超級工作狂

力晶、茂德等DRAM業者為了爭取政府紓困，不斷提出解決方案。但看在許多國際投資銀行家眼中，與其注資給國內DRAM業者，不如政府直接啟動類似主權基金的投資機制，到國際市場收購具備技術研發能力的美國美光或是日本爾必達。

過去一年多來，DRAM產品與類股報價慘跌，投資銀行家計算，目前美光總市值約24億美元、相當新台幣800億元；爾必達市值668億日圓、相當新台幣250億元。

這兩家國際級的DRAM大廠股權結構相當分散，美光最大單一股東持股不到10%、爾必達最大股東持股也僅約15%。

也就是說，假如台灣現在有主權基金，可啟動國際併購或投資機制，只要花大約新台幣80億元，就可以主導美光決策；或者是不到40億元，就可以成為爾必達的董事。

既然美國、日本或台灣都不樂見韓國三星因為這一場DRAM風暴，成為全球寡占的DRAM供應商，由美光或爾必達釋出善意，讓台灣透過政府主權基金取得董事地位，延長台灣DRAM業者取得技術開發的年限，總比直接把錢交給台灣DRAM業者更有創意。

當政府解決技術開發問題後，再來讓國內業者提出最具競爭力的發展與生產模式，從而決定是否給予紓困，也比直接拿資金挹注特定業者公平。

更何況，韓國三星電子獲得的貸款利率約5%、6%，台灣DRAM業者享受到的卻是2%、3%的低利率，更不用提其他政策優惠。

政府紓困擺明是要救急，但救急之餘，也要朝提升競爭力的方向規劃，救急動作才有意義。否則，幾百億元的資金灑出去，只能換來業者暫時的存活，不僅耗費國家資源，也平白錯失產能升級的契機。

歐巴馬組閣一波三折，繼商務部長人選李查遜上周被迫婉拒提名後，準財政部長蓋納與證管會（SEC）主席夏比洛也相繼「出事」，對自許以振興經濟為先的歐巴馬政府而言，無疑是一大打擊。

歐巴馬當選美國總統後，以迅雷不及掩耳的速度完成組閣任務，且閣員皆為一時之選，不料就在歐巴馬即將入主白宮的前兩個星期，財金貿首長卻接連「出包」。

財金首長 頻出狀況

先是新墨西哥州州長李察遜（Bill Richardson），去年12月初風光接受歐巴馬提名，但日前傳出該州政府正在接受是否涉及利益輸送案的調查，他以此可能延宕新職的就任為由，決定婉 拒提名，成為歐巴馬提名的內閣首長中第一個退出者。李察遜表示將繼續留任州長，並否認有任何犯罪行為。他是美國最著名西語裔政治人物之一，也是歐巴馬的好 友。

紐約時報日前報導，即將接掌SEC的夏比若涉入兩件官司。一群券商指控，兩年前在她強力主導下，證券自營商全國協會（NASD）與紐約證交所的監理部門合併成金融產業監督局（Finra），但一切都只為了自肥。她自己擔任執行長，加薪57%。其他高階主管也跟著加薪。

團隊菁英 前途蒙塵

券商指控，夏比若當時是NASD主席，為促成合併案，她花了好幾個月說服5,100名會員支持。遊說過程中，夏比若至少謊稱美國國稅局（IRS）規定NASD會員在這樁交易中只能收取3.5萬美元，NASD不得支付更多給會員。但IRS這項規定，卻是在交易完成後才發布。

當時成立Finra，是希望能整合監理制度疊床架屋的狀況，從而更有效加強證券商的自律，降低交易成本。SEC也靠Finra監督華爾街。

原本最受歡迎的財長提名人蓋納，也被爆曾逃漏稅以及僱用非法移民當管家，重回財政部之路也蒙上一層陰影。

經過兩個月物色，雅虎公司13日終於宣布新執行長人選，延攬軟體公司歐特克（Autodesk）前執行長巴茲女士（Carol Bartz）接替去年11月下台的楊致遠。原是執行長熱門人選的雅虎總裁戴可（Susan Decker）也在同日宣布將辭職。

雅虎董事長波斯塔克在聲明中說，巴茲集科技業管理經驗和領導長才於一身，是董事會最屬意的人選。他並推崇巴茲是「經驗豐富、堅決果斷和備受敬重的執行長」。

現年61歲的巴茲將面臨眾多挑戰，包括雅虎的業績和股價不斷下滑、投資人強力遊說雅虎進行分拆，以及Google等競爭對手的虎視眈眈。她上任第一天先開記者會形容自己是「直來直往，實話實說的人」。

巴茲表示，這陣子「外面每個人都在指指點點，說雅虎什麼該做，什麼不該做，以及怎麼做對雅虎最好」，這一切都太超過了，一切閒話到此為止，雅虎自有做法。她還說：「我的重點是讓這家公司振衰起敝，如果我不認為可以達成目標，就不會來這裡。」

巴茲是矽谷幹練俐落的科技老兵，曾讓歐特克公司蛻變成軟體業巨人。1992年至2006年4月，先後擔任歐特克董事長、總裁和執行長。歐特克的規模約是雅虎的一半，總部位在加州聖拉斐爾，在全球約有7,000名員工。

歐特克是2D和3D軟體的設計大廠，巴茲接掌公司時，年營收有2.85億美元，歐特克的營收在她2006年卸下執行長職位時，攀至15.2億美元。加入歐 特克之前，巴茲曾先後在昇陽（Sun Microsystems）、迪吉多（Digital Equipment）及3M公司任職，也是布希總統的科技顧問委員會成員。她畢業於威斯康辛大學，並擁有新澤西理工學院、伍斯特理工學院和威廉伍德大學的 榮譽學位。長久以來一直是矽谷最受矚目的女性之一。

2005年，她被財星雜誌提名為「商業界最具影響力的五十大女性」，同時被華爾街日報評為「五十大受矚目女性」之一，同年，巴隆周刊提名她為「全球最受尊崇的三十大執行長」。

北美最大電信設備製造廠商北電網絡公司（Nortel Network）終究不敵景氣寒冬，14日在美國聲請破產保護，加拿大多家子公司也將尋求破產保護，但亞洲、加勒比海和拉丁美洲等地子公司及政府解決方案部門，則不在聲請破產範圍內。

法院資料顯示，北電的資產和債務合計逾10億美元，而本周得支付1.07億美元債息。該公司自現任執行長柴夫羅夫斯基（Mike Zafirovski）2005年上任來，已虧損近70億美元，其中紐約美隆銀行（Bank of New York Mellon）是最大無擔保債債權人，持有北電逾38億美元票據。

北電表示，一般日常營運將不受影響，此過程將讓該公司得以果斷處理成本和債務問題，有效重組其營運。

截至去年9月30日止，北電的債務已達63億美元，包括營業租賃調整、退休金赤字等項目。該公司2011年有10億美元的債券到期，總計債務已達近120億美元。

柴夫羅夫斯基也曾試圖力挽狂瀾。他接掌北電後，致力於削減成本和債務，並裁員18%。無奈該公司的主力產品劃碼多路進接（CDMA）技術已過時，需求也逐漸下滑。

此外，這波席捲全球的金融風暴，導致信用市場急凍，讓北電等業者的借貸成本不僅升高，也更難借到錢。

但近80年前那場經濟蕭條，該公司卻熬了過來。網站上寫道：「1930年的『經濟大蕭條』使商業發展有充分的時間追趕上實驗室的進度，因此這段時期的新商 品能發展至較成熟階段時才上市。」RBC分析師蘇馬克表示，北電可出售CDMA部門籌資，但拋售過多資產會讓該公司債務契約相互牴觸，恐怕窒礙難行。

根據北電公司網站資料，該公司的前身北方電子製造公司於1895年成立，供應加拿大剛萌芽的電話系統所需設備。2000年科技股最興盛時，股價一度飆上900美元，達可分割標準，去年股價蒸發逾98%。

曾是美國最大銀行的花旗集團13日宣布，旗下美邦證券與摩根士丹利財富管理部門合併，定名為「摩根士丹利美邦」，躍居全美首大券商。

「摩根士丹利美邦」旗下有2萬名經紀人，管理資產逾1.7兆美元（56兆台幣)，全球擁有680萬客戶， 超過去年底美國銀行收購美林證券規模。

花旗與美邦分離，摩根將支付27億美元，換取51%股權，花旗持股49%；3年後摩根士丹利可續收購其餘股權，價格重定。

這一項重大合併案傳聞數日，13日股市收盤後正式宣布。花旗股價13日漲30美分或5.36%，收盤價5.9美元；摩根士丹利揚7美分，收盤價18.86美元。

花旗此舉反映二層意義: 一， 這次金融海嘯重創花旗，遠比預期嚴重，布希政府已挹注花旗450億美元，金額為各大商銀之最，但花旗仍左支右絀。

公權力隨著龐大資金進駐後，壓力隨之而來，要求花旗增加資金儲備、重整發展策略；花旗因此計畫分拆消費金融及其它非核心業務, 不得不對曾被譽為花旗「皇冠之珠」的美邦下手。

二，出脫美邦，為花旗過去10年一路兼併整合、邁向「超級銀行」總目標的大扭轉。也意味這次金融海嘯後花旗經營方針可能大大轉向。

花旗集團傳奇前執行長魏爾（Sanford Weill）於1990年代末期，合併保險巨擘旅行者集團（Travelers）與花旗銀行，組成花旗集團，集結保險、傳統銀行、華爾街投資銀行三大業務 於一身，創造全美首大金融機構，但花旗集團成為「金融超級市場」的美夢，可能在這次金融海嘯後破滅。

堪薩斯、密蘇里 學校關閉

過去2周在阿拉斯加上空的北極氣團13日進入美國中西部北部地區，凜冽的寒流緊跟著另一波暴風雪橫掃該地區，造成該地氣溫降到北極程度，明尼蘇達州部分地區降到攝氏零下40度，連堪薩斯州和密蘇里州的白天氣溫都只剩下個位數，許多學校因此關閉。

這股寒流將持續向美國東部和南部移動，預期將於13日稍晚和14日侵襲東北部、大西洋岸中部地區和南部。此外，氣象學家警告，更冷、影響範圍更廣的第2波寒流，15日和16日將使大西洋岸中部地區氣溫降到個位數。

第二波寒流將在靠近大西洋沿岸增強，因此對紐約大都會和新英格蘭特別危險，可能出現數吋降雪、風速增強和極度低溫。如果情況正如預期，這可能是近年來相當寒冷的暴風雪，都會區的道路和人行道可能積雪不化。

明尼蘇達州西北角的哈洛克鎮13日氣溫降至零下38度，風寒效應造成感覺溫度達零下58度。國際瀑布市上午8時左右只有零下40度。明尼亞波利斯市降到零 下18度，濕氣遇上冰點形成的黑冰導致數起意外。鄰近的北達科他州大叉市降到歷史新低的零下37度，比1979年的舊紀錄低6度。氣象局警告，風寒效應達 零下40度時，沒有衣物保暖的身體部位10分鐘就會結冰。

第二波寒流 直撲紐約都會

據AccuWeather.com網站報導，美國東北部本周稍晚也將出現零下的氣溫。賓州北部、紐約上州多數地區和新英格蘭內陸，晚間氣溫都將低於零度。紐約市晚間氣溫可能接近零度，感覺溫度將達零下。

從明尼蘇達州到印第安納州，道路上的冰雪造成多起意外。警方表示，1輛卡車翻覆，4萬3000磅的起司灑落一地，導致印州Gary地區1條繁忙的高速公路交流道夜間關閉。

巴西原住民事務委員會（Cimi）調查指出，去年在中部南馬托格羅斯州（Mato Grosso do Sul）錄得的原住民暴力死亡案例居全國之首。

調查指出，南馬托格羅斯州去年計發生74宗原住民死亡案例，其中40宗被殺、34宗自殺。僅該州即佔去年在巴西全國發生的原住民被殺案例（53宗）的75%。自殺案例則比前年該州紀錄的22宗，增長54%。

儘管數據驚人，南馬托格羅斯地區去年發生的原住民被殺案例仍較前年有所減少，從53宗減至40宗。調查指出，該州發生的死亡事件，大部分都是因為瓜拉尼－卡尤娃族原住民（guarani-caiova）與地主之間的土地紛爭所引起。

原住民事務委員會的調查指出，去年巴西原住民被殺案例約減少40%，從前年的92宗減至去年的53宗。雖然如此，土地牧育機構（CPT）資料指出，近年來因農業經濟發展，原住民與地主之間矛盾加劇引起的衝突事件並未減少。

除了被殺案例，原住民事務委員會還指出，全國發生多起針對原住民的嚴重暴力事件。例如去年10月，聯邦警察在巴伊亞州（Bahia）南部一起鎮壓吐比南巴族（tupinamba）原住民事件中，使用直升機和25輛巡邏車導致逾20名原住民受傷。（本文附有照片）

凱達首腦賓拉丹14日再度發聲，呼籲穆斯林對以色列發動聖戰，以報復以軍對加薩的大規模攻擊，進而「收復耶路撒冷與巴勒斯坦」。他並譴責部分阿拉伯國家暗中和以色列勾結。

賓拉丹在全長22分鐘的網路錄音談話中表示，凱達將在伊拉克與阿富汗以外的地區，針對美國及其盟邦開闢「新戰線」，美國準總統歐巴馬並即將自布希手中接下必須同時應付2場戰爭，以及「經濟崩潰」的千鈞重擔，絕對無法長期對抗聖戰士。

這是伊斯蘭激進網站去年5月至今，首次播出賓拉丹的錄音談話，並配上賓拉丹與耶路撒冷舊城阿克撒清真寺的照片。錄音的真假無從判斷，聲音卻與以往賓拉丹的錄音談話相似。

大和發表報告指出，中行受外幣相關業務下滑、海外投資減值和香港經濟惡化的壓力大於同業，不過貸款業務具防守性，是受大陸利率下調影響最少的銀行H股。

大和維持中銀H股「持有」評級，六個月目標價為港幣2.5元，比市價溢價30%，大和估計，中國銀行2008年純利將成長32%，2009年將下降3.6%，該股現價僅為帳面0.8倍，不失為相對防守性的選擇。

DBS與花旗銀行發表報告指出，蘇格蘭皇家銀行減持股份後，不明朗因素大幅消除，維持該股持有評級，花旗認為，中行H股目前估值是同業中最便宜的股票之一，給中國銀行「持有」評級，目標價港幣3元。

DBS給中行H股目標價為港幣2.4元，預估中國銀行2008年市淨率0.93倍、2009年本益比6.9倍，價值浮現。

湯森路透 (Thomson Reuters)則稱，按中國銀行收盤價計算，相當於今年預估本益比5.8倍，2010年本益比5.1倍，股息收益率分別為7.4%及8.6%，若大陸經濟不出現急劇惡化，對長期投資者非常有吸引力。