無責任投資論壇版主評析：第二季GDP10.3％，略低於預期。6月CPI2.9％，低於5月的3.1％，也低於預期。
總括來說差強人意。
〔中國數據〕二季度GDP增速回落符合預期,下半年續放緩但政策基調料不變
2010年 7月 15日 星期四 12:44 BJT
路透北京7月15日電---中國今年二季度GDP增速較上季度高點下滑,市場一致 預期下半年經濟增速將持續放緩,而在政府大力進行經濟結構調整的情況下, 料未來宏觀政策基調不會出現明顯改變.
數據顯示,二季度國內生產總值同比增長10.3%,低於路透調查的10.5%.此前中國今年一季度 GDP增長11.9%,為去年初以來最高增幅.
加拿大皇家銀行駐香港分析師BRIAN JACKSON對此表示,中國經濟在第一季快速成長後,復甦腳步正在放緩,不過到目前為止的表現仍相對穩健.
"目前的經濟回落屬於預期內的正常調整."國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松亦稱,中國轉變經濟增長方式和調整經濟增長結構將繼續加快.
儘管6月份工業增速下滑超出市場預期,但市場人士普遍認為,此與上半年政府加大結構調整和節能減排力度,淘汰落後產能有關.
6月規模以上工業增加值同比增長13.7%,較前月回落2.8個百分點,較1-2月份20.7%的高 點更是明顯回落.
中國交通銀行研究部高級宏觀分析師唐建偉對此稱,不能根據單月工業數據得出經濟下滑過快的結論,並認為下半年經濟增速會逐季回調,最低季度GDP可 能會降到9%左右."而達到之前季度增速6.4%的低位不太可能,也就是說經濟二次探底不太可能."他稱.
BRIAN JACKSON亦預期,下半年中國經濟增長將進一步放慢,具體的放慢程度可能由外部因素決定.
此前路透最新調查中值顯示,2010年中國GDP年度增長仍有望保持10.0%的兩位數,2011年則將放緩至9.0%. [ID:nCN0948381]
統計局數據並顯示,上半年城鎮固定資產投資同比增長25.5%,規模以上工業增加值同比增長17.6%;社會消費品零售總額同比增長18.2%.
數據公佈後,中國股市滬綜指.SSEC出現沖高回落,午盤下跌0.36%.恆生指數.HSI午盤亦收跌0.36%.債券市場,早盤現券收益率繼續走 低,交易員指出,6月CPI漲幅低於預期,央行上半年的緊縮調控政策效果顯現,加息預期的進一步弱化激發債市買盤.
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**物價上漲壓力暫時緩解**
中國6月居民消費價格指數(CPI)上漲2.9%,低於預期;工業品出廠價格(PPI)漲幅也降至 6.4%,結束過去10個月以來逐月回升勢頭,顯示物價上漲壓力有所緩和.
華寶信託宏觀經濟研究員聶文表示,6月份CPI和PPI都出現了比較明顯的下降,此前外界普遍擔憂的通脹得到遏制.
平安證券宏觀經濟分析師李虹蓉稱,此前預計CPI在6、7月會是一個峰值,但現在看6月CPI比上個月還低,因此從數字上還看不到通脹有顯著增長的 勢頭."預計下半年CPI仍呈下降走勢,全年CPI亦不會很高,將保持在3%左右."她稱.
但物價未來走勢仍存不確定性.中國2010年全國夏糧總產量出現七年來首次減產,比上年減少39萬噸或0.3%,糧食價格抬頭跡象最近已經顯現.而 資源稅改革、煤電聯動等後續政策預期或都成為未來助推CPI再次走高的潛在因素.
國家統計局發言人盛來運在新聞會上表示,儘管中國物價上漲壓力有所緩解,但下半年物價走勢仍存在不確定性.
**未來政策基調料不變**
分析人士表示,今年中國經濟工作的重點是調整經濟結構,經濟增速的適度回落不會令上半年實施的宏觀經濟政策出現明顯轉向.
國家統計局稱,中國當前經濟面臨的重要問題是結構調整,經濟增速適度回落有利於防止經濟由偏快向過熱發展,並有利於加大結構調整和發展方式轉變.
巴曙松對此認為,未來的政策定位將從應對危機時期的全面刺激轉向穩定,政策基調不會顯著調整.但目前實施的積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策力度 也不會減弱,以防止經濟過快下滑和部分緊縮政策的疊加效應.
而安信證券首席經濟學家高善文表示,未來一兩年中國經濟還要吸收這一輪經濟刺激計劃所產生的種種問題,比如地方融資平台的問題,信貸資產質量的問 題,以及房價過高的問題.
"我認為,在未來一段時間,中國宏觀經濟政策仍應以穩定為主,在大方向不變的情況下適當微調.貨幣政策應該跟隨通脹的形勢適當調整,保證實際利率為 正,或至少為零."他稱.
國務院總理溫家寶此前表示,國際金融危機影響的嚴重性和經濟復甦的曲折性超過預期,宏觀調控面臨的"兩難"問題增多,要大力解決長期存在的結構性問 題,同時又要有針對性地解決當前存在的突出的緊迫性問題.
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