周小川獲評「全球最佳央行行長」

無責任投資論壇版主評析:這是獎勵中國救歐債有功嗎??說周小川為2011年度全球最佳央行行長,不要說其他國家的人不 信也不服了,就連中國自己人都覺得是天大的笑話!

在更專業的《全球金融》雜誌(GLOBAL FINANCE)今年的評比中,周小川也僅得到B級,去年與前年更只有C級!!

周小川獲評「全球最佳央行行長」
英國《金融時報》 歐陽德 報導 2011-09-29

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話雖如此,周小川被《歐洲貨幣》(Euromoney)雜誌評為2011年度全球最佳央行行長, 卻是當之無愧的,這一殊榮是對他所做貨幣政策決定的一種認可。在這些決定的指引下,中國成功地沿著一條既要支持增長、又要遏制通脹的險峻道路前行,而極其 糟糕的外部環境大大增加了這種「走鋼絲」式動作的難度。

人們很容易認為,這完全是因為周小川所處的境地比其它任何央行行長都從容:中國的城市化進程帶來了強勁的增長動力;而中國的經濟規模與一個大洲相 當,因此受外部環境影響較小。

但這種觀點是不正確的。它沒有註意到中國央行在金融危機第一階段之前犯下的錯誤,也沒有註意到中國央行採取的行動讓中國這一次處於更有利的境地。

2008年,雷曼兄弟(Lehman Brothers)尚未破產但全球經濟已釋放出警告信號之際,周小川把中國帶上了一條大力緊縮的道路,利用極具限制性的放貸額度關閉了銀行貸款增長的大 門。分析師通過事後的分析表示,2008年底中國遭遇的嚴重放緩是由外部經濟放緩和國內過於緊縮雙重因素造成的。

時間快進到2011年初,全球經濟氣喘吁吁地恢復適度增長,中國經濟卻再次以將近10%的增速飛奔。市場開始轉而擔心中國日益上升的通脹,要求周小 川出台更多舉措(加息和大力收緊銀行放貸)的呼聲越來越高。

但他出台的政策較為溫和。中國央行只是溫和收緊了銀行放貸,而且今年只加了三次息,少於多數分析師的預測,也少於多數分析師所認為的理想次數。其結 果是,通脹回落的速度一直慢於預期。但是,通脹確實看似已經見頂,經濟增長也得到了良好地支撐。

隨著全球經濟再次開始減速,人們普遍的問題是,中國是否會再次出台刺激計劃,就像2008年底出台的4萬億元人民幣刺激計劃那樣。

評論人士往往以中國的承受能力作答。他們認為,在2009年和2010年的大規模支出計劃帶來巨額債務並引發通脹後,中國承受不起再次出台刺激計 劃。

然而,中國是否需要這類計劃也是一項至關重要的因素。中國現在面臨著類似於2008年的外部放緩,但國內過度緊縮卻沒有重演。經濟增長雖在放緩但勢 頭卻依然強勁(這要歸功於周小川更為明智的貨幣政策),因此,與三年前相比,中國顯然不那麼需要刺激計劃了。

譯者/梁艷裳