上周我在香港吃早餐時，國際前鋒論壇報的頭版文章吸引了我的注意。據稱是美國最成功的放空投資人查諾斯（James Chanos）警告，中國現在是「一千個杜拜」，甚至更糟。他當年認定恩龍是個騙局而大舉放空，結果在恩龍倒閉時賺到一大票。現在他在想辦法放空中國。
對放空者而言，中國也許充滿了一大堆泡沫。而如果查諾斯真的找到管道放空這些泡沫，願上帝保佑他。但在過去一周造訪香港與台灣，與許多拿自己的錢投資中國的人談過，我想提供查諾斯兩點警示。
首先，一條簡單的投資法則對我一直管用：不要去放空擁有2兆美元外匯存底的國家。
其次，很容易在今天的中國找到許多不對勁的狀況，例如低利率、寬鬆信貸以及低估的匯率和熱錢湧入，讓中國當局在周日表示主要城市正出現「房價超漲」，或者 說就是可以放空的投機泡沫。但在過去幾天，中國的央行正在調高利率，要求銀行提撥更多的存款準備，就是為了要對抗通膨，打消一點資產泡沫。
這就是重點，我不願意放空中國，不是我認為中國沒有貪污或泡沫的問題；這些問題很多，有些終會爆發，其中最嚴重的是環境污染問題。但中國有一群政治階層專注解決真正的問題，而且不像我們美國，他們有很多積蓄可以使用。
另外還有一點要留意，自從中國1979年開始發展經濟以來，想想有多少文章，多少對中國的誇張宣傳。已經夠多了，不是嗎？但如果我要告訴你，這還只是個開始呢？
有什麼理由這樣說？過去20年來在中國的長期投資都才開始開花結果，而且能把中國推向真正的21世紀知識經濟。這些投資從龐大的基礎建設開始。十年前，中 國有許多孤橋斷路，現在這些橋樑道路多半都連結起來了。中國還在急速興建主要城市的捷運，讓高鐵開往各大城市。中國現在有4億上網人口，其中2億是寬頻上 網。入住任何主要城市的汽車旅館都有寬頻服務。美國則只有約8,000萬名寬頻用戶。
現在，這些基礎建設會搭配起全球最多的2,700萬名大專工程學生。用最平常的智力分配比例來看，其中有許多極度聰明的人將投入中國市場。就像蓋茲曾跟我說的：「在中國，如果你是百萬分之一的菁英，那還有1,300人跟你一樣優秀。」
同樣重要的是，愈來愈多在海外受教育的中國學子，現在也回國工作，創立事業。我在香港曾和一群香港科技大學的教授共進午餐，他們說今年要提供50個全額獎學金給工程科技的研究生。反觀美國主要大學卻正在削減獎助。
香港出生的數學家陳繁昌，最近剛從住20年的美國返回香港，擔任香港科技大學的新任校長。他原來在美國作什麼呢？他是美國國家科學基金會負責數學與物理的助理署長，而他只是海歸派之一。
中國製造業與金融業的一大問題是缺乏中階管理人才。現在隨著知識份子大量回國，這個問題正在消解。
最後，正如台灣前行政院長劉兆玄對我說的，當台灣的產業在價值鏈向上升級時，低階、勞力密集的工廠都移到中國大陸與越南去了。而在中國，低階工廠是從東岸移到西部，並成為內陸的發展引擎。台灣的工廠是出走消失，中國的工廠是從東邊換到西邊。
劉兆玄說：「中國知道他們的問題。但這是頭一次他們有機會解決這些問題。」台灣的創業家在中國有七萬間工廠，他們熟悉這個地方。所以我問許多台灣生意人願不願意「放空」中國，他們都猛搖頭，就好像我問他們要不要跟NBA球星雷霸龍一對一鬥牛。
但是也有人這樣講過恩龍，對吧？不過我還寧願去放空歐元。現在放空中國？查諾斯，祝你好運，到時請跟我們說結果如何。
（作者Thomas Friedman是紐約時報專欄作家，本文為訪問台北時發稿）
【2010/01/14 經濟日報】 