超級工作狂

無責任投資論壇版主評析：市場不好，投資人保守應映，交易量要大幅放大也難，量能不增，證券股何來利多可言？今天很明顯的一翻紅，慣殺的力道就出現，以至今天亞股大多表現不錯，但台股大盤始終只能維持在平盤上下震盪。加上又是週末，搶短的投資人更不願抱股過週末！

平盤以上放空解禁，證券股利多不漲
2008-11-28 今日晚報 【時報記者王淑以台北報導】

    金管會宣布從今（28）日起平盤以上可放空，惟證券股今日台股指數遇到月線反壓震盪，市場追價力道疲弱，早盤指數由紅翻黑，平盤以上放空解禁政策對證券股並未掀起激勵效果。

    　雖然金管會宣布從今日起平盤以上可以融券及借券賣出，但平盤以下仍不得放空直到今年底12月31日止，放空部分解禁將有助於台股活絡成交量，對證券股是一大利多。

    　群益投信表示，金管會宣佈解禁部份放空措施，使得市場機制得以逐漸回復正常，將有機會讓台股的成交量持續擴增，對證券相關產業的直接受惠最明顯，此外，也將使過去限制放空以來，期貨逆價差有機會縮小。

無責任投資論壇版主評析：近幾個月全球物價都在大幅滑落中，俄羅斯的物價卻還是居高不下，顯然是民眾對於金融體系的不信任，情願把錢拿去買東西，也不願錢存在銀行裡。同樣的，也正因外資對俄國金融市場的不信任，資金才會不斷外流！    因此俄國政策的重點應該擺在提振民眾對金融體系的信心（例如由政府出面為金融體系擔保），光靠升息實在效果有限，而且不斷升息反而會傷害一般企業的獲利能力！ 抑制資金落跑 俄羅斯央行本月第2度調高基準利率 鉅亨網編譯鍾詠翔‧綜合莫斯科外電 11/28 21:55

無法忽視的力量 從嬰兒潮到X世代 下一個推動美國經濟的希冀
鉅亨網程宜華．外電報導
2008 / 11 / 28 星期五 22:00
Barack Obama挾著高人氣贏得美國總統大選，而這一次觀察家注意到有不少年輕世代的族群也加入支持行列，主要由於歐巴馬競選團隊相當熟稔網路社群的力量，透過無遠弗屆的影響力，激發了許多多元化、有主見的年輕選民跳出來支持。隨著經濟逐漸萎靡，《MarketWatch》專題報導指出，這些「千禧世代」(Millennial Generation) 的年輕族群，將有可能成為美國將重振旗鼓最重要的力量。。

當年稱為 「X世代」(Generation X)的一輩，現在已經逐漸長大成熟，處於在學業與職場的交界點，擁有發展中的人際關係，開始思考婚姻與家庭。這群在1980-1990 年代誕生了9100萬人，這可是比戰後嬰兒潮(Baby Boomers) 的那一輩還要多。在這些族群裡，有 40%約為18歲以上的年輕人，他們正展開人生的初步階段。

那麼，這群口袋裡存款不多的族群，能對美國經濟形成什麼幫助呢？

首先我們要知道，以多數年輕人來說，他們沒有房子的負擔，今年這場股災更非主要的受害者。他們是一群受過良好教育訓練、擁有科技頭腦的世代，致力於推動個人成功，也關注更大的群體利益。而且剛好的是這群30歲以下的人，每三個人就有兩個當初把票投給了歐巴馬。

《MarketWatch》 在美國舊金山採訪了一位27歲的平面設計師 Tim Belonax，他說「股災對我來說沒有什麼太大影響，我平常都在忙著工作。而且經濟衰退本來就屬景氣循環的正常部分，對我們來說也算是一場震撼教育。」。

千禧世代正在醞釀一股社會的新勢力，而且就像他們嬰兒潮的父母一樣，將會成為未來十年裡，美國經濟與社會不可忽視的力量。歐巴馬的當選開啟了這道門，讓這群年輕族群的力量日漸茁壯。

美國民主黨智庫 NDN的研究員Morley Winograd指出，歐巴馬應該要鼓勵他們願意去參與更龐大的公民與社區服務計畫，協助改善基礎設施與社會問題，並讓他們有能力承接現在過多庫存的房屋，振興美國的房地產市場。

隨著嬰兒潮一代漸漸步入退休生活，千禧世代的逐漸崛起是一個事實。忽略掉這股力量的政黨、企業或是投資者，不僅會錯失美國未來重新稱霸的機會，更放棄了拯救經濟的重要力量。

試想，到2015年這群介於 20-29歲的美國人數量將會持續成長，他們會開始想要擁有自己的生活，對於經濟發展來說是一個好消息，也是消費市場的契機。

然而，眼看美國經濟墜入五里雲霧中，出現了自1930年代最嚴重的經濟挑戰，失業率飆升、信貸緊縮與房價狂跌，而且歐巴馬也可能只有 4年的時間來挽救，千禧族群眼前面臨的路，荊棘滿佈。

美國智庫 Demos總監Tamara Draut指出，「歐巴馬執政團隊要救的不應該只限於屋主，最好還要鼓勵去買屋。為此，政府應該提供更多的協助給房屋首購族，例如在頭期款上享有稅收抵免的優惠，讓他們能夠輕鬆買屋又不會增加太多債務。」

剛好，歐巴馬最近列出了一項兩年期的擴大內需計畫，旨在2011年元月前要創造 250萬的就業機會，包括重建橋梁、公路、學校、醫院興建風力發電廠，讓疲弱的就業市場能夠出現轉機。

而就業與房市問題其實是息息相關的，讓人們有工作，他們才有意願去購屋，進而阻止房價繼續下跌。擁有龐大人口的千禧世代，將是未來勞力市場相當重要的支撐，對於美國經濟的未來發展。

企業雇主也將受惠於這波來勢洶洶的「千禧勢力」，工資也許會提高，但公司將不用雇用太多人力就可換到一樣的成果。或者說，相反地企業將會把重點放在提升員工的技術，來讓每一位進來服務的人效率都能提高。因此，即時他們仍然很難增加商品與服務的價格，但總體而言生產力與製造成本將會下降，擴大了獲利空間。

投資機構 DWS的首席策略師Robert Froehlich指出，比起五年前的情形，這群年輕的成年人有機會購買到品質較好的房地產，而且他們的生活方式並不像老一輩窮過來的節省。因此，他建議投資者現在可以觀察具有千禧世代概念的類股，例如大型零售商Home Depot Inc.(HD-US)、居用品業者Lowe's(LOW-US)、Bed Bath & Beyond Inc.(BBBY-US) 與零售商Wal-Mart(WMT-US)。

就像27歲的平面設計師 Tim Belonax現在的生活，父母在他這個年紀時早已結婚置產， Tim Belonax現在與兩位室友合租一個公寓，而他對自己的未來抱持相當樂觀的態度。

「我們並沒有尋求誰的施捨。價值在於去證明我們自己本身的能力，我們這一代擁有大量的資訊與力量，我相信我們會為國家做出一些正面改變的。」

〈萬寶〉社會主義下 多頭市場的萌芽
鉅亨網新聞中心 (來源：萬寶周刊提供)
2008 / 11 / 28 星期五 17:10
這是我與生俱有的權利，可以筆直、榮耀地站著，不畏恐懼。為自己思考及行動，享受自己創造的成果及勇敢地面對這個世界，並大聲說出這是我所做的一切。

It is my heritage to stand erect, proud andunafraid; to think and act myself, enjoy the benefit of my creations and to face the world boldly and say –‘This, I have done.’

～摘錄自Dean Alfange(1899～1989)的《我的信念》(My Creed)

社會主義突然成為一個話題，法國總統薩科奇宣稱目前在讀馬克思的《資本論》，德國財政部長史坦布魯克公開表示同意馬克思的部分觀點，《資本論》竟成為時髦的東西了。社會主義話題的興起，不幸就是空頭市場的跡象之一。

日本年輕人成群加入日本的共產黨，俄國對史達林的崇拜也有復甦的跡象，拉丁美洲的左派人士幸災樂禍地嘲弄小布希政府的紓困措施，當地報紙並稱美國金融紓困案是新政以來最大規模的社會主義行動。

韋伯字典中，指社會主義提倡「集體或政府擁有及主導生產活動及資源的分配」。當前全球官方介入「搶救經濟」的各種舉措，如美國大規模的紓困方案，不幸就是社會主義的寫照。

社會主義的興起歷史

為何社會主義有蓬勃發展的跡象？這恐怕不是單純的偶然，可能的原因就是目前正處在股市的空頭市場時期。先探討馬克思(1818～1883年)身處的19世紀時空環境，馬克思出生在德國，曾在歐洲各國流放，而當時歐洲的中心是英國，因此英國的景氣循環影響著其它歐洲各國。

19世紀的投機盛事，主要與鐵路發明有關。1824～1825年英國境內一下子就出現20幾家鐵路公司，吸引了投資者的目光，當時股市的狂潮，創下19世紀英國股市的最高點，1825年爆發股市崩盤及經濟危機，史稱「1825年恐慌」(Panic of 1825)，導火線係一家名為波耶斯(Poyais)的殖民地公司，發行的公司債無法違約，導致第一波的鐵路公司倒閉。

當年有6家的倫敦銀行倒閉，及60家在英格蘭地區的銀行倒閉，金融危機並蔓延到歐洲、拉丁美洲及美國，當時英國最重要的英格蘭銀行(Bank of England)也一度岌岌可危，幸經法國資助度過危機。馬克思在《資本論》一書即提到，「爆發1825年生產過剩的危機，將像輪舞般周而復始一再發生，並正式為這種將會愈來愈棘手的資本主義危機揭開序幕」。

馬克思之所以會如此悲觀的原因，乃於英國自爆發1825年恐慌後，長期處於空頭市場，遲至1850年代間股市觸底，才出現長期復甦跡象。且馬克思身歷其境那數十年的景氣循環，也正是資本主義發展當中較不具正面發展的期間，榮景與危機不斷在短時間輪替，榮景時總伴隨著駭人的物價上漲，危機時又帶來嚴重的失業問題。

馬克思雖然才氣縱橫，但生活亦過得十分窘困，在寫給好友恩格斯的信中，他說道：「家裡從未有如此陰暗絕望過。我妻子從來沒有為孩子準備過一次聖誕晚餐。房子四面全都貼滿了借據，但我們還是得一再到城裡的當鋪去。家裡的氣氛真是壞到極點。」在面對當時經濟景氣的空頭氣氛，及觀察到勞工階層的慘況，他所蘊育出的作品當然對資本主義充滿敵意。

當時景氣最低迷1840年代末至1850年代間，馬克思的重要論述有《哲學的貧困》(1847)、《共產主義宣言》(1848)、《政治經濟學批判大綱》 (1857)及《政治經濟學批判序言》(1859)，這些論述正架構了社會主義的理論基礎，俄國的社會主義者列寧得以於1917年發動十月革命取得政權，逐步掀起了全球社會主義的旋風。

1929年美國股市崩盤，掀起了全球的經濟大恐慌，從1929～1949年社會主義者紛紛在全球崛起，控制著全地球近半數的人口，包括德國、義大利、東歐及中國大陸。在1930年代的經濟大蕭條，蘇聯的統治者史達林亦展開了「大規模的殘酷清洗」(Great Purges)，估計有3000萬人被處死，數以百萬計的人被送進了勞改營。這段經濟大蕭條期間不幸正是社會主義的全盛時期。

資本主義反對聲浪再起

近年來這波全球股市的大多頭市場係從1982年起，社會氣氛轉為積極樂觀，1991年蘇聯倒台，社會主義被視為失敗的實驗，一直到前共產國家俄國及中國大陸、越南這幾個「共產國家」也有股市瘋狂崩裂後，而告終結。

如今全球陷入金融及經濟危機，批評資本主義的聲浪再起，姑且不論這種批評資本主義的理由是否充分或合理，但關鍵是群眾不滿現狀，批評資本主義就有了票房的基礎，如果歷史可以為鑑，一旦全球經濟未來陷入更嚴重的經濟衰退，這正蘊育著社會主義的起死回生。

信奉政府力量而得獎的克魯曼

華裔著名已逝的經濟學家楊小凱曾說：「如果克魯曼可以得1個諾貝爾獎，他可得10個諾貝爾獎。」楊小凱被諾貝爾經濟學獎得主布坎南視為其工作比克魯曼等人更重要，他曾是諾貝爾獎的熱門人選之一。

中華經濟研究院研究員吳惠林則對克魯曼「不想太多稱讚」，他表示，克魯曼崇尚信奉政府力量，所謂新凱因斯路線，無異是社會主義的思考，給政治極權者有更多的舞台。

克魯曼為外界熟知的原因是，他在1994年在《全球經濟預言》一書中指出，亞洲經濟奇蹟是由快速增加的勞動和資本所帶動，並非藉由效率改善所帶來的成長，由於投入導向的成長有其限制，所以亞洲的成長定會趨緩，而且奇蹟無法再被複製。當時他的意見被認為是少數派的大膽發言，並未受到重視。直到1997年亞洲出現經濟危機，為克魯曼的理論提供了最佳佐證，證明他有「真知灼見」。

對於克魯曼的學術成就，我難以置喙，但對克魯曼「準確」預言亞洲金融風暴一事，我倒有其它的看法，當時對於亞洲經濟不樂觀者尚有Paul Schulte、DavidShairp、David Scott及Jim Walker等位居金融圈的經濟學家，克魯曼的看法其實並非有太特殊之處。

再者，從股市投機的角度，泰國、馬來西亞等國家於1990年後興起，幾乎是模仿日本及台灣的經濟發展模式，這是典型的「品質的下降」(flight from quality)，老大哥日本於1990年股市泡沫後持續不振，跟隨著卻群魔亂舞一番(見圖1日本與馬來西亞股市的比較)，當然無法持續，最後終將崩盤。

這就好像是近年來熱炒的話題「金磚四國」，接著一些蛋頭學者又稱「金磚不只四國」，最後則有「前線國家」，甚至有前線國家的ETF出現，感謝這些想像力十足的華爾街業者，使得這檔ETF成為長期作空的好標的(圖2)。

執政者行使權力慾望日益明顯

信奉政府力量的克魯曼獲得諾貝爾經濟學獎，無異就是社會主義興起的另一重要跡象。而全球官方紛紛祭出大規模的財政刺激措施，猛開各種支票，花納稅人的錢毫不吝惜，彰顯執政者的「大有為」，也是社會主義興起的跡象。

但最重要的是群眾似乎對政府積極介入經濟活動張開雙手歡迎，如台灣的「消費券」獲得社會熱烈的回響，我實難分出「消費券」與社會主義國家中「糧票」有何太大的差異？

當國家的權力愈來愈大時，「對人行使權力的慾望」也將更加明顯，如英國正對人民進行大規模的監視(citizen surveillance)，但更可怕的是當今科技發展更甚，「老大哥」更能精細及無孔不入監管人民的活動。此外，言論管制的措施也將愈來愈多，這些跡象讓人愈來愈憂心。

短線可能有反彈的機會

我過去數週為文指出，10月10日道瓊工業指數的低點7773點可能跌破，並不排除下探7300～7500點，還指出或許該反向思考視重大利空事件的發生，反而是股市轉折的契機，酌量低價買進強勢龍頭股，畢竟即使是空頭市場也會有重要及幅度驚人的反彈行情。(參見拙文，本刊783期)

而道瓊工業指數果然於11月20日跌破10月10日的低點，指數一度下探至7392點，正落在我預估的底部區間。另花旗銀行股價暴跌，其資產品質引來市場關切，於11月24日獲美官方救援，算是個重大利空事件。

又適逢股市正進入傳統多頭旺季──感恩節至聖誕節，投資者的情緒已十分悲觀，除非近期內道瓊工業指數又跌破7695點或者S&P跌破767點，才有下探的機會。否則短線上可能有長達數週的反彈行情，持續至聖誕節前後或者是明年1月美國新任總統歐巴馬就職時，指數的可能目標是道瓊工業指數為 9600～9800，S&P為1000～1050。

長期依舊看空持有現金較實在

當然長期而言，我依然是立場堅定的看空，但短中期的股市反彈，是因投資者悲觀的情緒需要獲得紓解，也提供了投機客一個交易的機會。另慘遭套牢的投資者或可視此為反彈機會，開始減碼，切勿抱持駝鳥心態，多持有現金較佳。

在通貨緊縮的時代，物價或資產價格持續下降，使得現金的購買力大增，展現的就是現金的長期多頭市場，空手不持有股票其實也是一種穩健的投資方式。

鉅亨看世界－大蘋果的腐蠹
鉅亨網
2008 / 11 / 28 星期五 18:00
1970年代早期，以打擊貪腐聞名的紐約市警察Frank Serpico正處理著他職業生涯中最棘手的問題地區之一—布魯克林(Brooklyn)。該區的犯罪率在當時的紐約獨占鰲頭。在經濟危機的背景下，股市崩潰、石油價格暴跌，失業率也不停增長，悲傷的氛圍淹沒了整個城市。這個情景是不是很熟悉呢？

Frank Serpico 的故事曾被搬上大螢幕，由好萊塢知名演員 Al Pacino主演。片中描述 Serpico的警察生涯，他既年輕又有理想，且屢屢建功，但他不願像其他警察那樣收受賄賂，這種作法使他身陷危機。該片諷刺當年紐約警界嚴重貪污，高層卻視而不見。

說到這裡，可以想像在當時的時空背景下，這類犯罪行為的產生似乎也不足為奇。

而到了1975年，紐約市預算出現 1.5億美元的赤字，教師、警察和消防員的退休基金幾近掏空。 2年後，經濟危機引發的問題已擴大為全面性的城市動亂；1977年 7月13日的大停電更將紐約推向崩潰邊緣。街頭的汽車燃燒著，暴動和搶劫事件頻傳，紐約市居民呈失序狀態。

等到電力恢復之時，已有逾3000位紐約市民遭逮捕，人數之多連牢房都不夠用。經濟危機引發如此重大的社會問題，人們無不想盡辦法逃離市中心，避居較為富饒的郊區。

回溯不久前的過去，2000年初期的房市榮景吹起一陣以雅痞 (yuppies)人士為主的購屋風，有些人意欲藉此致富，但也有不少人是為這個城市少數未受污染的美地而來。當時紐約的犯罪率戲劇性地降至30年來最低，還出現進一步下跌的跡象。整個紐約日益繁榮，不僅生活品質提升，現代化的犯罪管理也讓一向惡名昭彰的Bed-Stuy區獲得改善；這是以前無法想像的光景。

時至今日，美國總體經濟承受的壓力越來越大，首善之都當然也不例外。預算縮減，各類市政服務逐一暫停，人們越來越害怕紐約將重演1970年代慘況。

紐約明年的預算缺口為13億美元，後年還有可能增至50億美元。紐約市長 Michael Bloomberg得想辦法在年底前平衡收支表，但以現今局勢觀之，希望可說是相當渺茫。看來， Bloomberg似乎只有全面性精簡人事和削減支出一途可行。

而為平衡收支表，Bloomberg 至今最受爭議的決定大概就是縮編警察學院人數。從一月開始，警察學院將縮編1000人，之後便不會有新血加入以取代退休人員和其他畢業生。

因預算縮減，NYPD (紐約市警局) 在這 8年來減少了5000名左右的警員，但某些地區的犯罪率已悄悄地上升了。紐約市審計官 William Thompson 很擔心預算縮減的問題和犯罪率的上升潛力，他在最近一次的記者招待會上表示，「市政府必須確保任何的預算削減不會對公眾安全造成損害。」

Thompson的副手 Marcia Van Wagner同樣對此感到憂心，深怕每況愈下的經濟情勢將使這個城市倒回1970年代。「紐約是個堅韌的城市，我們也已在70年代學得許多教訓…現在，市民需要確定紐約不會再掉入相同的泥沼裡。」

Van Wagner會如此憂心忡忡不是沒有道理，因犯罪率自70年代、80年代乃至90年代來已大幅下降，今年卻異常升高。截至今年11月16日，紐約共發生 455起謀殺案，較去年同期的 429起大增6%。強暴案共1161起，較去年同期的1145起上升1.4%。另有搶劫案 19169起，較去年同期的 18837起增長1.7%。

對此，英國《衛報》分析師 James Doran認為這僅僅是個開始。這個城市的總體稅收中有 10%來自金融服務業，市區中大大小小的高級餐廳、華廈也很倚賴開著高級轎車的銀行家與金融交易員，華爾街可說是整個紐約的生命線。

「我們就是太過依賴華爾街，現在才會吃了這麼多苦頭。」Van Wagner說道。

上星期，曾為全球最大銀行集團的 Citigroup (花旗；C-US) 表示即將裁去多達 52000個職位，且多數都在紐約。接著，在長到念不完的名單上的JP Morgan(摩根大通；JPM-US)、 Goldman Sachs (高盛；GS-US)、Morgan Stanley(摩根士丹利；MS-US)、AIG (美國國際集團；AIG-US)、Merrill Lynch(美林；MER-US)等也都表示會在未來數個月內裁員千人。而早已破產倒閉的 Lehman Brothers和 Bear Sterns更毋須多說。

很少人在聽到華爾街各金融機構大規模裁員時感到同情，但紐約人開始意識到，失了工作機會的市中心幾乎影響了生活中的每個層面。

舉例來說，管理紐約地鐵和公共汽車系統的城市交通管理局正為鉅額赤字所惱。因總體經濟下滑，當局已計劃關閉兩條地鐵路線。此舉將裁去1500個以上的職位，意味著火車將更為擁擠、更容易誤點。

房市的崩潰與止贖 (foreclosure)危機也加重了紐約的經濟問題。在紐約，房產稅被用來資助公共教育系統。2000年以來的房市榮景帶動房產稅升高，但房市崩潰導致稅收大減，對學校產生直接的影響。今年，教師們已被要求設法降低1.3%的支出。Van Wagner表示，他們努力不以解雇方式來減少職員數。

雖然尚有 1/2的預算來自國家，然紐約州首府Albany同樣也受預算問題纏身。可想而知，教育支出、低收入戶醫療保健和其他基本服務的可用經費必將越來越少。 Doran預測今後 2年中，紐約市將不得不裁去16.5萬個職位。

知名心理學家 Stanton Samenow著有《Inside the Criminal Mind》一書，他認為自然災害或經濟危機往往導致社會犯罪率的上升。「想想犯罪者在颶風Katrina侵襲期間做了些什麼事…一旦社會發生動亂或崩潰，就是犯罪者不可多得的良機。」他還認為削減維護社會秩序的相關經費，最後所要付出的代價或許更多。

在 Bloomberg決定進一步削減NYPD的人力、經費或其他市政服務前，Doran 認為他應該再好好想一想。畢竟若一個不小心讓紐約街頭重回1970年代，收拾殘局所付出的代價可能遠遠超乎他的想像。

(謝淑娟)

 

這次拍攝雜誌的地點….是一間很特別的私人boutique hotel-好樣公寓….記得關小穎曾經介紹過的好樣餐廳嗎？….好樣餐廳既好樣餐桌之後….經營團隊們又新創造了一間好樣公寓….是間隱密又精緻的小型旅館….本身也從事室內設計的老闆….在家具上的選用獨特又有品味….從公寓散發出的復古味與優閒氣息….一入內就好像進入老電影般的懷舊風裡….這次服裝是好友Vera開設的服飾店PAMPER HEiRESS提供….很欣賞攝影大哥的精準度讓拍照過程輕鬆愉快又神速….

別再逼問我了….饒了我吧!....

 

 

無責任投資論壇版主評析：不要以為這些邊境市場天高皇帝遠，就成了世外桃源！！？？這些流動性差的市場一旦出了事，可是 叫天天不應，叫地地不靈，想逃也逃不掉！而且如文中所言：這些市場透明度差，狗屁倒灶的事一堆，不是外人所能理解的！！像越南就是個活生生血淋淋的例 子！！過去兩年多少人把越南捧上天，結果咧？光今年越南股市就重挫了66％，若從去年的高點算起，更是已經跌掉了3/4，現在還有誰在說越南？

未成熟股市 變股災下的幸運兒
2008-11-28 工商時報 【劉聖芬／綜合外電報導】

    　........

    　根據官方指標，迦納股市今年已上漲60％，與遭金融大海嘯肆虐、於同期間下挫逾60％的其他新興市場股市表現，形成強烈對比。

    　此外，伊拉克證交所指數光是在9月份的漲幅就達40％，而該月可見華爾街投資銀行雷曼兄弟破產與其他股市一片慘綠。

    　目前外資對尚未實施電子交易、但以此為發展目標的伊拉克與迦納股市大為看好。

    　Godvig 資本公司的基金經理人英格倫德所管理的2,200萬美元巴比倫基金，是唯一在伊拉克股市大舉投資的外資。

    　英格倫德在他的瑞典辦公室接受媒體電話採訪時表示，這次的股災給大家的教訓就是不應人云亦云，而應去尋找能讓自己有先行者優勢的市場。

    　今年以來呈現上漲的股市還有突尼西亞與厄瓜多爾，它們同樣屬於罕有外資的小型股市。

    　伊拉克股市在美軍攻打該國的次年、即2004年開市後，市值蒸發了一半以上，但卻在今年表現亮麗。在投資人看好伊拉克重建商機與需要地方安置外派員工下，飯店與銀行是伊拉克股市95家上市公司中最搶手的股票。

    　不過，英格倫德警告指出，伊拉克股市透明度差是大家應注意的風險。

    　迦納的基本面佳，像是該國最近發現的油藏、主要出口品黃金與可可的行情好、政治穩定與經濟成長，都是該國股市上漲的驅動力。

    　國際貨幣基金（IMF）預測，迦納明年經濟成長率受到全球景氣降溫的影響，將從今年的成長率預測值6.5％放緩至5.8％。雖然如此，此二數據已遠較先進經濟體的表現為佳，明年先進經濟體的經濟成長率恐怕低於0.5％。

    　此外，迦納預定在2010年底生產原油，應該可為這個非洲國家再添利多。

印度、泰國暴力事件後分析及佈局調整

2008/11/28

這幾天的東南亞似乎不太安寧，先是泰國的黃衫軍持續包圍機場，旅遊活動幾近暫停，而印度更在11/26日晚間發生恐怖攻擊事件，造成數百人的死傷，國際媒 體紛紛報導，甚至以亞洲版的911事件比喻，事件發生第二天，印度股債匯市休市一天，在全球尚未從金融海嘯復原之際，此次的攻擊事件恐將再度重創投資信 心。 群益投信表示，過去幾次發生這種非經濟事件，短期對投資市場的確會有影響，不過只要當時國家的經濟體質表現良好，股市很快就會回到正常的軌道。以 大家印象最深的美國911事件來說，發生攻擊之後，美國股債匯市關閉四天，而恢復交易首天，美國道瓊工業指數開盤即重挫逾7%，之後更是連續5個交易日下 跌，而之後一個月雖然也是下跌了2%，不過接下來的3個月、6個月，指數都是收紅的。 以印度來說，今年以來受到全球金融海嘯襲擊，造成股匯大幅下挫，不過，印度經濟體質良好，第三季GDP成長率預估仍可達到7%，且10月份進口年增率高逾 40%，顯然國內消費市場仍然強勁，尤其是印度擁有逾10億的人口，內需潛力本來就相當強大，而且近來印度政府致力縮短國內貧富差距，除了加強農村建設之 外，今年來已經二度調升公務人員薪資，高盛證券預估，2040年的時候，印度將會有過半數的人口被歸入中產階級(年收入6,000-30,000美金)， 而這股新興人口將會是帶動印度消費實力再往上的重要力量。 群益新興金鑽目前投資在印度市場的比例約11%，決大多數都是與內需消費相關的，其中一檔主要持股即屬於民生消費產業，除了因為股性較為抗跌，屬防禦型類 股之外，也是看好印度內需未來的增長潛力。另投資在泰國的比例約3%，以能源為主。至於未來的佈局，由於泰國的政治問題在12月泰皇生日時應可告一段落， 問題應不至擴大，至於印度，目前持股的產業並無直接受此攻擊事件影響，不過會密切觀察此事件的發展，再以酌量調整。

為何我沒錢-迷思206》盤點你的賺錢能力

‧李雪雯 2008/11/27

就算沒有現成可用的專長或手藝，退而求其次也要知道自己有哪些方面的「興趣」，未來有可能轉為賺錢獲利的能力。而唯有濃厚的興趣，才能成為度過漫漫創業艱辛路的有力支柱。

前幾天採訪時，碰到一位也是SOHO族的攝影。在閒聊中這位攝影朋友感嘆目前就業市場的今非昔比。以他為例，當初剛踏出校門時，某大報完全沒有經驗的攝影記者，起薪就是3萬5000元，有些資深攝影的月薪甚至有十多萬元的。 但畢業至今已十多年的光景，同一報社新進攝影的起薪已經減少到只有2萬8000元。撇開這十多年的通貨膨脹率不算，薪資還「倒退嚕」了差不多兩成左右。 這位攝影同業大學唸的就是攝影，出了校門無可選擇的也是進入攝影這一行。但是據這位同業表示，隨著數位相機的普及，拍照之後馬上就可以知道拍攝的效果，不行可以立即重拍。 因此，攝影這一行的進入門檻大幅降低，有經驗的老手對經營陷入困境的媒體來說，顯現不出與新手的差異優勢，只是增加薪資成本的負擔，更遑論有加薪的機會。事實上，這位攝影同業的大學同學，目前仍堅守崗位的寥寥可數，多數都轉業去開早餐店…。 由於失業率高，上班族中每10個人，大概就有8人想創業，而創業的首選就是「民以食為天」的餐飲業。根據經濟部中小企業處創業諮詢服務中心早在今年元月份 時做過的統計顯示，餐飲業歷年來均為創業者首選，2007年時更佔了25.7%。排名第二的是「成衣服飾業」（7.5%）、排名第三到第五的則是「機電工 程業」（5.4%）、「人才培訓業」（4.2%）及「美髮美容業」（4.1%）。 餐飲業雖然是多數人失業或轉業的第一選擇，但是台北市商管處曾經在2007年做過統計，台北市2005年登記餐飲的家數有6103家，到了2007年有6317家，這兩年只增加兩百多家。 而各行政區的餐館壽命，內湖區最短，平均只有4.7年，其次是信義區5.6年，大安區6.2年，至於全台北市餐館的平均壽命為8.4年，而超過10年的餐館也很少。 台北市商管處一科科長吳明琪就表示，餐飲業不像其他行業，例如美髮需要執照等，但是由於競爭激烈，還是有許多店家，經營不到一年就因為生意不好關門。其主要的原因是忽略潛在風險，例如資金運用不夠，或者是口味、經營管理沒有經驗，遭到市場淘汰。 筆者一位上班族的朋友，最近也因為公司所處產業前景不佳，隨時有面臨失業的隱憂。但是她自認除了上班之外，根本沒有其他的專長可言，對自己的未來發展，她更加感到前途茫茫。 筆者花了一點時間，整理了過去採訪以及媒體上所報導過的案例，並整理出一些轉創業成功的步驟，或許可以提供給跟這位朋友一樣，許許多多因為工作不愉快、擔心面臨失業，而想轉創業的讀者朋友們參考。 首先，要先「盤點」自己的賺錢能力在哪裡？也就是除了現有的工作之外，自己還有哪些專長、手藝？或許對於每天上班超過「半天（指每天待在公司時數超過12小時）」的上班族來說，一時之間恐怕理不出頭緒，找不到方向。 不過，就算沒有現成可用的專長或手藝，退而求其次也要知道自己有哪些方面的「興趣」，未來有可能轉為賺錢獲利的能力。而唯有濃厚的興趣，才能成為度過漫漫創業艱辛路的有力支柱。 其次，讓自己的專長及手藝，先通過週遭親朋好友的「評鑑」這一關。光是自行認定的專長或手藝，並不能保證創業的成功。從過去許許多多的實際 案例中可以發現，不論是最多人選擇創業的「餐飲業」，或是其他行業，如果沒有辦法發展出「獨特性」，很少能在激烈的市場競爭中「長治久安」。假設連親朋好 友這一關都無法通過，想要獲得一定的市場接受度，恐怕有一定的困難度。 通過親朋好友「鑑定」的好處有四，一是確認自己的專長及手藝，是有機會獲得普羅大眾的肯定及接受；二是透過他們的口碑宣傳，預先打響創業的名號；三是有希望獲得創業資金的奧援；最後更重要的是，可以幫助自己定出一個市場可以接受的價格。 再者，要想收穫，就先要付出。事實上，創業初期通常知名度都不夠，此時就要花點時間先讓自己的專長或手藝，提高在潛在客戶面前的「曝光率」。不論是網路創業或是實體通路，如果能在事前就累積出一定的知名度，創業之路的初期，就可以走得比較平順一些。 像是有些網拍或網購的創業者，至少都會在正式創業前，預先花上長時間建立自己的部落格，並透過衝高的點閱數，快速累積出知名度及人脈。根據事後的審視，這些功夫雖然耗時而沒有立即的收入，卻可以在真正創業之後，多數轉成實際的收入。 最後，認真地做好創業的心理準備。創業是一條不歸路，只能往前行而沒有回頭路。過去許多人捨棄上班族的工作，而選擇自行創業。但是根據非正式的統計，只要是開始創業之後，大多數人都很難再回到職場工作。 原因之一是因為心態（創業者無法適應朝九晚五的企業文化），其二則是多數公司在用人時，都有最高年齡的上限，錄用時也會多做考慮。所以想創業的人在真正付諸實行之前，恐怕都應該思考再三。因為在上班族與自行創業的兩道界線之間，也還有其他兼職的空間存在。 當然，在實際創業之前，還有許多關鍵必須注意，像是做市場調查、確定供貨來源、行銷、成本控管…等瑣碎事務；若是選擇兼職，也有既不影響正常工作，又能多一份收入的作法。 不過，「好的開始，絕對是成功的一半」，筆者真心祝福有心的讀者朋友們，都能找到願意終身投入的「理想事業」，並且透過事先精心的設想及規劃，成功創立出具有個人特色的獨立品牌。