超級工作狂

總 部設在矽谷的「半導體產業協會」 (Semiconductor Industry Association)19日晚間頒發協會最高獎項、「2008 Robert N. Noyce Award」給台積電 (TSMC)創辦人暨董事長張忠謀，表彰他在全球半導體產業界的貢獻。

此獎也是半導體業界最高榮譽獎項，張忠謀與夫人張淑芬親自出席頒獎晚宴領獎。

張忠謀此行來美先至華府受邀參加華爾街日報 舉辦之執行長論壇，爾後才到矽谷。他對本報透露，此次在華府也見到美國現任財政部長鮑森，針對全球金融危機議題進行討論。

一向關心全球經濟議題與時局，張忠謀近來相當忙碌，全球風塵僕僕與經濟專家與學者共同研商經濟現況。在半導體產業已有50多年時間，他分析，2009年半導體產業將會有約10%負成長，而全球經濟未來將維持小幅成長或衰退，端看觀察美國經濟是否復甦。

此外，張淑芬也說，張忠謀曾在近期的演講中指出，他對歐巴馬當選美國總統的期許很深，其當選主因是美國社會潮流在改變，過去改變美國現狀的總統只有小羅斯福跟雷根，歐巴馬將是百年來的第三位。

半導體產業協會會長史卡利斯 (George Scalise)在19日舉行的「SIA 2008年市場預測及頒獎晚會」表示，張忠謀是半導體業的先鋒，獲獎實至名歸。

台積電設立於1987年，是全球首家專業積體電路製造服務公司。時至今日，幾乎所有晶片公司已經全面或是部分倚賴專業積體電路，製造服務業者的產能與服務。

史卡利斯指出，張忠謀於創建台積電之前，就已在半導體產業有長期與傑出的貢獻。之前曾在德州儀器任職25年，歷經各項職務，最後被擢升為公司副總裁，並負責公司全球半導體業務，並曾擔任通用器材總裁暨執行長。

去年10月，張忠謀曾獲表彰對電腦發展有特殊貢獻的產業與學術界人士的「電腦歷史博物館院士獎項」 (Computer History Museum Fellow Awards)，他也是首位獲得此獎項的華裔產業界領袖，成為該獎頒發20年來唯一的華裔受獎人。

2007受獎人還包括史丹福大學校長John Hennessy、微軟研究部門主管Charles Thacker、柏克萊大學教授David Patterson。

主計處將今年經濟成長率下修到1.87%、明年2.12%，第三季起連續衰退三季，台股昨天大跌收4,089點，創2003年4月以來新低，伴隨第一道寒流來襲，消費券溫情瞬間結冰，今年冬天，還真是冷冽。

但天候寒盡，隔年春天會特別溫馨；股市跌得徹底，反彈就會格外亮麗。

這波金融海嘯、經濟危機，禍起美國，蔓延全球，緣起金融，波及產業；地不分東西南北，人不分男女老幼，資產財富大縮水，真可說是覆巢之下無完卵，無一倖免。

但只要識得這是危機，就會變成轉機。為對抗危機，美、英、中、日等無不展開大規模救市；馬政府救股救不停，更推出4,829億元振興經濟新方案，紓困DRAM、汽車等產業，降稅也是聲聲急。

投資人更要識得危機是良機。儘管不確定性攀升，經濟復甦時程後延，資金大舉從台灣等新興市場抽離，股市底部深深深幾許？現在沒人摸得清。

但試問大家：有見過經濟衰退後，不再成長的嗎？資金潮落後，就不再潮起？試問股民：何時見過50多元的鴻海，30多元的華碩、台積電，15元的仁寶，5元、8元金控遍滿地？

天氣冷，沒關係；景氣寒，不足懼；股市天天跌，更不用憂心。

景氣有高低起伏，月亮有陰晴圓缺；人生有悲歡離合，投資有賺賠盈虧。只要保留住實力，找對長線底部、低本益比、營收獲利成長佳者，「好好買、慢慢買」的大好時機已經降臨。

頂新集團昨（20）日首度證實，透過現增發行新股方式，日本伊藤忠集團將斥資7.1億美元、入股頂新集團20%股權，雙方合作提升至集團的全面性戰略夥伴關係，除了深耕市場，也將擴及海外布局。

日本伊藤忠集團入股頂新集團，伊藤忠集團的財務顧問為瑞士信貸銀行，頂新集團的財顧則是德意志銀行與國內元大金控，雙方預計在明年中完成此一入股案。高達7.1億美元的入股金額，創下日資入股台資食品業的最高紀錄。

此次入股案是由康師傅董事長魏應州，及頂新集團董事長魏應交促成。頂新集團家族色彩相當濃厚，為了長期國際化的發展，魏應州、魏應交建議引進獨立的法人董 事，協助集團升級，且考慮頂新集團所處的環境，新的戰略合作夥伴應該具備東方文化的特色，伊藤忠身為全球百大企業中的前16名，且與頂新集團過去合作相當 融洽，成為最佳人選。

頂新集團表示，此次引進伊藤忠入股，著重的並非在財務面，頂新並不缺錢。日本在食品研發、生產製造，甚至是食品安全的管理能力都領先亞洲，這也是伊藤忠集團的優勢所在，再者，伊藤忠集團對於日本流通、餐飲事業涉略頗深，是頂新引進伊藤忠入股的關鍵因素。

再者，伊藤忠是全球性的貿易商社，對於全球原物料的掌控、相關資訊的取得也都具有優勢。頂新希望借重伊藤忠的長才，提高頂新集團未來十年在食品製造、餐飲、以及流通方面的競爭力，同時藉此引進優秀的日系合作伙伴，共同拓展大陸，甚至其他海外市場。

根據雙方規劃，伊藤忠將在明年年中完成入股，之後再由頂新集團斥資從日系合作伙伴A.I.B公司手中，買回9.999%康師傅飲品控股的股權。由於飲料事 業是康師傅控股最賺錢的金雞母，經過此一股權交易，頂新集團對於飲品控股的股權將由原先的約50%提高至60%，獲利也可望進一步提升。

美國總統當選人歐巴馬19日公布4位即將隨他進白宮的核心幹部人選，華裔盧沛寧將出任白宮內閣秘書長（Cabinet Secretary）一職，負責總統與內閣部長間擔任折衝協調的工作。

盧沛寧和歐巴馬是哈佛法學院同窗，追隨歐巴馬在參院工作有4年，明年1月20日，42歲的盧沛寧將再隨同歐巴馬前往白宮，就任內閣秘書長。

盧沛寧是繼趙小蘭出任勞工部長之後，華人參政的又一典範。

歐巴馬在宣布包括盧沛寧在內的4位新人事任命時說：「我很高興宣布這幾位即將加入我們團隊的成員，我未來數月全力衝刺經濟、改革華府、接受時代重大考驗時，他們幾位廣泛而多元的經驗，會讓我受益良多。」

談到即將出任的新職，盧沛寧告訴本報，「我將負責在白宮與20位內閣部長，以及部級署長之間折衝協調。我的工作是保證內閣各部門了解白宮對於不同問題的立場；同時，我會扮演總統的耳目，對於聯邦各部門所做的事情進行了解」。盧沛寧透露，安排內閣會議將是他未來的工作之一。

盧沛寧在新澤西州出生，馬里蘭州長大，普林斯頓大學畢業，1991年自哈佛法學院畢業。

深受歐巴馬倚重的盧沛寧出身法學世家，外祖父王任遠早年畢業於北京朝陽大學，後留學日本明治大學並取得學位，王任遠曾在1960年到1966年間，擔任中華民國司法行政部部長。他也是國民黨政府在大陸主政時期，由天津地區選出的第一屆立法委員。

哈佛法學院畢業後，盧沛寧擔任聯邦上訴法庭第三巡迴法庭法官柯恩（Robert E. Cowen）的法律助理（law clerk），後在華府加入著名的Sidley & Austin律師事務所，工作4年半。

盧沛寧的父親盧正陽祖籍河南，60年代從台灣到美國念大學，然後在此成家立業；和太太王大成胼手胝足，讓下一代接受最好的教育。從這層意義上看，盧家是非常典型的、在美國落地生根的華人移民家庭。

瑞士央行20日以經濟成長前景惡化為由，突然一口氣降息1 個百分點。

瑞士央行把三個月期瑞士法郎Libor目標利率調降4碼，從原先的1.5%至2.5%，調降到0.5%至1.5%，並承諾採取「寬鬆有彈性」的瑞士法郎供給政策，以使Libor降到目標區間的中間值。這是瑞士央行10 月以來第三度降息。

美國銀行（BOA）歐洲區首席經濟學家薛爾丁說：「瑞士央行的大動作令人意外。全球金融環境在過去幾天來急遽惡化。經過這次大幅降息後，央行下個月應該會宣布維持利率不變。」

瑞士央行本周將三個月期的瑞郎拆款利率推回至目標區間，為兩個月來首見，並因此獲得降息空間。

G20高峰會10月下旬才宣佈，上周末就在美國華府舉行，經歷兩天，盛大落幕。但瑞士和西班牙都是銀行業大國，卻沒有在出席名單中。美國是由現任布希總統代表，新當選的歐巴馬毫無置喙的餘地。外界批評，雷聲大雨點小。我認為這個會議透露不少端倪，值得注意。

其實這個會議第一天就是布希的晚宴招待，不算開會。第二天短短的五個小時閉門會談，卻可以發表聯合聲明，算是效率奇高。因為G20 高峰會，參加者除了20國的領袖外，還有聯合國、世界銀行、國際貨幣基金等機構負責人，一人講話平均不到15分鐘。

會議效率超高

為何效率超高？因為現在是自1929年大蕭條以來最嚴重的經濟危機。這波的風暴，席捲全球，所到之處，無堅不摧，成了超級的金融海嘯。有人甚至講金融海嘯還不能形容於萬一，要叫做金融冰原期。

因為經濟急凍，各國股市直直落，企業裁員，連我國都要推出前所未有的消費券。嚴重程度，唯有用冰河期的急速冰凍才差可比擬。因此大家迫不及待的想要找出良 方，提振經濟，改善景氣，不然見個面，互相取暖，至少也好建立信心，做到宣示作用。因此會議宣言稿，搞不好在各國領袖啟程前都已經擬好了。

G8時代已過去

G20高峰會意味著世界經濟權力的洗牌與轉移。G8的八大工業國組織時代已經過去，現在要談問題，廿國集團已成為主流。

G20於1999年底成立，由原來G8的8國和11個重要新興工業國家以及歐盟組成。當時的目就是要防止類似亞洲金融風暴的重演，讓有關國家就國際經濟、貨幣政策舉行非正式對話，以利於國際金融和貨幣體系的穩定。

G20成立迄今，主要活動為「財政部長及中央銀行行長會議」，但這一次才是真正的領袖高峰會。

現在為解決世界經濟問題，新興市場國家因為擁有龐大外匯存底，是一良藥。而在這波金融風暴中，也因為其金融體系還不像歐美先進國家高度利用財務槓桿，受傷 沒有那麼重。加上這些新興市場國家人口眾多，內需的消費能力提升，成了現在解救經濟危機的不二法門，因此新興國家的經濟權力重要性大大提升。

中國地位凸顯

這次高峰會更讓中國的地位凸顯。因為中國經濟成長的速度雖然有所放緩，但超強的成長速度仍然是首屈一指，成為拉動世界經濟的火車頭。中國又因為擁有近兩萬億美元的外匯存底，是這次高峰會中有財力又有意願為金融受災國提供援助的參與者。

布希晚宴時刻意將胡錦濤排在其旁邊。胡也在大會開幕式上發表了題為《通力合作共度時艱》的3,000字講話（遠超過15分鐘）。

歐盟委員會主席巴洛索甚至表示歐盟願意減少在國際金融機構中的代表權，為中國「騰出位置」，讓中國有「更大的聲音」，以反映其經濟影響。因此這次峰會讓中國在世界經濟決策上獲得了更大發言權，也擴大了中國的影響力。

更反保護主義

這次的高峰會布希本來也邀請歐巴馬參加，但他堅守「任何時候只能有一位總統」的傳統，婉言謝絕。不過還好他沒參加，因為G20會議各國領導人的一項重大共 識，即強調在金融不穩定時期更應反對保護主義，反對為投資或商品和服務貿易設置新壁壘，反對採取新的出口限制措施或採取不符合世界貿易組織規定的刺激出口 措施。這對歐巴馬競選政見強調重起布希定調的自由貿易協定談判與照顧美國本土勞工利益，未來是一大考驗。

G20此次高峰會已就全球合作共抗金融危機達成了共識，拉開了國際金融改革的序幕。

未來計畫要積極採取措施穩定金融市場；透過貨幣政策的支持來穩定情勢；採取財政措施來振興各國內需求；確保新興與開發中國家獲得充足的流動性，同時強化國際貨幣基金所扮演角色；鼓勵世界銀行與其他多邊開發銀行充分發揮作用以幫助全球度過難關。

可比布雷頓森林會議

G20可比二次戰後的布雷頓森林（Bretton Woods）會議，要為世界建立金融秩序。未來還有一連串G20的高峰會等待稍後歐巴馬上台後拍板。

（本文作者為台大經濟系教授、台灣競爭力論壇總召集人）

金融風使各國幣值受衝擊而下跌，唯獨日圓不跌反漲，成了舉世注目的焦點。日本的各大企業利用這波日圓漲勢大力在世界各地購併企業，讓世人對日本的「好景氣」刮目相看。

光是上個星期，三菱Rayon與NTT DoCoMo兩家公司就先後做了購併與出資海外的決定。而在此之前，日本麒麟持股公司才買下澳洲的一家乳製品公司，接著又準備購買澳洲另一家清涼飲料廠。似乎在這次金融風暴中，日本企業的全球化反而加速進行。

原因是，過去數年日本企業在全世界的企業購併活動中一直缺席。但是拜日圓快速上漲之賜，日本企業雄心萬丈的要把過去缺席數年的業績一次補回，趁著世界景氣低迷時長驅直入，以異軍突起態勢，打贏這場不景氣下的戰爭。

另一個原因是，金融緊縮的危機橫掃全世界，深度信用緊縮使歐美企業與投資基金都出現了資金不足的情況，現金充裕的日本企業就成了市場最大的買家。一些日本商社與夠力的製造商就趁著歐美低迷的時機，尋找他們需要的企業來收購。

據美國金融機構的統計，從年初到11月中旬，日本企業海外收購投資總額較去年同期增加了3.7倍，總金額達622億美元（2兆台幣），在全世界的購併案件較去年跌落四成的情況下，更凸顯出日本企業的積極。

在這波金融風暴中，被喻為「波斯灣巴菲特」的沙烏地億萬富翁瓦里德親王投資大賠，賠得比巴菲特慘。但他似乎愈挫愈勇，20日宣布加碼買進19日甫暴跌逾兩成的花旗銀行股票，持股進一步提高到5%。

阿瓦里德20日聲明，他加碼花旗股票，是因為堅信這檔股票「被大幅低估」。他指出，花旗去年12月來已透過脫售資產和股權募資約750億美元，日前又宣布裁員5.2萬人以削減成本，上述舉動可望使該股「成為金融服務業的長期贏家」。

花旗是阿瓦里德最大持股，自1月15日增持到4.5%後，花旗股價已下跌逾四分之三，主要受逾130億美元的虧損及減計資產拖累。花旗19日盤中一度暴跌逾25%，觸及6.25美元，收盤報6.4美元，跌幅為23.4%，市值遭US Bancorp超越。

至2007年止的十年間，花旗股價平均42美元；據彭博計算，經股票分拆、收購及分割調整後，他最初相當於以每股2.98美元買進花旗股票。縱使如今已跌了一大段，目前的花旗股價仍高於阿瓦里德當初買進的成本。

阿瓦里德和巴菲特一樣，也專挑股價低估的品牌公司致富，例如蘋果、新聞集團（News Corp.）及時代華納。富比世雜誌3月估計他的身價210億美元，全球排名第19。

他2005年告訴英國獨立報：「有些資產我永遠都不會賣。」他指的是花旗、新聞集團及四季酒店。

時代雜誌稱阿瓦里德親王為「波斯灣的巴菲特」，他1991年投資花旗的前身公司，使他躋身全球五大富人之列，也因此成為全球知名投資人。

美國次級房貸風暴出現至今，金融業、保險業經營績效慘不忍賭，股神巴菲特的波克夏公司雖然仍賺不少，近來股價照樣抬不起頭，原因應該是投資人信心不足。被喻為「波斯灣巴菲特」的阿瓦里德親王，景況更慘。

波克夏因天災理賠和衍生性金融商品的曝險損失，第三季獲利較去年同期重挫77%。可是大家只看到長期績優生波克夏獲利嚴重萎縮，忘了該公司第三季賺10億美元，這種獲利在金融危機中難能可貴。

金融市場跌跌不休，波克夏的股東權益（資產減負債）10月間縮水90億美元左右。波克夏主要投資標的之一美國運通股價10月腰斬47%，另一標的富國銀行也大跌35%。

沙烏地阿拉伯親王阿瓦里德曾被時代雜誌稱為「波斯灣的巴菲特」，他1991年投資花旗集團的前身，使他躋身全球五大富人之列，成為全球知名投資人。富比世雜誌曾估計他的身價210億美元，全球排名第19。

但今年，阿瓦里德的投資績效甚差，更比不上巴菲特本尊。他的王國控股公司（Kingdom）重挫63%，市值縮水130億美元。不願認賠出場可能是阿瓦里 德慘賠的一大原因。他是花旗的最大單一持股人之一，但自1月15日增資使他的持股占花旗的4.5%後，花旗股價至今已下跌逾四分之三，他的持股已低於 4%。

但阿瓦里德20日仍宣布再買進3.5億美元的花旗股票，使其持股回復5%。不過花旗股價繼周三跌到13年新低後，周四早盤仍續跌逾10%，達5.7美元。