超級工作狂

商 機處處有，就看怎麼抓。美國有些族裔商店向來專注於為移民顧客服務，例如有10家商店的洛杉磯La Curacao Famsa，使西班牙語顧客賓至如歸，Kim's Home Center則是韓國移民的最愛。不過，隨著電器市場景氣低迷和移民購買力大增，Best Buy和零售大戶沃爾瑪等大型業者也在積極爭取移民掏腰包。

這些大零售商號，有許多利用雙語網站吸引上網瀏覽的消費者上門光顧；有些店面雇用會說多種語言的店員，並更新店裡的說明和展示，用盡辦法討好移民。

今年9月，沃爾瑪配合「西裔傳統月」，推出西語網站，並設中文和越南文的節慶特別網址。

去年有顧客抱怨無法進一步瞭解產品，Best Buy就推出可選擇西班牙文的雙語網站，結果使用西語網站的人數一直多於原來的網站。Best Buy抓到竅門，最近請墨西哥足球明星當品牌大使，並在旗下一千多家商店的350家採用雙語標示。

這些做法，有一部分是瞄準移民的購買力而來。單是拉丁美洲裔，每年購買的消費者產品總值即超過8700億美元 (台幣28兆6800億元)，到2015年可望激增到1兆3000億美元，占美國總體購買力12%。

西好萊塢的Best Buy過去八年雇用大批年輕的第二代移民，在大門標明店員會講15種語言，包括俄語、孟加拉語、奈及利亞的艾波語和歐格巴語。如果複雜的交易碰到語言問題，店員就上網查看雙語影片。

這家距韓國城只幾哩的商店，本來只有兩個員工會講韓語，韓國移民也難得上門，因此經理把會講韓語的員工人數增加兩倍，並在韓文報紙刊登折扣券。

員工也注意到，每逢周末，西語顧客經常攜家帶眷出門逛街，因此商店推出周末特價品，並提供爆米花、氣球和小丑吸引兒童，讓他們的父母放心採購。

最近金融海嘯下有兩個笑話。首先是美國攻打伊拉克理由是該國擁有大規模毀滅性武器。但從2003年起尋尋覓覓，一直找不到。今天終於真相大白，原來是次級房貸及其衍生性產品。

其次，新年到了，華人世界今年大家恭賀新禧時，不能夠祝賀「財源滾滾」。因台灣主計處公布11月失業人數突破50萬，失業率上升至4.64%，香港9至 11月失業率從8至10月的3.5%升至3.8%，預計失業率明年將觸頂於5.8%。中國大陸作為工廠主要勞動力來源的各農業大省開始出現民工返鄉潮。大 家都擔心「裁員滾滾」，不要裁員裁到我頭上來。

降息 如各國救命丹

面對金融海嘯的問題要怎麼辦？降息有如各國的救命仙丹。美國聯準會12月16日又如預期降息，將聯邦基金利率從原先的1%，降至0到0.25%的目標區 間；重貼現率則調降3碼至0.5%；銀行存款準備率也降至0.25%。日本央行在12月19日將基準利率從0.3%調降至0.1%。中國人民銀行12月 23日起，下調27個基點使一年期銀行存款利率調降至2.25%，貸款利率為5.31%。台灣在12月11日，我國央行宣布政策利率一口氣調降3碼，這是 自1974年9月以來單次最大利率降幅。自6月底以來，已連續6次降息，搭配調降存款準備率、準備金乙戶利率，能用上的貨幣工具幾乎全數出籠，動作之大、 出手之快，也是舉世罕見。

零利率 難刺激投資

現在各國基本利率幾乎已經到達歷史低點。在目前的數據下，美日兩國利率最先見底。因為目前美國短期利率（一年以下的短券、定期存單、國庫券、隔夜拆款等利 率）全都是零，日本也趨近於零，已成為名副其實的零利率國家。其他歐元區利率為2.5%、英國2%、瑞典2%、澳洲、紐西蘭較高，分別是4.25%及5 %。

但零利率下，很多人也會質疑，這到底對經濟有何幫助？以凱因斯「流動性陷阱」來說，利率已無法再降低。又因為利率過低，民眾寧願保有貨幣，而使政府增加貨幣供給也無法刺激投資，因而無法幫助整體社會產出增加，進而形成一股陷阱。

但對歐美國家，這波金融海嘯，肇因於美國聯邦基金利率上升到5.25%之後，次級房貸貸款者無法付息繳款，因此調降利率是根本解救房貸問題的好方法。其實 次貸問題早已經蔓延成信貸危機，波及實體經濟，造成廠商產品滯銷，進而大量裁員。對歐美民眾，分期付款、信用卡借支消費，房貸、車貸，這都是很普遍的。降 低利率，民眾消費成本負擔減輕，廠商產品就可以賣得好，解雇就會少。降息自然可以貢獻經濟。

貨幣政策 量化寬鬆

美日零利率政策，對兩岸華人不太有用，因為我們儲蓄率高，不會放膽借支消費。不景氣下，不敢投資消費，降息還真沒什麼用。因此基礎利率就不需要降了。準 此，我們的貨幣政策操作更要下功夫。例如，央行最近找來各大行庫董總座開會，要求把客戶房貸利率由季調改月調，要讓政策傳遞更快速；央行還道德勸說，若銀 行放款明顯萎縮，就別想把更多存款，拿來買央行定存單去賺利息。

另外美國聯準會在降息動作上，目前可說已經到了極致，未來幾乎沒有再降的空間。那未來貨幣政策還能做什麼？當代表價格的利率已經低到不能動，就可以從數量 著手。美國聯準會也已經作好「量化寬鬆貨幣政策」的準備。未來將從貨幣數量下手，採取選擇性信用管制，對急欲輸血的銀行或企業直接融資，對市場注入資金。 注資的結果可以讓信用市場恢復正常，建立市場信心，活絡經濟。這當然也不是百利無一害，副作用就是要「小心通膨」。（作者為台大經濟系教授、台灣競爭力論 壇總召集人）

俄 羅斯和烏克蘭的天然氣糾紛升溫，烏克蘭積欠俄羅斯天然氣公司（Gazprom）20億多美元（約台幣700億元）費用，俄方揚言，明年元旦將「斷氣」。俄 國統麥維德夫（Dmitry Medvedev ）也放話，烏克蘭如果不把欠的每一塊盧布都如數還清，俄國將施以經濟制裁。

麥維德夫24日在國營電視上公開表示，拖欠的情形不能再繼續下去，「烏克蘭如果不想經濟面臨俄羅斯的制裁，最好把每一元盧布都還清。」

烏克蘭在金融風暴下出口減半、貨幣大幅貶值，目前仰賴向國際貨幣基金（IMF）借的164億美元緊急貸款支撐，最近才好不容易把Gazprom的10月份 天然氣費用付清，但仍欠了11月份的8.05億美元和12月份的8.62億美元，加上4.5 億美元罰款，共計21.17億美元。

天然氣之爭已經讓俄、烏陷入政治和經濟危機，由於歐盟有42%的氣靠俄羅斯供應，其中80%經過烏克蘭境內，俄、烏紛爭可能影響歐洲其他國家。2006年時類似的紛爭曾造成歐盟國家天然氣供應不足。

麥維德夫表示：「切斷供應不是我們追求的目標，但是如果烏克蘭無法支付款項，俄方可用籌碼多的是，烏克蘭不要心存僥倖，但俄國會履行對其他國家消費者的義務，包括歐洲。」

烏克蘭派員到俄羅斯磋商，烏克蘭總統尤希成科日前表示，兩國已同意把債務問題押後至明年初處理，但Gazprom發言人今天否認這項說法：「如果2009年的合約未能及時簽署，俄方將於元旦切斷供應」。

據法新社報導，俄方和烏克蘭的新天然氣合約談不攏，有部分原因是俄方想加價，俄羅斯目前對烏克蘭的收費是1,000立方公尺179.5美元，但俄方想漲到400美元，已捉襟見肘的烏克蘭當然不同意，雙方已僵持數月。

二十五日上午，廣東湛江港舉行貨物吞吐量突破億噸慶祝活動。據統計，截至記者發稿時，湛江港完成貨物吞吐量逾億噸，比去年同期凈增一千三百四十五萬噸，預計全年港口貨物吞吐量可超一點零三億噸，成為中國西南沿海港口群中唯一的億噸大港。

湛江港是中國首個自行設計建造的現代化深水良港，也是中國大西南和華南地區貨物的出海主通道，更是中國大陸通往東南亞、非洲、歐洲和大洋洲航程最短的港 口。隨著其三十萬噸級原油碼頭、二十五萬噸級礦石碼頭以及深水航道「三大工程」的投入使用，湛江港現有生產性碼頭泊位達到三十九個，可承擔集裝箱、件雜 貨、散貨、重大件、危險品、石油、液體化工品等多種貨物的裝卸、儲存包裝、中轉業務及客運、汽車滾裝運輸。

湛江港開港五十二年來，經歷了半個世紀不尋常的發展歷程。港口貨物吞吐量登上第一個千萬噸臺階用了二十八年，登上第二個千萬噸臺階用了十六年，登上第三個千萬噸臺階用了九年，而從二00四年至今，連續五年每年以超過一千萬噸的增量快速增長。

 近幾年，隨著廣湛、渝湛高速公路和湛江疏港公路一期、湛江海灣大橋相繼建成通車，黎湛鐵路河唇至湛江段增建二線工程基本建成，湛江港運輸條件日益改善，港 口集疏運能力得到全面提升。特別是臨港新型重化產業的集群發展，為港口提供了貨源支持，其中僅中石油集團的油儲罐項目，每年就為湛江港帶來近千萬噸的吞吐 量，使湛江成為全國期貨市場第一個燃料油實物交割地。

知名經濟專家謝國忠、陶冬，以及大陸部分學術機構認為，由於大陸地產開發商收入與應付款的缺口愈來愈大，資金面加速惡化，估計大陸房地產市場明年出現硬著陸的風險也將加大。

香港文匯報昨（25）日報導，大陸經濟受金融海嘯影響，購屋者期盼房價續降的觀望心態，導致大陸各大城市房市極度低迷。大陸房地產開發商全都面臨融資困難、降價促銷、股價暴跌的問題，以往大量開發商爭相競標土地的場面已不再出現，拍賣常出現流拍。

報導引述瑞信亞洲區首席經濟學家陶冬說法，指稱明年由於資金周轉不靈，大陸將有大批房地產開發商倒閉和破產。

新京報昨（25）日報導，獨立經濟學家、玫瑰石顧問公司董事謝國忠表示，大陸一直進行房地產調控，此次大陸官方調控力度很大，各個環節也很仔細，把漏洞全堵住了，以致現在地產商普遍缺錢，若政策再維持幾個月，很多開發商會出問題，房地產調控硬著陸可能性正在加大。

近期大陸二套房貸限制出現鬆綁，對此謝國忠曾表示，房市新政難救開發商，大陸樓市的問題是開發商造了太多的房子，「造房子像造電視機一樣容易，可是賣房子想賣個古董價格是不可能的」。

他同時表示，新政的公布緩解了開發商資金壓力，也緩解了銀行貸款壓力，但大陸建了四億多平方公尺的房子，需求卻也得不到滿足，整個市場嚴重的供求不平衡，大陸房地產最終是會死掉的。

大陸中國人民大學「中國宏觀經濟分析與預測」課題群組近期撰文，估計明年大陸房地產投資成長速度，將下降10到20 個百分點，零成長的現象也可能出現。

2007年12月開始大陸房地產市場由於開工面積擴大、土地儲備大幅度增加，以及開發成本激增等原因，應付款累計成長速度開始增加。今年2月起，由於企業獲利成長放緩、銀行信貸緊縮以及民間拆借上漲等因素，開發商收入成長開始下滑，資金面跟著惡化。