融海嘯受創最重

日GDP衰退12.7% 金融海嘯受創最重

日本政府16日公佈去年10到12月的第四季國內生產毛額(GDP)統計指出,扣除物價變動因素影響後的實質GDP,較上一季呈現3.3%負成長,換算成年率下降達12.7%,創1974年第一次石油危機(-13.1%)來的最大跌幅。

日本內閣府16日表示,日本2008年第4季GDP比上一年度同期衰退12.7%,為睽違35年來的最大跌幅。

這是日本經濟連續三季負成長,也是深處金融風暴中心的美國公布的負成長的3倍,同時高於歐元區的1.5%。身為世界第二大經濟體的日本,竟然在這波金融海 嘯中,受創最為慘重。日本經濟衰退主要受出口和生產重創影響,全球對豐田Corolla汽車和Sony Bravia電視的需求蒸發。

對於日本所受的經濟衝擊,日本經濟財政大臣與謝野馨(Kaoru Yosano)承認:「毫無疑問這是自第二次世界大戰以來日本所受到最嚴重的經濟危機。」之前,與謝野馨曾說:「美國的金融風暴,對日本來說只是被蜜蜂螫 了一小下,影響不大,並不會給日本帶來重大影響。」事實證明,日本受害比其他國家更大。 他指出,日本經濟大量仰賴手機、機械和IT設備出口,在這場全球景氣衰退中遭受到重創。

政府公佈的數字顯示,日本2008年10到12月的出口減少了13.9%。減幅為1975年第1季9.7%以來最大的一次。出口大幅減少讓成長率下滑3.0%,這是日本出口首度呈現大幅負成長。企業投資設備減少了5.3%,個人消費減少了0.4%。

德意志證券分析師指出,日本經濟低迷,而最令人憂心的是,今年第1季恐怕還會出現類似跌幅,只能指望海外需求轉旺。但日本主要出口為高檔耐久產品,許多人需要貸款來購買,在金融危機中受創嚴重。


圖/聯合報提供

【2009/02/17 聯合報】@ http://udn.com/

杜拜失業惡浪 嚇跑外國人

杜拜失業惡浪 嚇跑外國人

紐約時報報導,全球金融海嘯重創杜拜的金融與房地產兩大支柱產業,經濟榮景急轉直下,企業裁員聲浪此起彼落,當地成千上萬的外國人失去工作,許多人還因為無法還債,紛紛落荒而逃。

34歲的蘇菲去年從法國搬到杜拜,從事廣告工作。對「杜拜學」信心滿滿的她買下一間公寓,分15年期貸款30萬美元。現在,丟掉飯碗的蘇菲假如繳不出房貸,依法會被當局關進監獄。許多有類似遭遇的外籍人士因怕入獄而連夜逃離。

杜拜居民有九成是外國人,這波大逃亡潮雖缺乏確切數字,但當地媒體報導有逾3,000輛汽車棄置在杜拜國際機場,許多車內有透支的信用卡,擋風玻璃上貼著道歉字條。

為了遏止恐慌,杜拜當局祭出媒體管制。提議中的法案可對任何「損害杜拜經濟或信譽」的媒體罰款,金額最高可達100萬迪拉姆(27萬美元)。

當地媒體上月報導,杜拜每天撤銷1,500張工作簽證。杜拜勞工部發言人哈美德表示,他不承認也不否認這項數字,許多人則指出實際數字遠高於此。當局的隱匿態度讓恐慌加劇,豐銀行駐杜拜的經濟學家威廉斯說:「目前大家都相信最壞的一面,而有限的資訊更難以遏止謠言。」

以往不可一世的杜拜當局已吞下自尊,低頭表示願接受其他公國紓困,但最有錢的阿布達比目前只願援助自己的銀行。一年前出版《杜拜:脆弱的成就》的大衛森(Christopher Davidson)說,阿布達比為何坐視鄰邦聲譽崩解,很有可能是在為阿聯的中央集權鋪路。

不久前,杜拜看來還是金融海嘯的避風港,受到中東的石油財富屏障。但是杜拜與阿布達比或卡達不同,缺乏自有的石油資源,靠高額舉債發展金融、房地產與觀光業,在金融危機中首當其衝。

鎮許多外籍人士談起杜拜像是在談一場徹頭徹尾的騙局。謠言滿天飛,聞名的朱美拉棕櫚人工島(Palm Jumeira)謠傳正在下沈,在島上旅館打開水龍頭,只有蟑螂蜂擁而出。

房市崩盤則不是謠言,過去六年來飛漲的杜拜房地產價格直落,許多地段在兩三個月內暴跌30%或更多。穆迪信評公司最近宣布把六家杜拜重要的國有企業列入負向觀察。太多二手豪華車遭到拋售,車商表示許多車的要價只剩兩個月前的六成。

【2009/02/17 經濟日報】@ http://udn.com/