1月
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齊跌難齊漲 新興市場強弱見分明 亞洲、拉美最強勢
鉅亨網記者葉小慧‧台北
2009 / 01 / 19 星期一 21:00
美國上周進入超級財報周，企業獲利不如預期和倒閉、虧損消息頻傳，再度重創投資信心，全球股市跟著回檔，不過對中長期投資的共同資金來說，反而出現好買點，資金跟著流入全球新興市場基金，其中，亞太不含日本最為強勢，拉丁美洲逐漸走堅，而歐非中東市場則依舊弱勢。
2009年第 2個禮拜，美國進入超級財報周，因為企業獲利接連不如預期、倒閉以及嚴重虧損的消息頻傳，使得原本投資人對股票市場重拾的信心再度受到創傷，全球主要國家股市都出現5%上下的回檔。
但是對共同基金的投資人來說，以中長期來看，股市的重挫反成為低檔承接的好買點，因此可以發現，上周(1/8-1/14)國際資金對全球型新興市場基金、亞洲不含日本和拉美基金持續淨流入，對全球型新興市場基金額最高，已為連續 3週淨流入，累積至今為20億美元，惟對歐非中東持續流出8000萬美元。
而原來在去年最吸引投資人避險的美國型股票基金，今年以來卻是流出，反而經濟依舊衰弱的歐洲，該地區股票型基金已經連續 2周淨流入，累積金額為11.3億美元，顯然也有搶便宜的投資人悄悄布局。
摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華表示，從 3大新興市場指數線圖觀察，可以發現從去年下半年開始，各新興市場指數走勢雖然關聯度高，卻也出現強弱分明的走勢，而資金流向來看，更是可以嗅出汰弱留強的動作，以亞太不含日本最為強勢、拉丁美洲逐漸走堅，而歐非中東市場則依舊弱勢。
市場預期，強勢市場如能帶頭幫助MSCI新興市場指數突破黃金分割 23%(就是反彈突破約650點指數關卡)的反壓區，將有助於市場往上發展。
另外，從貨幣上來看，新興國家也高下立見。從去年下半年新興市場貨幣反轉走貶，部分國家更因為本身財務體質不良而需要 IMF協助，更降低國際投資者的信心，且貨幣如果持續貶值，也可能引起輸入性通膨的疑慮。
但，反觀亞洲的南韓、印度，以及拉美的巴西 3國，貨幣貶值幅度已然趨緩，可貴的是這波貶值給予部份出口企業匯兌收益，因此近期這 3國部分企業的第 4季財報，都因為貶值而降低企業獲利的下修幅度，反讓國際投資人轉而低接亞洲、拉丁美洲股市。
至於一向讓投資圈認為已經「病入膏肓」的歐洲市場，摩根富林明投信歐洲線產品經理劉玲君表示，其實歐洲股價應已大幅快速的反應2009年經濟衰退及企業獲利下滑的預期，歐洲目前平均P/E比約為8倍，股利率接近6%，如以大型權值企業為標的，此時的確為長期介入的好時機。
不過，劉玲君指出，金融市場高度不確定性將擴大股市波動度，及延後股市回溫，如果投資人想擁有歐元資產，歐債現階段會優於歐股。
鉅亨網記者葉小慧‧台北
2009 / 01 / 19 星期一 21:00
美國上周進入超級財報周，企業獲利不如預期和倒閉、虧損消息頻傳，再度重創投資信心，全球股市跟著回檔，不過對中長期投資的共同資金來說，反而出現好買點，資金跟著流入全球新興市場基金，其中，亞太不含日本最為強勢，拉丁美洲逐漸走堅，而歐非中東市場則依舊弱勢。
2009年第 2個禮拜，美國進入超級財報周，因為企業獲利接連不如預期、倒閉以及嚴重虧損的消息頻傳，使得原本投資人對股票市場重拾的信心再度受到創傷，全球主要國家股市都出現5%上下的回檔。
但是對共同基金的投資人來說，以中長期來看，股市的重挫反成為低檔承接的好買點，因此可以發現，上周(1/8-1/14)國際資金對全球型新興市場基金、亞洲不含日本和拉美基金持續淨流入，對全球型新興市場基金額最高，已為連續 3週淨流入，累積至今為20億美元，惟對歐非中東持續流出8000萬美元。
而原來在去年最吸引投資人避險的美國型股票基金，今年以來卻是流出，反而經濟依舊衰弱的歐洲，該地區股票型基金已經連續 2周淨流入，累積金額為11.3億美元，顯然也有搶便宜的投資人悄悄布局。
摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華表示，從 3大新興市場指數線圖觀察，可以發現從去年下半年開始，各新興市場指數走勢雖然關聯度高，卻也出現強弱分明的走勢，而資金流向來看，更是可以嗅出汰弱留強的動作，以亞太不含日本最為強勢、拉丁美洲逐漸走堅，而歐非中東市場則依舊弱勢。
市場預期，強勢市場如能帶頭幫助MSCI新興市場指數突破黃金分割 23%(就是反彈突破約650點指數關卡)的反壓區，將有助於市場往上發展。
另外，從貨幣上來看，新興國家也高下立見。從去年下半年新興市場貨幣反轉走貶，部分國家更因為本身財務體質不良而需要 IMF協助，更降低國際投資者的信心，且貨幣如果持續貶值，也可能引起輸入性通膨的疑慮。
但，反觀亞洲的南韓、印度，以及拉美的巴西 3國，貨幣貶值幅度已然趨緩，可貴的是這波貶值給予部份出口企業匯兌收益，因此近期這 3國部分企業的第 4季財報，都因為貶值而降低企業獲利的下修幅度，反讓國際投資人轉而低接亞洲、拉丁美洲股市。
至於一向讓投資圈認為已經「病入膏肓」的歐洲市場，摩根富林明投信歐洲線產品經理劉玲君表示，其實歐洲股價應已大幅快速的反應2009年經濟衰退及企業獲利下滑的預期，歐洲目前平均P/E比約為8倍，股利率接近6%，如以大型權值企業為標的，此時的確為長期介入的好時機。
不過，劉玲君指出，金融市場高度不確定性將擴大股市波動度，及延後股市回溫，如果投資人想擁有歐元資產，歐債現階段會優於歐股。