12月
26
走過悲慘一年 投資人逆境生勇氣 2009全球股市仍大有可為
鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電
2008 / 12 / 26 星期五 22:00
時序即將邁入2009年，投資世界所呈現出相對樂觀 (relative optimism)的景況，讓人有久違了的感覺。
關鍵字在於「相對」，其所傳達的主要訊息則是：新的1年，將為多數投資人的低潮畫下句點。
可以確定的是，信用危機爆發前的美股多頭已不復見。然而，投資人仍汲汲尋求反彈－若干人士甚至認為已經開始。
HSBC Global Asset Management投資顧問 Charlie Morris 說：「人們期望在後衰退時期到來前先行卡位，這就是樂觀心理的來源」。他強調，當前股價水準已至低點，投資人正在亂堆中找尋標的。
2009年一個值得樂觀以對的主題在於：全球經濟確實將持續走弱─至少還有幾季要走─但金融市場卻早已反映利空。
基於此觀點，像義大利一家投顧公司Generali Investments就可以預測明年全球經濟成長 -1.7%，卻又同時推估各全球主要股市明年將上漲14-15%不等。
一個廣為人知的觀念是，投資循環常搶在經濟或企業獲利之前復甦，則同樣為成為期待2009年股市反彈的立基點之一。
根據日昨 《Reuters》一份針對基金經理與分析師所做的民調，當中預期明年已開發國家股市將有 10%左右的漲勢，新興或開發中國家股市則可望攀升20%。
雖然投資人還是很悲觀，所幸並未進一步惡化。多種指標顯示，過去 1年金融市場的紛擾已經接近終點。
基金研究公司 EPFR Global指出，12月下旬風險胃納似乎正逐漸恢復。該公司追蹤的新興市場股票基金，資本流入金額創下 7月中以來最高，超過10億美元。
近 2個月來，股市波動程度也有顯著趨緩。被稱為恐懼指數的 VIX波動率指數自10月高點已遽降約 40%。
另一項信心增強的訊號則顯現於波羅的海乾散貨運指數 (BDI)之上，該指數近期為 5月份以來首度月線上揚，意味國際貿易轉趨熱絡。
至於股市本身，指標的MSCI世界指數12月將為半年多來首度攀升。該指數過去18個月來，僅 5個月呈現上漲。
最後，誠如華爾街知名投資人 Jim O'Shaughnessy所說：「如果我們陷入為期 1年的經濟衰退，至少我們已通過中點，而此時正是開始期待股市復甦的時刻。」
鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電
2008 / 12 / 26 星期五 22:00
時序即將邁入2009年，投資世界所呈現出相對樂觀 (relative optimism)的景況，讓人有久違了的感覺。
關鍵字在於「相對」，其所傳達的主要訊息則是：新的1年，將為多數投資人的低潮畫下句點。
可以確定的是，信用危機爆發前的美股多頭已不復見。然而，投資人仍汲汲尋求反彈－若干人士甚至認為已經開始。
HSBC Global Asset Management投資顧問 Charlie Morris 說：「人們期望在後衰退時期到來前先行卡位，這就是樂觀心理的來源」。他強調，當前股價水準已至低點，投資人正在亂堆中找尋標的。
2009年一個值得樂觀以對的主題在於：全球經濟確實將持續走弱─至少還有幾季要走─但金融市場卻早已反映利空。
基於此觀點，像義大利一家投顧公司Generali Investments就可以預測明年全球經濟成長 -1.7%，卻又同時推估各全球主要股市明年將上漲14-15%不等。
一個廣為人知的觀念是，投資循環常搶在經濟或企業獲利之前復甦，則同樣為成為期待2009年股市反彈的立基點之一。
根據日昨 《Reuters》一份針對基金經理與分析師所做的民調，當中預期明年已開發國家股市將有 10%左右的漲勢，新興或開發中國家股市則可望攀升20%。
雖然投資人還是很悲觀，所幸並未進一步惡化。多種指標顯示，過去 1年金融市場的紛擾已經接近終點。
基金研究公司 EPFR Global指出，12月下旬風險胃納似乎正逐漸恢復。該公司追蹤的新興市場股票基金，資本流入金額創下 7月中以來最高，超過10億美元。
近 2個月來，股市波動程度也有顯著趨緩。被稱為恐懼指數的 VIX波動率指數自10月高點已遽降約 40%。
另一項信心增強的訊號則顯現於波羅的海乾散貨運指數 (BDI)之上，該指數近期為 5月份以來首度月線上揚，意味國際貿易轉趨熱絡。
至於股市本身，指標的MSCI世界指數12月將為半年多來首度攀升。該指數過去18個月來，僅 5個月呈現上漲。
最後，誠如華爾街知名投資人 Jim O'Shaughnessy所說：「如果我們陷入為期 1年的經濟衰退，至少我們已通過中點，而此時正是開始期待股市復甦的時刻。」