超級工作狂

    　今年景氣復甦，企業與民間對鋼鐵需求大增，企業持續補庫存貨避免未來鋼價漲成本高，市場法人認為，全球經濟復甦，鋼鐵需求升溫且在成本墊高的驅動下，鋼鐵價格下檔空間有限，鋼鐵類股ETF（SLX）可以留意。

    　寶來國際金融部執行長陳烜台指出，原物料行情再起，鐵礦石大幅漲價幾乎已成定局，帶動鋼價、鎳價走揚。例如上周掛牌於倫敦交易所的槓桿作 多鎳（LNIK）股價勁揚將近20％，近期成交量明顯增溫，顯示已經進入超買區域。槓桿作多基本金屬白銀（LSIL）近1周的漲幅也都有15％以上。

    　市場法人指出，世界各國逐步擺脫經濟衰退，新興國家率先回復正常經濟成長軌道，在經濟復甦初期，原物料市場表現最為搶眼，而各國政府力推基礎建設以刺激經濟回溫，鋼鐵需求預期將較去年成長。

    　此外，在鐵礦砂供應廠商的強硬態度下，今年鐵礦砂價格漲幅高過40％的可能性相當高，而煤炭供應商計畫改變計價機制，煤炭價格上漲幅度有 機會超越鐵礦砂，在兩大生產成本升高的壓力下，鋼鐵價格欲小不易。市場預期在成本驅動因素下，第2季為鋼鐵價格主升段，成本與需求帶動下，鋼鐵產業相關投 資標的值得投資人注意。

    　同時，近來市場持續看好商品行情。根據彭博社調查統計，22位受訪分析師之中有15位認為黃金價格將再創新高，預估金價有機會來到1,300美元，上漲空間不小。

    　寶來國際金融部指出，目前股市氣氛良好，投資人風險承受度較高，且美元徘徊在相對高點，均不利資金流入黃金市場，反而是金礦類股可能具備落後補漲行情。

    　觀察目前金礦類股股價估值，普遍低於過去黃金投資熱潮時期，今年以來漲幅也落後金價。目前黃金礦商的平均資金水準占資產比重已拉高至5至10％，投資人可以依據近期公布的財報數據，留意金礦類股中的績優股或參考全球金礦類股ETF（GDX）。