超級工作狂

遭次貸和海嘯，華爾街成裁員的重災區

待在華爾街25年的美國白領David認為，「華爾街的人不是罪犯，他們也許有人做錯事，但也受到應得的教訓了。」很多華爾街人近來失業、被裁，留下來的也面臨獎金縮水，福利被砍，「社會大眾不應再責難我們了。」

根據知名的美國人力顧問公司Challenger, Gray & Christmas統計，自從2006年房價泡沫、2007次貸危機及今年的金融風暴以來，美國金融人士被解雇者已達21萬6000多人，其中光2008 年1月至10月份為止，被裁人數就達到11萬7000多人，又以華爾街人為主。

在全球最有名的失業者，大概是華爾街前銀行投資家Joshua Persky。他失業後，不顧形象，整天站在人潮熙熙攘攘的紐約公園大道上，胸前掛著擁有MIT學歷的求職掛牌，自我推銷，引起美國各媒體報導，畫面更傳 送到世界各地。上月中旬他終於找到了工作，受雇於一家投資公司。不過一般認為，Joshua的幸運遭遇在華爾街是少數中的少數，現在的華爾街其實風聲鶴 唳，每天都傳出裁員聲。去年以來，華爾街已經丟失了12萬個工作崗位，今明兩年還將進一步裁員24萬人。

2008年12月中旬，花旗集團宣布再裁員2.5萬人，全年裁員規模將達到7.5萬人，占集團員工總數的20％。摩根大通銀行將削減7000人，並從收購的華盛頓互惠銀行裁員9200人。高盛集團和摩根士丹利分別裁員10％。美國銀行近日也宣布未來三年要裁員3.5萬人。

「每天都有消息傳出，似乎也已不再是新聞，大家都有些麻痺了，」紐約台灣金融協會會長、現職HSBC新興市場投資部門副總的黃崑山說，在美國待了21年，看到這種情形心裡還是有些毛毛的，不知那天會不會也發生在自己身上。

未來華爾街》謹慎找買點

重視風險管控，修正追求高報酬的投資。投資銀行轉型為商業銀行，將負擔金融商品更大責任

從過去的金童印象，到此刻集體害怕失業，未來的華爾街到底會如何演變？此刻看得到端倪嗎？

第一個現象是，此刻的華爾街至少比較謹慎保守。

「雖然氣氛低迷，華爾街從未停止金錢遊戲，」在華爾街浸淫20年，現開設Beyondbond債券投資公司的洪哲雄博士說。過去資金浮濫， 到處找投資商品，就沒有人管信用風險的事；但現在不一樣了，資金還是很多，但大家被嚇到，就重視風險控管的議題，投資更小心謹慎，「大家都在等買點」。

很多客戶詢問他低點到了沒，可以進場了嗎？他拿股市波動率來說明，目前的波動率過大，「上午是好消息，下午馬上變成壞消息」，由紅翻黑比翻書還快，不適合投資。他因此建議客戶，此刻還是「現金為王（Cash is king）」，六個月後再說也不遲。

這次風暴，投資銀行受傷慘重，衍生性金融商品也受到眾人指責。不過，洪哲雄認為，「證券化」已被污名，但它仍是融資最好的工具。「問題還是出在自律及控管，」他說。

曾在銀行從事自律、規範的Talisker Capital Management 合夥人Eric Wentzel也指出，過去政府太相信自由市場，相信金融單位能自律，才發生這個結果。

商品不過度包裝，信評單位要重建信心

身為美國人的Wentzel毫不掩飾的說，美國聯邦準備理事會（Fed）前主席葛林斯班是最要負責的人，「他放縱衍生性金融商品，他放縱投 資銀行，他是罪人」。其實Fed有義務告訴市場投資人那些衍生性金融商品有風險，告訴投資人真相是什麼？「但他們從來不做，從來不說。」

經過這次的風暴，至少也讓華爾街的金童開始反省。過去放瞻玩弄金融商品，忽視高風險，追求高報酬的做法未來勢必要修正。

從摩托羅拉轉任到華爾街工作的Jason Tein認為，此次金融風暴，華爾街要負大半責任，因為他們太聰明，創造很多金融商品讓投資人選購，但沒做好風險控管，一個環節出問題，連鎖反應造成大災難，這是華爾街的責任。

但另一方面也要怪社會大眾，特別是美國人，總愛買大房子、大車、大家電，卻沒有量入為出，結果就是信用破產。

此刻的華爾街，也沒有投資銀行了，過去叱吒風雲的美林、雷曼、摩根大通、高盛等公司，不是解散、被併，就是轉型，未來將會以商業銀行為基礎。

而在美國銀行法非常嚴格的限制下，商業銀行以存款業務為主，高風險的貸款工作則改由它的投資銀行部負責；而在商業銀行和投資銀行合為一體下，銀行在設計和販售連動債等衍生性金融商品時，也必須負擔更大的責任。

這次的風暴讓全球都意識到，投資者對於過度包裝的商品、或是過度包裝的企業，必須要格外小心。「而信評單位的威信也受到挑戰，未來信評單位如何重建投資人信任，也是一大課題，」洪哲雄說。

不過有人說華爾街從未得到教訓！不知這次會不會靈驗？

【本文摘自遠見雜誌1月號，訂閱遠見雜誌電子版】