5月
08
鉅亨看世界─繁華一瞬
鉅亨網
2009 / 05 / 08 星期五 18:00
「印度將毫髮無傷的走出金融海嘯。」領導人信心滿滿地說著。才在幾年前，印度城市一片欣欣向榮，街道上充斥著正在興建的建築物，24 小時從不停歇，道路上呼嘯而過的卡車載滿了工人，從早忙到晚，沒有一片土地是浪費的。
《紐約時報》報導指出，受惠於巨額資金與投資不斷湧入，印度過去 5 年來的繁榮締造了奇蹟。光在 2008 財政年度，投資金額就佔了印度生產總值約 39%，幾年內成長近 25%。在經濟巔峰時期，印度外來投資的比例甚至高達 1/3。
美好的故事，總有結束的一天。在這波全球大衰退的浪潮裡，金磚也失去了光芒。印度告別大多頭的時期，回到了平靜，而且也受到了傷害。去年第 4 季的經濟成長下滑到 5.3%，創下 5 年來最低紀錄。
此外，外國貸款與直接投資的金額劇降 1/3，掉到 2 年來的低點。國際貨幣基金組織 (IMF) 最近發布的一份報告說，印度企業由於舉債過度，受到影響的程度，僅次於美國企業。
外資劇降的後果，造成了印度房市的重大損失，其它包括製造業、基礎設施，甚至於曾經紅極一時的藝術市場，都無法倖免於難，數億人仍難逃貧窮命運。
對於遭到奇異電氣 (General Electric) 印度總部裁員的 Sumit Sapra，感受應該最為深刻。
Sumit Sapra 屬於印度野心勃勃、急躁的年輕一代，在印度繁榮中長大，他過去 5 年內換了 3 次工作，薪水翻了 4 倍，即使已經對工作滿意，仍開著履歷表找尋更好的機會。
收入不錯的他，生活也因此奢靡。3 年內買過 3 輛新車，等級也越來越高。為了周末消遣，他還買了一輛摩托車。
奇異電氣的印度總部是他最後一個工作，也是薪資最好的工作，主要負責公司的金融服務事務。雖然他是表現不錯的職員，但最後隨著西方資金抽腿，他還是被公司裁員。他無奈的指出，幾年前「案子少，資金搶」的情形已不復見。
「如果印度想回到 8-9% 的成長率，首先得要私人投資與資本成本下降才行。」摩根大通首席經濟學家 Jahangir Aziz 表示。
印度政府深信今年經濟成長仍能維持 6%，而國際貨幣基金組織的預估只有 4.5%。
為了填補外資逃離的這塊缺口，印度政府過去不斷投資基建與社會福利方案，央行更屢次調降利率，但私人貸款的成本始終不減反增。
經過去年慘痛的 58% 跌幅後，印度股市自 3 月份低點起已經開始走揚，至今上漲了約 42%，外國資金也有逐漸回流的趨勢。但像 Jahangir Aziz 一類的經濟學家認為政府下的苦功還不夠，只是在 5 月或 6 月初選舉前，印度政府恐怕也不會有太大膽的干預策略。
而印度經濟活動持續放緩。距離首都不遠的德里 (Gurgaon)，有個印度最大不動產商 DLF 的建案擱置著，原本計畫將興建全國最大的購物中心，命名為「印度購物城」。現在，他們正在考慮縮減購物城的規模，並用商辦租位來取代零售專櫃。
在印度經濟的巔峰期，DLF 參與了不少德里轉型的計畫案，將原本一個農村轉型成為科技大城，吸引西方企業前來投資，包括 Ericsson 與 IBM 在此地都有設廠。
然而，之後國內銀行業惜貸現象漸起，提供的利率讓建商感到頭痛。上周 DLF 公佈財報，第 1 季獲利重挫了 92%。「企業環境真的很糟糕，我旗下 40 個工人有一半都回到自己的家鄉去了。」一位德里的承包商說。
除了建築業之外，印度的藝術市場也頗具盛名。
身為歷史文化大國的印度，經濟巔峰期時，藝術品價格強勁成長，西方收藏家紛紛將目光轉向印度的經典藝術和當代藝術家。畫廊主人不需要去積極找尋買家，金錢總是自己找上門。於是，印度的藝術家工作量增加。一些知名大作仍為老練收藏家的最愛，其它包括中等階級、要價 10 萬美元的作品也吸引許多買家。
「買家大排長龍，甚至有時在藝術品開賣前，就全掃購一空。」在新德里擁有兩間當代藝術畫廊的老闆 Arun Vadehra 表示。
最後，藝術市場與經濟有著相同的命運，在投資熱潮散去後，止住了成長的腳步。業界的出口企業也遭到全球景氣不佳衝擊，包括像鑽石拋光與針織廠的產能均下降。
就業市場同樣有著悲慘的命運。遭到奇異裁員的 Sumit Sapra 說，才在不久前，大批資金追捧著技術人才，薪水標準翻倍。現在整個情勢竟反了過來。
他已經找了好幾個月的工作，只有少數有回音。擁有印度管理學院 (Indian Institute of Management) 的碩士學歷，他現在只能先靠著之前的老本過活。以前還能炒炒房地產，現在連想都不敢想。
經濟學家表示，印度政府下一個挑戰是該如何刺激民營企業復甦，透過投資鬆綁、放寬金融業規範，與投資基礎建設等方式。
「但在印度聯合政治的混亂結構下，很難揣測誰將掌權，更別說要怎麼重建當年榮景。」智庫 (National Institute of Public Finance and Policy) 的經濟學家 Ajay Shah 表示。
（程宜華）
鉅亨網
2009 / 05 / 08 星期五 18:00
「印度將毫髮無傷的走出金融海嘯。」領導人信心滿滿地說著。才在幾年前，印度城市一片欣欣向榮，街道上充斥著正在興建的建築物，24 小時從不停歇，道路上呼嘯而過的卡車載滿了工人，從早忙到晚，沒有一片土地是浪費的。
《紐約時報》報導指出，受惠於巨額資金與投資不斷湧入，印度過去 5 年來的繁榮締造了奇蹟。光在 2008 財政年度，投資金額就佔了印度生產總值約 39%，幾年內成長近 25%。在經濟巔峰時期，印度外來投資的比例甚至高達 1/3。
美好的故事，總有結束的一天。在這波全球大衰退的浪潮裡，金磚也失去了光芒。印度告別大多頭的時期，回到了平靜，而且也受到了傷害。去年第 4 季的經濟成長下滑到 5.3%，創下 5 年來最低紀錄。
此外，外國貸款與直接投資的金額劇降 1/3，掉到 2 年來的低點。國際貨幣基金組織 (IMF) 最近發布的一份報告說，印度企業由於舉債過度，受到影響的程度，僅次於美國企業。
外資劇降的後果，造成了印度房市的重大損失，其它包括製造業、基礎設施，甚至於曾經紅極一時的藝術市場，都無法倖免於難，數億人仍難逃貧窮命運。
對於遭到奇異電氣 (General Electric) 印度總部裁員的 Sumit Sapra，感受應該最為深刻。
Sumit Sapra 屬於印度野心勃勃、急躁的年輕一代，在印度繁榮中長大，他過去 5 年內換了 3 次工作，薪水翻了 4 倍，即使已經對工作滿意，仍開著履歷表找尋更好的機會。
收入不錯的他，生活也因此奢靡。3 年內買過 3 輛新車，等級也越來越高。為了周末消遣，他還買了一輛摩托車。
奇異電氣的印度總部是他最後一個工作，也是薪資最好的工作，主要負責公司的金融服務事務。雖然他是表現不錯的職員，但最後隨著西方資金抽腿，他還是被公司裁員。他無奈的指出，幾年前「案子少，資金搶」的情形已不復見。
「如果印度想回到 8-9% 的成長率，首先得要私人投資與資本成本下降才行。」摩根大通首席經濟學家 Jahangir Aziz 表示。
印度政府深信今年經濟成長仍能維持 6%，而國際貨幣基金組織的預估只有 4.5%。
為了填補外資逃離的這塊缺口，印度政府過去不斷投資基建與社會福利方案，央行更屢次調降利率，但私人貸款的成本始終不減反增。
經過去年慘痛的 58% 跌幅後，印度股市自 3 月份低點起已經開始走揚，至今上漲了約 42%，外國資金也有逐漸回流的趨勢。但像 Jahangir Aziz 一類的經濟學家認為政府下的苦功還不夠，只是在 5 月或 6 月初選舉前，印度政府恐怕也不會有太大膽的干預策略。
而印度經濟活動持續放緩。距離首都不遠的德里 (Gurgaon)，有個印度最大不動產商 DLF 的建案擱置著，原本計畫將興建全國最大的購物中心，命名為「印度購物城」。現在，他們正在考慮縮減購物城的規模，並用商辦租位來取代零售專櫃。
在印度經濟的巔峰期，DLF 參與了不少德里轉型的計畫案，將原本一個農村轉型成為科技大城，吸引西方企業前來投資，包括 Ericsson 與 IBM 在此地都有設廠。
然而，之後國內銀行業惜貸現象漸起，提供的利率讓建商感到頭痛。上周 DLF 公佈財報，第 1 季獲利重挫了 92%。「企業環境真的很糟糕，我旗下 40 個工人有一半都回到自己的家鄉去了。」一位德里的承包商說。
除了建築業之外，印度的藝術市場也頗具盛名。
身為歷史文化大國的印度，經濟巔峰期時，藝術品價格強勁成長，西方收藏家紛紛將目光轉向印度的經典藝術和當代藝術家。畫廊主人不需要去積極找尋買家，金錢總是自己找上門。於是，印度的藝術家工作量增加。一些知名大作仍為老練收藏家的最愛，其它包括中等階級、要價 10 萬美元的作品也吸引許多買家。
「買家大排長龍，甚至有時在藝術品開賣前，就全掃購一空。」在新德里擁有兩間當代藝術畫廊的老闆 Arun Vadehra 表示。
最後，藝術市場與經濟有著相同的命運，在投資熱潮散去後，止住了成長的腳步。業界的出口企業也遭到全球景氣不佳衝擊，包括像鑽石拋光與針織廠的產能均下降。
就業市場同樣有著悲慘的命運。遭到奇異裁員的 Sumit Sapra 說，才在不久前，大批資金追捧著技術人才，薪水標準翻倍。現在整個情勢竟反了過來。
他已經找了好幾個月的工作，只有少數有回音。擁有印度管理學院 (Indian Institute of Management) 的碩士學歷，他現在只能先靠著之前的老本過活。以前還能炒炒房地產，現在連想都不敢想。
經濟學家表示，印度政府下一個挑戰是該如何刺激民營企業復甦，透過投資鬆綁、放寬金融業規範，與投資基礎建設等方式。
「但在印度聯合政治的混亂結構下，很難揣測誰將掌權，更別說要怎麼重建當年榮景。」智庫 (National Institute of Public Finance and Policy) 的經濟學家 Ajay Shah 表示。
（程宜華）