超級工作狂

曾預測○七年美國次貸危機、○八年全球金融海嘯，「貨幣戰爭」作者、北京環球財經研究院院長宋鴻兵，對明年國際和中國經濟走勢，充滿憂慮。他預警明年可能再出現第二波國際金融海嘯，力主中國要防範經濟隱患。

宋鴻兵認為，金融海嘯後中國，反應速度快於西方，提振經濟計畫落實較快，反彈速度也較快。今年上半年，中國信貸投資已超過三十七兆四千億元台幣，是中共建政六十年來最多的。

但他警告，中國經濟明年可能有巨大隱憂。首先，是今年大規模信貸，埋下潛在風險。比如，飆漲的房地產，是否超過民眾購買力？銀行會不會出現壞賬？明年可能分曉。

美經濟好轉 是靠不住的

對於國際金融，宋鴻兵認為，全世界看美國，美國看消費。美國經濟目前的好轉，是靠不住的；因為美國現在民眾消費和商業信貸，仍在萎縮，儲蓄率則上升較快。

他指出，美國問題有三點：一、嚴重負債，私人負債高於聯邦政府的水平，四十兆美元（約台幣一千二百八十兆）的負債，還在進一步透支。二、失業問題，一千多 萬人的高失業數字，與三十年代大蕭條時接近。三、美國一些州出現財政萎縮，有的要強迫職工停薪休假，前所未見；大發國債和增發地方債券，加大債券違約風 險。

他預計，明年美國情況會更不好，因為美國出口不行，消費不行，只靠投資拉動經濟，經濟如何持續增長？在此情況下，美國政府可能會有第二輪的財政刺激，且動作大過第一輪。這樣一來，將給市場造成信心問題，還可能大使財政赤字上升。

中國的問題 在產能過剩

宋鴻兵相信，明年中國周邊地區國家的經濟，總體都不樂觀，而中國的經濟增長，靠的是出口、投資和消費，在全球市場變局下，中國出口疲弱，未來幾年都可能難 以拉動。在投資拉動方面，中國跟美國一樣，沒有政府投資，ＧＤＰ就會下降。美國的問題是消費過度，中國的問題是產能過剩。

他表示，中國的消費是極少數人有錢，貧富分化嚴重，沒有龐大的中產階級，大多數民眾不消費，或是少消費。出口下跌和消費不活絡，反過來又使產能過剩加劇。

他說，中國經濟今年看來「滿面紅光」，但是經濟隱憂如此之大，政府處境難，如果再以財政來刺激，不可能一直唱「獨腳戲」；若國內外消費都不足，經濟增長就成空話。他預言，權衡利弊，要保持政權穩定，社會安定，中央政府可能再來一輪刺激經濟計畫，防止經濟再出現滑落。

金融危機 是美元的問題

他也指出，目前國際金融危機的問題，根本上是美元的問題，是貨幣制度的問題，而這些都是尾大不掉的問題，也是長期的問題。以較長走勢來看，美元和美國國債 仍可能出現貶值。中國把巨額資金放到美元上，對國民是不負責任的。中國現在的迫切問題，是解決外匯存底的安全問題，必須以戰略眼光來看。

他主張，中共領導人要保持冷靜，不能只聽外界唱好，要認真解決中國經濟結構性問題。

宋鴻兵相信，不論國際還是中國，明年經濟環境的考驗比今年還要大；所謂第二波金融海嘯，就是經濟失衡的問題不根治，如同打了止痛針，但病沒治好，可能由反彈走向衰退，即「雙底型」衰退。

他認為，經歷這次金融海嘯，一個時代要結束了。對美國而言，再靠消費擴張、靠資產泡沫的透支消費浪潮要結束了，目前的經濟問題，不是二、三年可緩和的，很可能要有十年的衰退和滯脹期。

今年底開始 最危險階段

對中國經濟來說，今年底、明年初，是高危階段。中國經濟運作的模式可能出現變化，不能再抱有全球經濟復甦，就可重回高增長的幻想。中央政府如何定出結構性調整的政策，至為關鍵。