5月
07
【巴西投資專題】巴西知名企業小故事
鉅亨網新聞中心 (來源：匯豐中華投信)
2009 / 05 / 07 星期四 11:27
．全球肉品大王- JBS
JBS為全球最大的肉品製造商之一，主要產品包括冷凍牛與冷凍豬肉，JBS 成立於1953年的安納波利斯市 (Anápolis) ，起初為一家每天僅能宰殺5頭牛的屠宰商，不過數10年來不斷透過併購方式拓展其事業版圖，過去15年JBS 於全球共買下了30家企業，最轟動的例子便是2007年併購美國第3大肉品巨擘 Swift震驚全球。截至2007年底JBS 每天屠宰量達51萬頭牛，目前已是全球最大的牛肉食品生產商。
JBS 主要肉品銷售範圍仍在巴西境內，國內營收佔整體營收約68%左右，隨著巴西民眾所得持續上升，對肉品需求有增無減趨勢下，JBS 營收成長空間值得期待。
．世界礦業巨擘- 淡水河谷公司CVRD
CVRD 是全球最大的鐵礦砂出口商，成立於1942年的二次大戰期間，與澳洲必和必拓、BHP並稱世界3大礦業公司。淡水河谷公司不僅生產鐵礦砂與其他礦業，更跨足紙漿、港口、鐵路和能源等業務，以分散其營收來源。由於淡水河谷公司為巴西國庫帶來大量財源，因此該公司也被譽為巴西『皇冠上的寶石』或『亞馬遜地區的引擎』，顯示該企業在巴西人心目中的地位。
中國礦砂進口量約佔全球的46%，為全球對鐵礦砂需求最旺盛的地區，身為全球最重要的鐵礦砂出口商，淡水河谷公司營收表現自然與中國經濟活動關係相當密切，每當中國傳出經濟利多消息，淡水河谷公司股價往往率先反應，舉今年3月份中國人大與政協兩會開幕前夕為例，市場預期溫家寶總理將於會中提出更多經濟振興方案，預期心理不僅帶動中國股市大漲，利多氣氛更有如海嘯般穿過太平洋彼岸，造成3/4日淡水河谷單日暴漲10%，顯示中國與淡水河谷之間的脣齒相依關係。
．潛力無窮的能源大亨- 巴西國家石油公司 Petrobras
巴西國家石油公司成立於1953年10月，為巴西股市市值最大的單一企業。其主要業務內容囊括石油生產煉上中下游，包括石油勘探、生產精煉、運輸以及銷售等均有涉足，為典型的整合性能源企業。
2007年底，巴西聖保羅外海發現蘊藏量可能達80億桶的新油田，一夕間巴西石油蘊藏量大增50%，一舉將巴西推往全球前10名的石油大國，巴西國家石油公司股價也開始扶搖直上。隨後更受惠2008年中油價節節上升之勢，08年5/19巴西國家石油公司市值一度飆升至2871億美元，超越軟體巨擘微軟。巴西國家石油公司的新油田預計將於2012年左右開始量產，由於新油田的發現，巴西可望成為與委內瑞拉、沙烏地阿拉伯等國一樣的石油輸出國家，並於能源市場上呼風喚雨。
．巴西最大商場連鎖店: BR Malls
BR Mall 擁有50年的商場中心租賃管理經驗，目前是巴西最大的採購賣場中心，旗下共有34座大型購物中心，佔地達43萬平方公尺，客戶群囊括巴西低、中、高收入族群，是巴西國內最具品牌知名度與競爭力的購物中心。
巴西總統魯拉於2003年就職後，力行社會福利改革，將巴西最低工資由2003年的150里拉水準逐年調升至今年1月份的465里拉，國民所得提升直接帶動國內民眾消費意願，巴西零售銷售成長自2003年來均呈現穩定成長趨勢。民間消費意願活絡，百貨商場採購中心成為最大受惠族群。在巴西大型賣場企業中，BR Malls 較同業更具競爭性，原因在於該公司與進駐廠商間有長期合約保護 (平均約3年)，且其閒置專櫃比例也較同業來的較低，讓BR Malls 的營運所需資金更穩定。
．巴西最重要的房屋建材商: Duratex
Duratex 是巴西最大的建築材料製造商之一，產品內容五花八門，包括蓋房子用的木板、玻璃陶瓷與其他建材等，其中木製建材佔其總營收63%，為其主要營收來源。該公司每年平均生產150萬立方公尺的木材產品，提供巴西民眾大量的建築所需材料。而讓Duratex 有本錢生產如此龐大的木材產品主因便在於該公司握有80,000公頃的森林資源，巴西舉世聞名的取之不盡，用之不竭木材資源便是公司最大資產。 Duratex 背後最大股東為拉丁美洲最大金融集團之一的Itausa 金融控股公司。巴西政府為了刺激內需，今年上半年推出一連串獎勵民眾購屋計畫，包括降息與降低民眾貸款門檻等，均有助於巴西營建產業的發展，另外巴西政府也承諾未來 1~3年間將為低收入民眾建立1百萬棟房屋，在多項政府利多政策刺激下，巴西營建需求可望持續回溫，Duratex 為巴西最重要的營建材料供應商之一，未來營收成長值得期待。
．拉美最大的醫療服務公司: Diagnosticos da America (D.A.S.A)
DASA 不僅是拉丁美洲最大的診斷醫療服務公司，也是全球排名前五大的上市醫療產業企業。該公司成立時間超過40年，由於營運策略成功，近年來不斷透過併購或增加資本支出的方式，擴大其營運範圍與市佔率，2008年於巴西的市佔率已達4.5%。
隨著未來巴西民眾醫療支出逐年上升，加上國內醫療產業整併趨勢下，身為巴西診斷醫療產業龍頭的DASA，由於具有強健的公司財務體質，極可能藉機併購其他中小型競爭者，並擴大其市佔率，進一步提升長期獲利表現。
※ 延申閱讀：充滿機會的精采國度--巴西
http://www.assetmanagement.hsbc.com.tw/HSBC_WCTS_FE/upload/pdf/20090401_of214_TBEAD.pdf
鉅亨網新聞中心 (來源：匯豐中華投信)
2009 / 05 / 07 星期四 11:27
．全球肉品大王- JBS
JBS為全球最大的肉品製造商之一，主要產品包括冷凍牛與冷凍豬肉，JBS 成立於1953年的安納波利斯市 (Anápolis) ，起初為一家每天僅能宰殺5頭牛的屠宰商，不過數10年來不斷透過併購方式拓展其事業版圖，過去15年JBS 於全球共買下了30家企業，最轟動的例子便是2007年併購美國第3大肉品巨擘 Swift震驚全球。截至2007年底JBS 每天屠宰量達51萬頭牛，目前已是全球最大的牛肉食品生產商。
JBS 主要肉品銷售範圍仍在巴西境內，國內營收佔整體營收約68%左右，隨著巴西民眾所得持續上升，對肉品需求有增無減趨勢下，JBS 營收成長空間值得期待。
．世界礦業巨擘- 淡水河谷公司CVRD
CVRD 是全球最大的鐵礦砂出口商，成立於1942年的二次大戰期間，與澳洲必和必拓、BHP並稱世界3大礦業公司。淡水河谷公司不僅生產鐵礦砂與其他礦業，更跨足紙漿、港口、鐵路和能源等業務，以分散其營收來源。由於淡水河谷公司為巴西國庫帶來大量財源，因此該公司也被譽為巴西『皇冠上的寶石』或『亞馬遜地區的引擎』，顯示該企業在巴西人心目中的地位。
中國礦砂進口量約佔全球的46%，為全球對鐵礦砂需求最旺盛的地區，身為全球最重要的鐵礦砂出口商，淡水河谷公司營收表現自然與中國經濟活動關係相當密切，每當中國傳出經濟利多消息，淡水河谷公司股價往往率先反應，舉今年3月份中國人大與政協兩會開幕前夕為例，市場預期溫家寶總理將於會中提出更多經濟振興方案，預期心理不僅帶動中國股市大漲，利多氣氛更有如海嘯般穿過太平洋彼岸，造成3/4日淡水河谷單日暴漲10%，顯示中國與淡水河谷之間的脣齒相依關係。
．潛力無窮的能源大亨- 巴西國家石油公司 Petrobras
巴西國家石油公司成立於1953年10月，為巴西股市市值最大的單一企業。其主要業務內容囊括石油生產煉上中下游，包括石油勘探、生產精煉、運輸以及銷售等均有涉足，為典型的整合性能源企業。
2007年底，巴西聖保羅外海發現蘊藏量可能達80億桶的新油田，一夕間巴西石油蘊藏量大增50%，一舉將巴西推往全球前10名的石油大國，巴西國家石油公司股價也開始扶搖直上。隨後更受惠2008年中油價節節上升之勢，08年5/19巴西國家石油公司市值一度飆升至2871億美元，超越軟體巨擘微軟。巴西國家石油公司的新油田預計將於2012年左右開始量產，由於新油田的發現，巴西可望成為與委內瑞拉、沙烏地阿拉伯等國一樣的石油輸出國家，並於能源市場上呼風喚雨。
．巴西最大商場連鎖店: BR Malls
BR Mall 擁有50年的商場中心租賃管理經驗，目前是巴西最大的採購賣場中心，旗下共有34座大型購物中心，佔地達43萬平方公尺，客戶群囊括巴西低、中、高收入族群，是巴西國內最具品牌知名度與競爭力的購物中心。
巴西總統魯拉於2003年就職後，力行社會福利改革，將巴西最低工資由2003年的150里拉水準逐年調升至今年1月份的465里拉，國民所得提升直接帶動國內民眾消費意願，巴西零售銷售成長自2003年來均呈現穩定成長趨勢。民間消費意願活絡，百貨商場採購中心成為最大受惠族群。在巴西大型賣場企業中，BR Malls 較同業更具競爭性，原因在於該公司與進駐廠商間有長期合約保護 (平均約3年)，且其閒置專櫃比例也較同業來的較低，讓BR Malls 的營運所需資金更穩定。
．巴西最重要的房屋建材商: Duratex
Duratex 是巴西最大的建築材料製造商之一，產品內容五花八門，包括蓋房子用的木板、玻璃陶瓷與其他建材等，其中木製建材佔其總營收63%，為其主要營收來源。該公司每年平均生產150萬立方公尺的木材產品，提供巴西民眾大量的建築所需材料。而讓Duratex 有本錢生產如此龐大的木材產品主因便在於該公司握有80,000公頃的森林資源，巴西舉世聞名的取之不盡，用之不竭木材資源便是公司最大資產。 Duratex 背後最大股東為拉丁美洲最大金融集團之一的Itausa 金融控股公司。巴西政府為了刺激內需，今年上半年推出一連串獎勵民眾購屋計畫，包括降息與降低民眾貸款門檻等，均有助於巴西營建產業的發展，另外巴西政府也承諾未來 1~3年間將為低收入民眾建立1百萬棟房屋，在多項政府利多政策刺激下，巴西營建需求可望持續回溫，Duratex 為巴西最重要的營建材料供應商之一，未來營收成長值得期待。
．拉美最大的醫療服務公司: Diagnosticos da America (D.A.S.A)
DASA 不僅是拉丁美洲最大的診斷醫療服務公司，也是全球排名前五大的上市醫療產業企業。該公司成立時間超過40年，由於營運策略成功，近年來不斷透過併購或增加資本支出的方式，擴大其營運範圍與市佔率，2008年於巴西的市佔率已達4.5%。
隨著未來巴西民眾醫療支出逐年上升，加上國內醫療產業整併趨勢下，身為巴西診斷醫療產業龍頭的DASA，由於具有強健的公司財務體質，極可能藉機併購其他中小型競爭者，並擴大其市佔率，進一步提升長期獲利表現。
※ 延申閱讀：充滿機會的精采國度--巴西
http://www.assetmanagement.hsbc.com.tw/HSBC_WCTS_FE/upload/pdf/20090401_of214_TBEAD.pdf