超級工作狂

「債券天王」葛洛斯年輕時，曾趁著服役前的空檔，到賭城拉斯維加斯待了四個月，並贏得1萬美元，作為他日後攻讀MBA的學費。這段短短的工作經歷，讓他對如何將博弈概念應用在債市投資，有一番獨到見解。

德盛安聯資產管理旗下國際季刊「Project M」，日前刊登了一篇葛洛斯談撲克牌21點與債市的精采訪問。

葛洛斯在文中指出，一般賭徒是情緒化、不守紀律，且經常孤注一擲，但21點撲克牌玩家不是，而像專業投資者，藉由以數學為基礎的或然率，試圖發展一套技巧，預測循環的挑戰，確保長線可以獲得勝利。

葛洛斯認為，21點玩家要學習計算下一張紙牌會是什麼，是大的點數，還是小的點數。但若21點玩家也許會經常出錯，但若平均而言是勝利次數較多，那長線來說，就是贏家。

同理可證，葛洛斯及其研究團隊在債市下的注不一定每次都贏，但只要他們贏的次數足以令他的團隊領先其他人，他們就是贏家。

PIMCO總回報債券基金在20年的歷史中，持續跑贏基準雷曼兄弟債券指數，差距為0.5點，帶來年化回報7.83%，顯示葛洛斯在拉斯維加斯學到的博弈理論帶進債市投資，同樣獲得成功的驗證。

【2009/06/30 經濟日報】