超級工作狂

  成人笑話：我壓住你媽


　　老領導感嘆，你們多幸福啊，小姐遍地，俺那時出差不僅沒小姐，回來全家七口擠在一起，想親熱一下還得往門外撒把糖，再喊：孩子們我壓住你媽快去搶糖啊！！！

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無責任投資論壇版主評析：今天下午版主行經重慶南路，馬路上大剌剌的擺了個棺材，上面寫著「還我棺材本」，仔細一看原來是有人在抗議某銀行賣的連動債。    唉...相關問題說過很多次了，還是老話一句，不瞭解的東西就少碰！更不要隨便聽信銷售人員的推薦就亂買一些金融商品！ 連動債 你真的看懂它了嗎？

2008/12/04

（台北縣怪怪比爾／投稿） ....... ....... 「連動債券」：所謂「連動債券(Structured Notes)」是一結合「固定收益型產品」及「衍生性金融商品」的投資工具，透過發行機構將大部分的本金投資於固定收益商品，利用剩餘少數的本金從事衍生 性金融商品的操作，同時達到保障本金與資產增值的目的。(如利用75%的本金購買零息債券，25%的本金投資選擇權等衍生性金融商品)--取材自 台北富邦銀行 So，連動債其實就是將兩種類型的金融商品結合，包裝銷售囉！這邊所提到的，固定收益產品，就例如定存、公司債和公債等；衍生性商品，就例如指數期貨、選擇權等。 但這個包裝的架構也是相當單純的，真正複雜的就在於內涵的兩個商品的實際標的囉！ 可能賣出來的連動債，會是公司債 + 商品期貨，或者是公債 + 股價指數選擇權等。 針對連動債，大家目前最主要接觸到的觀點就是「保本」，但其實並不是每個連動債都保本，也許是全數保本(發行機構保本，或是另有保證機構)，也許是有條件性的保本，或是完全受投資績效影響，無保本保證等…但究竟為何會有這樣的不同咧？ 我們用一個實務上最常見的零息債券 + 股價選擇權的連動債為例，先來看看它運作的示意圖，如下：　 Step 1. 投資人申購發行機構所推出的連動債商品，將資金給予發行機構，在此我們假設為100萬。 Step 2. 發行機構依契約內容所定訂，將公司自己發行之零息債券(假設面額100萬，到期期限為6年) 交予投資人以為憑證。 Step 3. 發行機構依照契約所定，將所收到的資金部分(投資額扣除零息債券的現值)用於投資金融市場上的商品(此處假設是金融股指數選擇權)，在這六年期間皆依契約所載明之遊戲規則替投資人進行投資。 Step 4. 若六年間未因投資失利或發行機構出現狀況，則依契約所訂定將零息債券贖回，並將投資部位資金全數退回給投資人。(所以若沒有意外，投資人可拿回零息債券面值=100萬 + 投資成果-依契約所訂定之相關行政或信託費用) ********************* 看到這邊，其實它的基本運作就這麼簡單，但是聰明的您，是否注意到了最大的重點？ 沒錯，就是「契約」，白紙黑字的東西，騙不了人!! 契約中必定要說明了，究竟這個商品實際上的獲利來源，連結的商品為何，操作的方式為何，以及整體投資下來所必須付出的相關費用有多少等，而這些都將影響投資的獲利與風險。 以我們這邊的範例來說，發行機構所發出的公司債，假設發行機構出現財務危機(就如近期的雷曼兄弟事件)，則自然會出現將來無法贖回債券的情 形，這樣其實就跟買了股票下市一般，只能說確實算是踩到地雷了，能否討回部份的資金，還必須看公司清償債務後是否有剩餘資金得以配發。 再來，連結的商品及操作方式，訂出金融商品投資的遊戲規則，這邊我們的商品是金融股指數選擇權，而操作方式就更重要了，假設僅站在選擇權的 買方，則唯一的損失可能，就是選擇權契約不履約時所繳交的權利金，所以就頂多賠光用於投資的全數資金，投資人依舊可以保證拿到公司贖回債券時的面額部份， 以達到保本的作用。 但若是選擇站在賣方的腳色，雖然在交易開始時可以收取買方的權利金，但若在市場狀況不如所想的時候，就反過來必須負擔買方履約時的價差部分，賠償的金額是無上限的~~如此就可能反倒必須去侵蝕到投資人的其餘資金，如此就自然無法達到真正保本的作用。 另外最後的相關費用部份，收取的方式以及費率，也自然直接影響了投資的資金進出，假設契約明定是在最後投資商品到期後再收取所以費用，那自然投資人所能拿到的資金數，就會和表面上看到的價值有所出入囉！ 綜整以上所說，其實連動債本身的規劃和用意並沒有特別偏差或是擺明了惡意筐投資人的部份，但現行市場上充斥的景況，大多數是因為投資人對於 自身所投資的商品沒有詳細了解，單純的聽信了推銷人員(理財專員或金融業務等)宣稱的保本功用(又可能推銷人員自己也不真的詳細了解)，卻沒有真正告知可 能是條件性的保本等情況，以造成了許多不好的名聲而讓大多數的投資人敬而遠之~~ 以下簡單幾個問題，給您若是真的考慮連動債時，必定要問清楚： 1.該商品的主標的為何？公司債、公債、金融機構提供之定存等，如果是債券，其發行機構是否符合信用評等 (投資級的長期債券至少 S&P BBB-，短期債券至少 S&P A-3) 2.連結的投資商品為何？該商品的風險層度為何？是否符合個人承受度? 3.整體投資契約是否保本？由誰來保證保本？保本率為多少？怎樣的方式保本？可能無法達到保本的情形為何？ 4.相關的費用有哪些(行政費用、管理費用、信託費用等)？收取的方式？ 期望大家看待連動債可以用更務實的角度去檢視，其實若是能仔細挑選，其實連動債的投資功效不輸其它衍生性金融商品唷！

展場嬌點篇》美眉集合 靚妹特搜 (八)

‧超頻者天堂 2008/12/05

看完上一篇還不過癮~當然有一就有二，趕快再來看Part 2吧！！

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展場嬌點篇》美眉集合 靚妹特搜 (七)

‧超頻者天堂 2008/12/05

會場中少不了的當然是可愛亮麗Show Girl啦，每家廠商可說是都使出了渾身解數來邀請許多名模美眉們，看到這麼多漂亮美眉走來走去，快門也不自覺的給他卡嚓卡嚓。

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鉅亨看世界－躺上破產的祭壇
鉅亨網
2008 / 12 / 05 星期五 18:00
首先，抵押放貸業者感到財務困窘，接著，大型投資銀行顫顫巍巍，然後，有些國家自知自己快要不行了，例如烏克蘭和匈牙利、冰島以及阿根廷，他們必須面臨有史以來最危殆的金融崩潰。國際貨幣基金（IMF)盡力馳援，但畢竟銀彈終有窮盡時…

Donetsk是烏克蘭東部的大城，也是烏克蘭著名的煤鐵工業中心、製造業之都。地區居民大約超過 100萬，主要就業人口分布在煤礦場及煉鋼廠。不久之前，煤鋼產業還相當地有利可圖，以去年為例，當地鋼鐵生產商Donetsksta就賺進16.5億美元的高額收益。

但是這個冬天恐怕很難捱了。Alexander

Lukyanchenko 是該市市長，他在11月參加過與商界企業家的會議後，心知壞消息要降臨他心愛的城市：2000名金屬加工工人必須無給薪休假。他對外宣布消息時並沒有使用「無薪休假」這個字眼，他只說工人將進行「其他類似的工作」。

然而，城中其他所有的高爐已經被關閉，而且最大一家控股公司顯然準備要大規模裁員。在這種情況下，Donetsk市內蔓延的恐慌氣氛怎麼可能撲滅？

轉到距離不遠的另一個城市：Mariupol也位在烏克蘭東南方，緊鄰內陸海濱，人口約50萬人。這也是知名的工業城以及鋼鐵貿易海港，有兩座大煉鋼廠Iiyich

Iron and Steel Works和 Azovstal。但不幸，今年年底Mariupol市有 1/3的工人要失業。

化工產業是烏克蘭國內第二大出口貿易收入來源，但現在化工業處境艱難。烏克蘭首都Kiev（基輔）在經濟危機爆發前還蓬勃朝氣，如今城內營建工程停擺，烏克蘭人擠滿兌換貨幣的櫃台，等著把自己的資產通通換成美元。

烏克蘭央行11月初將美元兌該國貨幣（hryvna）匯率設定在1:5.70，但結果徒勞無功，因為中午時市場匯率已經叫到 1:9，之後美元告罄。

原本烏克蘭的經濟位置並不壞，大量外國資金2007年流入這個國家，烏克蘭市場曾經很有吸引力，帶來意想不到的大量投資。原本預估經濟成長率有6.5%之譜，這個「烏托邦之國」對巨量流入的投資資金感到含羞帶怯。退休金和工資水準上升、消費變得蓬勃強勁，以往蘇維埃末期蒸發的資產回來了，銀行也進行發放貸款，忘了考慮申請者的信用紀錄。

鋼鐵價格看俏增加了烏克蘭的貿易收入，今年 7月鋼鐵每噸喊價 240美元，已經比今年年初高了70美元，但之後，鋼價直直墜落。

僅僅一年，烏克蘭外債從 343億美元飆升到 990億美元，其中更有 290億美元到2009年年底到期，但現在烏克蘭已經拿不到任何海外貸款，而且烏克蘭民眾也盡可能把所有國內銀行的儲蓄都提領一空。這個國家像課本上演練經濟崩潰的實驗室，經濟學家預測，2009年將面臨深刻的國家危機，「結果甚難預料」。

惡性循環已經成形，煉鋼廠取消進口煤炭，而倚賴融資生存的煤礦場無法負擔設備成本，能源供應因此枯竭。歐洲的冬天已經降臨，可是烏克蘭政府還未與俄羅斯達成天然氣價格的協議，此時很難避免俄羅斯趁火打劫。

產業人士表示，隨著時間過去，情勢益發緊張。有些人已經悲觀的認為要回到商品交換的時代，這在1990年代初期貨幣稀少時經常使用。烏克蘭前任總統Leonid Kravchuk警告，「這可能代表背離市場經濟」。

烏克蘭央行總裁形容，接受 IMF現在提供的 165億美元，相當於「技術性國家破產」。但 IMF仍然在對烏克蘭紓困之餘提出附加條件，包括凍結社會服務、增加天然氣價格、將國營事業私有化、削除補貼。烏克蘭議會因此掀起激烈論戰，總統與首相間的政治鬥爭也繼續廝殺。烏克蘭前任首席經濟學家表示，這個國家永遠沒辦法履行所有的義務，日前《華爾街日報》評論也認為，這個國家需要新的領袖來解決問題。

其實，烏克蘭工業重鎮 Donetsk距離倫敦金融中心金絲雀碼頭有2700公里之遙，距離紐約華爾街更是漫漫8100公里路，但如此遙遠的長途卻一線牽起。當金融危機已經提升至新境界，影響所及不僅限於銀行和企業，而是野火燃燒般席捲全球各個角落，橫掃整個經濟體系。從亞太地區到拉丁美洲，東歐到冰島，南亞各國、巴爾幹半島、甚至觸及非洲最遠的南非。

事態發展讓投資人和投機份子全都嚇得屏息不語，有人認為切勿輕舉妄動，但也有些人開始把資金從發生問題的國家撤走─這往往讓經濟下跌的情勢更快惡化。多國央行正各自埋頭努力希望遏止這番衰退趨勢，但在大部分狀況中，暴跌根本無法避免。

起初，問題看起來只侷限在冰島這個國家，但隨著烏克蘭、巴基斯坦和阿根廷也陷入危機，眾人驚覺像北極島國一樣脆弱瀕臨崩潰邊緣的國家不在少數，列入危險名單的國家越來越多。

德國《明鏡周刊（Spiegel）》報導， 一個國家破產並非只是教科書上的理論概念，1998年的俄羅斯、

2001年的阿根廷都嚐過真實滋味，德國在近代史上破產過兩次，分別是1923年和1945年。如果一個國家因戰爭或徹底的管理失敗而走入這最後階段，表示該國已經輸光了所有的國家信譽，無論開出多少承諾支票、願意付多高的利息，都再也無法支付債務、取得貸款融資。

所謂瀕臨國家破產，亦即這些情況真實上演。冰島的外匯存底不多，面對外資大舉撤逃，雷克雅維克的冰島中央銀行11月初將基礎利率再拉高6%，達 18%。通膨極高的委內瑞拉，現在必須以 20%的殖利率刺激市場購買政府公債，但儘管這樣，投資人仍擔憂風險而裹足不前。

最後，國際信評機構無計可施，只能將這些問題國家降低債信評等至最低水準。一旦走到這個階段，握有債權的人別無選擇，必須勾銷大筆壞帳。對這些國家的國民而言，破產就意謂著大規模嚴重的通貨膨脹來臨。

許多開發中經濟體正在這危急存亡之秋。德國學術研究機構Kiel Institute for the World Economy副主任 Rolf Langhammer表示，「大家想像這些新興國家可以逃過一劫，現在可說是破滅了。」

而前些時候靠商品市場榮景而獲取經濟蓬勃的國家─例如巴西和俄羅斯─現在因為油價、金屬價格、農產品售價跳水而開啟債務惡性循環：許多企業和銀行向國外借貸大筆資金投資，但如今完全付不出債務利息，投資者就將資金撤走。當外國貨幣稀缺、幾乎負擔不起進口商品，這些問題國家的貨幣就開始貶值，然後外債金額再度激增，更加無法償還…

根據Morgan Stanley貨幣專家Stephen Jen的看法，如果2009年世界經濟成長率回落到只有1%，流入新興開發中國家的資金會萎縮超過 50%，從目前的7300億美元劇降到 2920-3430億美元。而他認為，問題國家破產，代表新的全球危機震央又出現。

籠罩陰影的國家紛紛向國際貨幣基金（IMF)尋求緊急貸款援助，但這無疑只是花錢買時間，或許多拖幾個星期、或許幾個月，然後希望時間可以讓情況好轉。

種種跡象顯示國家破產的腳步日近，在烏拉圭首府Montevideo工作的銀行家全都感覺到了。

2001年年底，他們曾見證阿根廷經濟崩潰，當時阿根廷男人必須離開布宜諾斯艾利斯，跨海到鄰國烏拉圭首都來討生活，他們把裝滿美金的小皮箱帶過來。他們曾經排成長長的隊伍在Montevideo的銀行外面，將原本手上的美金資產謹慎存入烏拉圭的銀行戶頭及保險箱，因為烏拉圭是南美洲的小瑞士，危機時刻這裡是資金的避險天堂，也沒有人會問錢從哪裡來的。

當阿根廷的生意人把美元轉存海外，第 2波經濟崩潰就爆發了。當時阿根廷政府凍結所有銀行帳戶，限制所有存戶每周只能提取 250美元的資金，而那些把錢通通存在銀行裡的小投資人受創最深刻，成千上萬絕望的民眾在銀行裡暴動，許多人花好幾個晚上露宿在自動提款機前面。

短短一兩個月內，阿根廷貨幣披索（peso）兌美元狂貶，從2001年 8月至12月貶值8%，外債達1290億美元。最後階段的經濟下滑從阿根廷首都郊區開始，消費行為銳減 60%，年輕人開始搶劫超級市場。

2001年12月，約 40000名民眾聚集在粉紅總統府（La Casa Rosada) 前面的 Plaza de Mayo廣場上，他們晝夜不停敲著鍋碗瓢盆，直到把灰心喪志的總統Fernando de la Rúa趕跑為止。

阿根廷總統搭著直升機開溜，畫面如此難堪，成為阿根廷人內心深處的集體記憶，這標示了近百年來阿根廷史上最可怕的金融危機。

以前阿根廷披索兌美元匯率固定在 1:1，但Fernando de la Rúa之後的繼任者放手讓披索在國際匯市上下浮動。數不清的小企業商家在披索兌美元固定匯率時欠下債務，等到匯率改革後，只能宣告破產。失業率立時如吹氣球般膨脹為 25%。

有 5任總統在短短 2個星期內進出粉紅總統府，直到2003年地區省長 Nestor Kirchner成功當選。而儘管歐洲國家對阿根廷投資甚鉅，這位總統直接對國際債權人宣布，阿根廷拒絕償還1450億美元外國債務。

時間過了 5年，這幾個月經濟學家再度拉起警報，阿根廷恐將重新陷入國家破產的威脅裡。觀察敏銳的阿根廷商人又再度帶著皮箱把現金跨海運到烏拉圭；短短 3個禮拜中，阿根廷銀行戶頭已被提領超過 7億美元；政府公債的價值已經損失超過 50%；自動提款機無法提超過 300披索；通貨膨脹又開始蠢蠢欲動。

當年鍋碗瓢盆的乒乒乓乓也回來了，2003年勝選的Nestor Kirchner讓妻子 Cristina Fernandez繼任現在的阿根廷總統，而她越來越像當年那位無助的直升機總統。10月底她公布了最新帳戶凍結名單，點名私人退撫基金國有化，以免這些基金宣告破產。

但經濟學家揭露，她的目標其實是避免阿根廷政府破產，這些私人存款價值至少 300億美元。專欄作家Mario Grondona批評，總統根本是個荒謬的船長，妄想用廚房裡吃飯的小碗把沈船裡的水舀乾。

而先生 Nestor Kirchner相比之下果斷多了，他直接槓上想對阿根廷施加各種監管規則的 IMF組織。Nestor Kirchner對國際債權人表示，將只以面額的25%價格買回他們手中的政府公債。結果，阿根廷至今幾乎再也沒辦法得到國際融資貸款。

拉美獨裁巨人、委內瑞拉總統 Hugo Chavez曾買公債支撐阿根廷經濟，但隨著油價暴落，委內瑞拉也自身難保。阿根廷總統Cristina Fernandez不得不思考謹慎與死對頭 IMF及有錢的巴黎俱樂部債權國（Club de Paris）重修舊情。

其實歐盟還有一個國家也在金融危機中受創嚴重，那就是匈牙利。直到最近，匈牙利政府都不能想像為何情況壞到必須向 IMF求援，但如果沒有那 159億美元的援助資金支撐（大部分是歐盟和世界銀行湊出來的），匈牙利沒辦法避免邁向國家破產。

這件事對匈牙利來說頗有歷史意義，因為匈牙利是歐盟第一個被強制接受 IMF援助的國家。當地保守派報紙《Magyar Nemzet》評論，此舉將讓匈牙利徹底成為「 IMF在歐盟中的殖民地」；反對黨也稱這個紓困案為「恥辱」。歐盟在其中貢獻82.6億美元、世界銀行貢獻12.7億美元。

為何一個歐盟的會員國也陷入如此困窘的處境？許多人認為匈牙利會有今天，要怪過去的失敗：匈牙利政府的財政失去控制，國家債務膨脹為GDP的2/3。匈牙利央行官員András Simor自我省思表示，「這個國家的生活能達高水準，多半來自其他國家資金支持。」

匈牙利人經常被認為是購物狂，大家買名車、到首都參加精品晚宴，可是全倚賴信貸。房地產市場火紅，讓 90%的匈牙利人擁有自有公寓，多數抵押貸款以歐元或瑞士法朗計價。但現在後遺症出現：當匈牙利貨幣福林（forint）開始貶值，申請抵押貸款者發現自己要負擔天文數字的利息。引爆匈牙利經濟危機的源頭，是他們高度倚賴其他國家。

很諷刺，匈牙利曾經是大家學習的歐盟經驗，但當共產主義崩潰、引入體制改革後，匈牙利並沒有跟隨捷克和斯洛伐克的腳步革新，反而不斷累積外債。2002年匈牙利議會舉行決定性大選，保守黨政府將退休金往上提高，接著又把教師和醫療照護勞工的薪水提高 50%。甚至連匈牙利現任總理Ferenc Gyurcsány起初也不太在意國家的債務問題。

幸好，匈牙利國家赤字從2006年超過 GDP的9%一路降到最近大約3%，但要抵抗金融危機的衝擊，這樣還不夠。匈牙利官員András Simor說，「在我們找到安全港灣前，風暴已經啟航。」

在匈牙利接受國際貸款擔保後，鄰近的奧地利終於鬆了口氣，奧地利金融機構都與匈牙利有業務往來，大約佔金融業的 22%。這些日子以來大家發現，很可能是小國家發生金融危機，但卻把較大的鄰國給拖下水。

而眼光回到北方，冰島在國內發生史上最嚴重金融危機、 3大銀行遭到接管，引發失業率暴增，但政府始終反應遲緩後，冰島民眾近日爆發越趨激烈的反政府抗議行動。儘管冰島總理 Geir Haarde依然堅決他不辭職，並將問題歸咎於野心太大、未負責任的銀行家，但他承認，危機恐將繼續惡化。

大批冰島民眾包圍中央政府，疾呼官員和央行主管下台，而更多年輕人開始考慮赴海外尋找工作機會。10月初 Geir Haarde宣布國家破產，高利率也無法抑制貨幣急貶帶來的物價飛漲，轉而使用歐元的聲音越來越大，但改行歐元需要時間，短期危機根本來不及應付；另外，外債違約風險攀升，至今冰島已經開口向國際乞求了將近 100億美元。

鑑往知來，歷史究竟會不會重演呢？

(林佳萱)

世界未來10年趨勢：美帝國終結 石油拜拜 戰爭結束...
鉅亨網編輯查淑妝‧台北綜合報導
2008 / 12 / 05 星期五 17:55
新華網報導，智利《信使報》日前發表題為「未來10年的15大趨勢」顯示，未來10年，美帝國將終結，人類會實現去太空旅遊夢想，讓世界又愛又怕的石油將逐漸被乙醇取代，人類也變得比較愛吃素，並且對暴力厭倦，預料所有戰爭都將結束…。

1.美帝國的終結

美國的新角色當我們還是孩子時，如果想知道未來是什麼樣，只要看看美國當時的情況就一目了然了。現在就不同了，美國分析家法裏德‧扎卡裏亞撰文指出，現在每個國家都有各自的未來和現代化發展計劃，而美國只是他們展望的目標之一。

美國在全球的優越性和霸權地位的喪失很大程度上是由於其成功地將資本主義體系輸出到了世界各地。時至今日，在經歷了政治、金融和技術領域的巨大變革後，全球出現了更多的「美國」，以及很多美國模式的地方「變體」。越來越多的國家正在穩步發展，高通膨率的國家則越來越少。換句話說，世界上越來越多國家的人民正在擁有日益高水平的購買力、更多的財產和更好的物質生活條件。

在這樣的背景下，美國正在漸漸喪失其在國際政治舞臺上的優勢地位。

2.人工受孕中的基因選擇

這項技術出現的時間並不長。就在上個月，西班牙一名叫哈維爾‧馬裏斯卡爾‧普埃爾塔斯的男嬰出世了，他是為了將自己的臍帶血貢獻出來挽救他 6歲的哥哥安德魯才來到這個世界上的，安德魯罹患了一種罕見的遺傳性疾病，而普埃爾塔斯患上這種疾病的幾率也很高。

因此，在採取人工受孕的方法時，醫生選取了患病可能性最低的受精卵植入母親體內。該技術使得人工受孕中的基因選擇成為了可能，也激起了很多道德範疇內的問題。我們有可能正朝著一個育齡人口將人工受孕作為首選的時代邁進。

3.更多聰明的老年人

到本世紀中期，百歲老人們將更具活力。這一進步將來自大腦，因為部分已經「過期」的大腦將被重新「開墾」。加州大學神經生物學家利奧‧沙盧帕指出，我們將能夠恢復部分運轉不佳的大腦。這一醫學進步帶來的重大挑戰是需要整個世界適應越來越多神志清醒的老人的存在。公共醫療優惠政策將針對100歲以上的聰明老人進行重新調整。

4.太空旅遊

人類很早以前就開始想要前往太空，但只有極少數人能夠實現這一願望。盡管如此，已經有很多創新人才在考慮一旦太空旅行的花費跌破 2萬美元時，人們前往太空的必需品是什麼。遊客們抵達太空後需要一個棲身之地，比如酒店、賭場，甚至一個體育場。

5.再見，石油

未來我們將和石油與礦物燃料說再見似乎會成真，問題在於取代這些原料的將是怎樣的技術。盡管很多專家對生物燃料的運用表示強烈反對，認為其生產成本過高，並且「將食物放進煤氣罐」將產生一系列連帶反應，美國、中國、西班牙、加拿大、英國等國家都已經開始建造第一批纖維乙醇生產工廠。芝加哥大學的一項調查指出，纖維乙醇在使用中的氣體排放量將比石油減少85%。

6.地方食品主義者和素食主義者

未來菜單的引領者前者是從社會和環境認識出發的，即只消費所在地的食品。這種消費模式降低了運輸成本、節省了燃料，同時也減少了污染。很快這種模式就可能成為我們獲取食物的普通方式，因為世界燃料和糧食價格在不斷攀升。

發達國家居高不下的食品消費速度使得食品供不應求，尤其是肉制品。因此，有人認為，未來菜單中的肉類食品很可能會成為點綴性的食品。

7.基因醫學革命

世界上兩個最負盛名的高等學府哈佛大學和麻省理工學院的共同努力掀起了一場基因醫學革命。它們在洛杉磯一名富商的資助下成立了「博大研究學院」，該學院是目前世界上專攻疾病基因研究的科研中心之一，這些研究對醫學的未來至關重要。

8.轉基因生物

新的轉基因生物的出現將在很多領域扮演重要角色。比如，將使糧食生產水平達到幾年前難以想像的水平。不過有關這一問題存在很多爭議。反對者認為在糧食中加入外來基因將刺激食物產生過敏性和耐藥性，還會破壞環境平衡。他們還對改變食品的味道和構造提出了批評。而應用生物學家們則認為新的轉基因生物將越來越接近于原始食物的品質，同時還將在生產過程中進一步降解有毒物質，從而減少對環境的危害。

9.綠色企業

很多發達國家已經計劃建造綠色大樓，這些大樓在建造時將採用可回收材料和無毒物質，還將融入很多環保理念，例如利用積累的雨水作為廁所用水等。

耶魯大學經濟學家邁克爾‧溫斯頓幾乎已經變成了一位綠色貿易顧問，他的著作《綠色到金色》就指出環境策略是企業家唯一的生存之道。

10.結束戰爭

我們已經對暴力的歷史極度厭倦，對自己也已經了如指掌，因此戰爭必將消亡。哈佛大學心理學家史蒂芬‧平克認同這個理論，他指出，很多已經厭倦了人類血腥歷史的人都認為這個預言是可信的。

盡管這種觀點值得商榷，但平克所指出的這一趨勢很大程度上與通訊的發展有關。上個世紀我們通過電視了解戰爭，而現在我們已經可以和敵人聊天了。而在這種對話中，所謂的敵人有可能會變成朋友。

維基百科的創始人吉米‧威爾士指出，如果這樣的對話和交友日趨頻繁，政府就很難輕易說服人們參加一場戰爭。很多戰爭都是溝通不力的惡果。有了良好的溝通，戰爭就將消亡。

11.消除極端貧困

極端貧困是一個無形的殺手，目前全世界有10幾億人正面臨這種死亡的威脅。不過哥倫比亞大學地球研究院主任、聯合國特別顧問傑弗裏‧薩克斯認為，在這樣一個前所未有富裕的大環境下，消除極端貧困的目標很可能在2025年前實現。

現在已經不再是單邊霸權主義統治的時代，貧困問題也不再由單方面來解決。與之相反的是，共同行動才能惠及全球，這也是唯一的出路。這些合作和貢獻將幫助各大機構和組織完成一些明確的目標：防治瘧疾和艾滋病、幫助人們獲得安全的飲用水並栽種自己的食物。

12.誰能領導能源革命，誰就能主宰世界

我們正在經歷地球變暖、人口增加和自然資源枯竭，不採取行動就只能坐以待斃這樣一個過程。普利策獎得主托馬斯‧弗裏德曼指出，我們正處在人類有史以來最關鍵的時代，而尋找集充足、清潔、廉價和可靠等優勢於一身的新型能源是未來全球最大的產業。最先出手並在能源技術革命中成為領頭羊的國家在國防、經濟和能源安全中將穩操勝券，並獲得全世界的尊重。

13.慈善資本主義

少數人能對世界產生巨大的影響，他們不僅僅是億萬富翁，也不僅僅是慈善家，而是「慈善資本家」。他們希望自己的付出能夠推動公共福利事業的發展。比爾‧蓋茲夫婦、安吉麗娜‧朱莉和喬治‧紹羅什等都被列入「慈善資本家」的行列。經濟學家馬修‧畢曉普和邁克爾‧格林在《慈善資本主義》一書中指出，這些人正在改變世界。一個更專業、更自律、更透明的慈善產業將成為世界經濟力量中的主角。

14.大都市繁榮

未來世界必將是一個城市化的世界，因為從去年開始城市人口就已經超過了農村人口。未來10年，人們將繼續從農村遷移到城市。城市生活成為人們生活質量的體現已經成為無可爭辯的事實。但全球城市人口的不斷增長也帶來了巨大的挑戰。

15.更加靈活的教育

Google未來問題顧問托馬斯‧弗雷認為，未來將出現大量的教育軟體，幫助學生利用電腦進行學習。教育將具有極高的針對性，滿足每個學生的需求，而不再局限於在教室裏上課的時間。也就是說，學生想要學習時就能馬上學到知識。弗雷指出，這一新的教育體係將使學生的學習水平和積極性發生巨大變化。這一切都是為了使未來的學生在進入就業市場時能比現在的學生聰明10倍。

〈今周刊〉衰退格局下的○九年投資大方向
今周刊提供
2008 / 12 / 05 星期五 17:40
前言：成熟國家經濟陷入衰退，拉美、東歐等兩大新興市場板塊則面臨原物料價格下跌的衝擊，看起來，新興亞洲是目前投資人的惟一選擇。而在專家眼中，儘管新興亞洲是投資首選，但基於不同的投資理由，也要擬定不同的投資策略。

事情好像變得比較單純一些。既然二○○九年的全球經濟確定是要持續衰退，那麼，投資方向也就沒有太多的衡量空間，經濟成長率相對較高的地方，似乎就是最簡單而明確的資金去向。

像是面對一堆發爛的蘋果，要麼就別吃，想吃的話，只能挑出一個外觀看來勉強還能入口的蘋果。就這樣，經濟成長率相對較高的新興亞洲市場，成了最近各家投資機構強力推銷的二○○九年投資方向。

■亞洲在全球展望中相對出色

其實，根本不需要投資機構的分析解讀，只要是對全球經濟明年展望稍有瞭解，即使是一般投資人，也能輕易作出瞄準亞洲的投資結論。歐、美、日等三個成熟經濟體的經濟成長率都將陷入負值水準，拉丁美洲、新興歐洲等，在通貨緊縮的大環境下，分別又將受到原物料價格及油價低迷的衝擊。

○九年哪個區域市場最有投資機會？如果這是一道選擇題，用刪去法解題的結果，剩下的答案似乎也就只有新興亞洲市場了。

事實上，根據國際資金研究機構ＥＰＦＲ的統計，至十一月二十九日，國際資金已連續兩周對新興亞洲維持淨流入，對東歐及拉美，則仍是淨流出狀態。不過，投資人應該用什麼心態去面對這顆勉強還能入口的蘋果呢？是短期解套的最佳機會？或者，是重新開始一趟中期投資計畫的必備區域市場？

在接受《今周刊》專訪時，楊修吐出這樣一句令人意外的說法：「老實說，我找不到任何理由來說服投資人，現在必須『立即』布局新興亞洲市場。」

只不過，這位在亞股打滾三十年的老江湖，緊接著又補上一句更加耐人尋味的說法：「有趣的是，沒有立即投資的理由，往往，反而也就是一個立即進場的好理由！」

■理由一／倖存企業將更具發展空間

楊修認為，受到全球經濟衰退、需求降低的影響，亞洲的經濟成長率明年恐會急遽下降。「依我看，未來十二個月的情況會更加艱難，企業成長會愈來愈困難，股市的表現也不好。」但，這些問題只影響到亞洲企業的「成長」，而不至於衝擊亞洲企業的「生存」。

據楊修的觀察，亞洲企業大量消失的風險並不算高。「我隨便舉例，像台積電接下來的一年有可能會很辛苦，但這家公司擁有足夠的資金，我根本不必擔心它會被風暴吹倒。也許兩年之後，就能重回成長軌道。」不只如此，楊修認為，在西方國家及企業出現問題之後，能夠存活下來的亞洲企業，將有機會發展得更快、更強、更突出。

說穿了，楊修終究是有「立即投資新興亞洲」的好理由，他要買的是未來的企業成長潛力，而現在，這些企業的股價正便宜。「買進之後，價格或許有可能再跌三成，但股價到底會怎麼走，這是沒人說得準的問題，我只知道現在很便宜，而且未來很看好，就這樣。」他說。■理由二／刺激經濟政策半年奏效

相對於楊修專注於「亞洲企業對抗風暴能力」的角度，凱瑟琳則是特別強調「亞洲國家安度風暴」的能力。她認為，相較於其他市場，新興亞洲國家更有足夠的資金與實力推動景氣刺激政策，在二○○九年的大衰退格局當中，維持一定的成長力道。

「說起來，新興亞洲國家真的有點倒楣。」她分析，在這波金融風暴及經濟危機當中，亞股首先是遭到西方國家抽回資金的影響，造成股市跌幅明顯重於成熟國家的結果，去年年底至今年十月，ＭＳＣＩ新興亞洲指數總計下跌了四九．六％，而罪魁禍首的美國，同期股市跌幅僅有三四．一％。

除了外資抽手，新興亞洲國家今年上半年還得面對油價高漲的壓力，「記不記得，今年上半年拉美、東歐等新興市場都受惠於油價高漲，只有新興亞洲，因為多數都是石油進口國，所以表現特別悲情。」災難還沒結束，緊接著，全球經濟衰退，仰賴出口的新興亞洲國家，經濟成長再現隱憂。

當然，全球經濟衰退給新興亞洲國家的出口成長造成了嚴重扣分效果，明年的經濟成長率數字必然不會好看，「不過，經過上半年的低潮之後，刺激經濟政策將在下半年開始發揮效果，內需經濟可望提升，新興亞洲國家可望自此走出一年多來的倒楣運勢。」她說。

事實上，ＩＭＦ在十一月下旬也提出一份關於亞洲市場的最新經濟展望報告，其結論與凱瑟琳的說法頗有類似之處，均認為新興亞洲國家的實質經濟已受到金融風暴波及，接下來的關鍵，就在於「政府可以做些什麼」，能不能用足夠力道的財政政策，全力彌補出口衰退的負面衝擊。

■理由三／四小龍及東協即將落底復甦

此外，報告中也明確指出，的確有部分的新興亞洲國家，受惠於中、印兩國所提供的穩定力量，其經濟成長率數字的波動將符合凱瑟琳的預估，在明年第二季落底，下半年起開始明顯復甦。

這些預料將能率先落底復甦的國家，包括了星、港、台、韓等亞洲四小龍，以及印尼、馬來西亞、菲律賓、泰國、越南等東協五國。相對的，帶動區域經濟的兩大引擎——中國、印度，在ＩＭＦ的預期當中，則在下半年仍然只能夠維持穩定局面。

如果ＩＭＦ的預測是正確的，那麼，基於「股市是經濟的先行指標」，或許明年第二季時，部分新興亞洲國家的股市即有出現反彈的機會。

至此，投資新興亞洲市場的三大理由陸續浮現，保守型投資人可參考楊修的投資觀點，以長線思惟布局亞洲企業未來的發展空間，在這個思惟下，楊修建議應該以定時定額投資新興亞洲基金為基本策略，從現在開始，啟動一趟中長線的投資計畫...

撰文/楊紹華

人民幣告別不跌神話 市場走勢未明前 外匯理財宜多看少動
鉅亨網編輯查淑妝‧台北綜合報導
2008 / 12 / 05 星期五 17:00
人民幣兌美元匯率最近不斷貶值，打破了「人民幣不跌神話」，理財專家表示，在外匯市場走勢尚不明朗之前，民眾應該「多看少動」對待外匯理財。

新華網引述《北京晚報》報導，自2004年以來，人民幣匯率升值就成為市場的普遍預期。2005年 7月，中國人民銀行實施匯改並將美元兌人民幣匯率從8.27重估為8.11，從此拉開了人民幣升值的序幕。不過，受次貸危機引發的金融風暴影響，自今年9 月人民幣兌美元中間價創下6.8085的匯改新高以後，最近2個月人民幣兌美元匯率一直在6.83左右窄幅震盪。

上月，央行行長周小川曾表示不排除人民幣貶值的可能，人民幣兌美元連續4個交易日的貶值，尤其是1日當天的跌停，引發市場人士的極大關注，有分析人士表示，此舉可能意味著人民銀行匯率政策的轉變。

今年以來，匯民先後經歷了澳元、歐元大漲到大跌，美元從弱走到強的不同走勢，如果人民幣開始走弱，外匯理財的思路是否要跟隨著變化？

銀行理財師認為，在外匯市場走勢尚不明朗之前，市民應該多看少動對待外匯理財。此前人民幣兌澳元、歐元、英鎊等大幅升值，使出國留學和旅遊的成本大幅降低，如果人民幣開始貶值，留學和旅遊成本勢必在現有基礎上上升，建議市民如果有留學和旅遊需求，不妨考慮將一半資金換匯，另一半資金留到明年以備觀察。

他認為，人民幣只是暫時的貶值，未來還會繼續升值，所以現在手中的資產不應該做特別的改動。如果已經購買了外匯理財產品，也暫時不需要做大的調整。如果現在想購買外匯理財產品，最好還是選擇有穩定收益的。

另外，如果有投資的打算，在近期可以在適當的時候，購買一些美元作為家庭的外匯資產配置之一，以作為分散風險的投資途徑。家中配置一部分美元資產就如同配置了黃金一樣，但是不應該量太大。

美科學家發明聲波供電系統 手機筆電告別充電器
鉅亨網編輯查淑妝‧台北綜合報導
2008 / 12 / 05 星期五 16:05
美國科學家發明聲波供電系統，它能夠將使用者說話的聲波轉換為電能，為手機續航，今後手機、筆電、對講機等將可正式告別充電器了。

新華網引述《環球科學》報導，這是德州A&M大學的Tahir Cagin教授的最新一項發明，Cagin的研究領域是奈米技術，他利用材料的壓電效應，在能量獲取領域取得了重大突破。這一領域的研究旨在發展自我供電裝置，以擺脫電池等外部能源。

值得一提的是，Cagin和休斯頓大學的合作夥伴們找到了一種壓電材料，在很小的尺度範圍內，這種材料轉換能量的效率能提升 1倍。Cagin說，「很小的尺度」大概為21奈米厚。但是，在這個尺度之外，無論是更還是更小，該壓電材料的能量轉換效率都會大幅降低。

這一研究將在許許多多的低功耗電器中產生深遠的影響，比如手機、筆記型電腦、對講機以及其他各種與電腦相關的配件，而這些電器是每個人都離不開的，無論是普通消費者，還是法庭上的工作人員，甚至是戰場上的士兵。

1奈米等於1米的百億分之1，是計量原子核分子尺度的單位，人的頭髮絲寬度相當於10萬奈米。我們在很多高科技裝置中都能見到奈米尺度的器件。

雖然Cagin研究的東西非常小，但產生的影響卻相當大。人們對各種便攜無線設備的持續工作能力要求逐漸增高，而Cagin的發現則為這一領域的發展提供了巨大的支持。

人們關心手機或MP3的各種功能，但他們更關注電池的壽命，因為這是讓他們享受這些功能的關鍵。當然，除了能為消費者帶來方便，自我供電裝置同樣是各個國家機構關注的焦點。

美國國防高級研究計劃署(DARPA)對士兵們在戰場上使用發電裝置進行了研究，開發出了能將行走產生的能量轉換為電能的裝置，為士兵們隨身攜帶的設備發電。傳感器(例如用於探測地雷的感應器)將極大地受益於這種自我供電系統，從而降低對電池的需求。

Cagin說：「如果對這些壓電材料進一步加工，它們甚至可以將各種擾動的聲波，如氣體、液體和固體的壓力波，轉換成為納米或微米器件所需的電能。」

壓電體(piezoelectrics)是這項技術的關鍵，Cagin解釋說。這個單詞來自希臘文「piezein」(壓力的意思，壓電體指的是一種能將施加在它表面的機械力轉換為電能的材料，通常是是晶體或陶瓷。相反地，當對這些材料施加電場的時候，它們的物理性能將發生變化。

壓電體最早是有法國科學家在19世紀80年代發現的，因此不是一個新概念了。在第一次世界大戰期間，壓電材料首次被應用到聲納裝置中。今天，我們在麥克風、石英表中都有應用。汽車中的點煙器裏同樣含有壓電材料。壓下點煙器按鈕後，壓力將使壓電晶體提供足夠的電壓來產生火花。

大型場所也在使用壓電材料。歐洲一些夜總會也將壓電材料應用到了舞池中，這樣就可以將跳舞者的腳步對地面的壓力轉換為電能。此外，香港的一家健身館也用相同的方法來為室內的照明以及音響供電。

Cagin表示，壓電效應在這些領域大放光芒的同時，科學家們也開始致力於它在奈米尺度的應用，這是一個相對較新的領域，與以往不同，也更加復雜。我們正在研究自然界的一些基本規律，並希望利用這些規律來研製更優秀的工程材料。我們研究它們的化學成分及物理構成，希望能控制它們，來提升材料的性能。

Cagin的這些研究發現刊登在美國物理學會的科學期刊《物理評論B》(Physical Review B)上。