超級工作狂

華爾街日報：美元多頭盛況不再 年底前將醞釀一波貶勢
鉅亨網編譯吳國仲‧綜合外電
2008 / 12 / 15 星期一 21:37
美元匯價近來失速下墜，展望年底行情，恐怕也難再現多頭。

美元至年底的這段時間裡可能湧現賣壓，尤其是兌歐元(Euro)等歐陸國家貨幣，一反過去幾個月來的強勢。

美國投資人撤出海外資產(如股票)的趨勢已減緩；對照之下，分析師咸認海外企業年底為潤飾其資產負債表，可能拋售美元換回本國資金。

與此同時，美國聯邦準備理事會( Fed)大舉注資於銀行體系，使全球金融市場美元滿溢，不但減輕Lehman Brothers(雷曼兄弟)9月中破產後所引發的信用緊縮，甚至一併壓低了美元需求。

本周隨著假期將至、交易活動趨緩，歐元匯價預期將介於 1.32-1.37美元之間；美元兌日元則將搖擺於 88-97日元左右。

紐約匯市上周五(12日)交易，歐元由1.3333升至1.3374美元，周一(15日)亞洲盤進一步漲至 8周高點的1.3455。美元兌日元由 91.04降至 90.88，略高於上周所創1995年 8月以來新低的88.10。

同時間，英鎊與瑞士法郎兌美元亦顯著走高。

進一步分析，即將召開兩天政策會議的 Fed預計於本周二(16日)至多降息 3碼，其後，更多美元將湧入金融系統。專家甚至預估， Fed會後聲明中可能暗示將暫時維持低利政策，並佐以非傳統政策工具來刺激經濟。

紐約Citigroup Global Markets Inc. 外匯策略主管Tom Fitzpatrick說：「本質上，Fed就像是從直昇機上灑錢一般。」他強調，這種狀況毫無疑問將構成美元兌歐元的下行壓力。

季節性因素亦同樣對美元不利。紐約Bank of America Corp.全球外匯策略部主管 Robert Sinche表示，美元兌歐元通常會在12月時走貶。他爰引數據指出，2000-2007 年間的最後一周，避險基金等投機交易者均持有歐元的淨多頭部位。

持有多頭部位，意味投資人押注該貨幣將相對強勢，反之則為空頭。

Sinche認為，美元兌歐元的弱勢將持續至2009年初，第 1季歐元即可望升破1.40美元－雖距今年 7月所突破的1.60關卡仍遠。

UBS AG(瑞銀)資深外匯分析師Benedikt Germanier另表示，本周美元兌日元可能重測 88.10日元的低點、甚至不排除貶至85。 Germanier認為，金融與整體經濟之壓力，均將成為日元支撐。

惟日元持續走揚，可能促使央行出手強行干預，以避免強勢日元損及出口業者的競爭力。但分析師們普遍認為，立即性干預的可能性並不高。

鉅亨看世界－小小大航空
鉅亨網
2008 / 12 / 15 星期一 18:00
對於許多準備要去度蜜月的新婚夫婦來說，位於南半球太平洋的大溪地(Tahiti)及其週邊的群島，是世界上少數幾個超甜蜜、超浪漫的好地點。新人們可以住在特別的水上屋(bungalow)，聽著身下的潮聲入睡，也可以在白色沙灘上用晚餐，一邊享受美食，一邊讓海浪拍拂雙腳。

位於南太平洋的大溪地群島，其正式國名為法屬玻里尼西亞(French Polynesia)，自然景觀美麗寧靜、生態豐富，地形也適合進行浮潛等水上活動。除了是新婚夫婦的熱門蜜月地點外，更是歐美名流喜愛的度假勝地。

不過，若想要前往大溪地，旅客就需要與一家規模迷你的航空公司聯繫。雖然這家航空公司旗下的機隊只有 5架客機，但機身的載客量可不迷你。

這家Air Tahiti Nui (大溪地航空) 並不有名，但在2008年11月已經成立滿10周年，並順利度過了幾個讓同業都難以抵禦的難關。

一開始，大溪地航空以「little airline that could」而聞名，傳達出規模雖小，卻什麼都做得到的野心。 《Los Angeles Times》報導，雖然它的機隊規模很小，不像同業的機隊動輒有50架飛機以上，但近幾年來，它已經是全球最棒的航空公司之一。其名稱中的「Nui」這個字，正是「大」的意思。

這家小小大航空的經營非常成功。經營旅遊網站 JoeSentMe.com的 Joe Brancatelli指出，「它能繼續經營下去就是最大的成功，10年來，它是一家備受尊敬、喜愛且安全的航空公司。」

但在目前的全球經濟危機下，即使是規模最大的航空公司都深受衝擊，對大溪地航空而言，可能也面臨了成立以來最大的難關。

12月初，國際航空運輸協會(IATA)表示，雖然國際油價的下滑，讓眾多航空公司鬆了一口氣，但產業的憂慮仍在存在，情況也屬危急。

若大溪地航空的業務受到影響，勢必會對大溪地群島產生一定的衝擊。對度蜜月的新人和上流社會人士來說，這是是最棒的熱帶度假天堂。前來這裡的旅客，有 70%仰賴大溪地航空的航班。

大溪地航空美洲區副總裁Nicholas Panza說，「今年對我們來說是很艱困的一年，需做好萬全準備，嚴陣以待。」

雖然經濟的衰退會影響大溪地航空的營運，但前往大溪地知名島嶼 Bora Bora、Moorea的旅遊費用一向偏高，經濟不景氣也會使前往大溪地的旅費變得比較負擔得起。

為了讓班機盡量能滿載起飛，大溪地航空現在開始推出短期旅遊(short stay)的票價，希望吸引更多來自南加州和美國西岸的旅客，前往大溪地度「長周末」。大溪地群島與夏威夷屬同一時區，若從加州出發，飛行時間約為 8小時。

短期旅遊的來回票價為 765美元，比有史以來最低價還低了 25%。若是來回機票加飯店的 5天套裝行程，一個人則為1665美元。而該公司也推出了家庭旅遊方案，若父母帶兩個12歲以下的兒童同遊，兒童機票則免費。

這對旅行者來說不啻是個好消息。旅遊業者 Diane Embree 說，大溪地是個度假勝地，業務下滑也非常可惜，但對大部分旅客來說旅費太過昂貴。況且在此經濟不景氣的時刻，人們更將節省其旅遊支出。

大溪地觀光旅遊業發展的主要方向是「浪漫旅遊」，目標客戶群為度蜜月的新人及歡慶結婚周年的夫妻。而機票降價與推出新的旅遊方案，對大溪地航空來說都是新的嘗試。而該公司營運長 Yves Wauthy也對新的行銷方案相當有信心。

大溪地航空於1998年在爭議之中成立。人口約20萬人、法國屬地的大溪地，其自治政府在1990年代中期決議，該國需要一個航空公司，以滿足國內的航空需求，並促進觀光業的發展。但當地人覺得，政府這樣做太瘋狂了。

已經在航空業界工作25年的 Panza回憶道，他原在現在已不存在的美國環球航空公司(Trans World Airlines)服務，1998年時來到大溪地航空，協助機隊的建立。而大溪地航空的機隊，有 60%屬於大溪地政府所有， 40%則屬於私人擁有。

在剛開始營運的前 3年，大溪地航空旗下只有 1架Airbus A340 ，而且還是跟其他航空公司租用的。航線也只有從美國洛杉磯飛往大溪地首府 Papeete一條路線。

2001年 911恐怖攻擊發生後，航空業面臨重大難關，全球 1.2萬家商業航空公司中，有4000家緊急停飛，美國航空市場每日損失約10億美元，歐洲四大航空公司：英航、德國漢莎航空、法航和荷蘭航空，也都出現全年虧損。

這起事件重創了航空業的營運，許多航空公司為度難關，不得不減少航班、裁員，或是拋售飛機。但對大溪地航空而言，這是擴張機隊的絕佳機會。

在同業的跳樓大拍賣下，大溪地航空以極低價格購入了 3架機齡尚輕的飛機，也擁有了整個業界最年輕的機隊。而絕大部份新成立的航空公司，都以較便宜價格購入二手飛機，使得機隊平均機齡較老。

有了新的飛機後，大溪地航空把營運路線拓展至日本與法國，但前往法國的班機仍需透過杉磯轉機，同時也開創了從美國西岸往歐洲商務飛行的業務。

之後在美國與法國的雙邊協議下，大溪地航空成為當時從洛杉磯直飛巴黎的兩家航空公司之一。另一家則為法國航空 (Air France)。

搭乘大溪地航空往來洛杉磯與巴黎的乘客，有一半是商務旅客，另一半則為前往大溪地度假的歐洲遊客。對一些加州南部的居民而言，前往大溪地度假也比前往歐洲是更經濟的選擇。

居住在美國加州的理財顧問 Bob Kazam表示，剛開始旅行社人員推薦他搭乘大溪地航空前往歐洲時，他有些遲疑，因為之前他並沒有聽說過這家航空公司。可是，大溪地航空便宜的費率吸引了他，因為它的機票比法航便宜約30-40%。

「後來我決定嘗試看看，」 Kazam說，「而且發現服務非常好，機組員也很親切。」現在他已經成為大溪地航空的忠實顧客，過去 4年來，只要前往歐洲，他一定會搭乘大溪地航空。

(黃 欣)

促進經濟開發 大陸擬於瓊州海峽建廣東—海南跨海大橋
鉅亨網謝淑娟．綜合報導
2008 / 12 / 15 星期一 15:55
位於中國最南端的海南省面向油氣資源豐富、戰略位置重要的南海，毗鄰國際主航道，是中國新興的能源基地和國際旅遊目的地，在中國與東盟自由貿易區建設中被賦予物流樞紐的地位。其中，但演著不可或缺的角色的便是瓊州海峽。

瓊州海峽乃中國 3大海峽之一，水道平均寬29.5公里，深40-160米。為使發展更進一步提升，中國歷任領導人皆高度重視瓊州海峽跨海通道建設。據海南省交通廳預測，海南省至2020年，過海運輸總需求將達5600萬人次，貨運量達9370萬噸。

目前，瓊州海峽主要仍依靠渡輪連接廣東和海南兩省的交通運輸，不過據香港《大公報》消息，《瓊州海峽跨海工程規劃研究報告》已確定建設連接廣東省徐聞縣燈樓角和海南省澄邁縣道倫角的公路、鐵路兩用橋，橫跨瓊州海峽。大橋跨海部分長度將達26.3公里，僅次於新建成的杭州灣大橋。

《瓊州海峽跨海工程規劃研究報告》由中國交通運輸部、鐵道部和廣東、海南兩省共同組織編製。即將動工的瓊州海峽跨海大橋將分上下 2層，當中鐵路橋設計時速為每小時160公里，公路橋設計時速為每小時100公里。當前的主要途徑仍為渡輪，候船和行船時間約需 5小時；一旦建成，開車跨越瓊州海峽只需20分鐘。

交通運輸部、鐵道部和廣東、海南兩省 8日於北京簽訂協議，決定明年聯合向國家發改委報送瓊州海峽跨海通道項目建議書，爭取在2012年開工、2020年落成通車。工程靜態投資約人民幣200 億元，將由交通運輸部、鐵道部和廣東、海南兩省共同出資。在國家發改委指導下，同時成立瓊州海峽跨海工程前期工作領導小組、技術顧問小組和課題研究小組，共同推進項目籌備工作

瓊州海峽跨海大橋一旦落成，海南省省會海口的 6小時經濟圈便可延伸至廣州、桂林、南寧，12小時經濟圈更可延伸至武漢、上海，運輸時效明顯提高。除對海南和廣西的經濟社會發展產生重要推動作用，也對南海資源開發、實施國家能源發展戰略、加強泛珠三角區域合作、促進北部灣地區發展、加快推動中國─東盟自由貿易區建設豎立重要的里程碑。

無責任投資論壇版主評析：之前也說過多次了，國安基金對於護盤只有象徵意義沒有實質意義，真正在護盤的，向來都是四大基金。投資人根本不需擔心國安基金退場！

國安基金宣布暫停護盤台股 【聯合報╱記者賴昭穎／即時報導】 2008.12.15 06:22 pm

國安基金管理委員會下午開會，經過與會委員1個小時的討論，決定國安基金護盤台股時間到17日為止，不再延長護盤時間。 .......... 與會委員說，由於台股跌幅趨緩、外資近日也都買超，委員會決議暫停授權護盤。委員會主委、行政院副院長邱正雄則說，管理委員會明年1月中將召開例行會議，如果市場有突發狀況，到時候也可以處理。 【2008/12/15 聯合報】

無責任投資論壇版主評析：房價是不是有跌三成是可以被討論的，但不論跌多跌少這些畢竟都是平均值，對要買要賣的任一方， 市場平均值根本沒有意義！因為房地產是非常在地化的商品，且CASE BY CASE，就算全市場平均值跌掉三成五成，但想買（或想賣）的標的沒跌，那市場的平均值又與我何干？

   現在的狀況就是如此，版主相信絕對有些地區或某些建案的跌幅達到三成，甚至不只三成，但還是有不少優良標的根本沒跌！不久前版主一開始也是以為房價應該跌 了不少，想說看能不能乘機撿便宜，再看到一些房仲公司的廣告，更是認為房價真的回檔了。但等到實際真的去訪價後，卻發現版主之前看上的一些建案根本一點都 沒跌！真有跌價的，多是不盡理想或有某些問題的案子。條件好的CASE價格可是硬得很！比起2003年的低點，更是還漲了近一倍！

誰放的矢 房價可下殺三成？
2008-12-15文／住展雜誌

房價「下跌」之說，是需要被定義的，所謂的下跌，究竟是跟最高點的價格相比，所以呈現下跌；還是跟平均值做比較，因為低於平均值，所以下跌。通常一般人不會想這麼多，不是上漲，不是持平，就是下跌，就是三選一，這樣看待房市，好像太過簡化了。

目前房價有沒有下跌，廣義來講，跟今年三月、四月相比，預售屋及新成屋平均單價，房價下跌大約一成到一成五；但是如果跟二○○三年起漲點相比，台北縣市平均單價，上漲大約五成，即便近半年來回跌一成，總計也還漲了有四成，與其說房價下跌，不如說是拉回整理。

房價物價的變化，有時很像是化學反應，很難回復原狀，尤其是都會區房價，具有一定的「僵化性」，不像股價一樣，隨時都處在變動狀態。股價可以在半年 內跌掉五成，而根據往年的經驗，平均房價要下跌三成，至少要低檔盤整兩年之久，部分看空人士，現在就提出房價應下跌三成，似乎有些言過其實。

景氣好壞 解讀不一

台灣各個以內需為主的產業，市場規模都不算大，而房地產更是其中最封閉型的產業。業內資訊極度不透明，許多市場訊息，都是靠口語或是媒體來傳播，這兩種方式的缺點，在於傳遞訊息的速度快，原本僅是「點」的事件，很容易被刻意鎖定成操作議題來放大。

在日復一日、眾口鑠金的效應下，「點」就逐漸被擴大成為「面」，到底什麼才是真的問題？哪一種訊息才是真相？一片霧裡看花。

舉例來說，房地產景氣究竟好不好，媒體上討論很多，打開報紙，有的學者說房價將持續盤跌，至少要低迷兩年到五年；有的業者又認為，現在已經是谷底，馬上就要回升反彈，究竟市場走勢往上還是向下，莫衷一是。

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房地產訊息來源主要分三大類，一類是屬於房屋供給者的建設公司，一類是屬於買賣交易居間者的房屋仲介，另一類則是房地產調查研究單位。

首先以建設公司來說，建設公司是供給者，要不斷的推案賣房子，才會有獲利；土地是有限的資源，供給只會愈來愈少。因此，原則上在都會區中，建商的土 地取得成本只增不減，土地又佔成本中最高比例，所以新蓋的房子，沒有降價的條件或理由，在這樣的邏輯下，房價似乎只能愈賣愈高，不管在任何景氣下，房價都 有理由維持在高點而不墜。

房屋仲介就不一定，房仲的角色跟建商不大一樣，建商屬是賣方的一方；而仲介則是居間者，房價高或低，對仲介並沒有太大的影響，畢竟成交的關鍵，在於買賣雙方對房價認知落差的大小，落差大就難賣，落差小就好賣，因此仲介居間撮合價格時，最重要的任務，就是讓雙方落差縮小。

先了解建設公司與房屋仲介不同的背景與動機，再來解讀二者在媒體上公佈的訊息，就比較容易判讀。

當房地產市場呈現賣方市場時，表示房市景氣好，仲介業務策略，會傾向操作「買方加價」，因為屋主看景氣好、房價漲，所以會惜售，賣方姿態相對高，因此此時重點在於推動買方加價，才能買到理想中的好房子。

房仲業扮演的角色

所以，在景氣好的時候，房仲業提供媒體的市場訊息，大多是多頭的、成交價不斷創新高、買方競爭者眾等等。

房市景氣繁盛時期，確實會有這種現象，只是，景氣好、究竟有多好？實際上六分的好，經常被膨脹成八分、九分甚至滿分，誤導社會對景氣的判斷。

反過來，當房地產市場走向衰退，呈現買方市場時，仲介則改弦易轍，業務策略傾向調整成操作「屋主降價」，因為此時變成買方是關鍵，買方對房屋的選擇性高，買方至上，這時候就必須要力勸屋主降價，才能貼近買方認同，成交的機會才會提高。

因此，當房市處在買方市場的空方階段，房仲公司釋放利空訊息的意圖，就會比較強烈，希望藉此來說服屋主降價。在這個前提之下，一般民眾在讀取房仲公 司發布的市場訊息時，就必須用更客觀的角度來看待。景氣差，究竟有多差？也許景氣平均只有下跌兩成，卻被擴大說成下跌四成到五成都有可能。

建照戶數≠賣壓量

舉例來說，日前就有品牌房仲公司，公布依內政部統計處統計的資訊，新屋每年供給約十萬戶，也就是說，今明兩年可能都將維持十萬戶以上的新完工成屋， 訊息背後透露新屋供給量大增、中古屋競爭者眾，屋主應該要趕快賣房子的訊息，訊息一出，瞬間被媒體解釋成十萬戶交屋潮、拋售潮、賣壓沉重等等。

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是的，在SARS之後，根據內政部的資料，台灣每年的建照執照申請戶數，都超過十萬戶；但實際上這十萬戶建照的申請量，並非皆會推案而釋出到市場上，有些建商採取「先建後售」，有些則是屋主自行拆除改建自用等等。

而且建照總量尚包含公共建築（例如機關學校）在內，真正推案的釋出量也並非百分百，平均釋出量大約只有一半。

在明年要交屋的新成屋，主要是二○○七年推案的個案，根據住展房屋網的統計，北台灣六縣市，二○○七年預售屋的總推案戶數，約有五萬六百餘戶，平均 銷售率六成二，已售出的約有三萬一千戶，另外有一萬九千戶，才是建商完工待售的戶數，明年將釋放到市場，這是真實的市場數據。

明年新成屋的供給，還有在二○○七年建商採先建後售的新成屋戶數，根據住展房屋網統計，北台灣先建後售的比例大約佔二成八，因此二○○九年釋出的新 成屋，約有一萬四千戶。此外，還有原投資客購買的部份釋出戶，加上其他因素而斷頭的戶數，總計約有五千二百戶，大約是總可售戶數的一成，因此二○○九年北 台灣的新成屋供給量有三萬八千戶。

明年全台交屋量六萬五千戶

根據官方數據，二○○七年北台灣六縣市建照申請戶數為六萬三千戶，因此真正新成屋市場供給量，也就是所謂的「待售量」，大約只有建照申請量的六一％。因此，硬是將建照申請戶數當成「交屋量」、「拋售量」，或是「賣壓量」，看來都有誇大數據之嫌。

以北台灣比例推估全台灣，二○○七年核發十萬六千七百二十戶住宅類建照，推估全台灣明年的交屋量約為六萬五千戶。這與十萬戶說法有一段落差，為了博版面，發稿單位難免出現一些驚人之舉或驚人之語，還是隨時抱持對訊息懷疑的態度，真相比較不會被蒙蔽。

研究單位社會責任重大

台灣房地產市場最大的問題，就是資訊不透明化，缺乏有公信力的官方資料，因此各房地產業者，只能根據自己手中的買方資料或是成交資料，不定期透過媒體發布「市況」消息，但這些數據基本上都是黑箱作業，旁人難以求證數據真偽，才會有同一產業各執一詞的窘狀。

另一個不平衡的狀況，是專職研究房地產的單位太少，數據掌握在少數研究單位手中。研究單位受政府或業者所委託，定期進行市況研究分析，主要都是根據調查問卷，統計市場現象，最後再定期將市況對外公佈。

地產研究「壟斷」之嫌，在所難免，畢竟台灣能做房地產市場研究的單位，猶如鳳毛麟角，因此這些研究單位，廣被媒體所倚賴，研究結果數據，經媒體大篇幅報導後，往往被買方或業者，拿來當作議價的工具。

在缺乏其他對等分析的前提下，這些研究單位的立場，就顯得特別關鍵。舉例來說，台灣房價從二○○三年下半年就開始起漲，直到二○○七年年底，都會區房價平均漲幅大約有四成，在這四年過程中，這些研究單位，對房價漲幅的合理性，雖然也有過質疑，但是炮火相對溫和許多。

但是今年第一季政黨輪替之後，四月間便以重炮轟擊房價漲幅，以泡沫說為未來房市下結論。矛頭原本該對準漲價最多的豪宅，但是利空議題被迅速擴大，不受控制，利空雪球愈滾愈大，再加上國際金融海嘯一波接著一波，使得賣方市場烏雲罩頂，買氣降到冰點。

房價下跌影響深遠

台灣房市有沒有泡沫化的問題，見仁見智，這是個可被討論的議題，各有各的說法，但若以落後兩個月的問卷調查結果，來闡釋看空未來兩年房市，似乎會讓 人覺得言之過早，或者需要更多更客觀的數據，來佐證預測結果，才更有說服力。其實這些研究單位的社會責任是十分重大的，因為數據要面對的不只是購屋群眾， 還包括下決策的政府單位，以及建商的供給策略。

研究單位的立場應該更公正客觀、思考的層面更寬廣，因為房地產絕對不是只有買房子的問題而已，房地產是龍頭產業，牽一髮動全身，若是不站在市場面、只站在學術研究的角色代言，恐有偏頗。

房價下跌是很複雜的問題，而且不僅影響房地產業，對金融業的衝擊更大，美國金融風暴就是從房價下跌所引發的。

房地產特有邏輯觀

房地產的邏輯很有趣，房價上漲，不一定就是買不起；房價下跌，也並非就意味著一定買得起。房價上漲，表示民眾購屋能力好，所以才漲的上去；房價下跌，經濟不會好，買方可能最後連購屋能力也沒有。

低價絕對不會是房市的萬靈丹，試想美國房價下跌之後，有讓更多首購族或換屋者買得起房子嗎？答案自不待言。

房價倘若真的下跌三成，對台灣經濟來說，絕對是個大災難，你我都會成為受害者，即便你是買方，相信都不會希望看到房價打七折，因為，那時可能是失業率飆破六％，或是股市跌破三千點了。

無責任投資論壇版主評析：從這段時間以來日本一堆大企業狀況不斷，再看到近來新力裁員16000人，豐田汽車大幅虧損10億美金...等新聞，就不會感到意外！

日大製造業景氣大幅惡化 34年首見
2008-12-15 今日晚報 【中央社】

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    　擔任中央銀行角色的日銀發表的12月的企業短期經濟觀測觀指出，大企業製造業的景氣判斷指數為-24，比9月的調查指數-3下降了21點。惡化幅度之大追平了1975年2月調查時的紀錄，僅次於石油危機發生後1974年8月的-26的歷史性紀錄。

    　這項企業景氣判斷指數已連續五季下滑，是繼資訊產業泡沫化瓦解後六年九個月以來首度出現的低水準。

    　美國三大汽車公司的經營危機嚴峻等的美國經濟混沌情況，加強了全球經濟放慢感。除了外需急遽下滑之外，日本國內企業資金調度也趨於困難，雇員和設備都有過剩感，使得消費者信心低迷，景氣大幅惡化。

    　日銀預定在18、19日召開金融政策會議，屆時可能會討論降息或追加資金供給等的問題。

    　景氣判斷指數是認為景氣「好」的企業比例減去認為「不好」的企業比例之後所得的數值。這次的調查於11月10日至12月12日之間實施。971215

無責任投資論壇版主評析：英國可說是先進國家中被唱衰最嚴重的了，這兩年來說英國房地產要崩盤或是要泡沫化的，已經多到數不清了，尤其美國與英國向稱兄弟之邦，但華爾街的那一票人詛咒起英國可一點都不會嘴軟！    不過英國房地產價格跌歸跌，但根本沒有造成所謂的崩盤現象，甚至對整個英國的影響也相對有限！原因之一早在去年版主就在版上談過了：英國這幾年房地產漲幅 雖不小，但相較於民眾所得並不算高！在2006年房價還在高點時，英國民眾的房價所得比都還只有6倍還不到，但相較之下美國的幾大城市房價所得比動輒都超 過10、11倍（請爬文），加上美國的次級房貸比例高，英國較沒有次級房貸的問題，因此一樣房價下跌，但殺傷力可大大同！    其次，台灣的許多經理人、分析師老是喜歡用台灣不動產市場的狀況來看其他國家，但版主也說過N次了，每個國家的產業結構不盡相同，相關影響自然也大大不同，怎能一概而論？    再看到英國股市今年以來的表現，截至12/12英股的表現在歐洲主要國家中可是數一數二的，今年以來僅下跌了33.71％（瑞士跌33.57％，表現相仿）不僅勝過德、法、義等國，更遠優於MSCI歐洲指數的-50.15％！而同一時間美國S＆P500指數都還跌了40.09％！    實際的經濟數據方面，Q3英國GDP成長率還有0.3％（歐元區為0.6％），但美國已出現0.3％的負成長！    英國的金融業確實受美國影響很大（英國是全世界第三喜歡買美債的國家，僅次於中國與日本，而且不只公債，其他金融商品也買非常多），但實際的傷害還算在可 接受範圍；關鍵原因在於英國比其他國家更早就意識到美國問題的嚴重性，因此早從去年起就已開始各種抒困方案；而在通膨壓力減緩後，英國也是勇於大幅降息， 種種未雨綢繆的措施讓英國的衝擊降低不少！     英國可說是另一個韓國的翻版----媒體拼命唱衰，但相關表現都在在證明市場一堆人云亦云的謠言不可盡信！ 雪上加霜 英國12月房價跌6.3% 分析師：再跌10%才觸底 鉅亨網黃欣．綜合外電 12/15 13:45

漫畫推手楊進士老師1976年以楊鎮宇筆名在兒童月刊發表的短篇故事漫畫系列之三,

本篇故事共有10頁,

以當前的短篇故事漫畫徵稿都在16頁到32頁之間,

漫畫推手楊老師說:當時的兒童月刊總編輯顏炳耀老師並未強制要求楊老師一次畫多少頁的漫畫!

說起來,兒童月刊給楊老師的創作空間算是蠻寬的!

故事情節長或楊老師比較有空,就可以多畫!

而且,兒童月刊屬於兒童文學刊物,每一期就刊登楊老師一篇的漫畫,

楊老師給甚麼故事的漫畫,他們就刊登甚麼!

想起來,顏炳耀總編輯對楊老師是真的不錯!

 

(本文不接受回應)

(文•鄭適雲)西高地白梗的運動量~麻豆是西高地白梗妹妹Jati~2008/12/15

 

健康的西高地白梗運動量不算多…

自由自在的行動自由外加幾百公尺跑跑就夠了,我說的是每天。

這樣子的運動量足以維持西高地白梗的心肺功能,不致於過早衰退…

雪納瑞比這樣的運動量多得多,生物長一對長腿的設計目的就是要~跑得快!跑得多,吃得多,看得遠。

我自認是運動肉腳,我養白梗真的很適合。

飼主都愛看梗兒草地上跑跑,我獨愛與梗兒一起跑跑,免得牠健康我卻衰竭了。

一起跑吧!

 

Rss的網友想看完整的照片請點回部落格:

http://tw.myblog.yahoo.com/doctor-chengche/article?mid=24633&prev=-1&next=24629