超級工作狂

國內第一檔期貨基金經理人的國泰Man AHL組合期信基金經理人章錦正，對於期貨基金發展極具信心，他說，期貨基金最重要的策略就是掌控趨勢、順勢交易，這與目前國內投資人喜歡跟股票談戀愛有很大不同，也因為如此，才更適合投資人納入資產配置。

問：期貨基金與股票型基金或其他投資商品有何不同？

答：多數期貨基金採行的策略是順勢策略，也就是在多頭市場作多，在空頭市場放空，這是期貨基金在市場動盪下獲勝的關鍵，以AHL來說，利用每日24小時尋找價格趨勢，透過價格變動及把握市場明顯趨勢做為交易策略，同時運用程式交易系統，捕捉市場中短、中、長期的價格趨勢。

追隨趨勢的交易策略，與其他投資商品較為不同，AHL程式就是利用持續的價格趨勢，在市場失衡的情況下找機會，創造絕對報酬。

問：與AHL類似的期貨基金商品，在海外也可以買的到，國泰Man AHL的優勢在哪？

答：在國外買期貨基金與國內買期貨基金，最大的不同在於投資門檻，以香港的AHL期貨基金來說，最低申購金額為3萬美元，但國泰Man AHL組合期信基金僅要新台幣1萬元即可入門。

此外，在香港買AHL期貨基金，多了贖回罰金規範，一但買入該檔基金，必須閉鎖六年，在這六年期間，如果要贖回的話，前二年必須被罰4%的贖回金，第三至四年罰2.5%，最後二年則罰1%的贖回罰金。

更重要的是，自明年元月1日起，海外所得必須要課稅，投資人海外資本利得必須併入綜合所得稅進行課稅，但投資國內基金則不需課稅，尤其國內基金以新台幣計價，不用擔心匯率風險。

問：Man AHL旗下五檔基金有不同幣別，在基金操作時如何進行匯率避險？

答：目前子基金共有三種不同幣別，分別為美元、歐元及日幣，未來甚至有可能加入瑞郎，在不同幣別的組合下，本身就已經具有自然避險的功能。

在操作基金上，會以平均分配為原則，再考量貨幣波動率、流通性及子基金資產規模進行調整，透過多貨幣分散配置，以降低單一貨幣波動的風險，至於美元對新台幣的外匯波動，會適當進行避險。

【2009/08/18 經濟日報】