超級工作狂

    中國市場受貨幣政策可能轉向的疑慮衝擊，週一陸
股領跌，亞股下挫，匯豐中華投信太平洋精典基金經理
人林秀璘表示，從基本面來看，包括 GDP、企業盈餘都
持續改善中，而且從去年(2008年)10月開始跌深反彈後
，新興亞洲每個市場累積相當程度的獲利，目前的下跌
可定位為獲利了結，並建議投資人，只要陸股出現止跌
訊號，就是投資人切入的買點，因為在高點時無法切入
，回檔才會讓投資人等到好買點，建議以中長線角度看
待。

    近期陸股回檔有 2個理由，首先是對股市本益比是
否過高的疑慮，匯豐中國動力基金經理人許倍禎表示，
今年以來上海及深圳股市最高漲幅分別超過90%及 1倍，
H股最高漲幅亦達 58%，依據Bloomberg資料顯示，這 3
個市場的本益比均已超越過去4年的平均值。

    再者，是反應市場對貨幣政策是否轉向的擔憂，許
倍禎表示，由於中國金融機構今年以來積極的放款，使
得上半年的新增放款已達到7.37兆人民幣，遠超過全年
放款目標 5兆人民幣，因此中國人民銀行再次強調適度
寬鬆貨幣政策不變，注重運用「市場化手段」進行「動
態微調」，藉此微調方式，適時調控信貸過度成長，對
中國經濟中長期來說也是健康的發展。

    針對切入亞股的時點，林秀璘認為，陸股自 8月初
以來跌幅已達 17%，投資人可留意未來止跌訊號出現，
只要陸股止跌，就是投資人切入亞股的買點。

    ......。

    從資金流向來看，外資上週對新興亞洲股市連續第
 8週淨買超，淨買超金額達13.9億美元，其中在台灣、
南韓、印度、印尼與越南等 5個主要股市呈現淨買超。

    外資仍然呈現淨流入南韓股市，統計自 7月中旬以
來，外資每週流入南韓股市的金額均維持在10億美金以
上，匯豐中華投信認為，動能不僅充裕且相當穩定，顯
示在全球經濟復甦題材的催化下，外資正積極回補以消
費性電子，汽車與航運重工等高度景氣循環類股為主的
南韓股市。

    外資更在第 2季初開始，中國 PMI指數跨過50的分
水嶺後，積極回補南韓持股部位，回流金額達 134億美
元，高居新興亞洲股市第一，不過與過去 06-08年淨流
出的 785億的缺口相比，匯豐中華投信認為，後續外資
加碼空間仍不小。