超級工作狂

美國總統布希今天舉行任內最後一次白宮記者會，他承認在伊拉克戰事是否結束傳遞錯誤訊息、有一些發展不符計畫；但他捍衛自己保衛國家安全以及反恐、減稅救災等成就。

今天上午的白宮記者會中，布希坦承八年任內犯下一些錯誤，但也宣稱自己許多方面很成功。他聲言自己A型性格，會持續做事，直到把白宮鑰匙交給總統當選人歐巴馬為止。

在執政成就方面，布希堅稱他領導的政府在保護國家安全與反恐作為一路正確。他說自己決策保護國土，不拿一己聲望作考慮。他只在意美國憲法、還有如何正確執行計畫以更容易發覺敵人的思維。

布希說他不接受外界所謂美國在海外的形象已蒙羞，他也不承認任內讓美國道德標準降低。他說，「我認為，全世界多數人尊敬美國，我了解世上有些人不喜歡我，一些作家或者意見領袖等等，沒關係，事情總有這一部份」。

他強調，自己關心的是其它國家以及人民怎麼看美國，「他們認為美國強大，美國人民充滿同情心且極為關切自由普及」。

在內政方面，布希強調自己實踐競選諾言，施行減稅政策，卸任後他也會捍衛這項政策是正確方向。他並聲稱，八年任內多數時間美國經濟都很良好，「他上任時剛好承接經濟衰退，我結束這個衰退，而且工作機會成長連續52個月」。

他辯護自己因應最近的金融海嘯，指他擱置自由市場的理念，支持對華爾街進行紓困，因為他確信，如果不這樣做，國家將陷入更艱困處境。

對於2005年重創路易斯安那州紐奧良的卡崔娜（Katrina）颶風災難，媒體與國際高度批評布希政府救災的能力，但布希今天強硬表示，他的行政部門因應災情非常良好，「當風暴剛過，我們立即救出3萬多人，別跟我說這樣算是聯邦政府反應緩慢」。

至於執政過失方面，耗時五年多至今仍未完成的伊拉克戰事，布希坦承，用飛機拖曳布條，上面寫著「任務完成」，這是一項錯誤，「這傳遞錯誤的訊息」。

外界批評美軍入侵伊拉克，卻找不到原先宣戰時所謂的伊境藏有的大規模毀滅性武器，還有伊拉克境內的阿布賈里布監獄（Abu Ghraib）不當人道待遇，布希說，他不知道大家是否認定這些事情為「錯誤」，但「的確這些事情的發展跟我們計畫不同」。

他雖承認這些發展算是挫折，但他仍聲言，歷史不能看短期，他認為外界應該在一段時間之後才能認定一個政府的完整歷史深度。

他也提高音量辯稱，總統當選人歐巴馬將面臨的最大挑戰，可能是針對美國國土的攻擊，意即另一次的911恐怖行動；他預判，這樣的情勢，將讓人們不再著重於批評政府偵訊（嫌犯）的方式，也不會再質疑他任內採取的強硬安全措施。

即使油價已下跌，日本和美國各大車廠仍押寶未來是電動車的天下，豐田汽車（Toyota）更發表迷你電動概念車FT-EV，預計2012年上市。

豐田FT-EV
插座即可充電

豐田FT-EV以「都會通勤」為設計理念。這款兩門小車是日本市場有售的iQ迷你車改良版，大小和戴姆勒Smart差不多，但為四人座，時速超過50哩，能完全靠插座充電。不過豐田尚未設定每次充電的行駛距離，也未透露定價。

豐田同時在底特律車展表示，今年下半年會為500輛Prius油電混合動力車裝上鋰電池，供全球消費者租用。

但豐田沒有說，市面上何時可買到靠插座充電就能跑的Prius。

去年油價頻創新高，加上法令要求減少二氧化碳排放量，導致節能車和電動車需求暴增。

預料市場將重返高油價時代，豐田美國部門環保及公關副總裁米勒說：「去年夏季油價每加侖4美元並非異象，而是預見未來。

我們必須因應油價走高的必然趨勢，開發不必仰賴液態石油的動力車，以及更輕、更小、像iQ的新概念車。」

美國三大車廠也都聚焦電動車。福特（Ford）11日宣布電動車策略，希望能擠下豐田、躍為節能車市場龍頭。

福特通用
節能車大躍進

福特說，2010年前將推出一款全靠電池的商用廂型車，2011年推出充電一次可行駛100哩的小型電動車，2012年推出新款混合動力車，包括一款充電版。

通用汽車（GM）的Volt概念車也在此次車展中亮相。克萊斯勒則說，2010年要開始生產電動車，2013年前車款增加到四種。

各大車廠全都卯足全力開發環保車，但若油價維在每加侖3美元以下，數十億美元的研發費用可能付諸流水。

油價看漲
影響消費行為

例如去年夏天油價每加侖逾4美元，豐田Prius的售價比定價還高，但12月油價每加侖跌至不及2美元，Prius銷售重挫44.7%。

典型混合動力車比一般車款貴3,000美元，至於純電動車賣多貴還是未知數。

市場估計通用2010年會上市的Chevy Volt可能賣4萬美元，該車每次充電可行駛40哩。

JD動力公司資深經理歐莫托索認為，油價對於消費者行為有「重大影響力」，而他認為未來油價看漲。

隨著能源價格下滑，消費者可支配所得增加，加上全球咖啡產量銳減，今年咖啡豆將成為表現最好的明星商品，年底前可望上漲25%。

芝加哥FutureOne副總裁史密斯預測，今年底時，紐約ICE交易所的咖啡豆期貨上看每磅1.463美元，反之，油價將大跌43%至每桶23.35美元。

咖啡豆期貨9日收盤報1.169美元，原油收40.83美元。

史密斯表示，原油去年7月11日漲到歷史天價147.27美元，過去四年來漲了三倍，是全球金融危機的禍首，因為消費者花更多錢買汽油，排擠食物與其他消費的支出。

咖啡豆去年下跌18%，追蹤19種商品的Reuters/Jefferies CRB指數也創下逾50年來最大跌幅。

他說：「能源價格攀升，造成需求受損的骨牌效應，蔓延到整個經濟領域。能源價格下滑帶來的療癒功效將比漲價的破壞效果來得快，因此我認為，只要能源價格不再飆漲，經濟不但不會深陷衰退泥淖，復甦還會提早降臨。」

此外，全球咖啡產量縮減令咖啡更有明星相。巴西農業部表示，今年巴西的咖啡產量將減少20%，因為受到全球金融危機衝擊，當地咖啡農取得貸款不易，買不起肥料。

巴西是全球最大的咖啡生產與出口國。

專家說，全球中央銀行都在防止通貨緊縮的此刻，協助投資人對抗物價上漲的抗通膨公債是最熱門的投資標的。

根據美林公司資料，去年11月以來，美國、日本和各國抗通膨公債投資報酬率（含漲幅與債息再投資）都達到5.77%，同期內，公債投資報酬率只有1.55%。

全球最大債券基金太平洋投資管理公司（PIMCO）經理人葛洛斯、先鋒集團（Vanguard Group）、五三資產管理（Fifth Third Asset Management）等公司都趁著市場認為世界各國刺激經濟後，物價最後會快速上漲的心理，大買抗通膨公債。目前抗通膨公債的殖利率顯示，未來十年幾乎 都不會出現通貨膨脹。

五三資產管理公司固定收益投資長史太普里說：「抗通膨公債便宜的驚人，這種投資要花一段時間，才會看到成果，但我買進價格太低了，我願意耐心的等一等。」

到去年11月為止，因為歐美日同時陷入經濟衰退、商品價格比去年7月高峰暴跌60%，抗通膨公債2008年頭11個月的報酬率為負5%，遠不如政府公債市場全年14%的報酬率。

同時，以融資購買債券的避險基金碰到銀行抽銀根，被迫賣掉債券，避險基金去槓桿化形成的賣壓很大，導致抗通膨公債跌到低的不可思議。

10年期抗通膨公債殖利率因此比財政公債少0.58個百分點，相形之下，過去十年裡，兩種公債的殖利率差距平均為2.11個百分點。去年11月，抗通膨公債殖利率升到比公債高出0.08個百分點。

這種殖利率差距叫損益平衡利率，代表投資人預期兩種公債存續期間的通貨膨脹率。

葛洛斯上周建議投資人買進抗通膨公債，他說：「如果政府的刺激政策奏效，抗通膨公債會占到好處，雖然損益平衡利率顯示未來十年消費者物價平均每年會下跌1%，但機率不高。」

美國準總統歐巴馬被問到，對於他的振興經濟方案被批評不足以拯救美國經濟，有何看法。歐巴馬回答說他願意聽聽各界對於「如何有效花錢並迅速啟動經濟」這個問題的意見。

好的，我先自動對號入座，稍後就會解釋「刺激啟動」（jump-start）的比喻就是問題的一部分。

首先，歐巴馬應該放棄為企業減稅1500億美元的構想，因為它對經濟幾無裨益。他最好也放棄為勞工減稅1500億美元的方案，雖然我明白這是他的競選承諾之一。

未浪擲於無效減稅的經費可提供更多救濟給陷入絕境的美國人，包括提高失業救濟金、擴大聯邦醫療補助等。此外，為什麼不及早開辦保險補助？這個項目的額度可能達到每年1000億美元或更多。如欲達成全民健保的目標，這是必要條件。

最主要的是，歐巴馬必須擴大他的計畫。若想知道為什麼，我們不妨參考歐巴馬經濟團隊彙整的一項新報告。

上周六，經濟顧問委員會主席內定人選羅莫與副總統當選人拜登的首席經濟專家伯恩斯坦聯名公布一項報告，評估歐巴馬經濟方案的可能成果。這份報告的內容相當合理，也非常坦誠，與過去8 年來打迷糊仗的數字遊戲迥然不同，值得肯定。

不過報告同時讓我們看清楚現有的方案不敷振興經濟所需。根據羅莫與伯恩斯坦的說法，歐巴馬的方案可望在2010年的第4季發揮最大的功能。他們認為，如無這套方案，屆時的失業率將達到可怕的8.8%，而即使有這套方案，失業率仍將達到7%，約與目前相當。

報告指出，2010年之後，振興經濟方案的效果將迅速消失，促進全面復甦的目標則仍未達成。估計至2011年的最後一季，失業率仍將是令人頭痛的6.3%。

當前，至少可以這麼說，經濟預估是一門不精確的科學。經濟局勢可能比預估的更好，但也可能更差。報告指出：「部分民間專家認為，如果美國政府未採取行動， 失業率可能達到11%。」我贊成歐巴馬經濟團隊另一名重要成員桑莫斯的看法。他最近表示：「在當前的危機下，做得太少的為害程度大於做得太多。」可惜的 是，這個原則並未反映在現有的計畫中。

歐巴馬應如何做得更多？答案是，將更多的公共投資納入他的計畫。如果他採取更長遠的眼光，就有可能。

報告指出：「花一美元投資基礎建設，創造就業機會的效率大於減稅一美元。」不過報告也強調，「政府投資於短期內有效落實的空間其實有限」。問題是，為什麼要限定短期？

據我所知，歐巴馬的策士著重於可於未來2年創造就業機會的投資方案。不過由於2年後的失業率可能仍然居高不下，計畫應該同時納入更長期的投資方案。

請記住，即使一項計畫直至2011年才發揮效果，此前幾年也能夠提供重要的經濟輔助作用。如果歐巴馬放棄「迅速啟動」這個字眼，並接受我們需要長期而非短期方案的事實，他一定可以透過政府投資創造更多的就業機會，即使近期亦然。

難道歐巴馬不必靜候美國需要更大規模、更長期方案的證據？不必。歐巴馬方案的投資部分因為缺少「蓄勢待發」的計畫而受到限制。如果歐巴馬立刻下達著手推動的指令，更多投資可在2010年底或2011年源源而至。如果他躊躇觀望，機會將一去不回。

還有一點。即使歐巴馬團隊逐步推動既定計畫，羅莫─伯恩斯坦報告預測，未來3年的平均失業率將達到7.3%。這個數字非常嚇人，而且大到美國經濟面臨真正陷入日本式通縮泥淖的風險。

我建議歐巴馬團隊取消企業減稅的構想。更重要的是，寧可過之，也不要不及。多做的方法是不要再談「刺激啟動」，應更為廣泛地檢視政府投資的各種可能性。